Le plus grand thème commercial en 2026 : Trump, qui ne peut pas perdre, et la fin de l'ordre international
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Le plus grand thème commercial en 2026 : Trump, qui ne peut pas perdre, et la fin de l'ordre international
Face à la forte pression des élections de mi-mandat, l'administration Trump montre une détermination sans faille à inverser la situation à tout prix.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Xu Chao
En 2026, les marchés macroéconomiques mondiaux traversent une transformation profonde de paradigme. Selon l'analyste chevronné David Woo, face aux fortes pressions des élections de mi-mandat, l'administration Trump fait preuve d'une détermination sans compromis pour inverser la tendance, ce qui redéfinira la logique de valorisation mondiale des actifs, de l'énergie à l'or.
David Woo indique que, afin de compenser un déficit important dans les sondages et d'éviter la perte de sa majorité au Congrès, l'administration Trump a recentré toute sa politique sur la victoire du débat autour de « l'abordabilité ». Cela signifie que le thème dominant des marchés en 2026 passera d'une simple reflation à des mesures déflationnistes radicales — notamment par un contrôle accru des ressources énergétiques afin de faire chuter drastiquement les prix du pétrole, avec pour objectif de ramener le prix de l'essence en dessous d'un seuil psychologique clé avant l'élection. Cette stratégie vise non seulement à contenir l'inflation, mais aussi à stabiliser le soutien électoral en améliorant le coût de la vie des classes moyennes.
Les actions récentes de Trump contre le Venezuela marquent quant à elles la fin effective de l'ordre international fondé sur des règles, établi après la Seconde Guerre mondiale. Cette mesure n'est pas motivée par des considérations idéologiques, mais par la volonté directe de contrôler les ressources énergétiques, dans l'espoir d'emporter le débat intérieur sur « l'abordabilité » grâce à une augmentation massive de l'offre. L'objectif de Trump est de faire baisser le prix de l'essence à 2,25 dollars le gallon avant l'automne, ce qui provoquera un choc violent sur le marché du pétrole brut, dont le cours pourrait atteindre une fourchette de 40 à 50 dollars.
Woo met en garde : avec le retrait des États-Unis de leur rôle traditionnel de garant de l'ordre international, l'insécurité géopolitique mondiale va s'intensifier brutalement, soutenant fortement l'or et profitant au secteur de la défense. En revanche, les actions des marchés émergents feront face à un risque de réévaluation à la baisse, car à l'ère du retour à la politique du pouvoir, la prime de sécurité des petites économies disparaîtra.
Des élections de mi-mandat qu’on ne peut perdre
Selon l'analyse de David Woo, le contexte macroéconomique majeur de 2026 est celui des élections de mi-mandat. Bien que Trump ait dominé l'orientation des marchés en 2025, son taux d'approbation stagne actuellement autour de 40 %, soit environ 20 points de moins que la moyenne historique. Pour Trump, si les Républicains perdaient le contrôle du Congrès en novembre, son second mandat basculerait dans un cauchemar incessant de citations judiciaires et d’impeachment.
Ainsi, le thème politique de 2026 sera « coûte que coûte » (throw the kitchen sink).
La chef de cabinet de la Maison Blanche, Susie Wiles, a clairement indiqué que l'effort électoral de Trump en 2026 sera comparable à celui d'une année présidentielle comme en 2024. Cette pression existentielle dirigera directement les décisions économiques et diplomatiques américaines, poussant le gouvernement à adopter des mesures exceptionnelles pour séduire l'électorat, le levier central étant la crise du coût de la vie.
Un nouveau marché haussier structurel. Par ailleurs, les marchés doivent rester vigilants face à la perspective d’un assouplissement budgétaire massif : Trump devrait utiliser les recettes issues des tarifs douaniers pour verser des chèques directs aux ménages à revenus modestes, ce qui exercera une nouvelle pression haussière sur les rendements longs des obligations d'État américaines, transformant radicalement l'environnement de liquidité macroéconomique en 2026.
Nouvelle stratégie énergétique : la politique du prix bas du pétrole
Pour remporter le débat sur « l'abordabilité », le moyen le plus rapide et direct pour l'administration Trump consiste à faire baisser les prix du pétrole. Selon David Woo, la récente initiative américaine vis-à-vis du Venezuela n’a pas pour motivation première l’exportation idéologique, mais bien le contrôle direct des ressources pétrolières du pays (qui représentent 18 % des réserves mondiales prouvées), afin d’augmenter l’offre et faire chuter les prix mondiaux du pétrole.
L’objectif de cette stratégie est de ramener le prix de l’essence aux États-Unis à environ 2,25 dollar le gallon avant septembre ou octobre.
Pour les marchés, cela signifie qu’une des stratégies centrales en 2026 sera la vente à découvert du pétrole brut.
David Woo prévoit que le prix du pétrole brut pourrait chuter d’ici la fin de l’année vers 50 dollars, voire atteindre la zone élevée des 40 dollars. Cette manœuvre géopolitique fera des pertes considérables pour l’OPEP, dont le pouvoir de contrôle sur le marché sera fortement affaibli, tandis que des pays importateurs comme l’Inde ou le Japon en tireront profit.
Remboursement des droits de douane et inversion de la reprise en K
Outre la baisse des prix du pétrole, une autre mesure potentiellement majeure serait un nouvel assouplissement budgétaire massif. David Woo estime à 65 % la probabilité que Trump lance un nouveau plan de relance avant les élections de mi-mandat. Le mécanisme consisterait à utiliser les recettes colossales générées l’année précédente par les droits de douane pour envoyer à chaque Américain gagnant moins de 75 000 dollars par an un chèque de 2 000 dollars, qualifié de « remboursement de droits de douane ».
Pour garantir le passage du projet de loi au Congrès, Trump pourrait lier ce programme de remboursement au renouvellement des subventions Obamacare, cher aux Démocrates, et utiliser la procédure de réconciliation budgétaire pour contourner l’obstruction au Sénat. Cette stratégie vise à transformer les consommateurs, jusqu’alors victimes de la guerre commerciale, en bénéficiaires, obtenant ainsi un « double avantage » tant sur le plan géopolitique qu’économique intérieur.
Ce stimulus ciblé en faveur des classes populaires et moyennes, combiné à la hausse du revenu disponible induite par la baisse des prix de l’énergie, profitera aux distributeurs spécialisés dans la grande consommation (Consumer Staples), et pourrait inverser le consensus actuel sur une reprise économique en forme de « K », où seuls les plus riches bénéficieraient de la croissance.
La fin de l’ordre international et le marché haussier de l’or
Les mesures géopolitiques radicales prises par les États-Unis pour contrôler les prix du pétrole envoient un signal clair au monde entier : l’ordre international fondé sur des règles est terminé. Selon David Woo, lorsque la nation la plus puissante décide d’agir uniquement selon la force et non selon les règles, le système international censé protéger les petits États n’existe plus.
Ce changement a des conséquences profondes sur l’allocation d’actifs :
Vendre les actions des marchés émergents : dans un nouvel ordre dépourvu de protection réglementaire, les petits pays font face à des risques géopolitiques accrus, rendant caduque la logique traditionnelle du « trade de convergence ».
Acheter le secteur de la défense : l’anxiété sécuritaire poussera les nations à augmenter massivement leurs dépenses militaires.
Acheter de l’or : avec la fin du rôle bienveillant des États-Unis comme garant de l’ordre international, la crédibilité du dollar en tant que monnaie de réserve s’érode. Dans un contexte de déficits croissants et de retour du réalisme géopolitique, l’or deviendra un actif essentiel pour se couvrir contre un monde désordonné ; même sans effondrement du dollar, l’or dispose d’un potentiel de hausse supérieur à 10 %.
Le plus grand risque : la bulle boursière et celle de l’IA
Bien que Trump tente de rallier les électeurs via des politiques sociales, le marché boursier reste son « talon d’Achille ».
David Woo alerte que l’évaluation actuelle de la bourse américaine atteint des niveaux comparables à ceux de la bulle Internet, et que les impôts sur les plus-values constituent une source cruciale de recettes fiscales fédérales. Une chute de 20 à 30 % des marchés entraînerait non seulement une récession économique, mais aussi une détérioration brutale du déficit budgétaire.
Le principal point de risque du marché réside aujourd’hui dans l’éclatement de la bulle IA. Wall Street anticipe généralement une hausse supplémentaire de 50 % des dépenses en capital liées à l’IA en 2026, mais la concurrence croissante entre modèles, les goulets d’étranglement matériels et les questions sur la rentabilité future fragilisent ce consensus. Si les résultats trimestriels des géants technologiques (comme Microsoft) révèlent le moindre ralentissement de croissance, et si les investisseurs particuliers cessent d’acheter lors des baisses, les marchés pourraient connaître un ajustement violent, menaçant alors directement le projet de réélection de Trump.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
