創設者による告白：私はどのようにゼロから投資DAOを構築したのか？
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創設者による告白：私はどのようにゼロから投資DAOを構築したのか？
いくつかのコールドスタートの問題について触れつつ、DAOの立ち上げと運用におけるいくつかの細かい相違点を明確にする。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察執筆：rahui iyer.eth
TechFlow 获授权发布
はじめに
5か月前、私はNFTの世界に飛び込みました。
1か月前、私はSpicy DuckというDAOを、他の14人のスーパー知的仲間たちと共に立ち上げました。
今日、私たちは学びながら構築しています――その先にある未来を探っています……
この記事を書くことで、冷間始動（cold start）に関する課題のいくつかを説明し、DAOの立ち上げと運営における微妙な点を明らかにしたいと思います。これはマニュアルではなく、過去数ヶ月で私が学び経験したすべての知識の集大成です。いつも通り、これは投資アドバイス、税務アドバイス、法的アドバイスではありません。
出発点
私は2017年に暗号資産の取引を始め、ポートフォリオが暴落し、その後回復する様子を見てきました。1〜2年放置して忘れていた後、パンデミック時に再び暗号資産への関心が高まりました。2020年中頃には取引を再開し、新たな情報を吸収しましたが、なぜかずっとNFTからは距離を置いていました。
しかし、それはすぐに変わりました。2021年9月には家族や友人とファンタジーチームを組み、暗号資産に参入させることに成功しました。同年12月、私は初めてのNFTを購入し、今も活発に参加しているいくつかのコミュニティ（Floor & Shiny）に加入しました。2022年2月までには、この分野に1年ほどいる感覚がありましたが、まだ学ぶべきことは山積みでした。
それでもなお、表面的な関与に留まっており、「build」し続けることへの渇望がありました。
「不安」——この一語こそ、昨年の私たちの状況を最も適切に表しています。
2022年3月まで進むと、私たちのファンタジーチームは順調に成長していたと言えます。市場は上昇しており、Web2の世界で働く好奇心旺盛で頭の良い友人たちに、暗号資産やNFTについて助言できることに満足していました。
しかし、次にどうすべきでしょうか？自分自身でNFTコミュニティを立ち上げようと試みましたが、ご存じの方もいるでしょうが、期待値は高く、プロジェクトの実行は不十分で、人々のモチベーションは下がっていきました。WGMInterfaceの別れの手紙は私にとって大きな衝撃でした。プロジェクト作成の経験が喜びから不安へと変質することを避けたいと考えました。
低リスクかつ優れた学習機会でありながら、影響力を得られる方法とは何でしょうか？
すでに、それぞれのキャリアや人生で成功を収めている友人たちから、暗号資産、NFT、Web3を共に学びたいという要望を受け取っていました。もし私たちのグループ内で、共に学び、共に投資し、最終的には共に創造する小さなグループを作ったらどうでしょうか？もし私たちがDAOを立ち上げたら？
これは新しいアイデアではありませんが、鍵となるのは、すでに私が自然に行っていることを拡張すること――規模を小さく保ち、必要になるまでメンバーを拡大しない（最小限の実現可能なコミュニティ）。私はすでにNFTを研究し、家族や友人に説明していました。Web2の友人たちのビジネスを見つめ直し、そこに価値あるWeb3アプリケーションがあるかを考えようとしていました。
DAOの立ち上げは、友人たちをWeb3にもっと深く巻き込み、Web3製品の運営方法を学び、その過程で利益を得るための最適な手段だと感じました。私は他の14人のスーパー知的仲間とともに偉大なことを生み出したいと思いました。こうして始まりました……
DAOはどのように機能し、どのようなルールがあるのでしょうか？
構築に先立って、各プロジェクト／DAOは自らが達成したい目標を明確にする必要があります。私たちの場合、Web3の学習と投資のコミュニティになり、知識に基づいて行動し、適切なタイミングでチャンスを掴みたいと考えました。これをもとに、基本的なDAO憲章を作成しました。私たちは「やってみて最適化する」アプローチを選び、シンプルさを重視しました。完璧ではありませんでしたが、メンバー間の信頼は非常に高かったため、運用上の停滞や過度な複雑化を回避するためにそれを活用しました。
出資金
● 各メンバーは約1か月の期間で出資
● 最低額＝1 ETH、最高額＝10 ETH（誰もがDAOを完全に支配できないようにするため）
● 1 ETH ＝ 10,000 DUCK トークン
● 出資締め切り後、6か月間は引き出し不可（DAOの安定性を確保）
ガバナンス
● DAOのトークン保有量に基づく投票権、1トークン＝1票
● 提案通過条件は過半数以上（＜50％または＝50％は否決）
● 提案／アンケートは24時間継続
● ＞50％の賛成があれば、即座に実行可能（24時間以内でも可。必要に応じて迅速に対応できるようにするため）
● 投票対象：新メンバー、投資、運営変更、行政変更
会議
私たちは週1回の会議を選択しました。目的は、NFT分野の最新動向を振り返り、質問を提起し、現在および将来の投資について話し合い、重要な情報を共有する場を提供することです。
対面でのやり取り（ビデオまたは現地）を超える効果を持つツールはなかなかありません。私たちにとって、信頼に基づく安全な空間を作ることが非常に重要でした。
余談
多くの新規参加者は、大量のETHを預けることに躊躇します。これは当然のことですが、初回投資後に7日間だけ出資を許可することで、成功を確実にしようと考えました（通常、資金調達後に再度出資することはタブーですが、あくまで実験の一環です）。
この措置によりトークン希釈が生じましたが、当初はそれを受け入れました。なぜなら、それが私たちのさらなる成長を促すと考えたからです。最初の投資は2.5ETHを投じたMoonbirdのミントでした（現在のフロア価格は約25ETH）。これが私たちにとってどれほどエキサイティングだったか、そしてDAOがどれほど魅力的になったかをご想像ください！
実践
多くのメンバーはWeb2の世界出身で、Web3についてはほとんど知識がありません。そのため、認知のギャップを最小限に抑えるスタートが必要だと気づきました。すべてをオンチェーンにし、完全に非中央集権化したいという思いもありましたが、それは参加の障壁になる可能性があるため、段階的な非中央集権化が最も理にかなっていると判断しました。
以下の要件を念頭に置いています：
● 可能な限り単一の接触ポイント（一つのアプリ）を使用
● スマートフォン対応必須
● 独立性を持ち、他のコミュニティと競合しない
● アプリのアップグレード／切り替えコストが低い
● 法令遵守
これらを踏まえ、将来的に良好にスケーリングできるDAOツールや構築方法を探求し始めました。
重点を置いた領域は次の通りです：
● コミュニケーション
● DAOの作成
● DAOガバナンス
● ドキュメンテーション
● 資金管理
● 貢献者への支払いと経費精算
● 会計および税務
● 詳細をさらに掘り下げていく……
コミュニケーション
iMessageとWhatsAppは即座に候補から外しました。前者は使用用途が限定的で、Androidユーザーにとっては好ましくありません。後者はロボット統合が不十分です。私たちの真剣な選択肢はDiscordとTelegramの間でした。どちらも優れたプラットフォームですが、Discordは既にWeb3の世界で広く採用され、豊富な統合機能があります。一方、Telegramはよりスムーズな体験と使いやすいグループチャットを提供します。
Discordの利点
● Web3コミュニティが多数利用しており、Spicy Duckに参加するWeb3経験者の習慣を変えずに済む。
● 機能連携が豊富。多くのコミュニティがここに存在するため、必要な機能や運営に必要なロボットをすぐに使える。
● チャンネルの細分化が容易。Discordではネイティブにサポートされている。
Discordの欠点
● 多くの他のチャットサーバーとユーザーアテンションを奪い合う。
● 15名のメンバーでは、Discordはややオーバースペックに感じる――本当に全機能を活用できるほどの活発なチャットが発生するだろうか？
● Discordは頻繁にダウンする（とはいえ頻度は気にするほどではないかもしれない）。
Telegramの利点
● ユーザーアテンションの競合がない。これはSpicy Duck専用のメッセージであり、Telegramを開く理由もDAOのチャットに限定される。
● ネイティブな投票機能。軽量なDAO投票には重要。
● より活発なグループチャットの雰囲気。大げさすぎず、適切なトーンを保てる。
● セキュリティがより堅牢に思える。Discordの方が多くのWeb3詐欺が発生するのは、単に利用者が多いため。
Telegramの欠点
● Discordと比べて、Web3向けの統合／ロボット機能が少ない。
● 将来、メンバーが15人を超えると、管理が困難になる可能性。チャンネルのセグメンテーションはTelegramではネイティブにない。
● Telegramのために独自に多くのものを構築すると、スケールに伴う移行コストが高くなる可能性がある。
結局のところ、摩擦の少なさ＋緊密なコミュニティ感を非常に重視しました。将来、統合やスケーラビリティの面で問題が生じる可能性はありますが、15人にはDiscordはやや大げさに感じられます。誰もが初めてDiscordを使ったときの感覚を覚えていますよね……情報が多すぎて。
Telegramは80～90％の機能を提供し、私たちが求める小規模コミュニティ／グループチャット感をより良く実現してくれました。すでにWeb3で活発なメンバー、あるいはさらに活発になるメンバーにとって、数百もの他のコミュニティとアテンションを争う必要がないのは重要です。Telegramを開いたとき、そこに表示されるメッセージの意味が明確で、集中度が高いのです。
私たちは、Telegramから移行する場合の潜在的コストは高いが、15人規模であれば耐えられないほどではないと考えました。
DAOスターター
この分野は未成熟で整備されておらず、ルールは常に変化しています。情報を迅速に消化する必要性が極めて重要です。DAOプラットフォーム自体は比較的成熟していますが、Upstream Collective、Colony、Syndicateを主に調査しました。簡潔にするため、また私たちが時間を多く使ったものに焦点を当てます。
UpstreamとColonyは確かに強力で多くの機能を提供していますが、最終的に我々はSyndicateとの協業を選択しました。主な理由は以下の3つです：
1、カスタマーサポート／レスポンス能力
2、一定の法的サポートの提供
3、未承認投資家が合法的に参加できる仕組み
ルールが頻繁に変わる、市場が不安定な分野において、迅速に対応できるサービスに依存したいと考えました。正直に言えば、Syndicateは非常に優れており、Discordの管理がしっかりしており、複数のチームメンバーが質問や懸念にすぐに対応し、エラーを迅速に修正してくれる点が大きな強みです。
さらに、Syndicateは一般人が合法的にDAOを設立できるように支援してくれます。一方、完全な法的アドバイザーを雇うサービスは費用がかかり、一般の人々には敷居が高すぎます。大規模展開を実現するには、Syndicateのような、一般人の法的影響を考慮したサービスがもっと必要です。誰もが大量の現金を出してDAOの法的枠組みを作るなど非現実的です。
SyndicateはDoolaを数クリックするだけで法人実体の作成を支援してくれます。運営契約を作成するための優れたテンプレートを提供し、サブスクリプション契約などの文書準備もサポートしてくれます。
全員が法人実体の一部になると、Syndicateは米証券取引委員会（SEC）のガイドラインに従って「投資クラブ」として構築されているため、安心できます。長期的に見て、より厳しい規制下でも合法的に運営し続けたいと考えるなら、これは非常に重要な点です。
投資クラブとして留意すべき4つの点：
1、未承認投資家の場合、証券には投資できません（少数例外を除き、暗号資産とNFTに限定）。
2、メンバー数の上限は99人。
3、各メンバーはなんらかの形で意思決定に関与しなければならない。
4、クラブへの参加機会を公に提供してはならない（招待制リンクのみ）。
これは素晴らしいことです。法的保護を提供し、未承認投資家が合法的に参加できる道を開いてくれます。DAOの大規模採用を実現するには、規制の変更か、明確な法律・規制に基づいたサービスの構築が必要です。また、私たちのDAOと同様に、世界の大多数の人は未承認投資家で構成されています。Syndicateはこれをうまく処理しています。
注：Colonyは私たちの検討プロセスにやや遅れて登場しましたが、非常に優れた製品のように見えます。SyndicateやUpstream Collectiveほど徹底的な比較はしていません。
DAOガバナンス
これはDAOにおいてすぐに複雑化する領域です。いくつかのオンチェーンオプションを評価しましたが、最終的に2つのオフチェーンツールに絞りました――SnapshotとTelegram投票です。
ガバナンスと投票をオンチェーンで行いたいという思いもありましたが、参加の最適化――可能な限り簡単にすること――を優先しました。多くの投票オプションはモバイル端末では使いづらく、モバイルウォレットの接続には複雑な手順や多数のクリックが必要です。私たちのDAOメンバーの多くは忙しいため、スマホを優先すると予想しました。彼らが素早く議論し、簡単に投票できるようにしたかったのです。
残念ながら、Snapshotは操作がやや複雑だと感じました。そのため、Telegram Pollsを選択しました。これは私たちのメッセージアプリに内蔵された機能であり、透明性のある投票を行うための迅速な提案提出手段を提供してくれます。
しかし、Telegram投票はまさにWeb3らしくない行為です……
わかっています――再び、参加のしやすさと、まず他のWeb3概念を学ぶことを優先しました。メンバーが慣れれば、徐々にオンチェーンに移行していく予定です。
ドキュメンテーション
調査、提案、データ、会議録、リンクなど、すべてのドキュメントにアクセス・保存できるアプリが必要でした。
これは簡単でした――Notionを選びました。Google Docsよりも優れていると考えられ、メンバー間での調査や提案の共同作業に適した方法を提供してくれます。
財務庫、保管庫、ホットウォレット
これはもう一つの明快な決定でした。資産／財務庫の信頼性と安全性を確保するためのマルチシグウォレット、および資産の発行、購入、売却に必要なホットウォレットが必要です。これは他のDAOでも何度も実装されており、一般的なソリューションが私たちにも適用可能です。したがって、以下を実施しました：
● 財務庫／保管庫にはGnosisが安全
● 各ユーザーのMetaMaskホットウォレット――DAO専用（個人用途ではない。詳細は後述）
貢献者への報酬と支払い
貢献者への支払いと報酬に有効なアプリとして、以下の3つを見つけました：
1、Utopia Labs
2、Parcel
3、Coinshift
これらのアプリはそれぞれ異なる理由で気に入っています。いずれも何らかの形で資金／費用管理が可能で、基本機能は似ており、カスタマーサポート／レスポンス能力と製品の方向性が決め手となります。
複数のウォレットにまたがる会計処理、貢献者への支払い、そして財務処理が混乱しがちなときに直接連絡できる優れたカスタマーサポートを求めていました。
ParcelとCoinshiftのUXは気に入りましたが、会計目的で複数のウォレットをサポートしていません。これは私たちにとって使いづらく、手動で取引を監視・追加したくはありませんでした。
あるツイートがきっかけとなり、Pryceとのデモを設定しました。
はっきり言って、Utopia Labsを選んだのは、チームの反応が速く、私たちの将来の計画に合致しており、FWB、PleasrDAO、SquiggleDAOといった強力なDAOがすでに試しているからです。このチームを応援しており、今後の展開が楽しみです。
簿記、会計、税務
Web3向けの個人用会計・簿記ツールは多数ありますが、企業／DAO向けの真正に使いやすいツールはまだありません。ほとんどが初期開発段階にあり、提供機能に対してコストが高すぎます。
とはいえ、私たちのシステムはまだ高度に複雑ではなく、取引も多すぎないので、当面はKoinlyを使用し（必要に応じて取引メモを付けて）、Utopia Labの簿記ソリューションが6月にリリースされるのを待つことにしました。
Coinbooksも評価し、彼らの取り組みは気に入りましたが、最終的にすべての費用、支払い、簿記を一つのサービスで管理したいと考えました。これにより煩雑さを減らせます。Coinbooksのコスト（当時）は私たちにとって合理的ではありませんでした。Koinlyを使用し、後にUtopia Labsに移行する短期間の不便は、妥当なトレードオフだと考えました。
また、会計士もサポートに加わってくれており、意思決定をスムーズに進めることができました。
現在の活動
Spicy Duckはまだ設立から1か月余りです。いくつかの投資を行っており、今後も意義のある理論を形成しています（時期を改めて詳しく説明します）。
著名な投資例：
● Moonbirds
● Moonbirds Oddities
● Chromie Squiggles
● Floor NFTs
● Tokenproof
総資産価値は42.2 ETHから66.63 ETHへ（+57.89％）増加しました。これは主にMoonbirdsの貢献によるもので、この分野での学びを維持しながら、資産を増やす投資に努めています。
直面している課題
Spicy Duckを段階的に非中央集権化し、構築を続けるにつれ、問題は増えていきます。以下は近い将来に解決すべき主要な課題です。
退出メカニズム
課題：流動性を確保しつつ、未承認投資家に対するセキュリティ規定に違反せずに退出するには？
現在、NFTのような非流動性資産に投資している場合、DAOから迅速に退出する良い方法がありません。人々が自由に出入りできるようにするために手持ちの資産を売却するのは、DAOの安定性を損ないます。資産の分塊化（fractionalization）は未承認投資家に問題を引き起こします。Syndicateはこの点で優れており、路線図にも掲載されています（私たちがSyndicateと提携したもう一つの理由）。
DAO財務庫の増強
課題：既存株主を希釈せずに、DAOの資金を増やすには？
15名のメンバーで、初期資産は42.2 ETHです。これは素晴らしいですが、大型DAOと比べると微々たるもので、発展させたいと思っても、メンバーを増やすのが最善策とは考えていません。
そこで浮かんだアイデア：
● アート／ジェネラティブミントの制作（アーティストまたは自分たちと利益を分配）
● 専門分野でのコンサルティング提供（CPGのような）
● DAO用のツールを構築し、マネタイズ
● POP to CPGの展開（ただし、明確な価値提供と確立されたブランドが必要）
参加の促進とインセンティブ
課題：参加をどのように促進・奨励するか？
15名全員が参加していますが、より多くのメンバーの積極的参加を促すのは常に有益です。個人が最も重要だと感じる方法で貢献できる仕組みを探っています。
DAOとして共に学ぶ
課題：全員が同じツールを使い、共に学ぶには？
このDAOを立ち上げた目的は共に学ぶことです。資産投資、さまざまなコミュニティへのアクセス、それらを将来の投資や構築物に応用できるようにするためです。理論的には筋が通っていますが、実際には問題があります。
誰もが同じDiscord／コミュニティにアクセスできるわけではなく、特定のメンバーだけが情報を得て、それを伝える形になります（自分で見る／聞く／読むのとは異なります）。
初期支持者の希釈
課題：初期支持者／投資家を希釈しないようにするには？それとも希釈を許容するか？
既存メンバーを希釈せずに、新たなメンバーを紹介する方法を模索しています。最良の方法は何でしょうか？法的要件を満たしつつどう実現するか？あるいは希釈を受容すべきか？
ビジネスウォレットと支出管理
課題：全員がDAOを代表して購入を行い、会計および納税を適切に管理するには？
現在、Web3のウォレット構造は現実世界では使いづらいです。各メンバーが個別のホットウォレットを持つか、個人ウォレット上でビジネス取引を明確に区別する必要があります。そうでなければ、会計や税務で問題が生じます。
Rainはこの問題に取り組んでいる数少ないWeb3ネイティブのスタートアップの一つです。彼らの取り組みが楽しみです。
よくある疑問への回答
ここでは、本文を読んでいて出てくるであろう一般的な疑問や質問に答えます。
● これはDAOではなく、ただの投資クラブだ。
その通りです。このDAOの目的は、Web3、NFT、暗号資産、DAOを理解することです。初心者の集まりにとって、すべてを一度に実現するのは非現実的で、正しい解決策でもありません。目的は、時間とともに慣れ、段階的に非中央集権化し、業務をオンチェーン化していくことです。
● 考慮していないDAOツールがたくさんある。リストは不完全だ。
そうですね。すべてを把握する時間が欲しかったですが、時には大枠を構築・調整することが細部に時間をかけるより重要です。段階的な非中央集権化を進め、時間がその判断の正しさを証明してくれるでしょう。
● なぜDAOなのか？単に投資、収集、学習をするだけなら非効率すぎる。
効率化は目指していますが、それが最優先の目標ではありません。学びたいし、本当にDAOが未来を切り開く価値ある存在になると信じています。私は、実際に経験していない人のアドバイスはほとんど受け入れません――「やって学ぶ」＞「読んだり、見たり、聞いたりして学ぶ」です。
トークンによる参加制限について言及していないが、あなたのコミュニティ／DAOはトークンゲート方式なのか？
現時点では違います。ただし、承認なしにメンバーとして加入することはできませんので、TelegramおよびSyndicateの観点からはクローズドです。拡大に伴い、トークンゲート方式を導入する予定です。
DAOツール一覧
本文で言及したすべてのツール、およびこのプロセスの中で後から出会った他の優れたツールを以下に示します。網羅的ではありませんが、誰かの出発点にはなるはずです。
コミュニケーション
Telegram：https ://telegram.org/
Discord：https ://discord.com/
DAO作成
Syndicate：https ://syndicate.io/
Upstream：https ://upstreamapp.com/
Colony：https ://colony.io/
Prysm：https ://www.prysm.xyz/
Gardens：https ://gardens.1hive.org/
DAOガバナンス
Snapshot：https ://snapshot.org
Tally：https ://www.tally.xyz/
Boardroom：https ://www.boardroom.info/
ドキュメンテーション
Notion：https ://notion.so/
Google Docs：http ://docs.google.com/
Mirror：https ://mirror.xyz/
Clarity：https ://www.clarity.so/
資金管理
Gnosis Safe：https ://gnosis-safe.io/
Parcel：https ://parcel.money/
Coinshift：https ://coinshift.xyz/
貢献者への報酬、支出、経費精算
Utopia Labs：https ://www.utopialabs.com/
Parcel：https ://parcel.money/
Coinshift：https ://coinshift.xyz/
Coordinape：https ://coordinape.com/
簿記、会計、税務
Coinbooks：https ://www.coinbooks.xyz/
Koinly：https ://koinly.io/
トークンゲート
Collab.Land：https ://collab.land/
Guild：https ://guild.xyz/
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