Les PDG de Kalshi et Polymarket ont tous deux investi dans le même fonds de capital-risque spécialisé dans les marchés prédictifs.
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Les PDG de Kalshi et Polymarket ont tous deux investi dans le même fonds de capital-risque spécialisé dans les marchés prédictifs.
C’est un signal indiquant que les marchés prédictifs passent d’une phase de concurrence produit à une phase de construction d’écosystème.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Fortune
Traduction et adaptation : TechFlow
Introduction de TechFlow : Les PDG de deux marchés prédictifs en pleine guerre commerciale apparaissent ensemble sur la même liste d’investisseurs institutionnels. Ce fonds, baptisé 5c(c) Capital, a été créé par deux anciens employés de Kalshi et vise à lever 35 millions de dollars américains, avec pour objectif exclusif d’investir dans les infrastructures des marchés prédictifs. Marc Andreessen, le fondateur de Ribbit Capital et l’ancien associé gérant de Multicoin Capital figurent également parmi les investisseurs — un signe clair que les marchés prédictifs passent d’une phase de concurrence produit à une phase de construction d’écosystème.
Texte intégral :
Les PDG de Kalshi et de Polymarket s’affrontent violemment pour dominer le secteur très prisé des marchés prédictifs. Toutefois, sur au moins un point, ils ont mis temporairement leur rivalité entre parenthèses : tous deux ont investi dans un nouveau fonds de capital-risque lancé par deux anciens employés de Kalshi. Selon un document de levée de fonds consulté par Fortune, ce fonds, nommé 5c(c) Capital, cherche à lever jusqu’à 35 millions de dollars américains afin de soutenir des startups spécialisées dans les marchés prédictifs.
Le nom du nouveau fonds fait référence à un article d’une loi fédérale régissant les marchés des matières premières et des produits dérivés, dans laquelle les marchés prédictifs sont désormais inclus. Les associés du fonds sont Adhi Rajaprabhakaran — deuxième trader embauché par le market maker affilié à Kalshi — et Noah Zingler-Sternig, ancien responsable des opérations chez Kalshi.
Outre Tarek Mansour, PDG de Kalshi, et Shayne Coplan, PDG de Polymarket, le document révèle que des investisseurs de renom font également partie des premiers soutiens du fonds : le géant du capital-risque Marc Andreessen, via son fonds Moneta Luna ; Micky Malka, fondateur de la société d’investissement dans les fintech Ribbit Capital ; ainsi que Kyle Samani, ancien associé gérant du fonds crypto Multicoin Capital.
Adhi Rajaprabhakaran, l’un des fondateurs associés de 5c(c) Capital, a refusé de faire tout commentaire. Le porte-parole d’Andreessen Horowitz s’est également refusé à tout commentaire. Polymarket et Micky Malka n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.
Un porte-parole de Kalshi a confirmé la participation de Tarek Mansour. « Adhi sait qu’il est crucial de construire, au cours des prochaines années, les infrastructures périphériques aux marchés prédictifs », a déclaré Kyle Samani dans un communiqué confirmant son soutien à 5c(c) Capital.
La vague des marchés prédictifs
La levée de fonds menée par ces deux anciens employés de Kalshi intervient précisément alors que les marchés prédictifs sont devenus l’un des secteurs les plus en vue de la Silicon Valley. Kalshi est actuellement en train de lever 1 milliard de dollars américains à une valorisation de 22 milliards de dollars, avec Coatue Management, une firme d’investissement expérimentée de la Silicon Valley, comme chef de file. Son concurrent Polymarket cherche lui aussi une valorisation similaire, d’environ 20 milliards de dollars. Ces deux plateformes permettent aux utilisateurs de parier sur une grande variété de sujets, allant de l’évolution des cours du bitcoin ou de l’ether à la désignation du vainqueur du tournoi de basket NCAA.
Parallèlement à cet engouement croissant des investisseurs, plusieurs États américains tentent de freiner l’essor des marchés prédictifs, notamment depuis que Kalshi et Polymarket ont ouvert leurs plateformes aux paris sportifs. Les autorités réglementaires considèrent que ces marchés prédictifs ne sont en réalité rien d’autre que des salles de paris sportifs soumises à des lois étatiques strictes. Kalshi fait actuellement face à environ vingt procédures fédérales contestant sa légalité. Le procureur général de l’Arizona a même porté, la semaine dernière, des accusations pénales contre cette startup.
Kalshi, ainsi que Polymarket — qui n’a pas encore lancé sa plateforme aux États-Unis — affirment tous deux que les marchés prédictifs diffèrent fondamentalement des paris sportifs et que la juridiction de la Commission de négociation des contrats à terme (CFTC), l’organisme fédéral de régulation, prime sur les compétences des États.
Malgré ce contexte juridique particulièrement tendu, le document de levée de fonds de 5c(c) Capital décrit les marchés prédictifs comme « une opportunité d’investissement unique sur une génération ». Les deux associés prévoient d’investir, au cours des deux prochaines années, dans environ vingt entreprises, notamment des market makers spécialisés dans les marchés prédictifs et des concepteurs d’indices dédiés à ces marchés.
Ce fonds de capital-risque devrait effectuer sa première clôture dans un mois.
« Adhi est un investisseur remarquable, et nous sommes ravis de le soutenir », a déclaré Elena Silenok, fondatrice et associée gérante de Moneta Luna, la structure d’investissement de Marc Andreessen.
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