Comprendre NASDEX, la plateforme d'actifs synthétiques qui révolutionne la finance traditionnelle
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Comprendre NASDEX, la plateforme d'actifs synthétiques qui révolutionne la finance traditionnelle
Les gens ont désespérément besoin d'une plateforme boursière cryptonative pour équilibrer leurs portefeuilles d'investissement en cryptomonnaies et en actions.
Dédié à des analyses Web3 approfondies« Les utilisateurs ont un besoin urgent d'une plateforme native de cryptomonnaies permettant d'équilibrer leurs portefeuilles entre actifs cryptos et actions. »
Peu de temps auparavant, c’est ainsi que l’un des partenaires de Plutus VC a expliqué son investissement dans NASDEX.
Ces dernières années, avec le développement rapide des cryptomonnaies, des entreprises ou institutions extérieures comme Tesla ou Grayscale se sont massivement engagées, provoquant plusieurs vagues de hausses spectaculaires.
Parallèlement, la demande de conversion depuis les monnaies fiduciaires s'est accrue, incitant l'entrée de géants internationaux tels que PayPal.
Mais ce n'est pas suffisant. À mesure que les passerelles entre monnaies fiduciaires et cryptomonnaies deviennent plus nombreuses et accessibles, les utilisateurs développent de nouveaux besoins quant aux cas d’usage des cryptomonnaies.
Par exemple, acheter des actions avec des cryptomonnaies.
Sur ce point, Mirror Protocol avait déjà apporté une solution. Toutefois, pour la majorité des détenteurs de cryptomonnaies, Mirror Protocol se concentrait principalement sur les actions américaines, ne touchant pas les investisseurs souhaitant accéder à d'autres marchés boursiers.
C’est précisément dans ce contexte que NASDEX a vu le jour.
Selon sa présentation officielle, NASDEX est la première bourse décentralisée axée sur le marché asiatique, permettant la transaction d’actions asiatiques sur blockchain. Elle permet aux investisseurs en actions d’acheter et vendre librement divers titres tout en profitant des fonctions DeFi telles que le minage de liquidité ou le staking, augmentant significativement leurs revenus au-delà de leur exposition aux actions.
L’émergence de NASDEX répond à un besoin réel pour certains utilisateurs, et grâce au nouveau flux de liquidités ainsi qu’à la diversité d’actifs qu’il pourrait apporter à l’écosystème Polygon, il a reçu un financement du programme de soutien aux développeurs de Polygon.
Précédemment, NASDEX a levé 1,35 million de dollars lors de son tour de financement privé, avec un taux de souscription excédant de 16 fois.
Généralement, pour acheter des actions de marchés variés comme le Nasdaq, l’indice Hang Seng ou le DAX30, les utilisateurs doivent effectuer des KYC différents selon les pays et créer plusieurs comptes.
Sur NASDEX, il suffit simplement de connecter un portefeuille pour gérer tous ses positions – actions et cryptomonnaies – sur une seule plateforme native crypto.
Comment NASDEX y parvient-il ?
NASDEX synthétise les actions courantes disponibles sur le marché.
Grâce à ces jetons synthétisés, les utilisateurs peuvent échanger librement sur les exchanges de cryptomonnaies. Ces actions tokenisées sur NASDEX présentent une nature fractionnable : contrairement à l’achat traditionnel d’actions, souvent limité à des unités entières voire à des lots de 100 actions minimum, les actions tokenisées offrent une meilleure liquidité, un seuil d’entrée plus bas, et des transactions plus simples et fluides.
En outre, NASDEX permet aux utilisateurs de participer au minage de liquidité via les jetons d’actions qu’ils détiennent.
Ainsi, les utilisateurs peuvent profiter simultanément de la valorisation des actions et de rendements bien supérieurs grâce au minage. En cas de baisse de valeur des actifs, même sans prendre en compte le fait que les revenus du minage pourraient compenser les pertes, les utilisateurs peuvent atténuer les effets de la chute via les mécanismes DeFi de minage de liquidité.
Prenons un exemple : lorsque l’utilisateur dépose deux actifs A et B de valeur égale dans un pool de liquidité, si la valeur de B reste constante tandis que celle de A diminue, il subit alors une perte dite « impermanente » proportionnelle.
Qu’est-ce que la perte impermanente ?
De façon simple, elle apparaît lorsque le prix des jetons détenus change par rapport au moment du dépôt dans le pool. Plus l’écart de prix est grand, plus la perte impermanente augmente.
Si le prix de l’actif A chute de 50 % par rapport à B, la perte impermanente atteint 5,72 %. Si la baisse atteint 75 %, la perte impermanente monte à 20 %.
Dans les produits de minage de liquidité, la perte impermanente est inévitable, mais certaines approches permettent d’en réduire l’impact.
C’est justement le cas du modèle d’actions tokenisées de NASDEX.
En fournissant de la liquidité avec des actions tokenisées, l’utilisateur peut conserver une position longue sur l’action avec seulement 50 % de capital, réduisant considérablement la volatilité comparé à une exposition à 100 %.
Pour réaliser ces fonctionnalités, NASDEX adopte une architecture technique combinant trois couches : oracles, contrats intelligents et application.
Les actifs synthétisés sont liés à la valeur des actifs réels via des protocoles d’oracles. Sous l’effet naturel des arbitrages réalisés par les utilisateurs, les contrats intelligents de NASDEX exécutent automatiquement les opérations de frappe, destruction et mise en garantie afin d’assurer l’équilibre des prix et les liquidations. Ainsi, les actifs tokenisés peuvent être échangés comme sur un marché boursier traditionnel.
À noter que, pour proposer davantage d’incitations, NASDEX a développé un contrat de staking spécifique pour son jeton NSDX.
Toute la capture de valeur de la plateforme est attribuée au jeton NSDX.
Par exemple, les détenteurs de NSDX partageront les revenus de la plateforme via des mécanismes tels que « achat et distribution », « achat et destruction » ou « partage direct des profits », dont les modalités seront votées par la communauté via un DAO. Ensuite, le NSDX pourra servir de garantie pour frapper de nouvelles actions tokenisées. Enfin, les détenteurs de NSDX pourront proposer et voter de nouvelles actions tokenisées ainsi que de nouvelles fonctionnalités de la plateforme.
À ce jour, NASDEX n’est pas encore lancée officiellement. Selon l’équipe, la plateforme sera opérationnelle au premier trimestre 2022. À cette occasion, en plus de ses fonctionnalités existantes, NASDEX lancera un plan d’extension de ses infrastructures blockchain et affinera davantage son modèle financier.
Actuellement, les marchés financiers traditionnels deviennent de plus en plus compétitifs, tout comme le marché des cryptomonnaies qui fait face à un manque d’innovation. Les actifs synthétiques restent à un stade précoce de développement, offrant un fort potentiel créatif, mais comportent aussi des risques.
Par exemple, BitShares permettait dès le départ de frapper divers actifs synthétiques sur chaîne, y compris des USD, mais a subi un effondrement économique suite à une baisse généralisée des actifs pendant un hiver crypto, entraînant une série de liquidations en cascade. Synthetix, ayant tiré les leçons, a augmenté les taux de garantie pour réduire les risques de liquidation. Mirror Protocol utilise la stablecoin UST comme unité de frappe, avec un taux de garantie élevé à 200 %, et recourt à des oracles pour suivre les actifs réels et déclencher les liquidations…
Comment NASDEX gérera-t-elle les risques de liquidation à l’avenir ? Comment sélectionnera-t-elle des actifs synthétiques de qualité ? Quelles innovations et avantages présentera-t-elle par rapport aux précédentes plateformes d’actifs synthétiques ? Nous continuerons de suivre attentivement son évolution.
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