Parier sur le monde réel : quelles affaires font ces 8 marchés prévisionnels ?
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Parier sur le monde réel : quelles affaires font ces 8 marchés prévisionnels ?
Le véritable point tournant de ce secteur ne réside pas dans la forme du produit, mais dans les limites institutionnelles.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Viee, contributeur principal de Biteye
Éditeur : Denise, contributeur principal de Biteye
*Environ 3800 caractères, lecture estimée à 10 minutes
Récemment, le secteur des marchés prédictifs a connu une forte hausse d'intérêt. Début octobre, ICE, maison mère du New York Stock Exchange, a annoncé un investissement pouvant atteindre 2 milliards de dollars dans Polymarket, valorisant l'entreprise à environ 9 milliards après financement ; quelques jours plus tard, Kalshi, marché prédictif américain conforme à la réglementation, a également levé 300 millions de dollars, portant sa valorisation à 5 milliards.
Accompagnés de ces importantes levées de fonds, les volumes d'échanges des principales plateformes telles que Kalshi et Polymarket ont explosé. Kalshi anticipe un volume annuelisé de 50 milliards de dollars cette année, dépassant pour la première fois Polymarket avec plus de 60 % de part de marché mondiale.
Dans un contexte où les récits liés à la crypto se refroidissent et où les pressions réglementaires s'intensifient, pourquoi les marchés prédictifs refont-ils surface ? Leur modèle produit a-t-il véritablement subi une transformation qualitative ? Et quels nouveaux projets cherchent à sortir du schéma traditionnel du « jeu spéculatif » ?
Ci-dessous, huit projets représentatifs offrent un aperçu des différentes orientations en matière de conception produit, d'adaptation réglementaire et de logique de financement dans ce secteur.
01 Ploymarket, @Ploymarket
Polymarket est actuellement la plus grande plateforme mondiale de marchés prédictifs, ayant levé 2,279 milliards de dollars. En octobre, ICE, maison mère du NYSE, s'est engagée à investir jusqu'à 2 milliards de dollars, portant la valorisation pré-financement de Polymarket à 9 milliards de dollars.
Fondé en 2020 par Shayne Coplan, qui avait participé dès le lycée à l'ICO d'Ethereum, considéré comme un « prodige » de la sphère crypto. Face aux pressions réglementaires, Polymarket a acquis en 2025 pour 112 millions de dollars l'exchange de dérivés QCEX détenteur d'une licence CFTC, lui permettant ainsi d'opérer légalement aux États-Unis.
Polymarket suit le modèle classique du marché prédictif : les utilisateurs peuvent parier sur l'issue d'événements réels via des cryptomonnaies, en achetant des « actions prédictives », chaque action représentant un pari sur un résultat donné. Une fois l'événement résolu, les utilisateurs détenant les actions correspondant au bon résultat reçoivent un gain proportionnel. Toutes les transactions sont effectuées sur blockchain et réglées en USDC, assurant stabilité des fonds et transparence.
02 Kalshi, @Kalshi
Kalshi est la première bourse intégrée de marchés prédictifs agréée et conforme aux réglementations américaines, ayant levé 515 millions de dollars, avec à la tête Paradigm et a16z.
Fondé en 2018 par Tarek Mansour et Luana Lopes Lara au MIT, les deux fondateurs ont choisi une voie difficile mais conforme, négociant longuement avec la Commission du commerce des matières premières (CFTC), devenant ainsi la première plateforme de marchés prédictifs autorisée par la CFTC.
Kalshi a ouvert son marché américain en 2021, proposant des contrats sur des événements politiques, indicateurs économiques, compétitions sportives, etc. En 2024, après un procès gagné, il a obtenu le droit de lister des contrats sur l'élection présidentielle américaine, comblant ainsi un vide réglementaire.
03 The Clearing Company, @theclearingco
The Clearing Company est un marché prédictif lancé par d'anciens membres des équipes de Kalshi et Polymarket, ayant levé 15 millions de dollars. Son PDG, Toni Gemayel, a auparavant occupé des postes de responsable croissance chez Kalshi puis Polymarket.
La plateforme est encore en phase de préparation et développement. L'équipe accorde une grande importance à la simplification de l'expérience utilisateur, souhaitant qu'elle soit aussi simple que Robinhood ou Coinbase pour les utilisateurs ordinaires, tout en insistant sur la conformité réglementaire. Ce type de produit cherche un compromis entre respect de la réglementation et accessibilité, mais sa capacité à créer un écosystème de marché efficace reste à prouver.
04 Limitless, @trylimitless
Limitless est un marché prédictif haute fréquence, proposant des contrats de prédiction de prix à court terme, allant de la minute au jour, ayant levé environ 7 millions de dollars auprès de fonds crypto renommés comme 1confirmation et Coinbase Ventures. Fondé en 2023 par CJ Hetherington et autres.
Lancé officiellement sur Base en mai 2025, puis étendu à Arbitrum et autres couches 2, son produit ressemble davantage à un exchange traditionnel. Les utilisateurs peuvent parier « Oui/Non » sur des marchés de prix à court cycle, avec une date d'expiration prédéfinie, le résultat étant déterminé par un oracle blockchain au moment du règlement.
Selon les données, Limitless a créé de nombreux scénarios de trading ultra-court terme, certains utilisateurs réalisant des arbitrages rapides grâce à des résultats clairs. Toutefois, certaines critiques sont apparues : des utilisateurs ont signalé que la plateforme avait listé des marchés dont le résultat était déjà décidé ou quasi impossible, sans frais, comme celui du prix du BTC sur 1,5 heure. Ces « marchés truqués » auraient été exploités par des arbitragistes pour gonfler artificiellement le volume. L'équipe affirme désormais avoir optimisé les règles de création de marchés pour éviter ces cas.
05 Opinion, @opinionlabsxyz
Opinion Labs (O.LAB) a levé 5 millions de dollars, menée par YZi Labs, avec d'autres investisseurs comme Echo, Animoca Ventures, Manifold Trading et Amber Group.
À ce stade, Opinion a lancé un marché prédictif sur le testnet de Monad pour recueillir les retours communautaires, et entretient des liens de collaboration avec Binance Labs.
06 Melee, @meleemarkets
Melee est un nouveau venu soutenu par le fonds Variant, promettant de créer des « Viral Markets » — permettant à tout sujet de devenir un marché prédictif et générant du trafic par diffusion virale. Il a levé 3,5 millions de dollars auprès de Variant et DAO Builders Alliance (DBA). Son cofondateur et PDG Max a été responsable stratégie chez Ava Labs et a fondé une marque de créateurs de vidéos courtes, possédant une expertise unique en gestion communautaire et stratégie commerciale.
Pour l'instant, Melee est encore en phase de développement et de pré-lancement, sans produit officiellement disponible. Le site propose uniquement une inscription à une liste d'attente, accessible en liant un compte X. Selon les informations officielles, le concept de « marché viral » repose sur trois piliers : tout sujet peut devenir un marché, boucle de monétisation pour les créateurs, incitations aux premiers participants. Positionné à l'intersection des réseaux sociaux et des marchés prédictifs, il vise à stimuler une large participation via un modèle UGC (marchés générés par les utilisateurs).
07 Football.Fun, @footballfun
Football.Fun repose sur la prédiction autour des joueurs, en tokenisant les sportifs professionnels en « actions » négociables. Les utilisateurs détiennent des cartes de joueurs et obtiennent des points et récompenses selon leurs performances réelles en match. Son fondateur Adam fait partie de la communauté WolvesDAO. Le projet a levé 2 millions de dollars en financement de démarrage auprès de 6th Man Ventures, Zee Prime et Sfermion.
08 Trepa, @trepa_io
Trepa se spécialise dans les prédictions numériques, permettant aux utilisateurs de parier sur des valeurs précises d'indicateurs macroéconomiques, avec des gains variables selon l'erreur commise. Il a levé environ 420 000 dollars, avec Colosseum en tête, un fonds créé par l'ancien responsable croissance de la Solana Foundation.
Fondé à Singapour en 2024, l'équipe possède un profil multidisciplinaire. Actuellement en phase de test public, les utilisateurs choisissent un thème prédictif (principalement macroéconomie ou données financières, comme le taux d'inflation d'un pays ou la croissance trimestrielle du PIB), puis soumettent leur prédiction en glissant un curseur ou en entrant une valeur. Contrairement aux marchés binaires traditionnels où on ne distingue que « juste/faux », Trepa adopte un mécanisme de récompense continue : plus la prédiction est proche du résultat réel, plus la récompense est élevée, permettant même une rémunération partielle en cas d'erreur mineure.
09 Risque réglementaire, l'incertitude majeure du secteur
En examinant ces huit projets, on constate une nette différenciation en matière de conception produit et de mise en œuvre technique. Pourtant, quel que soit le modèle, le défi commun demeure la définition réglementaire de leur statut juridique.
Les marchés prédictifs possèdent naturellement des caractéristiques de « spéculation + jeu », ce qui en fait un secteur sensible dans la plupart des juridictions. Aux États-Unis, seuls quelques projets comme Kalshi disposent d'une licence conforme, tandis que Polymarket tente de construire une légalité par acquisition. La majorité des projets restent néanmoins dans une zone grise réglementaire.
De plus, même les plateformes sur blockchain doivent faire face à des risques inévitables :
Manipulation du marché : quelques capitaux peuvent influencer les prix, compromettant la validité de l'information
Risque lié aux oracles : erreur ou attaque sur la source de données entraînant directement une mauvaise liquidation
Sécurité des contrats : certaines nouvelles plateformes n'ont pas encore subi d'audit complet, exposant les fonds à un risque de vol
Difficulté de sortie : liquidité limitée sur certains marchés, risquant de bloquer les fonds
Par expérience, il n'est généralement pas conseillé de tout miser sur les marchés prédictifs. Une stratégie de petites mises diversifiées est préférable pour couvrir l'incertitude de chaque marché. Pour ceux qui souhaitent vraiment participer, mieux vaut commencer par des plateformes conformes et conviviales. Polymarket constitue un bon point de départ.
Par ailleurs, la principale barrière pour les nouveaux venus réside dans la compréhension du mécanisme de transaction et de l'outil technique. Sur les marchés prédictifs, placer un ordre n'est pas aussi simple que d'acheter à la hausse ou à la baisse. Il faut comprendre que le prix ou les cotes reflètent une probabilité. Par exemple, un prix de 0,20 signifie que le marché estime à 20 % la probabilité que l'événement se produise, ce qui demande une certaine maîtrise par rapport aux cotes traditionnelles. Il est recommandé de lire attentivement les guides débutants fournis par les plateformes ou des articles pédagogiques en ligne pour bien comprendre le calcul des gains et pertes sur les marchés binaires.
10 En guise de conclusion : un outil, ou une variante spéculative ?
Les marchés prédictifs ne sont pas une nouveauté. Dès les années 2000, plusieurs think tanks et économistes les voyaient comme un outil d'intégration de l'information et de formation du consensus social. Mais en réalité, ces vingt dernières années, qu'il s'agisse de Web2 ou d'applications blockchain, les marchés prédictifs n'ont jamais réussi à franchir le seuil d'adoption massive. D'une part, les obstacles réglementaires limitent leur base d'utilisateurs ; d'autre part, leur caractère spéculatif les empêche d'obtenir un soutien institutionnel large.
Le regain d'intérêt récent autour de Polymarket et Kalshi pourrait être une simple poursuite de nouveaux sujets dans le cycle des capitaux, ou simplement un complément aux outils de jeu de marché. Quoi qu'il en soit, ils sont encore loin d'être une force capable de « transformer la structure du marché ».
Le véritable tournant de ce secteur ne réside pas dans la forme du produit, mais dans les frontières institutionnelles. Tant qu'un système complet de contrôle des risques et d'accès n'aura pas été mis en place, une observation prudente reste nécessaire.
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