Arbitrumエコシステムを深く探求するにはどうすればよいですか？
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Arbitrumエコシステムを深く探求するにはどうすればよいですか？
Nitroの成功裏な完了後、この注目されていたネットワークアップグレードにより取引スループットが向上し手数料が低下したことから、Arbitrumは流動性、ユーザー、およびアクティビティの面でさらなる成長が期待されている。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：Ben Giove
編集：TechFlow
Nitroの成功裏な完了後、この注目されているネットワークアップグレードは取引スループットを向上させ、手数料を削減しました。これにより、Arbitrumは流動性、ユーザー、およびアクティビティの面でさらなる成長が期待されています。
このような取引能力の向上から恩恵を受ける可能性のあるいくつかの触媒が近づいてきており、この傾向をさらに押し上げるかもしれません。
- 1つ目はArbitrum Odysseyであり、L2上でアプリケーションを利用する活動を促進することを目的としています。Odysseyは、ユーザーと注目を集め、再びArbitrumへと引き戻す役割を果たすはずです。
- 2つ目の触媒は——Arbitrumトークンのまもなく始まるリリースです。
これまでのところ、Arbitrumのエコシステムは非常に魅力的でした。全ネットワークインセンティブがないにもかかわらず、Arbitrumは依然としてTVL（ロックされた総価値）が最大のL2であり、25.8億ドル以上に達しています。トークンの登場により、この数字はさらに高まることが期待されており、流動性の誘致やより多くのアプリケーションの移行促進に活用される可能性があります。
これらの触媒によりArbitrumが業界の話題の中心となっているものの、ネットワークの採用はまだ初期段階にあります。Nansenによると、イーサリアムアドレスのうちArbitrumを利用したのはわずか0.45%にすぎません。
では、どのようにしてこのエコシステムにアクセスできるのでしょうか？
以下がその方法です：
1. Arbitrumネイティブプロジェクト
Arbitrumエコシステムにアクセスする最も直接的な方法は、ネイティブプロジェクトへの投資です。
これらの早期参加者は、資金流入の主要な受益者になる可能性が高く、TVL、収益、ユーザー数、その他の主要KPIの成長を促進するでしょう。
Arbitrum上にはさまざまな分野にまたがる多数のプロジェクトがあり、投資家は自身のポートフォリオ構成やリスク許容度に応じて選択できます。
以下、その中からいくつか紹介します：
GMX (GMX)
GMXは、流動性プール方式を採用した分散型の永続取引所です。トレーダーは「GLP」と呼ばれる一連の資産から借入を行い、ポジションを開くことができます。GLPはプラットフォーム上のトレーダーの対となる存在として、利益リスクを負担すると同時に、ポジションのオープン・クローズ、取引手数料、強制清算などから発生するフィーを得て、ETHの形でステーキング報酬として分配します。
GMXは、TVLベースでArbitrum上最大のプロトコルであり、2億8270万ドルのTVLを持ち、ネットワーク全体のロック価値の29.6%を占めています。過去6ヶ月間で1036万ドルのプロトコル収益を記録しています。この収益はすべてETHでGMXのステーカーに支払われており、現在のトークン利回りは6.58%です。GMXはArbitrumのコア基盤としての地位を確立しており、Umami Finance、Dopex、Vestaなどのプロジェクトがすでに統合または構築されています。GMXの時価総額は現在3億7600万ドル、FDV（完全希薄化時価総額）は6億2300万ドルです。
Dopex（DPX）
Dopexはオプションプロトコルです。Dopexは、単一資産オプションプール（SSOV）といったさまざまな製品を提供しており、ユーザーは簡単に担保付きコールや現金担保のプット戦略を実行できます。また、「利率保険庫」では、異なるカーブプールのリターンに対する投機が可能で、最新の製品である「ストラドル（Straddles）」も導入されています。ストラドルは、Atlantic Options（AO）の初の応用例であり、オプション購入者が支払いを行うことで、オプション契約にロックされた担保を借りることができる独自のモデルです。
Dopexは現在、これらの製品で2915万ドルのTVLを保持しており、DPXトークンはロックすることで、トークン報酬およびETHで支払われるプロトコル手数料を得られます。Dopex上に構築されたプロジェクトも複数あり、代表例として、Dopexのインフラを活用したオプションプールを提供するJones DAOや、L2ガバナンスプロトコルのPlutusなどが挙げられます。DPXの時価総額は8500万ドル、FDVは2億900万ドルです。
Mycelium (MYC)
Mycelium（旧Tracer DAO）は、Arbitrum上でデリバティブ製品群を構築しています。特に「ペルペットプール（Perpetual Pools）」という新たなデリバティブを提供しており、これはレバレッジ付きETFに類似しており、特定の資産に対する過剰リスクのヘッジや暴露が可能です。Myceliumは最近、GMXのフォークであるペルペットスワップ（Perpetual Swaps）をリリースし、ユーザーはMLPプールを通じてトレーダーに流動性を提供できます。
Myceliumはすでに1670万ドルのTVLを獲得しています。DAOは最近、Bitmexの元CEOであるArthur Hayesを顧問に迎えたことも注目を集めました。MYCの時価総額は現在3600万ドル、FDVは6000万ドルです。
注目すべき他のプロジェクト
他にもArbitrum上で注目すべき興味深いプロジェクトが多数存在し、投資家はそれらに注目すべきです。例えば：
- Umami Finance (UMAMI)：排出なしのリターンを追求する保険庫プロジェクト
- Vesta Finance (VSTA)：貸出プロトコルおよびVSTステーブルコインの発行者
- Premia (PREMIA)：オプションプロトコル
- Galleon (DBL)：構造化商品を提供するDAO
これらトークンの流通時価総額は小さく、前述の3つのプロジェクトほど流動性があるわけではありませんが、エコシステムの予想される成長から恩恵を受ける可能性があります。
その他にも、Arbitrumでのリリース時にはまだ上場していない有望なプロジェクトがいくつかあります。これには、フルチェーン永続プロトコルのRage Trade、ソーシャルトレーディングプラットフォームのSTFX、安定資産のヘッジまたは投機を可能にするY2Kなどが含まれます。これらのプロジェクトは、早期採用者やコミュニティメンバーに対してエアドロを行う可能性があります。
2. クロスチェーンインフラ
投資家がArbitrumにアクセスするもう一つの方法は、クロスチェーンインフラ、つまりL2エコシステム全体の採用を促進するインフラプロジェクトへの投資です。
特に顕著なのはクロスチェーンブリッジや情報伝送プロトコルです。このセクターは過去1年間、セキュリティ問題に悩まされてきましたが、これらのシステムは依然として重要なインフラであり、ユーザーが迅速かつ容易にネットワーク間で資産を移動できるようにします。特にOptimistic Rollupの7日間の引き出し期間を回避できる点が重要です。
これらのプロジェクトは、Arbitrum上に構築されたネイティブプロジェクトほど直接的に成長の恩恵を受けないかもしれませんが、ネットワーク間の転送量に基づいて手数料を徴収するため、L2への流動性流入の増加によって収益が上がる可能性があります。
ここでは、こうした相互運用性ソリューションの中でも特に注目すべきものをいくつか紹介し、エアドロの候補となりうるプロジェクトについても見ていきます。
Synapse (SYN), Hop (HOP), および Stargate (STG)
Synapse（SYN）はクロスチェーン情報伝送プロトコルです。Synapseは、AMMを利用して規範的資産（L1またはL2上で自然に発行された資産）間の交換を可能にします。これまでにSynapseは113億ドルの取引量を処理しており、Synapse Chainのリリースも計画されています。これはSnyapseのクロスチェーンメッセージング機能を利用した、イーサリアム向けのOptimistic Rollupです。SYNの時価総額は2億3300万ドル、FDVは3億1100万ドルです。
Hop Protocol（HOP）は、トークン化されたクロスチェーン流動性プロトコルです。HopはSynapseと同様に、AMMを使用して規範的資産間の交換を促進しており、これまでに27億ドルの取引量を記録しています。HOPの時価総額は500万ドル、FDVは1億3500万ドルです。
Stargate（STG）は、Arbitrumに接続でき、ネイティブトークンを持つ第3のクロスチェーン流動性プロトコルです。StargateはLayerZero上に構築され、その全チェーン機能を利用して、ユーザーがブリッジを経由せずに資産を転送できるようにします。このプロトコルのTVLは現在6億3120万ドル、STGの時価総額は8400万ドル、FDVは6億3500万ドルです。
3. 「ファーマー」向けのエアドロ
投資家がL2インフラにアクセスするもう一つの方法は、ファーミングによるものです。
Synapse、Hop、Stargateはいずれもトークンを持っていますが、まだトークンをリリースしていないプロジェクトも多く、それらが将来的にトークンを導入する場合、早期ユーザーおよびコミュニティメンバーに報酬としてトークンを分配する可能性があります。
特に注目すべきプロジェクトには、クロスチェーン流動性プロトコルのConnextおよびAcross、そしてクロスチェーンブリッジアグリゲータのLi.Fiが含まれます。
Arbitrumトークン
投資家がArbitrumエコシステムにアクセスする最後の手段は、エアドロのマイニングです。これは購入が必要なトークンがないため、リスク回避志向の投資家にとって優れた方法です。
正式には確認されていませんが、Arbitrumトークンの登場はほぼ確実だと考えられます。トークンは投資家やチームにとって上昇余地を提供するだけでなく、適切に配布されれば、望ましい行動を促進し、エコシステムを誘導する強力なツールにもなり得ます。Optimism、Polygon、ZK Sync、Starkwareといった他のRollupプロジェクトがすでにトークンを保有しているか、リリースを計画していることを考えると、Arbitrumが独自のトークンを出さなければ競争上で不利になります。
仮にトークンが登場すれば、Arbitrumトークンは極めて高い確率で早期ユーザーにエアドロされるでしょう（OptimismとStarkwareはそれぞれ早期ユーザーに19%、9%を配布しました）。
エアドロの獲得チャンスを最大化するには、2つのアプローチが考えられます。1つ目は、ネットワーク上でブリッジや取引を多く利用することです。この方法については、Optimism（OP）のエアドロ基準が参考になります。
より積極的な方には、2つ目の方法としてArbitrum Odysseyイベントへの参加がおすすめです。Odysseyは8週間にわたるイベントで、Arbitrum上に展開されたプロトコルとのインタラクションを促進し、特別なカスタムNFTを報酬として受け取ることができます。
Odysseyは6月に一度開始されましたが、ユーザーの参加が集中してネットワークが混雑したため、第2週で延期されました。Offchain Labsチームは、Nitroの完了後にイベントを再開すると表明しています。
Odysseyがエアドロ基準にどう影響するかは不明ですが、参加することはおそらく分配規模を拡大する鍵となるでしょう。ネットワーク上の取引コストは低く、NFT取得のために必要な労力も少ないため、時間をかける価値は非常に大きいと言えます。
Arbitrumの時代が到来した
Arbitrumは今後数週間および数か月のうちに、顕著な成長を遂げる準備が整っています。
ネイティブDeFiプロジェクト、クロスチェーンインフラ、エアドロタスクを通じて、投資家はArbitrumエコシステムにアクセスする多くの手段を持っています。
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