JPEGだけではない：Bored Ape Yacht ClubがいかにしてNFT帝国を築いたか
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JPEGだけではない：Bored Ape Yacht ClubがいかにしてNFT帝国を築いたか
Apesの世界を深く掘り下げ、オンチェーンデータを通じてその注目度が実際に裏付けられているかを検証する。
Web3業界の深掘り報道に専念し潮流を洞察
著者：Martin Lee、Nansen
翻訳：TechFlow Intern
本稿では、「Apes」の世界に深く入り込み、その全貌と、チェーン上データを通じて過熱ぶりが現実のものかどうかを検証します。
はじめに
NFTはすでに世界を席巻しています。超高価なピクセルアートのキャラクターやアニメ風のアート、カートゥーン風の動物たちが、暗号資産投資家の間で好まれるプロフィール画像（PFP）として広く使われるようになっています。その中でも「サル」をテーマにした作品は最も象徴的な存在です。
Bored Ape Yacht Club（BAYC）は、現在最も高価で影響力のあるNFTシリーズとなっています。総時価総額が169万ETHを超えるだけでなく、Stephen Curry、Steve Aoki、Jimmy Fallonといった著名人も所有しています。
一体どうして、カートゥーン風の猿のJPEG画像というNFTコレクションが、わずか1年余りで数十億ドル規模のブランドへと成長できたのでしょうか？「猿」人気は本当に根強いものなのか、それともコミュニティによる一時的なブームにすぎないのか？
背景
始まりはいかに？
「猿（Ape）」は暗号通貨文化において強い意味を持ち、株式・暗号通貨・NFTなどへの無謀な投資行動を表すスラングとしても使われます。パンデミック期に個人投資家の関心が高まるにつれ、この表現も広く使われるようになりました。
CoinDeskの取材によると、創設者Gordon GonerとGargamelは当初、限定メンバーのみが入れるクラブ形式のバーを構想していました。そして「猿」たちこそがそのクラブの理想メンバーだったため、Bored Ape Yacht Club（BAYC）というコンセプトが生まれました。
BAYCは2021年4月23日に正式にリリースされ、当時のミント価格は0.08ETH（約200米ドル）でした。現代基準ではほぼ無料に近い価格でしたが、1万点のNFTが完売するまでに1週間かかりました。当時は注目も宣伝もなく、地味なスタートでした。
その後1週間ほど経ってから、NFT界隈でも特に成功し多くのNFTを保有するコレクターであるPranksy（現在はNansenのNFT収益ランキングトップ10圏外ですが）が積極的に宣伝を開始しました。それ以降数ヶ月で、BAYCの成功は当初の最高予想を大きく超えるものとなりました。執筆時点でのBAYCのフロアプライスは100ETH（約24万ドル）です。
進化
BAYCはYuga Labsが過去1年間に構築したエコシステムの基盤ではあるが、すべてではない。おそらくチームは当初の猿NFTだけでは単調だと考え、派生シリーズを生み出しました。BAYC発売から約2か月後、チームはBAYC保有者に1万体のBored Ape Kennel Club NFTをエアドロップしました。
さらに、第3弾となるMutant Ape Yacht Club（MAYC）が2021年8月に登場。総供給量は2万体で、前2シリーズの合計数に相当します。チームは1万名のBAYC保有者に各1体の「ミュータント血清」をエアドロップし、これにより既存のBAYCを変異させた新しいMAYCを作成可能にしました。残りの1万体は一般向けに3ETHのミント価格で販売され、販売開始からわずか1時間以内に完売。チームはこの販売で9600万ドルを調達しました。
最近では、第4弾シリーズとして「Otherside」がリリースされました。これは今後展開されるBAYCメタバースにおける仮想土地NFTです。総供給量は20万体で、うち10万体が2022年4月30日に発売され、残りはOthersideの発展に貢献したNFT保有者に分配されます。これまでのNFTと同様に、BAYCおよびMAYC保有者は追加費用なしでOtherside NFTを取得できます。一般ユーザーは305APEコインで購入可能です。
今回のリリースは暗号空間で大きな注目を集めましたが、販売時に使用されたスマートコントラクトには112のウォレットアドレスが同時にアクセス。ガス代は前日の40〜70Gweiから、ミント期間中のピーク時には8,100Gweiまで急騰しました。このガス代の暴騰はTwitter上で大きな批判を呼び、多くのユーザーが販売管理の不備やコントラクト品質の低さに失望を示しました。しかし後にV神（ビタリック・ブテリン）も「コントラクトの最適化はガス代にほとんど影響しない」とコメントしています。
世界的注目を集めた販売イベント
2021年9月、世界的に有名なオークションハウスのサザビーズは、101体のApesと101体のKennelsからなるセットを2620万ドルで落札。これは事前の最高見積もりを30%以上上回る価格でした。同じく9月には、もう一つの著名オークションハウスであるクリスティーズもBAYCのNFTをオークションにかけ、4体を合計約280万ドルで販売しました。
サザビーズとクリスティーズは、美術品・高級品オークション界のリーダー的存在です。かつてはここにゴッホ、ラファエロ、ダ・ヴィンチなどの作品が並んでいました。伝統的アート界において、BAYCのようなNFTコレクションがオークションに登場することは、市場にとって新たな正当性を与える出来事といえます。
王者の座
BAYCの台頭以来、BAYCとCryptoPunksの間でどちらがより影響力を持つのかという競争が続いてきました。長年の歴史とコミュニティ文化を持つCryptoPunksは、卓越したブルーチップNFT資産として長らく称賛されてきました。BAYCのフロアプライスが何度もCryptoPunksを上回り、ついには100ETHを超えたものの、CryptoPunksは暗号資産界の先駆者的存在として、依然として王者の地位を守っていました。
しかし、Yuga LabsがLarva LabsからCryptoPunksおよびMeebitsの知的財産権を買収したことで、両者の優劣論争は終息しました。CryptoPunksはなお元老としての歴史的価値を保持していますが、今日のNFT界における「キング」は間違いなくBAYCです。
チェーン上の詳細分析
BAYCの世界をさらに深く理解するために、Nansenのチェーン上データを用いて、BAYCシリーズが実際にどれほど成功しているかを評価しましょう。
概要
以下は、このシリーズのNFTに関する全体的な概要です：
1、ウォッシュトレードを除外した二次販売額は528,000ETH以上（4月27日時点で567KETH未満）
2、1日の最大取引高は15,415ETH
3、直近30日間の平均日次取引高は約1,800ETH
4、保有者数は約6,200人
5、ミント以降、257名の保有者がそのまま保有し続けている
Yuga Labsは二次販売に対して2.5%のロイヤリティを受け取り、これまでに約14,100ETH（約3,380万ドル）のロイヤリティ収入を得ています。
保有分布
前述の通り、保有者は6,200人を超えています。当初はユニークアドレス200件に到達するまで1週間かかったが、5月から7月にかけては放物線的に増加し、4,400件以上に達しました。約80%のNFTが少なくとも60日以上保有されており、約63%は90日以上保有されています。これは平均して63%のNFTが93ETH以下の価格で購入されたことを意味します。BAYCのフロアプライスは4月末に150ETHのピークをつけた後、現在は約100ETHの水準まで下落しています。つまり、比較的早い段階で参加した一般ユーザーは、市場全体が下落傾向にある中でも損益分岐点または小幅利益の状態にあります。
フロアプライスの粘着性はどうか？
高い利益を得ているウォレットの割合を追うだけでなく、BAYCを1体しか持たないウォレットの割合と「ダイヤモンドハンド（強固なホールダー）」の保有状況を確認することで、現在のフロアプライスの持続可能性を評価できます。
BAYC保有ウォレットのうち、所有するBored Apeが1体だけの割合は非常に高いです。81%という数値は、Nansen Blue Chip-10指数に含まれる他のコレクション（CloneX：71%、Azuki：76%、CryptoPunks：72%）よりも上回っています。これは保有者が自身の唯一のBAYCを売却しづらい状況にあることを意味し、フロアプライスに弾力性を与えています。また、多数のNFTを保有する「クジラ（Whale）」が少ないため、大量売却による価格下落リスクも低いです。
さらに、現在NFTを保有しているウォレットの中で、まだ売却していないBAYCは5,200体います。この数字は過去最高の約6,000体からはやや減少していますが、徐々に増加傾向にある数少ないシリーズの一つです。
また、チャートの変化を観察することで、保有者の心理を読み取ることもできます。
市場に出回っているBAYCは全体の6.5%に過ぎず、そのうちフロアプライスの±15%以内に価格設定されているのは0.10%にすぎません。大多数のBAYCは180〜360ETHの範囲で価格が設定されています。これはほとんどの保有者が売却を考えておらず、少数の保有者だけが現在のフロアプライスより遥かに高い価格での売却を待っていることを示しています。
賢いマネー（Smart Money）はこの価格帯でBAYCを買うのか？
価格は非常に高く、歴史的高値圏にあるNFTを購入するのは、投機的な「degens（デイジェン）」だけのように思えます。賢いマネーがこの価格帯でBAYCを買って利益を得るのは難しく、ましてや大胆な投資をするとは考えにくいでしょう。
しかし、「賢いマネー」保有者の動向を見ると、次の2点が際立っています：
1、Smart NFT早期顧客およびSmart NFTトレーダーの数は徐々に減少傾向にある。
2、Smart NFT保有者およびSmart NFTホーダーの数は徐々に増加傾向にある。
全体として、早期参入者は徐々にポジションを減らしています。価格上昇とともにトレーダーたちは利益を確定し、退出しています。初期採用者の中には、「人生を変えるほどの金額」を得られるレベルの利益を手にしている人もいます。BAYCの利益ランキング上位のウォレットの一つは、Smart NFT早期採用者であり、合計1,404ETHの利益（利回り41,326%）を得ています。
トレーダーは価格上昇とともに増加する傾向がありますが、BAYCの価格が新記録を更新する中で、彼らが持ち続けることは困難です。一方、長期保有を志向するスマートウォレットの数は増加しており、これは彼らがこのシリーズの長期的将来性に対して楽観的であることを示しています。
個人別取引ダッシュボードによれば、過去30日間でも賢いマネーは引き続き購入を続けています。中には、12時間単純移動平均価格を大きく上回る価格で購入しているケースさえあります。
BAYCの未来
BAYCはSupremeに匹敵する文化的影響力を持ちつつ、社会的ステータスではGucciやLouis Vuittonといった高級ファッションブランドと同等の位置を目指すブランドになる可能性を秘めています。エコシステムが成長するにつれ、BAYCが与える影響力と意義も増大しています。APEコイン、ApeCoin DAO、仮想土地NFTの導入は、Web3世界における彼らの地位をさらに確固たるものにしています。アディダスのようなストリートブランドとのコラボレーションや、制作中のBAYC映画三部作は、大衆への認知拡大に寄与するでしょう。
保有者に完全な商業利用権とNFTに対する支配権が与えられているため、BAYC保有者が個人的に有名人となるケースも出てくるかもしれません。ブランドや映画が特徴的なBAYCを起用し、CMや映画に登場させる可能性もあります。
こうした大衆メディアでの露出と、まもなく始まる「Otherside」仮想世界によって、Bored Ape Yacht Clubは文化的意義を持つNFTコレクションとしての地位を築きつつあります。
結論
BAYCは単なるJPEGのNFTから始まり、Supremeのようなブランドと同等の文化的影響力を得る広範なエコシステムへと進化しました。その急速な台頭は、主流のファッションブランドや他の暗号プロジェクトが経験したことのない、比類ないものです。
今のところBAYCが成し遂げてきたことは確かに印象的ですが、それは彼らが創造しようとしている巨大宇宙のほんの始まりにすぎないかもしれません。保有者の活動から読み取れるのは、「degens」と「賢いマネー」の双方が、BAYCの未来に対して類似した楽観的な見方を持っているということです。猿たちが世界を統治するというチームの夢も、決して非現実的なものではないかもしれません。BAYCは本当に、メタバースの支配者となる可能性があるのです。
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Nansen
