ポッドキャストのハイライト：ニコラス・カーターがジェネシスおよびDCGの流動性問題をどう見ているか？

2022.12.05

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キャッスル・アイランド・ベンチャーズの共同設立者ニコラス・カーター（Nic Carter）は、機関投資家の採用に関する彼のフレームワークやビットコインの長期的見通し、そして保有証明（Proof of Reserves）などについて語った。

執筆：Revelo Intel

編集：TechFlow

今週の Empire Weekly Roundup では、Castle Island Ventures の共同創業者である Nic Carter 氏がホストの Jason 氏と Santi 氏と共に、Genesis および DCG が流動性問題を解決し破産を回避できるか、そして今後何が予想されるかについて議論しました。その後、Nic 氏は機関投資家の採用に関するフレームワーク、ビットコインの長期的見通し、リザーブプルーフ（準備金証明）などについて解説してくれました。

以下は、このポッドキャストの内容をまとめたものです。

Genesis と DCG

Digital Currency Group（Genesis の親会社）は、Genesis Trading の暗号資産レンディング部門に対して5億7500万ドルを借り入れており、これはスキャンダルである。
UST崩壊以降、Genesis は確かに打撃を受けている。
結局のところ、Barry 氏が帝国全体を維持するための十分な資金を持っているかどうか、あるいはGrayscaleのフランチャイズを他の資産運用会社に売却せざるを得ないのかどうかが問われる。
Genesis には短期債務があるが、その流動資本は非流動的な長期資産に再配分されており、複数のチャネルから資金調達を試みているように見える。
GBTCの割引を解消する方法の一つとして、1〜2年以内に信託基金を清算することを約束することが挙げられる。
Barry 氏はこの分野で最も優れた起業家の一人であり、資金調達においても信頼されている。
Grayscale は BTC を Coinbase が保管しているが、Coinbase は過度なプライバシー漏洩を懸念してリザーブプルーフを行わない。Coinbase はすべての BTC をコールドウォレットに置いておらず、実際の構造はさらに複雑である。
Coinbase は監査済みの上場企業であり、リザーブプルーフと同等の信頼性を持つ。

ビットコインマイナーの大量損失とBTCの展望

最も過小評価され、厳しい状況にある暗号資産分野の一つはビットコイン採掘業界である。
金利の上昇、電力価格の高騰、ハッシュレートの急激な増加により、過去数ヶ月間ビットコイン採掘は利益を上げられず、運営は利息支払いのために行われているに過ぎない。
中小規模のファイナンス企業は、すでに貸し出していたASIC（BTC採掘専用の特定用途向け集積回路）の回収を始めている。
ハッシュレート（ビットコインネットワークにおける計算能力）は恣意的であり、ビットコインのハッシュレートとセキュリティの間に線形関係があるとは限らない。
ビットコインの手数料はここ10年で最低水準にあり、傾向は楽観できない。利用率がなければ、セキュリティを支える十分な手段はない。
法定通貨の問題が多くの人々にとってますます明らかになるにつれ、BTCへの政治的支援が引き出しやすくなるだろう。
現在の最優先課題は以下の通り：
- 1）準備金に問題があるため、取引所の改革が必要；
- 2）$BTC を他の場所でも使える担保資産にする方法を見つける必要がある。FTX 問題でペグされたBTCの失敗をすでに目にしており、これが重要である。

PoS

MEV（最大抽出可能価値）に関して、OFAC（外国資産管理局）による取引の検閲や、過剰なコンプライアンスへの可能性に注意を払う必要がある。
PoSの主な問題は、多くの権力が取引所／カストディアンや大規模機関に集中しており、これらが最終的にシステム内の仲介者となっている点である。

現在注目すべきこと

Nic氏の会社は、適正なバリュエーションを持つスタートアップに段階的に投資している。
DeFi に非常に注目しており、現状は困難な状況にあるが、より信頼でき責任ある方法で暗号資産クレジットを一から再構築しようとする新しいレンディングプロジェクトを好んでいる。
Web2 に類似した認証方式を提供するカストディソリューションが重要である。
今年は機関投資家全体として前向きな動きがあり、Fidelity は小口向け暗号資産製品を開始し、Blackrock もこの分野への投資を始めている。