Le SSE dépasse les 3900 points, atteignant un sommet de dix ans, tandis que l'or et l'IA alimentent la reprise du marché après les vacances
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Le SSE dépasse les 3900 points, atteignant un sommet de dix ans, tandis que l'or et l'IA alimentent la reprise du marché après les vacances
Ce mois d'octobre s'annonce forcément exceptionnel.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Jinsui Data
Jeudi matin, l'indice boursier de Shanghai a franchi la barre des 3900 points pour la première fois en dix ans, affichant une hausse supérieure à 1 % au moment de la rédaction ; l'indice ChiNext a grimpé de plus de 2 % en séance, l'indice SZSE Composite a progressé de plus de 1,6 %, avec près de 3000 actions cotées en hausse. Sur le plan sectoriel, les métaux précieux, la fusion nucléaire et les métaux non ferreux ont été parmi les meilleurs performers.
Pendant les vacances nationales qui viennent de s'écouler, les marchés mondiaux ont connu de nombreux faits marquants, notamment dans les secteurs des matières premières, des semi-conducteurs et de l'intelligence artificielle (IA). Le contrat à terme sur l'or COMEX a augmenté de 4,45 % durant cette période, entraînant une forte hausse collective des actions du secteur aurifère ; AMD a bondi de plus de 40 % grâce à sa collaboration avec OpenAI. Sora 2 a également connu un succès fulgurant. Ces multiples facteurs positifs ont insufflé une nouvelle dynamique aux marchés après les vacances, faisant des secteurs concernés des points d'attention clés.
Les rapports des courtiers s'accordent à dire que, pendant ces longues vacances, les informations provenant des marchés étrangers ont été globalement positives, les principaux actifs risqués mondiaux évoluant conjointement à la hausse, tandis que les marchés américains, japonais et l'or atteignaient des records historiques, créant ainsi un environnement macroéconomique favorable à la poursuite de la dynamique haussière du marché chinois après les vacances. Sur le plan structurel, les thèmes dominants durant les vacances se sont concentrés sur les ressources et l'IA, en particulier une succession de catalyseurs dans la chaîne de valeur de l'IA, ce qui devrait favoriser davantage la performance des styles technologiques et de croissance en octobre.
Dongwu Securities indique que d'après l'effet calendrier traditionnel, les marchés connaissent généralement une tendance haussière ("plus de hausses que de baisses") après de longues vacances. En outre, deux jours avant le début des vacances, les investisseurs avaient déjà commencé à anticiper un rebond, ce qui signifie qu'à l'avenir, il sera essentiel de surveiller attentivement la synergie entre volume et prix. Durant les vacances, les nouvelles tant internes qu'externes ont été globalement positives, notamment une montée des attentes de baisse des taux par la Réserve fédérale américaine et des catalyseurs marquants dans la trajectoire de développement de l'IA, suggérant que le style de marché à court terme pourrait privilégier les secteurs bénéficiant de catalyseurs, offrant une forte croissance potentielle à long terme et moins contraints par leur valorisation. Par ailleurs, les chaînes cycliques alignées sur la relance politique et soutenues par la logique de hausse des prix pourraient également bien performer.
Huatai Securities souligne trois changements clés à surveiller après les vacances du National Day : 1) En Chine, l'ISM manufacturier de septembre a légèrement remonté, les données de déplacement pendant les vacances ont atteint un nouveau record historique, les voyages entrants et sortants se sont distingués, tandis que les données hautes fréquence de la restauration, des salles de cinéma et de l'immobilier ont également rebondi ; 2) À l'international, les besoins de protection face au risque de shutdown du gouvernement américain et aux élections au Japon ont accru la demande refuge, entraînant une nouvelle hausse du cours de l'or, mais les attentes de baisse des taux par la Fed et d'expansion budgétaire au Japon renforcent davantage le scénario d'une assouplissement de la liquidité mondiale ; 3) Sur le plan industriel, OpenAI a lancé Sora 2 et annoncé plusieurs partenariats et accords avec diverses entreprises, accélérant ainsi les investissements et déploiements pratiques dans le domaine de l'IA. Après les vacances, l'effet calendrier et les nouvelles informations accumulées auront globalement un impact positif sur l'appétit au risque, recommandant de continuer à miser sur des valeurs sous-évaluées au sein des grandes tendances dominantes.
Changjiang Securities estime que le marché d'octobre bénéficiera d'un double catalyseur constitué de la saison des résultats et d'une fenêtre politique opportune, permettant à la tendance haussière structurelle actuelle du marché chinois de se poursuivre. Stratégiquement, trois axes majeurs sont à surveiller : premièrement, les secteurs à « forte croissance + forte élasticité », tels que les télécommunications, les métaux non ferreux, les jeux vidéo et l'internet de Hong Kong ; deuxièmement, les secteurs stimulés par des événements attendus, comme l'économie de basse altitude et l'intelligence incarnée, représentant les concepts de productivité de nouvelle génération ; troisièmement, les valeurs défensives telles que le secteur financier non bancaire dont les fondamentaux s'améliorent.
BOCI International Securities anticipe que la diffusion de la hausse actuelle du marché chinois se déroulera en trois étapes. Dans un premier temps, une hausse structurelle ciblera les segments phares de la technologie, notamment les technologies dures liées à l'IA ayant une forte visibilité sur les bénéfices, tels que l'informatique IA et les dispositifs terminaux. Ensuite, après la publication des résultats semestriels, cette dynamique s'étendra aux styles plus larges de croissance technologique, incluant des domaines tels que la robotique et les médicaments innovants. Enfin, lorsque des signes tangibles d'amélioration macroéconomique apparaîtront, la hausse gagnera des secteurs tels que les concepts de « désengorgement » et la grande consommation. Actuellement, le marché chinois reste dans la première phase ; les investisseurs sont donc invités à rester concentrés sur les axes centraux technologiques.
Guojin Securities fait remarquer que, par le passé, les investisseurs mondiaux considéraient le dollar américain comme le seul payeur final de l'expansion budgétaire et de la prospérité technologique, rendant la poursuite du repli du billet vert le thème dominant des transactions pour tous les actifs au cours de la période écoulée. Toutefois, l'expérience historique montre que les marchés haussiers chinois reposent souvent sur une « histoire chinoise ». Une dépendance excessive à la faiblesse du dollar impliquerait la nécessité d'un changement de vitesse en plein cycle haussier. Les investisseurs doivent donc se préparer davantage, tant en tenant compte des moteurs mondiaux que des évolutions domestiques.
China Galaxy Securities indique que le marché chinois pourrait connaître en octobre une période stratégique marquée par d'importantes annonces politiques, accompagnée d'une amélioration supplémentaire de l'appétit au risque. Parallèlement, la liquidité du marché continue de s'améliorer : le solde des prêts sur marge est reparti à la hausse, et le transfert des dépôts des ménages vers les marchés financiers en est encore à ses débuts. L'assouplissement monétaire anticipé par la Réserve fédérale américaine soutient également la liquidité mondiale. Le marché boursier chinois devrait poursuivre sa trajectoire de consolidation haussière. En matière d'allocation, une série d'événements récents devraient soutenir la performance du secteur des métaux non ferreux. En outre, dans un contexte d'attentes politiques, le marché devrait s'organiser autour du prochain « 15e Plan quinquennal ». Les investisseurs peuvent se concentrer sur les thèmes liés à la productivité de nouvelle génération, les concepts de « désengorgement », le grand consommation, ainsi que les domaines prioritaires stratégiques (« deux poids lourds »).
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