Un autre ancien échange rejoint le jeu des Launchpad : Kraken Launch, avec Yield, parviendra-t-il à se démarquer ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Un autre ancien échange rejoint le jeu des Launchpad : Kraken Launch, avec Yield, parviendra-t-il à se démarquer ?
Yield Basis porte les attentes du marché à la fois sur l'innovation technologique et l'effet de richesse.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : San, TechFlow
Fin septembre, Kraken, un ancien échange bien établi, lancera bientôt son premier projet sur sa plateforme d'émission de jetons Kraken Launch en collaboration avec la plateforme ICO Legion. Ce lancement marque l'entrée de Kraken dans le business des Launchpad, rejoignant ainsi Binance et OKX parmi les principaux échanges proposant ce service.
En tant que projet phare, Yield Basis est développé par Michael Egorov, fondateur du célèbre projet DeFi Curve. Ce protocole BTCFI, conçu pour offrir une protection contre les pertes impermanentes aux détenteurs de BTC, suscite déjà un vif intérêt et de nombreuses discussions au sein du marché cryptographique.
Pour comprendre l’attente du marché autour de Kraken Launch et de Yield Basis, il convient de revenir sur les performances passées des autres Launchpad d’échanges ainsi que sur la logique sous-jacente à ces investissements.
L’histoire des lancements sur plateformes d’échange
Au cours de l’année écoulée, les grands échanges ont généré des rendements impressionnants grâce à leurs plateformes Launchpad. Le bénéfice mensuel moyen par compte sur Binance Alpha a dépassé temporairement les 1500U. Récemment, même si X Launch d’OKX a fait l’objet de controverses, les guides et tutoriels relatifs à X Launch ont envahi les différentes communautés cryptos, témoignant de l’engouement et des attentes élevées du marché pour ce type de produit.
De nombreux projets lancés via les plateformes Launchpad ont également connu de bons parcours sur le marché. Par exemple, $MYX, lancé sur Binance Alpha en mai dernier, a explosé près de 20 fois début septembre. Pour ceux ayant conservé les 644 jetons $MYX reçus gratuitement par Binance Alpha, le gain maximal aurait approché 13 000U. Ces chiffres spectaculaires ont ravivé la frénésie FOMO (peur de manquer) autour des Launchpad d’échanges.
Ces données reflètent la logique fondamentale du FOMO entourant les anciens échanges : les projets lancés en exclusivité par des plateformes de qualité bénéficient souvent d’une forte prime de liquidité et d’une grande visibilité, éléments qui se traduisent directement par des retours sur investissement.
Cela explique pourquoi le marché accueille avec autant d’optimisme la sortie de Kraken Launch, fruit d’un partenariat entre d’un côté un échange historique axé sur la conformité réglementaire depuis 14 ans, et de l’autre un nouveau venu se présentant comme le « premier presse-ICO mondial ». Dès sa création, cette plateforme hérite donc d’avantages liés à sa rareté perçue et à sa forte liquidité potentielle.
Contrairement aux Launchpad traditionnels, les projets lancés via Kraken Launch seront immédiatement cotés sur l’échange Kraken dès la fin de la vente, ce qui renforce fortement les anticipations du marché quant aux gains attendus.
Sur le plan chronologique, les performances des Launchpad des grands échanges montrent clairement que le marché est actuellement en état de forte excitation FOMO. Cette émotion devrait naturellement se reporter sur les nouvelles plateformes, ce qui donne à Kraken Launch une très forte probabilité de bénéficier de cet élan au moment de son lancement.
Cependant, il faut noter que Kraken Launch, arrivé tardivement, fait face à de sérieux défis. Binance et OKX dominent déjà la majeure partie du marché des Launchpad, et attirer des projets de qualité ne sera pas chose aisée. Plus important encore, le projet Yield Basis lui-même suscite la controverse au sein de la communauté Curve, certains membres jugeant que son crédit de 60 millions de crvUSD comporte des risques systémiques. Ces incertitudes pourraient affecter la performance du tout premier lancement de Kraken Launch.
Yield Basis : la nouvelle expérience BTCFI du fondateur de Curve
Comme projet inaugural de Kraken Launch, Yield Basis propose de résoudre un problème récurrent dans le domaine DeFi : les pertes impermanentes. Dans les mécanismes AMM classiques, des fluctuations importantes de prix entraînent pour les fournisseurs de liquidités des rendements nettement inférieurs à ceux qu’ils auraient obtenus en détenant simplement les actifs. Cet écart constitue la perte impermanente.
En termes simples, lorsque vous fournissez de la liquidité à un pool, tout changement de prix entraîne un rééquilibrage automatique de vos actifs, dont le rendement final est souvent inférieur à celui du simple holding. Les données montrent que si le prix varie d’un facteur 5, la perte impermanente peut atteindre 25 %. Ce problème freine depuis des années le développement du DeFi et dissuade de nombreux détenteurs de BTC de participer au minage de liquidité.
Yield Basis adopte un mécanisme de levier double : l’utilisateur dépose du BTC, puis le protocole emprunte automatiquement une somme équivalente en crvUSD pour créer un pair BTC/crvUSD sur Curve, utilisant ensuite le jeton LP généré comme garantie pour la dette. Lorsque le prix du BTC augmente, le protocole emprunte davantage de crvUSD pour maintenir un effet de levier x2 ; en cas de baisse, il rembourse partiellement la dette.
Yield Basis s’appuie entièrement sur l’infrastructure de Curve, utilisant le système AMM CryptoSwap et la stablecoin crvUSD, assurant ainsi une grande stabilité technique.
Toutefois, l’innovation va souvent de pair avec la controverse. Hier seulement, la DAO Curve a approuvé par le biais de la proposition 1206 un crédit de 60 millions de crvUSD pour Yield Basis, provoquant une vive polémique au sein de la communauté. Les partisans y voient une preuve du soutien de l’écosystème Curve à l’innovation, mais les opposants n’en restent pas moins préoccupés : ce montant représente près de 60 % de l’offre totale de crvUSD, et toute défaillance pourrait menacer la stabilité de l’ensemble du système.
Plus préoccupant encore, un membre du forum Curve a mis en lumière une relation d’intérêts délicate : plusieurs personnalités influentes de l’écosystème Curve ayant voté en faveur de la proposition sont également investisseurs dans Yield Basis. Bien qu’Egorov ait répondu que l’implication d’acteurs clés de l’écosystème était « une chose naturelle », cette situation où l’on est à la fois juge et partie soulève inévitablement des questions sur l’équité de la décision.
Sur le plan de l’économie des jetons, l’offre totale de $YB est fixée à 1 milliard, dont 30 % alloués aux incitations communautaires, 25 % à l’équipe, 15 % aux réserves de développement, et les 30 % restants répartis équitablement entre vente aux investisseurs, licence accordée à l’écosystème Curve et partenaires.
Par ailleurs, dans le mécanisme de Yield Basis, les fournisseurs de liquidité doivent choisir entre percevoir les frais de transaction en BTC ou recevoir des récompenses en jetons YB. Ce modèle peut fonctionner efficacement en période haussière, car les investisseurs privilégient alors les jetons spéculatifs ; mais en période baissière, si la majorité opte pour les revenus stables en BTC plutôt que pour les YB, cela pourrait exercer une pression à la baisse sur la valeur du jeton.
Guide de participation
Le lancement du projet Yield Basis se déroulera en deux phases, nécessitant une inscription préalable sur Kraken et Legion, accompagnée d’une vérification KYC.
La première phase, correspondant à au maximum 20 % du total, se déroule sur la plateforme Legion selon un mécanisme d’allocation basé sur le mérite (Merit-Based). Il faut connecter son portefeuille, son compte Twitter, Github, etc. Legion attribuera un score à chaque utilisateur en fonction de son activité sur la blockchain, de sa contribution sociale et de ses contributions techniques. Les utilisateurs ayant un score élevé obtiendront une plus grande part lors de cette phase.
La deuxième phase permettra de vendre les 80 % restants (au minimum) des jetons $YB, simultanément sur Legion et Kraken Launch, selon le principe du premier arrivé, premier servi, accessible à tous les utilisateurs ayant validé leur KYC.
Il convient de noter que les procédures KYC de Kraken et Legion sont relativement strictes, exigeant des pièces d’identité officielles et des justificatifs de domicile. Certains utilisateurs de régions spécifiques (États-Unis, Canada, Australie, etc.) pourraient être exclus de ce lancement.
À ce jour, ni Yield Basis ni Kraken Launch n’ont annoncé de date précise de lancement. Compte tenu du délai de traitement KYC pouvant aller de 1 à 3 jours sur Kraken et Legion, les investisseurs intéressés sont fortement encouragés à effectuer dès maintenant leur inscription et leur vérification KYC.
Observation du marché et discussions associées
Selon certaines observations communautaires, l’annonce officielle du premier lancement sur Kraken Launch aurait été brièvement retardée de 18 heures sans explication claire de la part de l’équipe. En outre, au soir du 24 septembre, aucune information ni interface relative au lancement de Yield Basis n’était visible sur la plateforme Kraken.
D’un autre côté, les discussions récentes autour de Yield Basis et Kraken Launch présentent un niveau de similarité élevé, ce qui pourrait indiquer un risque potentiel.
Actuellement, le marché affiche une attitude globalement optimiste concernant le lancement de $YB via Kraken Launch. Parmi les soutiens figure notamment José Maria Macedo, fondateur de Delphi Ventures, qui compare YB à une « version BTC d’Ethena », soulignant ainsi l’innovation de Yield Basis dans la résolution des pertes impermanentes, tout en mettant en avant lors d’un podcast les contributions pionnières de son fondateur Egorov dans le domaine DeFi ainsi que le potentiel du protocole.
Lien du podcast : « Michael Egorov: Yield Basis - Bringing Real Yield to Bitcoin »
En parallèle, des voix critiques persistent, centrées principalement sur les risques potentiels pour la DAO Curve, craignant que le crédit de 60 millions de crvUSD n’expose le système à des risques systémiques.
Conclusion
Yield Basis, en tant que projet inaugural de Kraken Launch, incarne à la fois l’attente technologique et l’espoir de gains financiers.
Néanmoins, en tant que protocole encore en phase de test, les investisseurs doivent pleinement prendre conscience des risques techniques et des incertitudes du marché. Alors que la frénésie FOMO gagne en intensité, il est crucial de garder une analyse rationnelle et un contrôle rigoureux des risques.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
深潮TechFlow
