Reflexer：アンカーされていないステーブルコインRAIは、どのようにしてWeb3の貨幣システムを覆すのか？

2023.09.15

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Reflexer：アンカーされていないステーブルコインRAIは、どのようにしてWeb3の貨幣システムを覆すのか？

Reflexerのビジョンは、Web3のために新しい通貨システムを作り出すことであり、ユーザーが伝統的な法定通貨やそれと連動したステーブルコインを強制的に使用するのではなく、自由に自分が使いたい通貨を選べるようにすることです。

2023.09.15 - 04:08:15

Reflexer

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Reflexerは、ETHを使用してRAI（非アンカー型ステーブルコイン）を発行できる、安定的で分散型のマネープラットフォームです。RAIは外部要因に影響されず、分散型・低ボラティリティ・自己調整可能な通貨となることを目指しています。Reflexerのビジョンは、Web3のための新たな通貨システムを創造し、従来の法定通貨やそれらに連動するステーブルコインを強制的に使うのではなく、ユーザーが自由に使用したい通貨を選べるようにすることです。

コア技術

Reflexerのコア技術はMakerDAOのスマートコントラクトシステムに基づいていますが、いくつか重要な違いがあります。まず、Reflexerにはガバナンストークンも投票メカニズムもなく、より分散化されており検閲耐性が高いです。
次に、Reflexerは「PIDコントローラー」と呼ばれるアルゴリズムを使用しており、RAIとETH間の債務比率（つまり担保率）を動的に調整することで、RAIの価格を適切な範囲内に維持します。
第三に、Reflexerには固定された安定化手数料（RAI発行時に支払う利息）がなく、市場状況およびPIDコントローラーの出力に基づいて動的に調整されます。

Reflexerのコア技術は、現在の暗号資産分野において最も先進的かつ革新的なステーブルコインソリューションの一つであり、この技術を利用している代表的なプロジェクトがRAI自体です。

チームとパートナー

Reflexerのチームは、経験豊富で才能ある開発者、デザイナー、研究者、コミュニティマネージャーから構成されており、暗号市場およびWeb3関連の職務経験が豊富で、過去にMakerDAO、Synthetix、Aave、Balancerなどの著名なプロジェクトに参加したことがあります。また、ReflexerはCoinbase、Chainlink、Gnosis、Aave、Uniswapなど、いくつかの主要なパートナーとも戦略的提携を結んでいます。

コミュニティ参加度

Reflexerには活発で忠実なコミュニティがあり、さまざまなチャネルやプラットフォームを通じてプロジェクトの発展や普及に貢献しています。ReflexerのTwitterアカウントのフォロワー数は2万人以上で、定期的に優れたSNSキャンペーンを実施しています。例えば、RAIのローンチ1周年を祝う「RAIversary」、RAI利用体験を共有する「RAIflect」、RAIに関連する芸術作品を紹介する「RAInbow」などがあります。

セキュリティと監査

Reflexerはプロジェクトのセキュリティを非常に重視しており、複数回にわたり外部監査を公開しています。Trail of Bits、Quantstamp、OpenZeppelin、G0 Groupといった有名なセキュリティ監査会社に委託し、スマートコントラクトおよびアルゴリズムに対して包括的かつ詳細な検査とテストを実施しました。

また、Reflexerは「Reflexer Bug Bounty Program」という報奨金制度を設け、セキュリティ研究者やハッカーに対してプロジェクト内の潜在的な脆弱性や欠陥の発見・報告を奨励しています。さらに、マルチシグウォレット、緊急停止メカニズム、コードのオープンソース化など、コミュニティからの意見を取り入れた実践を行い、透明性と信頼性の向上を図っています。

持続可能性とビジネスモデル

Reflexerのビジネスモデルおよび収益可能性は、安定的で分散型のマネープラットフォームを提供し、ユーザーがRAIを使って貸借、取引、貯蓄、支払いなどの金融活動を行えるようにすることにあります。Reflexerのビジネスモデルは期待できるものであり、ユーザーに独自で価値ある通貨選択肢を提供すると同時に、プロジェクト自身にとっても安定的で予測可能な収益源を創出します。

安定化手数料：Reflexerは安定化手数料を徴収することで収益を得ます。これはユーザーがRAIを発行する際に支払う利息であり、市場状況およびPIDコントローラーの出力に基づいて動的に調整されます。
FLXトークン：ReflexerはFLXトークンを発行し、ユーザーがプロジェクトのガバナンスおよびリスク管理に参加するインセンティブとしています。FLXは供給量が限定されたトークンで、債務上限、最低担保率、PIDコントローラーの係数などの重要なパラメータについて投票決定するために使用できます。

競争優位性

Reflexerは、他のステーブルコインとは異なり、アンカーされていないステーブルコインRAIを提供することで、明確な競争優位性を持っています。RAIには以下の特徴があります：

RAIはどの法定通貨や他の資産にも連動していないため、価格は完全に市場の需給によって決まり、より分散化され自律的です。
RAIは担保としてETHのみを受け入れるため、シンプルで透明性が高く、複数の担保資産による複雑さやリスクを回避しています。
RAIは高度なアルゴリズムであるPIDコントローラーを使用し、RAIとETHの間の債務比率および安定化手数料を動的に調整するため、柔軟性と自己適応能力に優れています。
RAIにはガバナンストークンも投票メカニズムも存在しないため、検閲や操作に対する耐性が高くなっています。

同種の競合製品、例えばMakerDAO（DAI提供）、Synthetix（sUSD提供）、Terra（UST提供）、Frax（FRAX提供）などと比較して、Reflexerの優位性は、より分散化され、低ボラティリティで、自己調整可能なステーブルコインRAIを提供できることにあります。

資金調達状況

Reflexerは、その発展過程で複数の著名な投資機関から資金調達と支援を受けています。2020年9月にParadigmが主導するシードラウンドを完了し、Coinbase Ventures、IDEA Fund Partners、Framework Venturesなどが参加しました。2021年3月にシリーズA、2021年9月にシリーズBを完了し、Pantera Capital、Nascent Ventures、Robot Ventures、Polychain Capital、Alameda Research、Three Arrows Capitalなどの投資機関から資金を調達しました。これらの投資家はいずれも暗号資産分野のリーディングカンパニーであり、Reflexerに対して資金だけでなく、リソース、ネットワーク、専門知識を提供しています。

リスク評価

Reflexerは革新的なステーブルコインプロジェクトですが、以下のような重要なリスクに直面しています：

技術的リスク：Reflexerのスマートコントラクトおよびアルゴリズムは複数回の監査とテストを経ていますが、依然として未知の脆弱性やエラーが存在する可能性があり、システムが攻撃されるかクラッシュするリスクがあります。
法的リスク：RAIはアンカーされていないステーブルコインであるため、特定の国や地域の法律・規制により制限または禁止される可能性があり、流通や利用に影響を与える恐れがあります。
市場リスク：RAIは低ボラティリティを目指していますが、依然として市場の需給の影響を受けるため価格変動が生じます。また、他のステーブルコインプロジェクトとの競争や挑戦にさらされ、市場シェアやユーザーを失う可能性もあります。
コミュニティリスク：Reflexerのコミュニティは活発で忠実ですが、引き続き多くのユーザーと開発者を惹きつけ、プロジェクトの発展と革新を支え続ける必要があります。また、プロジェクト内で生じる意見の相違や論争を解決するために、良好なコミュニケーションと協力体制を維持する必要もあります。