Sun Yuchen poursuit la famille Trump en justice : « Acquis pour 75 millions de dollars, il ne s’agit que d’une liste noire. »
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Sun Yuchen poursuit la famille Trump en justice : « Acquis pour 75 millions de dollars, il ne s’agit que d’une liste noire. »
Une personne réputée dans le domaine de la cryptographie pour son intelligence et sa capacité de calcul s’aperçoit qu’elle aussi n’est qu’un pion sur l’échiquier d’autrui.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Ada, TechFlow
Sun Yuchen a investi 75 millions de dollars, obtenant en échange un titre de conseiller, une masse importante de jetons gelés et une assignation devant un tribunal fédéral.
Le 22 avril, le fondateur de TRON a officiellement intenté une action en justice contre World Liberty Financial devant le tribunal fédéral de San Francisco, l’accusant d’avoir fait de lui « la cible principale de sa fraude », causant ainsi à lui-même et à ses sociétés des pertes « s’élevant à plusieurs centaines de millions de dollars ». Il accuse également WLF d’être actuellement « au bord de l’effondrement » et « gravement insolvable », et de projeter de verser « 95 % des recettes issues de la vente de jetons à des personnes internes à l’entreprise ».
Dans le monde de la cryptomonnaie, celui qui sait le mieux faire des calculs s’est cette fois fait piéger.
Une « lettre d’allégeance » de 75 millions de dollars
Reculons jusqu’à la fin de l’année 2024.
World Liberty Financial venait tout juste de lancer la vente de ses jetons WLFI, dans un climat si glacial qu’il en devenait gênant : les ventes du premier mois n’avaient atteint que 22 millions de dollars.
Sun Yuchen est alors entré en scène. Il a d’abord injecté 30 millions de dollars, puis augmenté son investissement à 45 millions. À cela s’ajoutaient 1 milliard de jetons reçus en rémunération de ses services de conseil, portant son investissement total à environ 75 millions de dollars. Il est ainsi devenu le plus important investisseur public de World Liberty.
Dès que Sun Yuchen eut acheté, d’autres investisseurs se sont précipités sur le projet, permettant finalement à World Liberty Financial de lever environ 550 millions de dollars. Par la suite, World Liberty Financial a reconnu publiquement que Sun Yuchen avait permis au projet de « ressusciter ».
À cette époque, la SEC poursuivait Sun Yuchen pour manipulation de marché, vente de titres non enregistrés et rémunération d’influenceurs célèbres sans divulgation adéquate. Toutefois, après l’investiture de Donald Trump en janvier 2025, la SEC a suspendu d’office la procédure judiciaire engagée contre Sun Yuchen. En mars 2026, les deux parties ont conclu un accord de règlement à hauteur de 10 millions de dollars, Sun Yuchen n’ayant reconnu aucune faute.
Un investissement de 30 millions de dollars lui a donc permis d’éviter un procès susceptible de le ruiner. Ce calcul, Sun Yuchen l’a fait avec une extrême clarté.
Refus de fournir des fonds supplémentaires : blocage immédiat
La lune de miel a été brève.
Conformément aux allégations figurant dans la plainte, World Liberty Financial aurait continué, tout au long de l’année 2025, à demander à Sun Yuchen d’effectuer des investissements supplémentaires, notamment en lui demandant de frapper la stablecoin USD1 de World Liberty Financial sur le réseau TRON. Sun Yuchen a refusé.
En juillet 2025, les relations se sont totalement détériorées.
Ce qui s’est produit ensuite relève moins d’un litige commercial que d’une chasse à l’homme sur la blockchain.
En août 2025, World Liberty Financial a modifié le contrat intelligent des jetons WLFI afin d’y intégrer une fonctionnalité de « liste noire ». L’équipe du projet peut désormais geler unilatéralement les jetons de n’importe quel détenteur, sans notification préalable, sans motif justificatif et sans vote communautaire.
Un mois plus tard, Sun Yuchen a tenté de transférer ses propres jetons WLFI. Or, son portefeuille a été placé sur liste noire, entraînant le gel d’environ 107 millions de dollars de jetons de gouvernance, et la suppression de son droit de vote.
Par la suite, World Liberty Financial a menacé de « brûler » (burn) ses jetons. Dans le monde de la blockchain, « brûler » signifie leur destruction définitive : ces actifs cessent alors d’exister.
Sun Yuchen affirme avoir tenté une « résolution amiable », mais que l’autre partie a refusé de dégeler les jetons ou de rétablir ses droits.
« Ils ne m’ont laissé d’autre choix que de saisir la justice », a-t-il écrit sur X.
Zach Witkoff, PDG de World Liberty Financial, a répondu que les accusations de Sun Yuchen étaient « totalement infondées » et que ce dernier s’était rendu coupable de « comportements inappropriés », obligeant World Liberty Financial à agir pour « protéger ses propres intérêts et ceux de ses utilisateurs ».
Nul n’a toutefois précisé en quoi consistaient précisément ces « comportements inappropriés ».
Le distributeur automatique du président
Pour comprendre pourquoi Sun Yuchen s’est vu gelé, il faut d’abord dévoiler ce qu’est réellement World Liberty Financial.
En apparence, il s’agit d’un projet de « finance décentralisée » (DeFi), prétendant permettre aux petits investisseurs de garder le contrôle de leurs fonds. Le projet dispose d’un jeton de gouvernance (WLFI), d’une stablecoin (USD1) et de produits de prêt DeFi.
Mais derrière cette façade, sa structure fondamentale est celle d’un tuyau à profits.
La famille Trump perçoit 75 % des recettes nettes issues de la vente des jetons WLFI. D’ici décembre 2025, la famille aura tiré 1 milliard de dollars de ce dispositif, tout en conservant des jetons non encore vendus d’une valeur estimée à 3 milliards de dollars. Les réserves de la stablecoin USD1 sont investies dans des obligations du Trésor américain, dont les revenus d’intérêts affluent également vers des entités contrôlées par la famille Trump. À partir d’une capitalisation boursière de 4,2 milliards de dollars et d’un taux d’intérêt courant sur les obligations du Trésor, on estime que la seule stablecoin génère annuellement environ 160 millions de dollars de revenus.
Cela ne représente pas encore le montant le plus élevé.
En janvier 2025, soit quatre jours avant l’investiture de Donald Trump, une entité d’investissement appartenant au membre de la famille royale d’Abou Dabi, Cheikh Tahnoon ben Zayed, a acquis 49 % des parts de World Liberty Financial pour 500 millions de dollars. L’accord a été signé par Eric Trump. Parmi ce montant, 187 millions de dollars ont été directement versés à des entités contrôlées par la famille Trump, tandis qu’au moins 31 millions ont été transférés à des entités liées à la famille Witkoff.
Zach Witkoff, PDG et co-fondateur de World Liberty Financial, est le fils de Steve Witkoff, envoyé spécial des États-Unis pour le Moyen-Orient.
La sénatrice Elizabeth Warren a qualifié cette opération de « corruption flagrante ». La Chambre des représentants a par la suite ouvert une enquête. Quant à Donald Trump, il a affirmé ignorer totalement cette transaction.
Dolomite : emprunter de l’argent à soi-même
Au début de l’année 2026, des données en chaîne ont révélé que World Liberty Financial avait déposé 5 milliards de ses propres jetons WLFI sur la plateforme de prêt DeFi Dolomite, comme garantie, afin d’emprunter environ 75 millions de dollars en stablecoins. Plus de 40 millions de dollars ont ensuite été transférés vers Coinbase Prime, ce qui indique généralement une conversion en monnaie fiduciaire.
Or, Corey Caplan, co-fondateur de Dolomite, est également conseiller de World Liberty Financial.
Des jetons propres déposés sur une plateforme dirigée par un conseiller du projet, afin d’emprunter une stablecoin émise par ce même projet, puis convertis en espèces.
Cette manœuvre a poussé le taux d’utilisation du pool de prêt USD1 de Dolomite à 100 %. Les déposants ordinaires se sont retrouvés bloqués, incapables de retirer leurs fonds. Quant à World Liberty Financial, ses actifs déposés représentent 55 % de la valeur totale verrouillée (TVL) sur Dolomite.
La réponse de World Liberty Financial ? « Nous avons créé, en tant qu’emprunteurs ancrés, des rendements attractifs pour la plateforme. »
Autrement dit, ils utilisent leurs propres jetons comme garantie sur une plateforme gérée par un de leurs conseillers, afin d’emprunter leur propre stablecoin. Dans la finance traditionnelle, une telle opération serait qualifiée de transaction avec partie liée, soumise à une audit spécifique et à une divulgation obligatoire. Dans le domaine de la DeFi, aucune annonce n’a été publiée à ce sujet.
Sun Yuchen a lancé une attaque publique le 12 avril, accusant l’équipe de World Liberty Financial de traiter les utilisateurs comme un « distributeur automatique personnel », et se désignant lui-même comme « la première et la plus grande victime ». Trois jours plus tard, World Liberty Financial a présenté une proposition de gouvernance.
L’ultimatum
La proposition de gouvernance du 15 avril, présentée sous le nom de « réorganisation de la gouvernance », prévoit en réalité le placement de 6,228 milliards de jetons WLFI (soit 62 % de l’offre totale) sous un nouveau calendrier de déverrouillage. Les 45,2 milliards de jetons détenus par les fondateurs, l’équipe et les conseillers devront subir une destruction de 10 % (environ 4,5 milliards de jetons), suivie d’un blocage de deux ans puis d’une libération linéaire sur trois ans.
Tout détenteur refusant ces nouvelles conditions verra ses jetons gelés indéfiniment.
Sun Yuchen qualifie cette proposition de « l’une des escroqueries les plus absurdes en matière de gouvernance que j’aie jamais vues ». Mais il ne peut pas voter contre, car ses jetons ont déjà été gelés.
Examinons à présent la répartition des droits de vote. Une proposition de gouvernance concernant USD1, adoptée en janvier 2026, révèle que les neuf premiers portefeuilles détiennent près de 60 % des droits de vote.
L’évolution du cours de WLFI en dit long. Le jeton a atteint un sommet historique de 0,46 dollar en septembre 2025, puis a connu un déclin continu. Le 11 avril, il a touché un creux historique à 0,0767 dollar, soit une chute de 84 % par rapport à son sommet.
Ceux qui avaient acheté aux alentours de 0,015 dollar réalisent encore des plus-values. Mais dans le cas de Sun Yuchen, ses 75 millions de dollars d’investissement ont acquis des jetons ayant un jour valu plus de 1 milliard de dollars — aujourd’hui gelés, et susceptibles d’être détruits définitivement.
Le même miroir
Sun Yuchen n’est pas une victime innocente.
Il a déjà été accusé par la SEC de manipulation de marché et de fraude, et le moment précis de son investissement coïncide parfaitement avec ses difficultés juridiques.
Précisément parce qu’il n’est pas innocent, cette affaire mérite attention.
Un homme ayant bâti sa fortune sur la « coupe des petits investisseurs » se voit à son tour traité de la même manière par une structure de pouvoir plus puissante. Ce contraste parle plus que n’importe quel livre blanc.
World Liberty Financial promet une « finance décentralisée », où les utilisateurs contrôlent leurs actifs, sans intermédiaire ni censure.
En réalité, le contrat intelligent renferme une porte dérobée, l’équipe du projet peut à tout moment geler vos jetons, les votes de gouvernance sont manipulés par neuf portefeuilles, et les fondateurs utilisent vos dépôts pour s’accorder des prêts.
Les mots exacts de Sun Yuchen sur X sont les suivants : « Malheureusement, certaines personnes au sein de l’équipe du projet World Liberty Financial gèrent celui-ci d’une manière contraire aux valeurs du président Trump. »
Même au moment de porter plainte, il ménage encore Donald Trump. Un homme ayant investi 75 millions de dollars, dont tous les actifs ont été gelés, prend encore soin, dans sa plainte, de distinguer soigneusement « le président Trump » des « certaines personnes au sein de l’équipe du projet ».
Ce qui rend cette affaire particulièrement intéressante, ce n’est pas tant la question de savoir si Sun Yuchen récupérera ou non ses jetons, mais plutôt la manière dont le tribunal qualifiera WLFI. S’il est considéré comme un titre, alors la modification unilatérale du contrat intelligent et le gel des actifs des détenteurs, effectués sans vote préalable, pourraient constituer, au regard des lois fédérales sur les valeurs mobilières, un acte de fraude.
Le cours actuel de WLFI s’établit à 0,078 dollar, soit une baisse d’environ 84 % par rapport à son sommet. La solidité des réserves de la stablecoin USD1 est remise en cause. Le risque pesant sur le pool de prêt de Dolomite reste incertain. L’enquête menée par la Chambre des représentants est toujours en cours. En revanche, la famille Trump a déjà réalisé des gains supérieurs à 1 milliard de dollars.
La première échéance possible des obligations convertibles de Sun Yuchen intervient en 2027. L’instruction devant le tribunal pourrait prendre plus d’un an. Pendant cette période, les jetons WLFI continueront à être déverrouillés, et d’autres détenteurs seront contraints de choisir entre « accepter les nouvelles conditions » ou « voir leurs jetons gelés à perpétuité ».
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