Venice AI lève 65 millions de dollars à une valorisation de 1 milliard, le fondateur affirme « ne pas vendre de tokens », $VVV bénéficie-t-il d'un nouveau catalyseur ?
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Venice AI lève 65 millions de dollars à une valorisation de 1 milliard, le fondateur affirme « ne pas vendre de tokens », $VVV bénéficie-t-il d'un nouveau catalyseur ?
Les projets crypto lèvent des fonds et construisent leurs propres centres de données.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Claude, TechFlow
Guide de lecture TechFlow : La plateforme d'IA privée Venice a levé 65 millions de dollars lors de son premier financement externe, atteignant une valorisation de 1 milliard de dollars pour devenir une licorne, avec Dragonfly en tant que lead investor et Coinbase Ventures parmi les suiveurs. Pour les détenteurs de VVV, le véritable enjeu n'est pas ce montant, mais la structure mixte actions + tokens de ce tour : le fondateur Erik Voorhees souligne que l'équipe n'a vendu aucun token, qu'ils continueront à racheter et brûler pour réduire l'émission ; cependant, les investisseurs détiennent des warrants pour acheter 5 millions de VVV sur 8 ans, exerçables après un an, avec environ 6 000 nouveaux tokens entrant sur le marché chaque jour. Après l'annonce, le VVV a augmenté, le marché l'interprétant comme une bonne nouvelle.
Le Venice d'Erik Voorhees a obtenu son premier financement externe depuis sa création.
Selon The Block, cette plateforme d'IA privée créée par Voorhees, fondateur de ShapeShift, a complété un financement de série A de 65 millions de dollars, pour une valorisation de 1 milliard de dollars. La firme de crypto VC Dragonfly a mené le tour, suivie par Coinbase Ventures, North Island Ventures, F-Prime, Archetype, Liquid2 Ventures, Morgan Creek, etc. C'est la première fois que Venice introduit des capitaux externes depuis son lancement il y a deux ans ; auparavant, elle n'avait ni effectué de placement privé VC, ni monétisé les tokens VVV de sa trésorerie.
Structure à double couche actions + tokens, les investisseurs repartent avec près de 9 % des actions plus deux lots de VVV
Voorhees a divulgué la contrepartie complète de ce tour dans un long fil sur X. 65 millions de dollars ont permis d'obtenir trois choses : 8,98 % des actions de la société Venice, les droits de vesting sur 1,5 million de tokens VVV, et des bons de souscription (warrants) pour acheter 5 millions de VVV supplémentaires au prix convenu dans les 8 ans à venir.
Un warrant est un droit d'acheter des tokens à un prix convenu à un moment futur. Selon les calculs de Voorhees, si les investisseurs exercent la totalité de ces 5 millions de warrants, ils devront payer environ 66,5 millions de dollars supplémentaires à Venice, ce qui portera le financement total réel de ce tour à environ 131,5 millions de dollars. Les droits de vesting des tokens et les warrants sont tous deux soumis à une période de blocage d'un an, puis déblocables linéairement sur les trois années suivantes.
Les investisseurs obtiennent maintenant des actions, plus une option « d'acheter des tokens à un prix convenu plus tard », plutôt que des tokens immédiatement circulants. Cette structure liant actions, vesting de tokens et warrants de tokens est peu courante dans le financement crypto ; la plupart des projets optent soit pour des actions pures, soit pour la vente directe de tokens aux VC.
Le fondateur « produit et token d'abord, VC ensuite », à contre-courant des conventions de l'industrie
Voorhees souligne que Venice a choisi de vendre des actions plutôt que de vendre des tokens de sa trésorerie pour se financer. Il affirme que Venice reste le plus grand détenteur de VVV, possédant plus de 30 millions sur l'offre totale actuelle de plus de 80 millions ; la société et l'équipe n'ont vendu aucun VVV à ce jour, bien que ce token ait augmenté de plus de 700 % cette année.
Le rythme de financement de Venice est exactement à l'opposé des conventions de l'industrie. La plupart des projets pré-vendent des tokens aux VC sans divulguer les termes, promettant de développer le produit et de trouver des utilisateurs plus tard ; Venice a d'abord lancé le produit et le token, généré des utilisateurs et des revenus, puis introduit des investisseurs externes.
Cette approche est soutenue par des données commerciales. Selon la société, Venice a atteint 3 millions d'utilisateurs en avril et a réalisé des bénéfices au premier trimestre ; plusieurs médias citant Voorhees indiquent que son revenu annualisé (run-rate) dépasse 70 millions de dollars. Il est inhabituel qu'une startup IA en série A soit rentable avant le financement.
Les warrants sont une pression de vente future pour le VVV, mais le rythme est calculé par le fondateur comme « indolore »
Pour les détenteurs de tokens, ces 5 millions de warrants sont une question inévitable. Ils représentent une émission potentielle future ; une fois exercés, ils deviennent une nouvelle offre circulaire, c'est-à-dire une pression de vente.
Selon les calculs de Voorhees, si les investisseurs exercent la totalité, environ 6 000 VVV entreront sur le marché chaque jour à partir d'environ un an plus tard, soit environ 0,2 % du volume de transaction quotidien actuel. Ce niveau n'est pas important par rapport à la profondeur du marché. La partie des warrants non exercés correspond à des tokens qui restent au bilan de Venice et n'entrent pas en circulation.
Côté stratégie de token, Venice affirme maintenir le cap, continuant à utiliser une partie des revenus pour racheter et brûler des VVV, tout en réduisant progressivement l'émission de tokens. La brûlage réduit le stock, les warrants augmentent l'offre potentielle ; ces deux forces vont dans des directions opposées. La direction de l'offre nette de VVV dépend de la capacité du rachat et brûlage à surpasser le déblocage des warrants et l'émission régulière. C'est la variable clé que les détenteurs de tokens doivent surveiller ensuite, plus digne d'intérêt que ce financement lui-même.
Une remarque ici : les chiffres « 6 000 tokens par jour, 0,2 % du volume quotidien » proviennent des calculs de Voorhees lui-même, relevant des déclarations de la partie levée de fonds ; TechFlow n'a pas encore de données indépendantes pour croiser les vérifications, les lecteurs doivent les considérer comme une référence et non comme une conclusion.
L'argent sera utilisé pour construire sa propre infrastructure de calcul, visant les GPU et le premier centre de données
Selon le fondateur, l'usage de ce financement est de construire sa propre infrastructure de calcul, y compris le premier centre de données de Venice, pour réduire la dépendance aux GPU loués.
La logique qu'il donne est que la construction de sa propre capacité de calcul permet de verrouiller la capacité productive dans la « pénurie de ressources à venir » et d'augmenter la marge brute, rendant ainsi possible « une destruction de VVV à plus grande échelle ».
Cela signifie que la construction de sa propre capacité de calcul réduit les coûts et augmente les profits, qui sont ensuite utilisés pour racheter et brûler des VVV. Outre le calcul, Venice prévoit également d'utiliser cet argent pour entrer sur de nouveaux marchés, acquérir des activités « synergiques », embaucher et élargir sa base de clients.
Côté produit, Venice se positionne comme une alternative privée et anti-censure à ChatGPT, affirmant ne pas stocker les prompts des utilisateurs sur son propre système ; les demandes sont transmises via des proxies externes après chiffrement, et l'abonnement payant offre également un chiffrement de bout en bout. La plateforme affirme avoir intégré plus de 200 modèles d'IA, incluant des modèles open source auto-hébergés et des modèles fermés comme OpenAI et Anthropic appelés anonymement via API. Outre le VVV, Venice a également un token DIEM : les utilisateurs stakent des VVV pour obtenir des sVVV, puis verrouillent une partie des sVVV pour minter des DIEM ; chaque DIEM correspond à un crédit API d'une valeur de 1 dollar sur la plateforme, sans expiration.
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