Bilan annuel du TGE 2025 : que font de bien les jetons qui n'ont pas encore « retrouvé leur forme d'origine » ?
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Bilan annuel du TGE 2025 : que font de bien les jetons qui n'ont pas encore « retrouvé leur forme d'origine » ?
Le marché n'achète plus des potentiels, mais commence à récompenser la conception structurée.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Stacy Muur
Traduction : TechFlow
Si vous avez participé aux événements de génération de jetons (TGE) en 2025, vous connaissez probablement par cœur le scénario habituel : un lancement spectaculaire la première semaine, suivi d’un lent déclin, et enfin l’acceptation amère de la réalité selon laquelle « le prix d’émission est aussi le plus haut ».
La majorité des nouveaux jetons ne se contentent pas de mal performer, ils s’effondrent carrément, car le marché commence enfin à considérer l’économie token (tokenomics) et la liquidité comme des fondamentaux, et non comme des notes annexes optionnelles.
Pourtant, quelques rares jetons ont réussi une croissance significative fin 2025 par rapport à leur prix de TGE. Cette hausse n’est ni passagère, ni uniquement profitable pour ceux ayant acheté à des creux extrêmes, mais reflète bien une demande réelle.
Voici les jetons que j’ai identifiés comme performants en 2025 : $ASTER, $FOLKS, $AVICI, $RAIN, $TAKE et $SENTIS (ainsi que quelques autres qui « tiennent juste au-dessus de l’eau », comme $IRYS, $FHE et $CORN). Bien que leurs trajectoires varient, ils partagent des points communs.
Les gagnants de 2025
@Aster_DEX ($ASTER) est l’un des cas de succès les plus emblématiques, ayant atteint dès son premier jour ce que tout projet espère : une couverture étendue sur les plateformes d’échange, une liquidité profonde, et une narration de « contrats perpétuels DeFi » clairement comprise et reconnue par les traders. L’histoire centrale toute l’année peut se résumer ainsi : « Une plateforme de contrats perpétuels avec fonctionnalités de confidentialité, soutenue par Binance ».
Bien que l’évolution du prix de $ASTER ait suscité de nombreuses controverses (vous pouvez l’attribuer au thème ZK, aux manipulations supposées de CZ ou simplement à une « meilleure exécution »), quoi qu’il en soit, c’est l’un des rares jetons après TGE pour lesquels la stratégie « vendre immédiatement » n’était pas appropriée.
@FolksFinance ($FOLKS) : Gagner en étant « ennuyeux »
$FOLKS est un jeton de prêt atypique qui, cette année, a prouvé que « l’ennui » pouvait être une vertu, voire même une arme gagnante. La formule du succès ? « Lancement immédiat sur Binance et Kraken, pools multi-chaînes en expansion constante, et aucune falaise de déblocage ». Ce dernier point – l’absence de falaise de déblocage – est plus important que beaucoup ne veulent l’admettre.
Tout semblait aller pour le mieux… jusqu’à l’arrivée du déblocage le 15 décembre.
@AviciMoney ($AVICI) : Briser les règles avec une « narration simple »
$AVICI est un cas particulier, dont le succès ne repose pas sur la technologie la plus complexe, mais sur la narration la plus claire offerte à la communauté crypto sur Twitter (CT) : « Un projet lancé équitablement avec un produit réellement opérationnel ».
Ce qui revient le plus souvent dans les discussions, ce n’est pas l’économie token, mais les cas d’usage concrets : « Une nouvelle application bancaire numérique réellement fonctionnelle, supportant une carte Visa, utilisée dans des situations de consommation réelles ». Dans un marché saturé de « fonctionnalités endogènes », le positionnement de $AVICI fait souffler un vent de fraîcheur, sortant du cadre purement virtuel de la chaîne pour proposer une application réelle.
Sans aucun doute, l’un des meilleurs TGE de l’année.
Quand un jeton monte « pour une bonne raison », il progresse plus solidement
Dans la phase post-cycle de 2025, le gagnant réflexif le plus fort est @Sentism_ai ($SENTIS). Sa stratégie est limpide : une narration autour des agents intelligents IA + une distribution continue d’incitations + un soutien étendu des bourses. Sur Crypto Twitter, le consensus reste inchangé : « Les agents intelligents IA sont la prochaine couche d’automatisation DeFi ». Cette narration claire fournit aux traders un modèle mental simple.
D’un point de vue mécanique, $SENTIS ne repose pas sur un pic unique de lancement. Son mécanisme de distribution continue (récompenses de tâches, airdrops rétroactifs, incitations à la participation) maintient les utilisateurs actifs. Ce dynamisme se traduit souvent par une demande spot durable, car les participants anticipent les futures allocations et jalons de l’écosystème. Ce mécanisme peut même soutenir le prix avant même que l’utilisation réelle sur chaîne ne devienne visible.
@overtake_world($TAKE) : Le marché du jeu, combinant « distribution Web2 + infrastructure Web3 »
$TAKE suit un modèle similaire de réussite, mais sous la forme d’un marché de transactions de jeux. La narration centrale reste constante : « La puissance de distribution Web2 combinée au soutien technique Web3 ».
Son avantage réside dans sa logique claire — les joueurs échangent des actifs, $TAKE est le jeton de péage, tandis que le mécanisme de mise en jeu et de partage des revenus récompense les détenteurs. Quand on parle de « rendement réel » (Real Yield), on pense souvent à l’émission de jetons déguisée sous forme d’APY, alors que la logique de $TAKE est plus proche de « frais → rachat → redistribution aux stakers ». Même si certains remettent en question ce modèle, le marché valide clairement sa direction.
@Rain__Protocol ($RAIN) : L'exemple type de la revalorisation pilotée par les événements
$RAIN est un cas typique de revalorisation par événement, plutôt que par victoire fondamentale.
La principale hausse du jeton découle d’une annonce simple et claire : une entreprise cotée au Nasdaq prévoit d’allouer un montant à neuf chiffres à une stratégie de trésorerie basée sur $RAIN. Une telle nouvelle modifie rapidement le comportement du marché — les fournisseurs de liquidité ajustent leurs spreads, les traders de tendance affluent, et les capitaux en attente reviennent rapidement, attirés par une histoire suffisamment simple et compréhensible.
Bien que cela ne prouve pas directement un bon ajustement produit-marché à long terme pour $RAIN, ni n’élimine les risques d’exécution, cela explique pourquoi sa performance commerciale ne ressemble pas à celle d’un jeton TGE classique à faible capitalisation : ses acheteurs ne reposent pas uniquement sur la réflexivité des petits investisseurs, mais sur une narration suffisamment « institutionnalisée » pour attirer une attention continue et des capitaux importants.
Les jetons « respectables mais pas parmi les meilleurs »
- @irys_xyz ($IRYS) et @mindnetwork_xyz ($FHE) : Ces deux projets appartiennent au segment « infrastructure IA et arbitrage de la confidentialité », ont profité du boom lié à l’IA, maintiennent leurs prix au-dessus de leur niveau initial et conservent une liquidité suffisante pour éviter de devenir des « morts vivants ». S’ils parviennent à transformer ces buzzwords en usage réel sur chaîne, ils pourraient réussir, car une narration seule ne suffit pas à long terme.
- @use_corn ($CORN) : Bien que $CORN n’ait pas connu de performance explosive, il affiche une stabilité remarquable par rapport à ses pairs, ressemblant davantage à un « produit structuré ». En 2025, une année qui punit l’expansion excessive, la stabilité est en soi un signal.
- @LoadedLions_CDC ($LION) : $LION illustre l’importance de la distribution et de l’attrait de l’écosystème. Bien qu’il n’ait pas dominé les grandes narrations de 2025 (comme l’IA, les perps ou les points), il n’a pas non plus complètement implosé. Le risque ? Si l’utilisation des jetons GameFi ne dépasse pas le cercle restreint de sa communauté, il pourrait tomber dans un piège de « décote permanente ».
Les traits communs des gagnants
Une fois les narrations et les émotions mises de côté, certains schémas structurels émergent.
- La distribution compte plus que le battage médiatique
Les jetons les plus performants ont évité, lors de leur TGE, une forte pression de vente provenant des détenteurs internes.
Exemples : $AVICI (0 % détenu par l’équipe), $SENTIS (distribution basée sur l’activité), $TAKE (incitations communautaires et utilisateurs).
Enseignement : La structure des détenteurs au moment du lancement est plus importante que le profil des investisseurs privés.
- Une valorisation initiale raisonnable vaut mieux qu’un timing parfait
De nombreux jetons performants ne se sont pas lancés au plus fort de l’euphorie, mais ont choisi une valorisation initiale raisonnable, permettant au marché de réévaluer leur valeur plus tard.
Exemple : $AVICI a été lancé avec une FDV (valorisation entièrement diluée) d’environ 3,5 millions de dollars, avec un produit fonctionnel, offrant un potentiel de croissance asymétrique.
Enseignement : Les jetons qui « méritent » une haute valorisation surpassent souvent ceux qui en ont une dès le départ.
- L’utilisation réelle (ou prévisible à court terme) entraîne la hausse des prix
Le volume des contrats perpétuels d’ASTER, l’expansion des prêts chez FOLKS, les paiements par carte chez $AVICI, ou encore le trafic commercial de $TAKE — ce ne sont pas des promesses dans un livre blanc, mais des signaux observables.
Même $SENTIS, encore à un stade précoce, lie la distribution de jetons à l’activité sur chaîne, créant un cycle de rétroaction entre utilisation et prix qui maintient l’intérêt du marché.
Enseignement : Le marché n’a plus la patience d’attendre que les visions se réalisent. Utilisation réelle > belles promesses.
- La structure de déblocage > l’échelle du déblocage
Le jeton $RAIN a une offre importante, mais son déblocage est linéaire et transparent, donc l’effet de dilution est intégré au prix. SENTIS libère progressivement ses jetons via des activités de participation, tandis que $TAKE lie son émission à la croissance.
Dans d’autres projets, ce n’est pas la dilution elle-même qui détruit la confiance, mais les modèles imprévisibles et les falaises de déblocage.
Enseignement : Une dilution prévisible est supportable ; une dilution soudaine ne l’est pas.
- La cotation en bourse est nécessaire, mais pas déterminante
Tous les jetons performants bénéficient d’un bon accès aux bourses, mais seul ce critère ne garantit pas le succès.
La cotation amplifie les résultats : elle peut accélérer la hausse d’un jeton fort, mais aussi précipiter la chute d’un jeton faible. Même sans être coté sur Binance, $AVICI a réussi.
Enseignement : La liquidité est un accélérateur, pas une base.
Conclusion principale
2025 marque discrètement un tournant du marché.
Le marché n’achète plus le potentiel, mais récompense désormais la conception structurée :
- Un volume circulant raisonnable
- Un mécanisme de distribution équitable
- Des cas d’usage réels crédibles
- Un modèle de déblocage maîtrisé
Les « héros » de 2025 ne sont pas des projets parfaits, mais simplement des projets capables de survivre à la pression de leur propre lancement.
Si 2024 était l’année de la narration, 2025 fut celle du test de résistance du design token.
Et c’est précisément là une leçon que la plupart des nouveaux projets TGE n’ont pas encore assimilée.
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