1.7兆ドルの貿易金融ギャップに直面して、RWA＋DeFiプロトコルPolytradeは中小企業の資金調達の課題をどのように解決するのか？
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1.7兆ドルの貿易金融ギャップに直面して、RWA＋DeFiプロトコルPolytradeは中小企業の資金調達の課題をどのように解決するのか？
RWAの概念が徐々に普及するにつれ、Polytradeが位置する分野は金融業界における重要な発展トレンドとなる可能性がある。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Tian
ブロックチェーン技術の成熟と発展により、非中央集権性、信頼性と透明性、データセキュリティとプライバシー、効率性などさまざまな側面で革新がもたらされました。DeFiはブロックチェーン技術に基づく金融サービスであり、スマートコントラクトと非中央集権的な仕組みを通じて、ユーザーにさらに安全で便利かつ透明な金融サービスを提供しています。DeFiの急速な発展により、人々は非中央集権型プラットフォーム上で融資、保険、取引などの多様な金融活動を行うことができるようになりました。DeFiの総ロックアップ金額（TVL）は、2020年の5億ドル以上から現在の520億ドルまで成長し、100倍もの増加がその強力な生命力を示しています。
しかし暗号資産の弱気相場に突入して以降、DeFiの発展は一時的に停滞しているように見え、新たな成長ポイントが急務となっています。その中で、伝統的金融（TradFi）とDeFiをつなぐ橋渡しとしての役割を果たすRWA（リアルワールドアセット）分野は、新たな注目されるストーリーになりつつあります。他のDeFi製品が取引量や市場活動に大きく依存してリターンを生み出すのとは異なり、RWAは現実世界の有形資産から得られる実際の収益に基づいた新しいDeFi製品の波をもたらしています。
RWAは不動産、金、株式、債券など、多くの種類の伝統的資産を表すことができます。バイナンス、ゴールドマン・サックス、シーメンスといった金融機関や、MakerDAO、Aave、Compoundといった主要DeFiプロトコルの参入により、RWA分野は市場の注目を集めています。現在Rootdataのデータによると、RWA分野にはすでに54のプロジェクトがあり、a16z、Coinbase Ventures、Polygon Venturesなどトップクラスの投資機関が支援するプロジェクトも含まれています。今回R3POでは、「RWA＋DeFi」プロトコルであるPolytradeについて解説します。
1.7兆ドルの貿易ファイナンスギャップに向け 中小企業の資金調達課題を解決
国際市場において、貿易ファイナンス事業の歴史はほぼ100年にわたり、輸出入貿易の発展を効果的に促進してきました。しかし、こうした迅速さと利便性は主に大企業に提供されており、資金力が小さく背景も弱い中小企業は貿易ファイナンスにおいて一般的に不利な立場に置かれています。彼らが直面する主な課題は以下の通りです。
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資金調達の難しさ：中小企業は規模が小さく、信用格付けが低いか、十分な担保資産を持たないため、従来の銀行や金融機関からの資金調達が困難なことが多く、これにより資金繰りや事業拡大が制限されます。
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高い金利費用：中小企業が資金調達できたとしても、高リスク顧客と見なされるため、高い金利を支払わざるを得ず、貿易ファイナンスコストが上昇します。
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資金不足：貿易プロセスにおいて、中小企業はサプライヤーやサプライチェーンへの支払いが必要ですが、顧客からの支払いは遅れることが多く、資金繰りが悪化し、企業の正常な運営に影響を与える可能性があります。
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複雑なプロセス：従来の貿易ファイナンスの申請および承認プロセスは通常煩雑で複雑であり、大量の書類と審査時間が必要となるため、資金調達が遅れ、企業の即時の資金ニーズに対応できません。
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透明性の欠如：中小企業は貿易ファイナンス市場について十分に理解しておらず、各種資金調達商品やサービスの長所・短所を把握できていないため、賢明な資金調達決定が困難になります。
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需要と供給のミスマッチ：一部の中小企業は小額かつ短期の資金調達を必要とする場合がありますが、従来の金融機関はより大きな金額と長期の資金調達商品を好む傾向があるため、資金調達ニーズと供給が一致しません。
現在の貿易ファイナンス業界の市場規模は約10兆ドルに迫っていますが、巨大な市場にもかかわらず、依然として巨額の貿易ファイナンスギャップが存在しています。WTOの調査によると、2021年の貿易ファイナンスギャップは約1.7兆ドルでした。このギャップは主に中小企業の貿易ファイナンス需要と供給の不均衡によるものです。この現実のニーズに基づき、Polytradeは自然な流れとして登場し、中小企業の売掛金ファイナンス体験を簡素化することを目指しています。暗号資産の流動性プールを活用することで、中小企業に新たな資金源を提供し、中小企業の貿易ファイナンスニーズに応える第一のプラットフォームになることを目指しています。
Polytradeのチームは多くがインド出身であり、ブロックチェーンプラットフォームに転換する前は、2014年に香港で設立されたWeb2時代の貿易ファイナンス経験を持つRiqueza Capitalという会社でした。2020年までに、同社は5,000人の売り手に貿易ファイナンスを提供し、そのうち250人に合計5億ドル相当の資金を融資しました。2023年3月、Polytradeはシードラウンドの資金調達を完了し、出資先にはMatrix Partners、Polygon Ventures、Alpha Wave Globalなどが含まれます。
Polytradeの運営メカニズムの解析
資金調達ギャップを埋め、中小企業の資金調達ニーズを満たすために、Polytradeは暗号資産投資家から資金を調達し、それをリアルワールドアセットに投資する革新的なシステムを構築しました。
投資家は安定コインをPolytradeの流動性プールに注入し、Polytradeはそれらの安定コインを法定通貨に変換し、ファクタリング／インボイスファイナンスに使用します。
Polytradeプラットフォームの主要構成要素：
資産評価：貿易ファイナンスにおいて、基礎となる資産の品質を特定することは重要な課題です。基礎資産のデータや支払い履歴はブロックチェーン上に記録され、プロトコルはアルゴリズムによって各資産の格付けを決定します。
借り手評価：資産評価と同様に、借り手評価もプロトコルが定める基準に基づいて行われます。借り手のブロックチェーン上での活動、プロフィール、提出された財務書類などをアルゴリズムが利用し、借り手の格付けを生成します。この格付けは借り手の借入金利にも影響を与えます。
リスクエクスポージャー：貿易金融のリスク管理において重要なのは、単一の資産または単一のエンティティに対して過度に露出しないことです。ある単一エンティティまたは資産に対する貸出が一定の割合に達すると、アルゴリズムによって調整が行われます。同様に借り手側でも、プロトコルが単一の借り手にリスクが集中しないようルールで管理します。
ガバナンス：プラットフォームのガバナンスはオンチェーンモデルを採用しており、異なるネットワーク参加者が直接投票によって合意形成を行います。投票は加重ステーキング方式であり、より多くのトークンをステーキングした者がより大きな投票権を持つことになります。ガバナンスチームは、ステーキング、金利、リスク管理、バリデータのステーキング、プロトコル手数料などのルールを策定します。
具体例を通して、その運営メカニズムをよりよく理解できます。
ジョンが経営する家具製造工場は毎月4,000ドル相当の商品をイケアに販売しており、与信期間は3か月です。つまりジョンの回収サイクルは3か月であり、12,000ドル相当の資金が3か月の与信期間終了までロック状態となります。
しかし金額が小さい、期間が短いなどの理由から、ジョンは従来の金融機関から資金調達することが困難です。この場合、ジョンはインボイスおよび関連書類をPolytradeに登録し、必要な審査を完了できます。審査が通れば、Polytradeは即座に流動性プールからジョンの口座に資金を振り込みます。金利はアルゴリズムによって調整され、支払い期日が来ると、IKEAが支払った資金は再び流動性プールに戻ります。
ジョンはPolytradeから即座に3,800ドルを受け取ります。4,000ドルと3,800ドルの差額である200ドルが、Polytradeがこの取引から得る収益となります。
この貿易ファイナンス取引において、Polytradeが示す優位性は以下の通りです。
透明性：Polytradeプラットフォームの取引プロセスは公開・透明であり、すべての取引記録がブロックチェーン上に保存され、誰でも閲覧・検証が可能です。これにより取引の透明性と信頼性が向上し、リスクが低下します。
迅速性：Polytradeプラットフォームの取引速度は非常に速く、数分以内に取引が完了します。これにより資金調達サイクルが大幅に短縮され、資金の利用効率が向上します。
柔軟性：Polytradeプラットフォームの取引は非常に柔軟で、異なるニーズや状況に応じてカスタマイズされた資金調達ソリューションを提供でき、さまざまな企業の資金調達ニーズに対応できます。
低コスト：Polytradeプラットフォームの取引コストは非常に低く、従来の貿易ファイナンス方式と比較して、資金調達コストと取引コストを削減でき、企業の収益性を高めます。
TRADEトークン
TRADEトークンは、Polytradeプラットフォーム内における主要な支払い手段であり、ガバナンス、プロトコルインセンティブ、ステーキング報酬、決済ツールとしても機能します。TRADEトークンはPolygonおよびBSC上に発行されています。発行総量は10億枚で、うち70％は一般販売、20％はチームおよびアドバイザー、10％はコミュニティおよびエコシステム構築に充てられます。
TRADEトークンの主な機能：
プラットフォーム利用料の支払い：売り手は資金調達サービスを受けるために、一定量のTRADEトークンをプラットフォーム利用料として支払う必要があります。
参加者への報酬：Polytradeプラットフォームには組み込みの報酬システムがあり、成功した取引ごとに参加者に一定量のTRADEトークンが報酬として付与されます。
プラットフォームガバナンス：TRADEトークンはプラットフォームガバナンスに使用され、保有者はプラットフォームの意思決定や投票に参加できます。
プロトコルインセンティブ：TRADEトークンはプロトコルの実行と維持を促進するために使用され、プラットフォームの円滑な運営を保証します。
ステーキング報酬：TRADEトークンはステーキング報酬にも使用され、保有者は追加のリターンを得ることができます。
決済ツール：TRADEトークンはプラットフォーム内の決済および清算に使用され、取引の効率性と安全性を高めます。
結びに
Polytradeは、現実世界における中小企業の貿易ファイナンス課題に着目し、ブロックチェーン技術を活用してTradFiとDeFiをつなぐ架け橋を築いています。今後、ブロックチェーン技術のさらなる発展と普及に伴い、Polytradeは貿易ファイナンス分野でさらに大きな飛躍を遂げる可能性を秘めています。ブロックチェーンの非中央集権的特性により、より広範な市場参加とより効率的な取引プロセスが実現され、中小企業にさらなる選択肢と柔軟な資金調達ソリューションが提供されることでしょう。また、RWAの概念が徐々に広まるにつれ、Polytradeが属する分野は金融業界における重要な発展トレンドとなるかもしれません。
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