Les personnes qui pratiquent l'arbitrage dans le milieu des cryptomonnaies
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Les personnes qui pratiquent l'arbitrage dans le milieu des cryptomonnaies
Pas de transactions, seulement de l'arbitrage.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ada, TechFlow
Le marché de la cryptomonnaie n'a pas été animé cette année.
Le marché des altcoins est globalement médiocre, rares sont ceux qui parviennent à générer des profits réguliers, à l'exception de quelques experts en trading sur chaîne.
Mais même dans ce marché apparemment silencieux, il existe toujours un groupe de personnes qui gagnent discrètement de l'argent.
Ils sont presque des « outsiders » :
Ils n'ont aucune croyance en la cryptomonnaie, ne s'intéressent ni aux fondamentaux ni aux récits, et encore moins aux émotions du marché.
Leur principe tient en une seule phrase : seulement de l’arbitrage, pas de trading.
Récemment, l'article de la « Doll Sister » a fait le buzz ; d'une certaine manière, elle aussi est une arbitragiste, vivant grâce aux écarts algorithmiques, émotionnels et de trafic.
Elle et les arbitragistes de la crypto font essentiellement la même chose : trouver des opportunités dans les failles des règles, et amplifier les bénéfices par l’exécution.
Dans ce monde où spéculation et innovation coexistent, les arbitragistes sont souvent plus lucides que les bâtisseurs.
Ils perçoivent les vulnérabilités du système, les désalignements d'incitations, les retards réglementaires, ainsi que la cupidité humaine.
Dans cet épisode, nous avons interviewé plusieurs arbitragistes aux profils variés.
Leurs histoires pourraient bien nous montrer qu’il est possible de gagner de l’argent en crypto de façon stable.
Lao Liu : L’arbitrage n’est pas une stratégie, c’est une mentalité
Je suis Lao Liu, j’ai intégré le marché crypto en 2021.
Comme beaucoup, probablement au milieu de cette vague maximale de DOGE et SHIB en 2021. Un ami qui vendait du matériel de construction m’a fortement recommandé d’y entrer après avoir gagné de l’argent simplement en achetant sans réfléchir : « Viens, ici tu peux gagner 10 000 yuans en un jour. »
Vous pouvez deviner la suite : lui a gagné, moi j’ai perdu, devenant le pigeon. Mais cette expérience m’a fait réaliser concrètement pour la première fois que dans la crypto, l’émotion du marché peut se transformer rapidement en richesse.
Puis, après la dernière euphorie des jeux blockchain en fin d’année, un hiver de quatre ans s’est installé. Justement pendant ce marché baissier, j’ai eu le temps d’observer certains phénomènes, comme les écarts de prix entre bourses ou les différences de taux entre BTC et ETH.
J’ignorais alors que je pourrais en tirer profit, mais je trouvais simplement que les déséquilibres étaient nombreux, et que le décalage entre information et prix était justement de l’argent. Plus tard, j’ai découvert que les écarts d’information dans le web3 pouvaient être exploités précisément. C’est ainsi que progressivement, passant de simple observateur, je suis devenu arbitragiste.
Mon parcours académique et mon métier initial touchaient légèrement à la finance, mais je n’avais aucune formation en trading.
Beaucoup pensent qu’arbitrer exige forcément des outils techniques sophistiqués, des scripts avancés, réservés aux experts financiers. En réalité, mes débuts en arbitrage étaient très basiques : du brickage manuel. Pas de script, pas de robot, uniquement mes yeux, mes mains et ma connexion internet.
Plus tard, avec un autre camarade, j’ai commencé à utiliser des outils et scripts. Même si j’ai intégré par la suite une part de quantitatif, le cœur reste une approche empirique par essais et erreurs.
Ce background « grassroots » a profondément influencé ma vision de la crypto : j’y regarde avec un œil extérieur. Je ne crois pas aveuglément à la nouvelle finance, je n’exclus pas la technologie, je ne m’appuie pas entièrement sur le trading, je préfère la logique d’arbitrage. Où c’est simple, où les barrières sont basses, j’y vais. Apprendre en faisant, affiner en pratiquant — voilà mon processus constant.
Au contraire, si j’avais eu un bagage en quantitatif ou en forex, j’aurais sans doute appris dès le départ les stratégies d’options et de couverture à la Wall Street, perdant ainsi tout le plaisir des méthodes improvisées.
Mon premier arbitrage réussi date de fin 2021. À cette époque, Binance et OKX présentaient souvent des écarts de prix sur BTC et ETH, j’ai donc envisagé du brickage manuel.
J’ai acheté ETH à 3600 sur Binance, tandis qu’OKX l’affichait autour de 3630, soit un bénéfice théorique de 30 $/ETH. Mais lors de l’opération, la congestion sur chaîne est fréquente, et la plupart des écarts ne durent que quelques minutes, voire secondes. Quand j’ai terminé toute la procédure, après avoir déduit les frais de transfert, commissions et variations de prix, mon bénéfice net était bien inférieur à l’écart apparent.
J’ai peu gagné, mais ressenti pour la première fois la joie de l’arbitrage.
Faced aux nombreux nouveaux projets, j’en examine deux aspects principaux : les fondamentaux (TVL, activité sur chaîne, équipe, revenus du protocole, dynamisme de la communauté), et l’espace d’arbitrage, notamment les marchés inefficients, liquidités mal réparties ou failles dans les mécanismes d’airdrop.
Par ailleurs, je n’approche aucun projet qui ne forme pas une boucle de prix fermée. Je me pose trois questions : ce projet a-t-il une logique de cash-flow ou de rendement vérifiable ? Son mécanisme présente-t-il une asymétrie flagrante ? Les incitations sont-elles excessives ? Si toutes les réponses sont « oui », cela signifie probablement une opportunité d’arbitrage.
En général, je privilégie les projets DeFi et cross-chain, car ils offrent plus d’opportunités d’arbitrage.
Franchement, l’arbitrage est vraiment éprouvant. On dirait qu’on ramasse des petits gains tous les jours, mais en réalité, on épuise ses nerfs.
Il faut composer avec la latence, la volatilité, la solitude. Une personne sans discipline sera vite rongée par l’anxiété.
Il faut aussi savoir s’arrêter. Après un gain ou une perte, surtout ne pas s’obstiner indéfiniment.
Quand il faut fermer l’ordinateur, fermez-le. Allez manger un bon repas, jouez à un jeu. Avec un corps et un esprit reposés, on perçoit mieux les opportunités.
Récemment, j’ai acheté un aquarium et appris à élever des guppys, ce qui est très apaisant en dehors du travail. La clé de l’élevage est de d’abord bien préparer l’eau, puis de ne pas intervenir constamment : la vie prospère d’elle-même. C’est exactement comme notre objectif ultime en arbitrage.
Ces dernières années, je crois de plus en plus fermement que : tout le marché crypto n’est en réalité que de l’arbitrage.
Accumuler des points, réclamer des airdrops, exploiter des subventions, contourner les règles, acheter bas/vendre haut — tout cela consiste fondamentalement à exploiter une asymétrie du système.
Les « farming » sont une forme basse dimension de l’arbitrage, le quantitatif en est une forme élevée, mais l’âme est identique : détecter l’inefficacité, amplifier via l’exécution.
C’est pourquoi je dis souvent : l’arbitrage n’est pas une stratégie, c’est une mentalité. Ce n’est pas seulement repérer des écarts de prix, mais une évolution de la pensée.
Cela vous place dans un cycle permanent d’observation, vérification, exécution. Tant que vous maintenez cette vigilance, vous ne serez pas simplement celui qui gagne sur un écart, mais celui qui gagne continuellement sur les écarts.
Une fois doté de cette mentalité d’arbitrage, vous réaliserez que : la crypto n’est pas un casino, elle est plutôt un miroir reflétant la compréhension de chacun de l’efficacité, du désir et de l’exécution.
Qingshui : Soyez amis avec le temps
Je suis Qingshui, je fais de l’arbitrage depuis plus de trois ans, principalement du « flipping » en prévente (pre-launch).
J’ai entendu parler de la blockchain pour la première fois en 2020, alors que je travaillais dans le commerce électronique transfrontalier, dont les affaires se détérioraient. J’avais désespérément besoin d’une nouvelle sortie.
Plus tard, dans une communauté payante, j’ai rencontré des gens du milieu crypto et les ai suivis pour apprendre. Très motivé, entre 2022 et avril 2023, j’ai acheté de nombreux cours et rejoint plusieurs communautés payantes, espérant trouver des opportunités lucratives.
Puis, par chance, les inscriptions ont émergé sur le marché en mai 2023. J’ai retiré 10 000 yuans de ma carte de crédit pour commencer. À cette époque, c’était extrêmement rentable. De mai à décembre 2023, j’ai atteint un bénéfice virtuel de plusieurs millions, mais faute d’expérience et de sang-froid, je n’ai pas verrouillé mes gains à temps, et tout est revenu à zéro. Malgré cela, j’avais déjà gagné assez pour rembourser mes dettes et garder un surplus, que j’ai utilisé pour acheter du Bitcoin.
Depuis, j’ai fait du flipping en crypto mon activité principale. Hormis manger et dormir, je passe mes journées à surveiller les informations sur les nouveaux projets. J’ai ensuite créé ma propre communauté payante « Spark of Fire », qui a atteint plus de mille membres à son apogée. Chaque jour, j’y partage les dernières infos sur les projets et des guides opérationnels, espérant guider les gens vers des gains stables via des arbitrages sans risque.
Si je devais donner un conseil aux nouveaux venus en flipping, ce serait : verrouillez vos profits rapidement, n’attendez pas la gloire. Mon expérience en est un exemple poignant. J’ai participé à un projet nommé PIPE, acheté à 0,8u. Le projet a explosé, atteignant 8000u, soit un rendement de dizaines de milliers de fois. Je rêvais de tout changer avec ce coup, donc je suis resté. Peut-être par entêtement, espérant un nouveau record, j’ai attendu. Mais finalement, la pièce a chuté à zéro. Cette leçon est gravée en moi. Je m’en sers souvent pour me rappeler, ou avertir les débutants : ne soyez pas avides, construisez votre richesse pas à pas.
Cette année, peu de projets en prévente ont attiré l’attention, donc ma communauté est devenue plus généraliste. Je partage désormais tous les projets rentables, comme Binance Alpha ou le protocole Spark. Avec le temps, on comprend que la psychologie prime. Beaucoup passent de l’indifférence initiale au mépris, puis à la FOMO, pour finalement acheter au sommet et être piégés. C’est là le comportement typique du « lambo », rêvant d’un enrichissement rapide, mais heurté par la réalité. En définitive, ils ne parviennent pas à faire la paix avec eux-mêmes, s’enfonçant davantage sur la mauvaise voie.
Lei Zi : Verrouiller les profits avec la technologie
Je suis Lei Zi, je pratique l’arbitrage depuis 4 ans. Actuellement, je me concentre sur l’arbitrage haute fréquence entre plusieurs DEX dans l’écosystème Solana.
Mon entrée dans l’industrie crypto fut quelque peu accidentelle.
Au début de l’explosion du DeFi en 2021, je travaillais encore dans la vente dans le secteur médical traditionnel. Par hasard, un ami m’a parlé de la fièvre DeFi du moment, et j’ai suivi la communauté pour tester le trading des altcoins et des MEME coins. C’est alors que j’ai réellement ressenti cette logique unique de l’industrie : « gagner rapidement grâce à la vitesse de réaction et aux écarts d’information », et j’ai pris conscience pour la première fois des opportunités différentes de celles des secteurs traditionnels.
Le tournant qui m’a fait passer de « participant » à « spécialiste » remonte à 2024, quand j’ai découvert l’arbitrage sur les DEX de Solana. À cette époque, le trading des MEME coins sur Solana connaissait une croissance explosive, avec des volumes records, mais peu de développeurs se consacraient à la création de robots d’arbitrage. J’ai saisi immédiatement cette opportunité, formant une équipe avec quelques amis passionnés. Nous sommes partis du développement du premier produit d’arbitrage basé sur Jupiter, puis avons itéré vers une deuxième génération capable de calculs on-chain, jusqu’à la troisième génération actuelle, qui intègre des calculs hors chaîne, une optimisation manuelle des routes de transaction et des algorithmes centraux, transformant progressivement la stratégie d’arbitrage en une « optimisation fine de l’efficacité ».
Au début, j’ai joué avec les MEME coins et poursuivi les tendances populaires, mais j’ai vite compris que ce modèle « gagner selon les fluctuations du marché » était trop instable : parfois on gagne par chance, puis on perd tout au prochain mouvement, voire perdre tout son capital si le projet fait faillite. Surtout après le recul du marché en 2022, j’ai mieux compris que ce que je voulais n’était pas un « gain massif ponctuel », mais un chemin permettant une croissance régulière du capital , car préserver le capital et accumuler des rendements est la clé pour durer dans ce secteur.
Actuellement, ma logique de sélection de projets repose sur la « demande d’arbitrage ». Au quotidien, nos propres scripts surveillent en temps réel les volumes de transaction des jetons sur Solana. Ces scripts ciblent particulièrement les jetons ayant une « explosion soudaine » de volume, par exemple un jeton passant d’un volume quotidien de quelques dizaines de milliers à plusieurs millions de dollars, ou voyant sa liquidité augmenter simultanément sur plusieurs DEX. Dans ces cas, des écarts de prix apparaissent souvent, créant des opportunités d’arbitrage. Nous ajoutons ces jetons à une liste d’observation, puis analysons les écarts de prix entre plateformes, les coûts de glissement, pour décider s’il vaut la peine d’appliquer une stratégie d’arbitrage.
L’évolution de la course à l’arbitrage ces dernières années peut se résumer ainsi : « seuil d’entrée montant continuellement, compétition de plus en plus fine ».
Au début, sur Solana, même un simple script Python et un serveur classique suffisaient à générer de bons profits en capturant des écarts entre DEX. Aujourd’hui, c’est complètement différent : techniquement, on est passé de la « capture basique d’écarts » à l’« calcul hors chaîne + optimisation dynamique de routage ». Matériellement, la concurrence est extrême : certains louent des serveurs physiques situés au plus près des nœuds validateurs de Solana, optimisent leur bande passante réseau, juste pour gagner quelques millisecondes. Sur le plan humain, de plus en plus d’équipes issues de la finance quantitative traditionnelle entrent sur le terrain, apportant des modèles de gestion des risques et des cadres techniques matures, élevant considérablement le niveau de compétition.
En y repensant, mon plus grand regret n’est pas une perte spécifique, mais d’avoir manqué plusieurs opportunités industrielles précoces par incapacité technique. Ce sentiment d’impuissance — « savoir que l’opportunité est là, mais ne pas pouvoir agir faute de compétences » — est plus frustrant que de perdre de l’argent.
Progressivement, j’ai compris que dans le domaine de l’arbitrage Web3, surtout dans un écosystème ultra-rapide comme Solana, « la technologie est la compétitivité centrale ». Sans solide capacité technique, même si on repère une opportunité, on ne peut pas la saisir. C’est précisément à cause de ces regrets que je valorise aujourd’hui tant la « formation continue en technologie ». Chaque jour, je réserve du temps pour étudier Rust en profondeur, explorer la logique sous-jacente des transactions on-chain, et apprendre auprès de grands techniciens du secteur l’optimisation des stratégies. Même si j’avance lentement, je refuse de manquer la prochaine opportunité par « manque de compétence ». En fin de compte, ces regrets m’ont totalement réveillé : l’arbitrage en crypto n’a jamais été « attraper des opportunités par chance », mais « les saisir par la technologie ». Seul un apprentissage technique précoce et une amélioration continue permettent de s’ancrer durablement dans l’industrie, sans laisser de nouveaux regrets dus à une « insuffisance de capacités ».
Qingshan : Le secteur de l’arbitrage devient de plus en plus encombré
Je suis Qingshan, dans la crypto depuis trois ans.
J’ai découvert le « Web3 Small Voyage » fin 2022 lors d’un événement du « Knowledge Planet Shengcai Youshu », dont les analyses et descriptions globales de la crypto m’ont donné envie de rejoindre ce secteur. J’y sentais des opportunités, une terre pleine d’or.
Lors de cet événement, j’ai rencontré beaucoup de monde, et en participant à diverses activités organisées par ces anciens de la crypto, je me suis progressivement intégré à l’industrie.
Ces trois dernières années, j’ai tout essayé : trader en marché secondaire, investir régulièrement du Bitcoin, jouer aux « shitcoins », farmer… avant de conclure que les rendements asymétriques conviennent mieux à mon rythme.
Je n’ai pas de formation en finance ou trading. Avant de devenir full-time en crypto, je travaillais dans le développement logiciel en entreprise traditionnelle. Ces cinq années m’ont inculqué une approche rigoureuse face aux projets. Après tout, tous les programmes sont écrits par des humains, et je n’ai pas une confiance absolue dans les logiciels.
Chaque année apporte de nouvelles tendances lucratives, et j’apprends continuellement en suivant le marché.
2023 a été mon année la plus profitable, marquée par la popularité des inscriptions et l’émergence de très bons projets. Mais à l’époque, je fonctionnais seul sur un seul compte, sans penser à utiliser un levier humain.
En 2024, j’ai massivement participé aux projets de placement Bitget, notamment l’événement FUEL launchx : 5 000 $ par compte, dépôt de deux jours, rendement de 2 %. Le taux semble faible, mais annualisé, c’est très intéressant.
Cette année, je participe surtout à des événements de placement de grands projets et au programme de points Binance Alpha. Alpha a commencé dès le début de l’année et est de loin le projet le plus stable en flux de trésorerie. Ses revenus uniques dépassent déjà six chiffres.
Toute la dynamique de richesse de cette année tourne autour de Binance. Suivre ses activités et nouveaux projets ne peut pas être mauvais. Chercher des projets parmi les partenariats de Binance ou sur la liste « Binance Alpha » offre de bonnes opportunités. Par exemple, récemment, l’événement de placement « zerobasezk » dans le portefeuille Binance offrait un rendement annuel d’environ 16 %.
Mais je pense que le secteur de l’arbitrage devient de plus en plus encombré, les bonnes opportunités se raréfient, les fenêtres temporelles se rétrécissent. À long terme, sa viabilité semble limitée. Chaque nouveau secteur suit cette loi : d’abord une minorité gagne, la majorité est sceptique ; puis la majorité commence à gagner, attirant davantage de participants, la difficulté augmente, puis émerge l’industrie de la formation payante, avant un retour à la moyenne.
Si ce secteur disparaît à l’avenir, je changerai de champ de bataille. Là où on peut gagner, j’irai, par exemple le flipping en bourse de Hong Kong.
Mon premier side-business était le flipping d’obligations convertibles sur le marché A. Avant la réglementation, c’était un marché quasi sans risque.
En résumé, il y aura toujours des endroits faciles pour gagner, que ce soit en crypto ou sur les obligations convertibles, ce ne sont que des supports.
Selon la tendance sectorielle, la crypto est un secteur alimenté continuellement par de nouveaux capitaux. Le lancement d’un jeton par l’ex-président américain Trump, ou la création successive des ETF Bitcoin/ETF Ethereum, annoncent que l’industrie crypto passe d’un cercle restreint à une reconnaissance de masse. Avec le temps, je crois qu’elle deviendra un secteur largement connu.
Conseils aux collègues ou nouveaux arrivants :
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Les cygnes noirs arriveront. Gérez les risques en priorité, ne misez jamais tout.
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Les opportunités sont nombreuses, le capital limité. Chérissez chaque yuan, faites-le fructifier au maximum.
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Gardez la tête froide. Considérez le gain comme une compétence à développer patiemment. Avec le temps, l’argent suivra.
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