L'acquisition d'Echo par Coinbase : les 13 années de Cobie, passées de 200 dollars à la célébrité et au succès
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L'acquisition d'Echo par Coinbase : les 13 années de Cobie, passées de 200 dollars à la célébrité et au succès
Une personne qui parle constamment d'échec a finalement obtenu un investissement de près de 400 millions de dollars.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : David, TechFlow
Le 21 octobre 2025, Coinbase a annoncé l'acquisition de la plateforme d'investissement sur chaîne Echo pour 375 millions de dollars.
La veille seulement, Coinbase avait dépensé 25 millions de dollars pour acheter un NFT, rien que pour relancer une émission de podcast. Deux jours, deux transactions, totalisant 400 millions de dollars, toutes dirigées vers une seule personne :
Jordan "Cobie" Fish.
Qui est Cobie ?
Si vous suivez le cercle cryptographique anglophone, ce nom porte de nombreuses étiquettes. 800 000 abonnés Twitter, fondateur d’Echo, animateur du podcast cryptographique UpOnly, cofondateur de Lido Finance… Et aussi cet ancien lanceur d’alerte dont un seul tweet a révélé des transactions internes chez Coinbase.
Dans le monde de la crypto, il fait partie des rares à avoir survécu depuis 2012 et qui reste actif en première ligne du marché.
Après l'annonce de l'acquisition, Cobie a écrit sur X : « Je n'aurais vraiment pas pensé qu’Echo serait vendu à Coinbase. »
Cela ressemble à une formule de politesse, mais ceux qui suivent régulièrement ses réseaux sociaux savent que cela pourrait être sincère. Car deux ans plus tôt, lorsqu’il a fondé Echo, il avait également déclaré :
« Je pense qu’il y a 95 % de chances que cela échoue. »
Une personne qui parle constamment d’échec finit par obtenir un investissement proche de 400 millions de dollars. Participant habituel aux investissements dans divers projets cryptos, Cobie ne semble pas manquer d’argent.
Mais le début de l’histoire n’était pas ainsi.
Comme chaque joueur de crypto rêvant de richesse, selon ses propres dires, il était encore étudiant en 2012 quand il a acheté du Bitcoin avec 200 dollars.
D’un simple étudiant inconnu au statut d’OG de la crypto, le parcours de Cobie reflète presque les 13 années d’histoire de l’industrie : l’idéalisme des débuts, la folie des ICO, l’essor du DeFi, l’effondrement de FTX… Il a tout vécu.
L’essentiel, c’est qu’il n’était pas simplement présent, mais qu’il a survécu aux cycles haussiers et baissiers.
Dans une industrie où chacun rêve d’enrichissement rapide, survivre durablement est pour la plupart une chance inaccessible, mais aussi une persévérance extrêmement difficile à maintenir.
Entrée avec 200 dollars, création d’une cryptomonnaie de célébrité vouée à zéro (2012-2014)
En 2012, Jordan Fish étudiait à l’Université de Bristol au Royaume-Uni.
Étudiant en informatique, il a acheté ses premiers Bitcoins à moins de 10 dollars pièce. Selon son propre témoignage ultérieur sur Twitter, il disposait d’un capital initial de 200 dollars lorsqu’il est entré dans l’industrie de la crypto.
Au prix de 10 dollars, cela représentait environ 20 Bitcoins à l’époque. Il s’est alors choisi un pseudonyme : CryptoCobain, plus tard raccourci en Cobie.
En 2013, le Bitcoin passe de 13 à 1000 dollars. En janvier de la même année, Cobie trouve un emploi dans une startup britannique appelée CYOA, en tant que directeur technique.
Puis, une opportunité surgit par hasard : Cobie crée une « cryptomonnaie de célébrité », changeant ainsi le cours de sa carrière.
Entre 2011 et 2012, presque aucun média occidental ne parlait du Bitcoin. « Keiser Report » était l’un des rares programmes médiatiques à discuter continuellement de cryptomonnaies, jouant un rôle clé dans la formation de la communauté naissante.
Le présentateur de cette émission s’appelle Max Keiser, devenu plus tard conseiller en Bitcoin du président du Salvador.
Keiser, ayant prédit avec précision que le Bitcoin dépasserait 1000 dollars, et adoptant un style exagéré — comme déchirer des billets de dollars à l’écran — devient un « missionnaire fou » du monde crypto.
À l’époque, Keiser publie sur Twitter une déclaration semi-humoristique : s’il n’y a pas de monnaie appelée KeiserCoin atteignant une capitalisation de 1 milliard dans les 90 jours suivant son lancement, il apparaîtra nu dans son émission.
Cobie et un autre partenaire, Luke Mitchell, prennent cela au sérieux et créent effectivement une monnaie appelée MAX (Maxcoin), basée sur un fork du Bitcoin. Ce fut probablement la première cryptomonnaie de célébrité à apparaître à la télévision, plus de dix ans avant la vague actuelle de monnaies lancées par des présidents ou des stars.
Le 28 janvier 2014, l’épisode 555 de Keiser Report, intitulé « Launch of Maxcoin », voit Keiser extraire devant un public mondial le bloc génésis de MAX.
Le 14 février, jour de la Saint-Valentin, Maxcoin atteint 3,11 dollars, avec une capitalisation de 8,5 millions de dollars. Cobie et Luke sont invités sur le plateau de Keiser pour discuter des aspects techniques.
Puis la réalité frappe. À part les promotions de Keiser à l’écran, Maxcoin n’a aucune utilité concrète. Aucun commerçant ne l’accepte, aucune application. Pire encore, en février 2014, Mt. Gox fait faillite, entraînant l’effondrement complet du marché crypto.
Le 31 décembre 2014, Maxcoin clôture à 0,00666 dollar, soit une chute de 99,8 %. Le code n’est plus mis à jour, et Keiser lui-même cesse d’en parler.
Cobie continue de travailler dans cette entreprise technologique britannique jusqu’en avril 2015. En tant que développeur, il affirme sur Twitter n’avoir jamais détenu de Maxcoin.
Le Bitcoin est passé de 1000 à 200 dollars. La plupart de ceux entrés en 2013 ont probablement quitté le secteur crypto, mais Cobie choisit de rester, en changeant de méthode.
Travailler la croissance en Web2, devenir KOL sur Twitter (2015-2020)
En avril 2015, Cobie quitte son poste de responsable technique chez CYOA pour rejoindre Enki, une startup d’éducation en programmation, en tant que responsable de la croissance.
À ce moment-là, le marché crypto est moribond. Le Bitcoin stagne entre 200 et 400 dollars, la plupart des altcoins sont à zéro ou près de zéro. Maxcoin est totalement oublié.
Cobie aurait pu, comme la majorité, considérer son expérience de création de monnaie comme une aventure de jeunesse, puis reprendre une vie normale. En apparence, c’est ce qu’il fait.
En août 2017, il rejoint Monzo, la licorne fintech la plus en vue du Royaume-Uni à l’époque. Cette banque numérique proposait une expérience bancaire entièrement mobile, visant à bouleverser le secteur traditionnel.
Cet été-là, le Bitcoin vient de dépasser 2000 dollars, la fièvre des ICO monte ; en décembre 2017, il atteindra près de 20 000 dollars, et tout le monde crypto bascule dans la folie.
Mais Cobie est toujours dans les bureaux de Monzo.
À l’extérieur, de 2017 à 2020, le marché crypto traverse un cycle complet de hausse et de baisse : folie fin 2017, effondrement en 2018, stagnation en 2019, crash lié au COVID en mars 2020.
Pendant ces trois années, des rapports indiquent qu’il « a gagné suffisamment d’argent pendant son travail chez Monzo pour pouvoir se consacrer pleinement à la crypto ».
Parallèlement, ses publications sur Twitter ne cessent jamais : commentaires sur le prix du Bitcoin, moqueries sur les projets ICO, analyses des protocoles DeFi… Il devient un membre fixe de Crypto Twitter, une voix constamment en ligne, toujours prête à donner son avis.
En mars 2020, lors d’un entretien, il révèle sa répartition d’actifs : seulement 5 % en cryptomonnaies, 95 % en espèces et autres actifs traditionnels.
Ce chiffre surprend beaucoup : en tant que KOL bien connu du secteur crypto, il détient presque aucune cryptomonnaie.
Cela explique peut-être pourquoi il a pu rester trois ans chez Monzo. Il n’a pas besoin de vivre du trading, disposant d’un revenu stable et d’une carrière professionnelle.
À l’été 2020, tout change. Le DeFi explose. Compound lance le jeton COMP, inaugurant le minage de liquidité. Uniswap distribue UNI, rendant riches du jour au lendemain ses premiers utilisateurs. Soudain, ceux qui ont tenu jusque-là découvrent de nouvelles opportunités.
En septembre 2020, Cobie quitte Monzo. Il a été infiltré dans les entreprises technologiques traditionnelles pendant plus de cinq ans.
Mais cette fois, il n’est plus un simple programmeur débutant. Son expérience en produit et croissance lui a apporté revenus, compétences, et surtout, des connaissances précieuses dans le secteur financier.
L’ancien développeur de Maxcoin, dont le projet s’est effondré, s’apprête à devenir l’un des investisseurs les plus réussis du début de l’ère DeFi.
Parier sur Lido, lancer un podcast (2020-2022)
En octobre 2020, un mois après son retour à plein temps dans la crypto, Cobie réalise un investissement qui va changer sa destinée.
Deux programmeurs russes développent alors un projet appelé Lido, proposant une solution de mise en gage liquide : les utilisateurs peuvent miser n’importe quelle quantité d’ETH et recevoir en échange un jeton stETH, librement échangeable.
La plupart ne comprennent peut-être pas l’intérêt. Mais Cobie, lui, comprend. Il investit non seulement, mais aide aussi le projet à trouver un audit, publie des tweets, présente le projet à d’autres investisseurs. Il devient l’un des premiers et plus actifs soutiens de Lido.
Fin 2021, Lido devient le principal fournisseur de services de mise en gage sur Ethereum. En 2024, Lido gère plus de 30 milliards de dollars d’actifs, et la capitalisation du jeton LDO dépasse 2 milliards de dollars.
Son investissement précoce a rapporté plus de 1000 fois. Selon plusieurs médias internationaux, ce seul investissement lui aurait rapporté « plusieurs millions de dollars ».
Mais ce qui transforme véritablement Cobie d’un simple KOL Twitter en personnalité influente du secteur, c’est un podcast.
En avril 2021, Cobie et un autre KOL crypto, Ledger, lancent conjointement le podcast UpOnly.
Le timing est habile. C’est le pic du marché haussier, tout le monde veut comprendre la crypto, mais la plupart des podcasts sont soit trop techniques, soit trop superficiels. UpOnly trouve un équilibre :
Discuter de sujets profonds de manière légère.
Vitalik, Michael Saylor, Do Kwon, SBF et CZ, parmi les grandes figures du secteur, sont tous venus sur son podcast. Tous acceptent de discuter avec deux animateurs pendant une à deux heures.
Cobie et Ledger ne font pas semblant ni ne se retiennent : ils posent des questions naïves, plaisantent, admettent leurs ignorances. Cela détend les grands patrons habitués aux interviews sérieuses, qui finissent par dire des choses qu’ils n’auraient jamais dites ailleurs.
Le modèle économique du podcast est également original. Ils lancent un NFT (UpOnly NFT), sorte de carte de membre, donnant accès aux enregistrements, possibilités de poser des questions, contenus exclusifs.
Ces NFT atteignent ensuite sur le marché secondaire plus de 10 ETH. Il y a quelques jours, Coinbase a acquis cette collection NFT pour 25 millions de dollars.
Fait notable, le sponsor le plus ironique d’UpOnly était FTX. L’exchange de SBF a longtemps parrainé UpOnly, jusqu’à son effondrement soudain en novembre 2022.
Le jour du crash, Cobie était en direct, traquant en temps réel les mouvements suspects de 400 millions de dollars. Analysant les données blockchain, il expliquait ce qui se passait. Ce live est devenu un document essentiel de l’effondrement de FTX.
Un autre événement ironique fait de Cobie le lanceur d’alerte sur les transactions internes chez Coinbase.
En décembre 2022, Cobie publie un tweet montrant une adresse portefeuille ayant massivement acheté des jetons concernés avant leur listing sur Coinbase. Ce n’est pas une coïncidence isolée, mais un schéma répété.
En quelques heures, le tweet est relayé des milliers de fois. Les médias s’emparent de l’affaire. Les autorités réglementaires ouvrent une enquête.
Finalement, le ministère américain de la Justice poursuit Ishan Wahi, ancien chef de produit chez Coinbase, devenant ainsi la première affaire d’initié dans l’histoire américaine de la crypto.
Coinbase doit répondre publiquement, améliorer son processus de listing. Tout le secteur commence à discuter de transparence. Et Cobie, l’ancien développeur d’une monnaie de célébrité tombée à zéro, devient désormais le surveillant de l’industrie.
Fin 2022, son influence atteint son sommet. Plus de 800 000 abonnés Twitter, l’une des voix les plus influentes du monde crypto anglophone ; UpOnly est l’un des podcasts crypto les plus populaires.
Plus important encore, il a construit une identité unique :
À la fois initié ayant un passé de joueur précoce, une base technique, un succès d’investisseur, tout en raillant la spéculation, révélant les dessous, conservant une certaine distance. Comme il le dit lui-même :
« Je suis toujours un cynique (Cobain), juste que maintenant, j’ai de l’argent. »
Mais Cobie sait peut-être aussi que la durée de vie d’un KOL est courte, qu’un podcast peut devenir obsolète. Il a besoin de construire quelque chose de plus durable.
Echo, peut-être sa dernière entreprise (2023-2025)
Au début 2023, le marché crypto est encore au plus bas du marché baissier. Les retombées de la faillite de FTX persistent. Cobie publie alors sur Twitter un tweet chargé de sens :
« Le meilleur moment pour construire, c’est quand tout le monde pense qu’il n’y a plus d’espoir. »
Quelques mois plus tard, Echo lance discrètement.
Contrairement au lancement tapageux de Maxcoin, Echo n’a ni annonce officielle, ni livre blanc, ni communication formelle. C’est simplement un site web, à la fonction très simple : aider les projets à lever des fonds auprès d’investisseurs précoces.
Plus précisément, Echo fait deux choses.
Premièrement, permettre aux projets crypto de vendre leurs jetons en privé à des investisseurs qualifiés. Deuxièmement, via un outil appelé Sonar, permettre aux utilisateurs ordinaires de participer à certains lancements publics. Tout cela se fait sur chaîne, sans garde-fou, de façon transparente.
Au départ, cela ressemble à peine à un produit. Interface minimaliste, fonctionnalité unique : un simple outil pour signer des SAFT (accords d’achat de jetons) entre projets et investisseurs. Mais le premier projet arrive rapidement : Ethena.
Pourquoi Ethena choisirait-il une plateforme inconnue et fraîchement lancée ? La réponse est simple : parce que c’est Cobie.
Guy Young, fondateur d’Ethena, est un invité fréquent du podcast UpOnly, et a de bonnes relations personnelles avec Cobie. Plus important encore, Cobie ne fournit pas seulement la plateforme : il investit lui-même dans Ethena, et le soutient publiquement sur Twitter. Pour un nouveau projet, le parrainage de Cobie vaut de l’or.
Ethena mène sa levée de fonds graine via Echo. Quelques mois plus tard, lorsque Ethena devient l’un des protocoles DeFi les plus populaires de 2024, la crédibilité d’Echo est instantanément établie.
Ensuite, de grands projets comme MegaETH, Initia, Plasma lancent des levées sur Echo ; d’ici mi-2024, le modèle d’Echo est mature. Le processus type est le suivant :
Un projet contacte Echo, l’équipe Echo effectue une vérification préliminaire, le projet définit les conditions de financement, puis émet les jetons via les contrats intelligents d’Echo.
Les investisseurs (institutions ou particuliers) investissent via la plateforme, les fonds et jetons circulent de façon transparente sur chaîne.
L’essentiel est qu’Echo ne gère pas les fonds, ne donne aucun conseil d’investissement, et se contente de fournir des outils et des connexions.
Le rôle de Cobie va bien au-delà de celui du fondateur de cette plateforme. Il est en réalité le plus grand commercial (BD) d’Echo. Chaque fois qu’il interviewe un fondateur dans son podcast, cela pourrait devenir un client potentiel d’Echo. Chaque fois qu’il commente un projet sur Twitter, il fait indirectement la publicité d’Echo.
Il n’a même pas besoin de faire de promotion active. Quand on est l’une des voix les plus influentes du monde crypto, les gens viennent naturellement à vous. Au moment de son acquisition en octobre 2025, Echo avait traité plus de 200 millions de dollars de transactions, couvrant environ 300 investissements.
D’une certaine manière, Coinbase n’achète pas seulement la plateforme Echo, mais tout l’écosystème bâti par Cobie. Cela explique pourquoi Coinbase accepte de payer 375 millions de dollars : ils achètent la clé d’accès à ce réseau.
La structure de la transaction montre qu’il ne s’agit pas d’un paiement entièrement en espèces, mais inclut des actions Coinbase, signifiant que Cobie est désormais actionnaire de Coinbase. L’équipe Echo rejoindra Coinbase, mais la marque continuera temporairement à fonctionner de manière autonome. L’outil Sonar sera intégré dans l’offre produit de Coinbase.
D’un point de vue Coinbase, la logique de l’acquisition est claire.
En juillet 2025, ils viennent d’acquérir la plateforme de gestion de jetons LiquiFi. Maintenant, ils acquièrent Echo. LiquiFi gère les opérations post-émission, Echo prend en charge la levée de fonds, combiné au métier d’échange de Coinbase, cela forme une chaîne complète du marché primaire au marché secondaire.
Après l’annonce, la réaction de la communauté est intéressante.
Certains disent que Cobie a vendu trop tôt, qu’Echo aurait pu devenir un licorne indépendante. D’autres pensent que cela prouve la faisabilité des startups lancées par des KOL. D’autres encore ressortent des anciens posts de 2014, comparant le crash de Maxcoin et l’exit d’Echo, commentant « dix ans à aiguiser l’épée », tant que vous restez à la table, vous avez toujours une chance.
Mais Cobie, lui, ne s’arrête pas pour se reposer. Il annonce immédiatement rejoindre Paradigm en tant que consultant, « concentré sur les marchés liquides, le trading et les tendances DeFi ».
Le dernier OG
Dans le monde de la crypto, 13 ans est une période incroyablement longue.
La plupart des participants de 2012 ont pris leur retraite ou ont disparu après un cycle à zéro. Les exchanges ont changé plusieurs fois, les blockchains ont changé plusieurs fois, même la définition de la décentralisation a changé à plusieurs reprises.
Mais Cobie est toujours là.
Il a vu chaque cycle, participé à chaque bulle, et survécu à chaque effondrement.
Il n’est pas celui qui a gagné le plus d’argent, ni certainement le plus célèbre, ni même l’entrepreneur le plus réussi du milieu crypto ; mais il est peut-être le professionnel crypto le plus complet :
Il a tradé, perdu de l’argent ; a créé des entreprises, a échoué ; a investi, a réussi ; a été KOL, a influencé le marché, a construit des produits, a réalisé une sortie.
De Jordan Fish à CryptoCobain, d’un étudiant ayant acheté 10 dollars de Bitcoin à un entrepreneur racheté par Coinbase, cette histoire a duré 13 longues années.
Qu’est-ce qui l’a fait survivre jusqu’ici ? Selon ses propres mots, peut-être savoir distinguer chance et compétence, et avoir la capacité de naviguer habilement entre les deux :
« J’ai eu beaucoup de chance au début, j’ai fait de bonnes transactions sur des altcoins tôt, ce qui m’a mis en situation bénéficiaire. J’ai cru que j’étais vraiment doué pour ce qu’on appelle le trading de cryptomonnaies.
Mais toute personne qui pense dès le début être douée se trompe. Si vous avez la chance de participer à un marché haussier et de réussir des trades sur des altcoins, cela ne signifie pas que vous êtes doué. »
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