48 heures, 2,7 milliards de dollars : le mécanisme STRC ATM de Strategy achète du bitcoin à un rythme sans précédent
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48 heures, 2,7 milliards de dollars : le mécanisme STRC ATM de Strategy achète du bitcoin à un rythme sans précédent
Les actions privilégiées STRC de Strategy ont enregistré un volume d’échanges dépassant 1 milliard de dollars américains pendant deux jours consécutifs, absorbant ainsi près de 30 000 bitcoins sur cette période.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nick Ward
Traduction : AididaoJP, Foresight News
L’ATM (« at-the-market ») de STRC, émis par Strategy, a généré plus de 2,7 milliards de dollars de volume d’échanges en seulement deux séances de négociation cette semaine — un montant supérieur au total des cinq séances de la semaine dernière — et absorbé environ 29 914 BTC, avec un prix de transaction par action systématiquement supérieur à sa valeur nominale.
Note : Strategy (anciennement MicroStrategy) est la société cotée détenant le plus grand stock de bitcoins au monde. STRC est une action privilégiée perpétuelle à taux variable, dont la valeur nominale s’élève à 100 dollars américains et qui intègre un mécanisme ATM : dès lors que le cours de l’action dépasse sa valeur nominale, la société peut émettre de nouvelles actions sur le marché et affecter immédiatement les fonds levés à l’achat de bitcoins. Au cours des deux premières séances de négociation de cette semaine, l’ATM STRC a déjà généré un volume d’échanges estimé à environ 2,74 milliards de dollars, permettant l’acquisition d’environ 29 914 BTC.
L’ATM STRC de Strategy vient tout juste d’enregistrer son premier jour de négociation dépassant le milliard de dollars — et aujourd’hui, il l’a à nouveau fait, avec un volume encore plus important.
Le mardi 14 avril, le volume d’échanges de STRC s’est établi à environ 1,57 milliard de dollars, 100 % des transactions ayant été conclues à un prix supérieur au seuil de 100 dollars, ce qui signifie qu’en une seule journée, environ 16 762 BTC ont été absorbés. Ce chiffre équivaut à 37 fois la production quotidienne de bitcoins issus du minage, soit une quantité équivalente à plus d’un mois de nouvelle émission mondiale retirée du marché en une seule séance.
En ajoutant les 1,17 milliard de dollars réalisés le lundi, le volume total d’échanges STRC pour ces deux seules séances atteint déjà 2,74 milliards de dollars — et près de 29 914 BTC ont été acquis via le mécanisme ATM.
À titre de comparaison : selon le dernier formulaire 8-K déposé par Strategy, la société avait acquis 13 927 BTC au cours des cinq séances complètes de la semaine dernière.
Cette semaine, ce chiffre a déjà été dépassé de plus de 100 % en seulement 48 heures. Une augmentation de 115 %, alors qu’il reste encore trois séances de négociation à venir.
Des transactions quotidiennes, action par action
Un chiffre ne doit pas passer inaperçu : aussi bien le lundi que le mardi, 100 % des transactions STRC ont été réalisées à un prix supérieur au seuil de 100 dollars. Le « STRC ATM Tracker » constitue le meilleur moyen d’observer en temps réel ce phénomène.
Tel est précisément le déclencheur du mécanisme ATM. Conçue comme une action privilégiée perpétuelle à taux variable, STRC vise à transformer la demande du marché en achats de bitcoins dès que son cours dépasse sa valeur nominale. Et pendant deux séances consécutives, chaque transaction remplissait effectivement cette condition — pas 84 %, pas 95 %, mais bel et bien 100 % des actions.
Une telle persistance de la demande n’avait jamais été observée auparavant par le « STRC ATM Tracker ».
Mesurer l’accélération en chiffres
- Semaine dernière (confirmé, 5 séances) : 1 milliard de dollars · 13 927 BTC
- Cette semaine (à ce jour, 2 séances) : 2,18 milliards de dollars · 29 914 BTC
- Évolution : +115 % en termes de BTC acquis, en seulement 40 % du temps habituel
- Nombre de séances consécutives où le prix de transaction a dépassé la valeur nominale via l’ATM : 10 séances
Au rythme actuel, Strategy pourrait acquérir environ 75 000 BTC d’ici la fin de la semaine (cinq séances). Si cela se confirme, ce chiffre redéfinirait radicalement la notion même d’« entreprise détentrice d’un important trésor en bitcoins ».
Il est quasi certain que ce rythme ne se maintiendra pas. Les chiffres du lundi et du mardi constituent en eux-mêmes des valeurs exceptionnelles. Toutefois, même si l’activité ralentit fortement durant les trois séances restantes, la vitesse à laquelle Strategy acquiert des bitcoins via son ATM STRC restera plusieurs fois supérieure à celle enregistrée par toute autre semaine jusqu’à présent. Vous pouvez suivre en temps réel l’évolution des trois prochaines séances ici.
Qu’est-ce qui a changé ?
Deux modifications structurelles sont à noter :
Discipline des prix : STRC reste solidement ancré à exactement 100 dollars, avec un rendement de 11,5 % et aucun écart. Chaque action est négociée précisément au prix déclenchant.
Expansion du volume : passé de 1,17 milliard de dollars le lundi à 1,57 milliard de dollars le mardi, soit une hausse journalière de 34 % sur une base déjà record. La demande ne faiblit pas — elle s’accélère même en cours de séance.
Le modèle mis en œuvre par Strategy — concevoir un outil, le maintenir rigoureusement à sa valeur nominale, puis laisser le marché assumer la conversion — fonctionne désormais à une échelle qui n’était encore qu’une hypothèse théorique il y a un an.
La perspective globale
Au cours des dix séances écoulées depuis l’activation du mécanisme ATM, le marché a absorbé une quantité de bitcoins comparable à celle accumulée par certains acheteurs institutionnels au cours de plusieurs années. Or cet outil n’a qu’une seule mission : continuer d’acheter.
Les chiffres d’aujourd’hui ne reflètent pas un simple pic ponctuel : ils correspondent au deuxième jour d’un schéma bien établi. Et ce schéma, à ce stade, se présente ainsi :
Des semaines entières consécutives de levée de fonds supérieure à un milliard de dollars. Des journées consécutives de levée de fonds supérieure à un milliard de dollars, avec un prix de transaction par action systématiquement supérieur à la valeur nominale — et trois séances restent encore à venir cette semaine.
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