NFT市場が氷点下に達する中、その背景にある原因とブルーオークNFTプロジェクトの構図変化を解説

2023.06.02

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NFT市場が氷点下に達する中、その背景にある原因とブルーオークNFTプロジェクトの構図変化を解説

Terraが暴落してから1年後、NFT市場全体は下落傾向にあり、マイナーなNFTはさらに価値がゼロまで下落した。

2023.06.02 - 08:23:10

NFT

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Terraが暴落してから1年後、NFT市場全体は下落傾向にあり、マイナーなNFTはさらに価値がゼロまで下落した。

執筆：0xSevens.lens & ワンズァイ

テラ暴落から1年が経過した今、NFT市場全体の取引量や新規NFT発行数、トップブルーチップNFTプロジェクトの価格などはいずれも下落傾向を示しており、末端市場のニッチなNFTに至っては実質的に価値がゼロに近づいている。

こうした市場の氷点下状態に至った原因を表面から深層まで分析すると、以下の3つが挙げられる：

1. NFT市場からの流動性の流出；

2. NFT投資家の将来に対する信頼感の欠如による一斉売却と市場離脱；

3. NFT貸借プロトコルにおいて、ブルーチップNFTがクジラ（大口保有者）の大量売却やBlur農民による在庫処分によりFUD（恐怖・不確実性・疑念）が拡散したこと。

データを見ると、テラ崩壊の時期は実は大多数のNFT価格の最安値とは一致しておらず、多くのNFT価格の底値は2023年4月前後で推移しており、取引高も継続的な下落トレンドにある。

Yuga Labs

業界リーダーであるYuga LabsはDookey DashやビットコインNFTシリーズTwelveFold、Otherdeed第2回テストなどを展開したが、新たなストーリーやゲームプレイによってプレイヤーの注目や流動性を引きつける新しい仕掛けが不足している。そのエコシステムの拡大スピードは、実現可能な利点を大きく上回っている。

さらに、Yuga Labsのエコシステム内のNFTシリーズはさらに多様化し膨張したものの、価格面での好調さは見られず、Kodaは分離される前の価格が約14Eだったのに対し、要素分割前のランドのフロア価格は2Eであった。現在ではこれら二つのシリーズともフロア価格が半減している。

LimitBreak

Yuga Labsだけでなく、LimitBreakも同様の問題に直面している。エコシステム内でのNFT資産の多様化が進んだ結果、プレイヤーの関心や流動性が分散され、NFTシリーズの価格下落を招き、熊相場におけるHODL（ホールド）への信頼感をさらに損なっている。

BAYC

また、FTX事件以降、フランクリン氏らを代表とするNFT大口保有者が次々と保有するBAYC（バヤク）や他のブルーチップNFTを売却したことも、他のNFT保有者の不安とパニックを助長させ、NFT市場の信頼感は氷点下に達した。

過去1年のBAYC取引量を振り返ると、今年2月（2.24）にBAYCの取引量が急増したことが観測された。Parsecのデータによれば、多数の大口保有者が退場した兆候が見られた。

潜在的な要因として、Blurの「bidマイニング」報酬メカニズムが市場に大量の流動性を提供する一方で、NFT市場のバブル崩壊を加速させた可能性がある。（関連リンク）

最も強い反発を見せたブルーチップ

32の「旧来のブルーチップ」プロジェクトのうち、価格が上昇したのは13件のみであり、大部分の「ブルーチップ」は40%〜90%程度の下落幅を記録しており、ブルーチップ保有によるリターンはアルファ（優位な収益率）として期待される水準には遠く及ばない。価格上昇が顕著なNFTについては、その派生プロジェクトも高い上昇率を示しており、例としてMiladyとRedacted Remilio Babies、AzukiとBEANZ、PudgypenguinとLil penguinsなどが挙げられる。

取引量上位15のNFTのうち、過去1年間で保有者が正のリターンを得たのはCryptoPunks、Milady Maker、Azuki、Pudgy Penguinsの4プロジェクトのみである。（なお、Azukiは昨年5月にコミュニティの信頼危機が発生し、各種スキャンダルが明るみに出たためコミュニティメンバーがNFTを売却したが、ここでは当時の最低価格を使用）真に投資価値があると判断できるNFTはMilday Maker、Pudgy Penguins、CryptoPunksの3つである。

過去1年に上場した27プロジェクトのうち、価格が上昇したのは15件、下落したのは12件であり、価格が10倍以上上昇したのはOpepenEdition、RedactedRemilioBabies、Nakamigosの3プロジェクトである。全体的には、新規上場かつ取引高が高く、リターンも高いプロジェクトの方が、既存のNFTプロジェクトよりも下落幅が小さい傾向にある。