En hommage à mon premier achat d'action américaine : NVIDIA
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En hommage à mon premier achat d'action américaine : NVIDIA
Les profits excessifs proviennent du monopole ; le monopole découle de l'écosystème en boucle fermée.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Liam, TechFlow
1.
La capitalisation boursière de Nvidia a dépassé 5 000 milliards de dollars américains. Qu'est-ce que cela signifie ?
Ce montant dépasse déjà le PIB annuel de pays développés comme l'Allemagne ou le Japon.
Si vous aviez acheté une action au prix d'introduction de 12 dollars lors de son introduction en bourse en 1999 et que vous l'aviez conservée jusqu'à aujourd'hui, en tenant compte des divisions d'actions, cet investissement aurait augmenté d'environ 8 280 fois.
On peut dire que Nvidia n'est plus simplement une entreprise cotée ordinaire, mais une véritable « nation numérique », possédant son propre « système énergétique » (centres de données), sa propre « monnaie » (puissance de calcul IA), ses propres « citoyens » (développeurs et clients entreprises) et son propre « territoire » (écosystème).
Encore plus impressionnant : le ratio cours/bénéfice actuel de Nvidia est seulement de 58, ce qui le rend relativement « bon marché » comparé à de nombreuses valeurs technologiques dont le PER atteint facilement plusieurs centaines, voire mille.
Sur le marché américain, les 10 plus grandes entreprises technologiques ont une capitalisation totale supérieure à 30 000 milliards de dollars, représentant plus de 40 % du marché total. Autrement dit, entrons-nous dans une ère de « capitalisme oligarchique », où richesse, puissance de calcul et données sont concentrées entre les mains de quelques rares sociétés ?
L'émergence de ces entreprises surpuissantes constitue un marqueur clé de l'ère cybernétique, et l'influence de Nvidia dépasse désormais celle de nombreux gouvernements nationaux.
2.
Rappelons-nous le début de l'année 2025, lorsque DeepSeek a connu un succès fulgurant, suscitant alors de nombreuses critiques contre Nvidia, avec l'idée que les modèles d'IA à faible coût allaient nuire à la demande pour ses GPU haut de gamme.
Qui aurait acheté contre-courant pendant cette chute brutale aurait aujourd'hui un gain supérieur à 80 %.
La vérité de l'investissement est souvent simple : oser emprunter le chemin que peu choisissent.
Plus profondément, le succès de DeepSeek ne constitue pas une menace, mais plutôt une nouvelle explosion de la demande en IA. La naissance de chaque nouveau modèle signifie de nouvelles commandes de GPU.
Plus il y a d'innovations en IA, plus Nvidia devient fort.
3.
Avec une capitalisation de 5 000 milliards de dollars, il est désormais difficile de considérer Nvidia comme une simple entreprise de semi-conducteurs, elle est devenue la principale « infrastructure » de l'ère de l'IA.
Du matériel GPU à l'écosystème logiciel CUDA, d'une puce unique aux solutions complètes de centres de données, Nvidia a construit le moteur de la nouvelle révolution industrielle. Si Microsoft et Google contrôlent les accès au niveau applicatif, et Apple maîtrise l'expérience utilisateur grand public, alors Nvidia détient la base fondamentale de la puissance de calcul.
Cela rappelle les compagnies électriques à l’époque de la révolution industrielle : lorsque l’électricité est devenue l’énergie fondamentale de la société industrielle, ces entreprises ont acquis une position stratégique dépassant celle de l’industrie traditionnelle. Aujourd’hui, la révolution de l’IA rejoue cette histoire, et les entreprises de calcul s’élèvent comme les nouvelles « compagnies électriques » de l’ère moderne.
4.
Le véritable avantage concurrentiel de Nvidia ne réside pas dans la fabrication matérielle, mais dans le monopole de son écosystème logiciel.
La plateforme CUDA agit comme le système d’exploitation Windows de l’ère de l’IA : une fois que les développeurs se sont habitués à cette chaîne d’outils, le coût de changement devient extrêmement élevé.
De TensorRT à DGX Cloud, Nvidia a construit un système intégré complet de synergies matérielles et logicielles. OpenAI, Anthropic, Meta, Google et toutes les principales entreprises d’IA dépendent aujourd’hui de l’infrastructure de Nvidia. Cette dépendance crée un puissant effet de réseau : plus il y a d’utilisateurs, plus l’écosystème est fort ; plus l’écosystème est fort, plus la fidélisation des utilisateurs augmente.
Les profits excessifs proviennent du monopole ; le monopole provient de l’écosystème fermé.
5.
Un phénomène ironique : le plus grand ennemi des travailleurs modernes pourrait bien être Nvidia.
Mardi dernier, le géant américain du e-commerce Amazon a annoncé la suppression de 30 000 postes afin de réduire ses coûts, tout en continuant frénétiquement à acheter des cartes graphiques H200 de Nvidia.
L’IA est en train d’éliminer des milliers d’emplois ordinaires.
Pour les employés de la Silicon Valley, une stratégie de couverture consiste à investir dans Nvidia.
Cruel, mais réaliste.
6.
L’histoire de croissance de Nvidia est aussi l’histoire de l’évolution d’un récit technologique.
À l’origine, elle ne faisait que des GPU pour jeux vidéo, mais chaque fois que la croissance du marché des jeux ralentissait et que les cartes graphiques stagnaient, le destin lui envoyait un nouvel « ange sauveur ».
La première fois, ce fut la cryptomonnaie.
Le boom du marché ETH en 2017 a transformé les « cartes graphiques GPU », utilisables pour le minage, en produits rares. Le bruit des fermes minières a relancé les résultats financiers de Nvidia.
L’exercice fiscal 2018 a vu le chiffre d’affaires annuel de Nvidia atteindre un record de 9,7 milliards de dollars. Jensen Huang a déclaré publiquement : « Nos GPU soutiennent le supercalculateur distribué le plus vaste au monde, c’est pourquoi ils sont si populaires dans le domaine des cryptomonnaies ».
En outre, Nvidia a lancé des cartes spécialement conçues pour le minage : GTX 1060 3 Go, ainsi que les cartes professionnelles P106 et P104.
La deuxième fois, ce fut l’IA. La vague d’intelligence artificielle déclenchée par OpenAI a fait de Nvidia le plus grand bénéficiaire.
Des jeux vidéo au minage, puis à l’entraînement de l’IA, des applications apparemment différentes partagent une logique commune frappante : la soif de puissance de calcul. Nvidia a su capter cette essence : quel que soit l’évolution technologique, la puissance de calcul restera toujours la monnaie fondamentale du monde numérique.
7.
Je dois malheureusement l’admettre : la première action américaine que j’ai achetée dans ma vie était Nvidia, en 2021.
Un départ prometteur, mais sans fin glorieuse : je l’ai vendue trop tôt.
Mais je ne regrette pas cette décision, car je sais bien que ce n’était pas vraiment une opportunité faite pour moi. Mon achat initial était davantage dû au hasard qu’à un jugement rationnel fondé sur une analyse approfondie.
Une rencontre fortuite ne vaut pas une véritable opportunité d’investissement. Une vraie opportunité exige une compréhension profonde, une persévérance à long terme et une pensée contrariante.
Qu’est-ce qu’un véritable gâchis ? C’est quand on consacre beaucoup de temps et d’efforts à l’analyse, qu’on investit une somme importante, et qu’on ne récolte toujours aucun bénéfice.
Les investisseurs qui ont réalisé d’énormes gains grâce à Nvidia ne doivent rien à la chance, mais à une vision profonde des tendances technologiques et à la capacité de surmonter les faiblesses humaines.
Hommage à eux.
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