Économie de Ponzi : révéler les jeux derrière les cryptomonnaies avec le raisonnement en première personne
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Économie de Ponzi : révéler les jeux derrière les cryptomonnaies avec le raisonnement en première personne
À mesure que nous entrons dans l'ère du web3.0, tout ce qui nous entoure devient de plus en plus financiarisé et tokenisé. Ces mécanismes ne feront que devenir plus complexes et étranges, et la complexité est justement l'arme préférée des escrocs.
Dédié à des analyses Web3 approfondies
Par : Jordi Alexander
Traduction : TechFlow Friends
Chapitre 1 : La réponse à la question ultime sur la vie, l'univers et tout le reste
J'ai entendu dire que tu veux apprendre à naviguer dans les eaux inconnues de l'univers de Ponzi !
Puisque tu as parcouru tant d'années-lumière pour arriver ici, allons droit au but :
La réponse que tu recherches à la question ultime est (-4,+2).
Ce symbole issu de la théorie des jeux représente le résultat d'une interaction — (X,Y) signifie que le joueur 1 obtient finalement X, et le joueur 2 obtient Y.
En réalité, si un participant gagne dans une escroquerie de type Ponzi, l'autre perd encore plus.
Autrement dit, chaque fois qu’un schéma de Ponzi gagne deux Lamborghini, il doit prélever bien davantage de tickets d’entrée auprès de ceux qui repartent les mains vides.
Le jeu consistant à regrouper des ressources existe depuis aussi longtemps que l'histoire humaine, et après des siècles d'évolution, il est devenu de plus en plus efficace pour exploiter nos besoins fondamentaux.
Les êtres humains aspirent tous au succès, à appartenir à une communauté, à faire partie de quelque chose de plus grand qu’eux-mêmes.
Alors que nous entrons dans l'ère du web3.0, tout ce qui nous entoure se finance et se tokenise, rendant ces mécanismes encore plus complexes et étranges.
La complexité est l'arme favorite des escrocs. Plus un jeu exige de temps et de connaissances spécialisées, plus il est facile de tromper les gens en leur donnant l’illusion qu’ils peuvent gagner.
Alors attache ta ceinture, nous allons effectuer un tour à grande vitesse dans l’univers de Ponzi, explorant les « trois lois fondamentales » de cet univers.
Chapitre 2 : Les trois lois fondamentales de l’univers de Ponzi
En thermodynamique, un « système isolé » décrit un système complètement séparé de son environnement.
Nous introduisons donc ici le concept de « système d’investissement isolé » :
Des fonds entrant dans un protocole uniquement dans l’attente d’un retour monétaire.
Pour illustrer cela, imagine une table de poker composée de huit personnes.
Si quatre d'entre elles sont des joueurs professionnels travaillant là, et les quatre autres viennent pour socialiser et s'amuser, alors cette table constitue un système ouvert.
Mais si les huit participants sont tous des joueurs professionnels, alors cette table devient un système économiquement isolé.
Première loi de l’économie de Ponzi :
Dans un système isolé, le montant d’argent peut être déplacé, mais ne peut pas croître au-delà du capital investi.
Un système économiquement isolé ne peut pas créer de monnaie ; il ne fait que redistribuer celle qui a été injectée. Ainsi, même s’il produit des gagnants, leurs gains se font nécessairement au détriment d’autres participants.
Un jeu à somme nulle peut comporter certains éléments coopératifs — des alliances contre d'autres — avant de devenir un véritable jeu de survie. Mais au final, l’opposition s’impose, dégénérant en bataille entre anonymes, chacun contre chacun.
Quand on prend en compte les coûts cachés, ce n’est même plus un jeu à somme nulle, mais un jeu à somme négative.
Deuxième loi de l’économie de Ponzi :
L’entropie perdue dans un système isolé augmente continuellement avec le temps.
Frais de transaction ; robots d’arbitrage et attaques par sandwich rôdent partout, aspirant de la valeur ; coûts élevés d’extraction ; vulnérabilités potentielles dans le code.
Les frais opérationnels augmentent sans cesse...
...et tout cela sans même considérer si les fondateurs ont laissé une porte dérobée pour se redistribuer eux-mêmes l’argent.
Au fil du temps, avec l’accumulation des coûts, la quantité d’argent disponible pour les joueurs diminue. Dans notre exemple du poker, s’ils jouent trop longtemps, les prélèvements du casino deviendront de plus en plus importants, jusqu’à ce que toute l’argent sur la table soit absorbé par la maison.
À mesure que les pertes s’accumulent dans le système, nous arrivons à la dernière loi.
Troisième loi de l’économie de Ponzi :
Au fur et à mesure que la quantité de monnaie dans le système diminue, l’activité du système chute jusqu’à zéro.
Sans revenus nouveaux suffisants, dès que la fusée perd sa poussée, la spirale de la mort commence. L’espoir de richesse future disparaît, les rumeurs circulent, la communauté et la part d’attention s’effondrent en spirale.
Cette spirale mortelle peut prendre plusieurs mois, voire plusieurs années, mais finalement, plus le système de Ponzi grossit, plus il a besoin de capitaux exponentiellement croissants pour survivre.
Une fois qu’un tel système atteint une taille de plusieurs milliards de dollars, il nécessite un afflux massif de nouveaux participants juste pour compenser ses pertes internes, créant ainsi une gravité impossible à surmonter.
Dans le monde des cryptomonnaies, nous avons vu maintes fois cette évolution dans les forks de protocoles DeFi. Mis à part un nouveau logo et une nouvelle blockchain, ils n’ajoutent rien de particulièrement utile, tombant directement dans un cycle de Ponzi. Des récompenses attractives issues du « mining » attirent progressivement des utilisateurs, augmentant la valeur totale verrouillée (TVL), générant une dynamique.
Mais sans flux extérieur provenant d’un système ouvert, leur destin final reste la spirale de la mort. Prochaine étape : Goblin Town :
Chapitre 3 : Cadre des principes premiers et FAQ
La structure de base de tout jeu est toujours la même :
1. Début : les gens rassemblent de l’argent ;
2. Milieu : les mécanismes qui divisent et déplacent l’argent ;
3. Fin : redistribution des fonds accumulés, désignant les gagnants et les perdants.
Comme nous le savons, c’est pendant la phase intermédiaire que les manipulations psychologiques se produisent. Ignorez-la donc, et allez directement à la phase finale, la « fin ».
Que vous entriez dans une ferme financière ou que vous dansiez pour la révolution web3.0, posez-vous cette question :
« Qui sera le bienfaiteur fournissant un retour aux investisseurs, et pourquoi aurait-il une raison valable de le faire ? »
Les projets légitimes ont une réponse claire à cette question. Ils expliquent les risques opérationnels impliqués, offrant une transparence permettant aux investisseurs potentiels de prendre une décision éclairée.
En revanche, les frères modernes de Ponzi maîtrisent l’art du discours flou et circulaire. Face à cette question, ils retournent systématiquement vers les mécanismes psychologiques.
Voici les scénarios classiques (et peu imaginatifs) des pures escroqueries et des « schémas sociaux de Ponzi ».
Escroquerie : Nous avons un système secret qui génère des rendements élevés grâce à un super IA, du machine learning, du minage ou autre Mumbo Jumbo. Mais ne demandez pas comment, car c’est un alpha propriétaire secret.
Schéma social de Ponzi : Nous sommes comme Bitcoin, mais grâce à notre conception supérieure, nous remplacerons le dollar comme « monnaie de réserve », tandis que Bitcoin échouera.
Bien que ces histoires puissent servir de grands slogans marketing, proposer cet alpha au public ou imaginer que le monde entier décide de vivre avec la « merde-coin XYZ » semble manifestement irréaliste. Si vous aviez un détecteur de Ponzi, il hurlerait d’alarme dans ces cas.
FAQ accompagnateur #1 : S’il n’y a pas de frontière nette, comment évaluer le degré de Ponzi ? Tout n’est-il pas un peu Ponzi, d’une certaine manière ?
En effet, il existe un continuum de Ponzi, classé en 4 niveaux, du pire au meilleur :
Escroquerie ouverte : les fondateurs planifient activement de recruter de nouvelles victimes ;
Ponzi crypto (CRYPTO PONZI) : projet sans utilité réelle, mais présenté de façon confuse et trompeuse ;
Faire semblant jusqu’à y arriver (MIGHT FAKE IT TILL MAKE IT) : génère des revenus, mais fortement incité à construire une réelle rentabilité durable pour compenser les incitations initiales ;
Pas un Ponzi : possède des défenses durables et génère des revenus soutenables.
FAQ accompagnateur #2 : Où se situent les memecoins comme $DOGE sur ce spectre ?
Les memecoins sont aussi des schémas de Ponzi, mais pas malveillants. Comme tout le monde joue généralement le jeu de manière humoristique, on peut considérer que les participants investissent volontairement pour tirer une valeur divertissante de la communauté du mème. On peut même aller plus loin :
Haha, c’est un mème drôle. D’autres vont peut-être l’aimer, ça pourrait devenir viral ! En outre, certains pourraient être des gros poissons riches et influents, décidant d’investir pour donner une utilité réelle à la pièce ! C’est pourquoi notre pièce s’appelle DOGE.
Par exemple, les détenteurs de $DOGE peuvent miser sur le fait qu’Elon utilisera son argent pour créer de la valeur pour les détenteurs, en échange de ses rires quotidiens (LOLs).
FAQ accompagnateur #3 : Si la première loi est vraie, et que le mécanisme du protocole lui-même ne crée pas d’argent, comment peut-il payer des rendements ? Certains prétendent même maintenir des taux annuels de 50 000 %.
Il est crucial de comprendre que les rendements payés par le protocole en ses propres jetons sont trompeurs.
La valeur du protocole reste constante : Y jetons × V (valeur par jeton).
Imaginez un rectangle d’aire constante : vous pouvez allonger la longueur, mais la largeur diminue proportionnellement. Chaque jeton subit ainsi une dilution identique.
Un rendement quotidien de 10 % (soit 3 660 % par an) fait chuter la valeur de chaque pièce exactement de 10 % par jour. Le jeu « The Smart(er) Coin » illustre parfaitement cet effet destructeur.
Des pièces initialement achetées 6 cents finissent par valoir moins d’un millionième de cent, toute valeur ayant été diluée par les rendements excessifs.
Cependant, un haut APY permet un jeu à la « Squid Game » où les joueurs s’entretuent : celui qui vend en premier et ajuste le prix à V récupère la nouvelle valeur des autres utilisateurs.
FAQ accompagnateur #4 : Mais si personne ne vend, et que le prix monte ? N’est-ce pas une augmentation de la capitalisation boursière ?
Effectivement, c’est pourquoi la capitalisation boursière n’est pas un bon indicateur pour les jetons manipulés ou fortement retenus. Si la liquidité est faible, le prix peut facilement être artificiellement maintenu haut, et l’offre gonflée, du moins pendant un certain temps.
Voici (en supposant généreusement aucune entropie) la version à somme nulle :
Mais ce jeu reste fondamentalement un jeu où vendre est la stratégie dominante. Toute équilibre autre que (vendre, vendre) ne peut pas être stable à long terme.
La seule façon possible d’obtenir un résultat (3,3) entre deux utilisateurs qui ne vendent pas est d’introduire un troisième joueur, un plus grand imbécile.
(3,3) est faux.
(3,3,-6) pourrait être vrai, mais ne devrait pas être valorisé.
Chapitre 4 : Possibilités de rédemption
Si nous adoptons une définition très large de l’utilité, les protocoles peuvent sortir du système d’investissement isolé de diverses manières.
Certaines options sont discutables, mais si un schéma de Ponzi décide d’abandonner ses méthodes de voyou pour devenir légitime, voici les voies possibles.
Divertissement et jeux d’argent : La popularité des casinos physiques et en ligne prouve qu’il existe un marché important de personnes disposées à échanger une espérance monétaire négative contre une expérience spéculative amusante. En rendant la dynamique PvP suffisamment fraîche et divertissante, ces projets peuvent devenir durables.
Communauté et mèmes : Créer un sentiment d’appartenance, pour lequel les gens seront finalement prêts à payer. Des contenus intéressants renforcent encore cette possibilité. Les NFT pourraient être la meilleure conception dans ce domaine.
Charité / dons : Si les gens croient que le projet est bénéfique pour le monde, ils peuvent faire un échange « argent → sentiment positif ». À ce jour, ce modèle de jeton reste non prouvé, mais pourrait fonctionner dans certains cas.
Plans d’investissement : Rassembler les fonds du Ponzi en un fonds spéculatif décentralisé / agrégateur de rendements / fonds de capital-risque. Bien que le modèle commercial soit déjà validé, démarrer ainsi laisse de nombreuses questions sans réponse et risque de garder les gens enfermés dedans.
Rassembler l’attention et la vendre : Le temps et l’attention sont les biens les plus rares. Aujourd’hui, des milliers de protocoles et produits rivalisent pour capter l’attention humaine, rendant sa monétisation de plus en plus probable.
Après avoir capté suffisamment d’utilisateurs, un protocole peut tenter de générer des revenus depuis un système ouvert en transformant cette audience en produit vendable.
Les nouveaux protocoles offrent des récompenses de « farming » à leurs premiers utilisateurs pour stimuler l’activité. Dans ce cas, les récompenses peuvent être directement attribuées au protocole.
Dans le web2.0, si tu ne paies pas pour le produit, c’est toi le produit.
Dans le web3.0, si tu ne paies pas pour ton attention, quelqu’un d’autre la capturera et encaissera à ta place.
Lien original :
https://medium.com/@game_theorizing/of-smoke-and-mirrors-part-1-117c1f92e186
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