Howard Marks d’Oaktree Capital : les investisseurs sous-estiment l’impact de l’IA
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Howard Marks d’Oaktree Capital : les investisseurs sous-estiment l’impact de l’IA
Howard Marks, cofondateur d’Oaktree Capital, met en garde : l’IA rend le monde plus imprévisible que jamais, et la plupart des investisseurs ne mesurent pas encore l’ampleur du choc.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Zhao Ying
Source : WallStreetCN
L’intelligence artificielle rend le monde plus imprévisible que jamais, et la plupart des investisseurs n’ont pas encore pris pleinement conscience de l’ampleur de ce bouleversement.
Howard Marks, cofondateur d’Oaktree Capital Management, a déclaré mardi lors de la conférence annuelle de l’industrie des marchés des capitaux à New York que l’impact de l’IA va de pair avec son caractère intrinsèquement imprévisible, et qu’il ne suffit plus aujourd’hui pour les investisseurs de fonder leurs stratégies uniquement sur des anticipations concernant l’évolution future des marchés.
Il a cité en exemple l’annonce faite le mois dernier par Block, société fondée par Jack Dorsey, de licencier 4 000 employés — soit environ la moitié de ses effectifs — pour illustrer à quel point le marché sous-estime gravement les effets de l’IA.
Selon Marks, face aux risques fondamentaux que l’IA fait peser sur les modèles économiques, détenir des actions d’entreprises liées à l’IA est préférable à leur accorder un financement par emprunt ; les investisseurs devraient ainsi participer à ces entreprises en tant que propriétaires, et non en tant qu’investisseurs en actifs à revenu fixe.
L’imprévisibilité de l’IA : à la fois une force et un risque
Dans un entretien accordé à Lisa Abramowicz, présentatrice de Bloomberg Television, Marks a expliqué que la puissance même qui confère à l’IA son importance lui confère également une incertitude insaisissable — qu’il s’agisse de savoir ce qu’elle fera ou ne fera pas, ou dans quelle mesure elle remplacera les travailleurs humains.
Marks a étayé son propos par des données concrètes. Il a rappelé que Block, société fondée par Jack Dorsey, avait annoncé le mois dernier la suppression de quelque 4 000 postes, soit environ la moitié de ses effectifs, et s’est interrogé : « Combien de personnes dans le monde comprennent réellement la portée de cet événement ? »
« La majorité des acteurs du monde de l’investissement décident de leurs actions en fonction de leurs anticipations sur l’avenir », a-t-il déclaré, « or cela ne suffit plus. »
Marks a également souligné que l’essor de l’IA renforce les inquiétudes des investisseurs quant au manque de transparence des marchés privés.
Les cycles historiques des bulles technologiques
Ayant vécu de nombreux cycles de boom et de crise, Marks observe avec prudence les engouements boursiers suscités par les nouvelles technologies. Selon lui, toute nouveauté stimule inévitablement l’imagination et se prête facilement à la promotion grand public ; et justement parce qu’elle est nouvelle, ses faiblesses n’ont jamais eu l’occasion de se révéler dans la pratique.
« Il n’y a jamais eu de bulle de l’acier ni de bulle du hamburger », a-t-il affirmé, « mais les nouvelles technologies ou les innovations financières peuvent pousser les gens à acheter sur simple promesse, sans avoir jamais pris la peine de comprendre les risques à la baisse. »
La logique d’allocation pour les investissements dans l’IA : les actions avant les obligations
Sur le plan des stratégies d’investissement concrètes, Marks exprime clairement sa préférence pour les actions. Il estime que si les investisseurs assument les risques fondamentaux liés au modèle économique des entreprises spécialisées dans l’IA, ils doivent être rémunérés en tant que propriétaires, et non en tant qu’investisseurs en actifs à revenu fixe.
« Si vous assumez un risque fondamental lié au modèle économique, ne devriez-vous pas être rémunéré en tant que propriétaire plutôt qu’en tant qu’investisseur en actifs à revenu fixe ? », a-t-il demandé.
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