Changement dans la stratégie du trésor de Solana : le fonds achète avec une remise de 10 %, plusieurs VC de cryptomonnaies prennent l'initiative de s'organiser
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Changement dans la stratégie du trésor de Solana : le fonds achète avec une remise de 10 %, plusieurs VC de cryptomonnaies prennent l'initiative de s'organiser
Solana accélère son attraction auprès des institutions, plusieurs célèbres fonds de capital-risque crypto accompagnés de positions à bas prix et de capitaux importants font leur entrée, s'impliquant activement dans des stratégies de trésorerie en SOL.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nancy, PANews
Après que le Bitcoin et l'Ethereum aient ouvert une spirale de croissance grâce à leur stratégie de trésorerie, de nombreux altcoins cherchent désormais à les imiter. Actuellement, Solana accélère également son adoption par les institutions. À mesure que de grands acteurs de la cryptomonnaie annoncent leur entrée progressive avec des fonds importants et des positions acquises à bas prix, la confiance du marché et la dynamique financière pourraient connaître un nouvel essor.
La stratégie de trésorerie SOL s'accélère, approvisionnement en solde via la Fondation
Depuis plus d'un an, les modèles d'entreprises de trésorerie Bitcoin comme Strategy et d'entreprises de réserve Ethereum comme BitMine ont été validés avec succès sur le marché, attirant d'importants flux de capitaux. Aujourd'hui, cette tendance s'étend rapidement à l'écosystème Solana, où plusieurs nouveaux DAT SOL (trésoreries d'actifs numériques) se préparent à entrer en scène.
Le 25 août, Sharps Technology, cotée au Nasdaq, a annoncé avoir levé plus de 400 millions de dollars via un placement privé (PIPE), dans le but de créer la plus grande réserve numérique Solana au monde. Ce tour de financement a rassemblé des institutions renommées telles que ParaFi, Pantera, Monarq, FalconX, Phoenix Capital, RockawayXa et Primitive Ventures. Par ailleurs, Sharps a signé une lettre d'intention avec la Fondation Solana afin de souscrire à hauteur de 50 millions de dollars de SOL à un prix inférieur de 15 % à la moyenne des 30 derniers jours.
Suite à l'initiative de Sharps, des rumeurs sur le marché indiquent que Galaxy Digital, Jump Crypto et Multicoin Capital sont en discussion avec des soutiens potentiels pour lever environ 1 milliard de dollars destinés à l'achat de SOL. Leur projet consiste à acquérir une société cotée non divulguée afin de créer une société de gestion d'actifs numériques. Selon Bloomberg, ces entreprises ont mandaté Cantor Fitzgerald comme principal arrangeur, et la transaction devrait être finalisée début septembre.
À noter que Galaxy Digital fut l'un des premiers acheteurs des SOL bloqués de FTX. Elle avait levé 620 millions de dollars l'année dernière pour créer un fonds dédié à l'acquisition des jetons SOL vendus lors de la faillite de FTX, puis a effectué cette année un vaste échange d'actifs, convertissant pour plus de 100 millions de dollars d'ETH en SOL. Jump Crypto et Multicoin Capital sont également des soutiens majeurs de l'écosystème Solana : le premier participe activement au soutien de liquidité, tandis que le second, en tant qu'investisseur institutionnel précoce, détient un portefeuille fortement intégré à l'écosystème Solana.
Dans le même temps, Pantera Capital envisage un projet ambitieux de 1,25 milliard de dollars, visant à transformer une société cotée en entreprise d'investissement Solana, en deux phases : une première levée de 500 millions de dollars, suivie d'un complément de 750 millions via des bons de souscription.
En tant qu'investisseur précoce de Solana, Pantera Capital dispose d'une importante position à faible coût. Elle aurait investi 250 millions de dollars en 2024 pour acquérir à prix réduit – 59,95 dollars – une grande quantité de SOL auprès de FTX Estate (sous réserve d'une période de vesting de quatre ans), ainsi qu'environ 2 000 jetons SOL à 64 dollars lors de la vente aux enchères des actifs de FTX en faillite. Précédemment, Pantera Capital avait déjà dévoilé avoir investi plus de 300 millions de dollars dans des sociétés DAT, notamment Sharplink Gaming, Twenty One Capital, DeFi Development Corp et Sharps Technology.
Il apparaît clairement que ces principaux soutiens institutionnels de Solana adoptent une stratégie concentrée, disposant non seulement de fonds importants mais aussi d’un avantage en termes de positions, tout en bénéficiant du soutien officiel de la Fondation Solana. Cela leur permet de maintenir une flexibilité stratégique face aux fluctuations du marché, tout en stimulant l'expansion de l'écosystème et l'entrée de nouveaux capitaux, renforçant ainsi la liquidité et la reconnaissance du marché pour Solana. Toutefois, le fait que ces institutions détiennent de grandes quantités de SOL verrouillés ne les exclut pas de recourir aux DAT pour obtenir liquidité et valorisation boursière, ce qui pourrait comporter certains risques de marché.
Performances boursières et crypto-monnaie médiocres, taille des achats et influence insuffisantes
Portées par l'enthousiasme suscité par le concept « coin-stock », les actions de nombreuses sociétés de réserve ont fortement grimpé, accompagnées d'une hausse similaire des cours des cryptomonnaies. Pourtant, les performances boursières des principales sociétés de réserve Solana restent relativement ternes. Au cours du dernier mois, le cours d'Upexi a augmenté de 29,25 %, celui de DeFi Development a chuté de 12,59 %, Phoenix Group a progressé d’environ 6,63 %, tandis que SOL Strategies a reculé de 29,25 %.
Parallèlement, la performance du SOL lui-même est également faible. Sur l'année écoulée, le SOL n'a augmenté que de 17,9 %, loin derrière les hausses respectives de 73,2 % pour le Bitcoin et de 62,3 % pour l'Ethereum durant la même période, et bien en dessous des performances observées lors de la frénésie passée autour des MEME. Cela signifie que l'impact actuel des sociétés de réserve Solana sur le cours du SOL reste limité.
Cette situation s'explique principalement par la taille modeste des achats réalisés et un manque d'influence sur le marché.
D'une part, les volumes d'achats des sociétés de réserve Solana existantes restent relativement limités, et la plupart sont de nouveaux acteurs. Bien que plusieurs sociétés cotées aient entamé une stratégie de réserve Solana, très peu détiennent des positions excédant les dizaines de millions de dollars. Selon les données publiques, Upexi détient plus de 2 millions de SOL, d'une valeur supérieure à 377 millions de dollars ; DeFi Development possède plus de 1,42 million de SOL, valant plus de 267 millions de dollars ; Phoenix Group détient plus de 630 000 SOL, soit près de 119 millions de dollars ; SOL Strategies en détient environ 401 000, d'une valeur supérieure à 75,6 millions de dollars. Or, les achats massifs et le parrainage par des institutions reconnues transmettent généralement un signal fort au marché, amplifiant ainsi les anticipations des investisseurs. Autrement dit, plus la taille des fonds est importante et la visibilité élevée, plus l'impact sur le marché est marqué, pouvant efficacement impulser la performance du cours du jeton.
D'autre part, Solana manque de figures charismatiques comparables à Michael Saylor, fondateur de Strategy dans le domaine Bitcoin, ou Tom Lee, président du conseil d'administration de BitMine dans celui de l'Ethereum. Saylor et Lee ne possèdent pas seulement des moyens financiers, mais utilisent également leurs prises de parole publiques, leur influence médiatique et leur marque personnelle pour transformer la stratégie institutionnelle en confiance du marché, créant ainsi un effet d'investissement reproductible.
Actuellement, les sociétés de réserve Solana manquent d’individus ou de marques institutionnelles dotés d’une telle influence, ce qui rend difficile la création d'une prime de confiance. Upexi a tenté d'améliorer son influence en nommant Arthur Hayes, fondateur de BitMEX, au comité consultatif, espérant tirer parti de sa notoriété dans la communauté crypto. Toutefois, l'influence de Hayes reste principalement centrée sur le trading cryptographique, et ses ressources ainsi que sa réputation sur les marchés traditionnels sont limitées, empêchant un effet d'entraînement intersectoriel. En comparaison, Novogratz, CEO ayant conduit Galaxy à une introduction réussie au Nasdaq, est considéré comme un candidat idéal, avec plus de trente ans d'expérience dans la finance traditionnelle, ayant travaillé chez Goldman Sachs et Fortress, accumulant une expertise approfondie et un vaste réseau professionnel.
Néanmoins, le marché des réserves Solana ne compte pas encore de leader équivalent à « MicroStrategy ». Cela signifie que l'écosystème dispose encore d'un important potentiel narratif, susceptible d'attirer davantage d'investisseurs institutionnels. Par ailleurs, la probabilité croissante d'une approbation d’un ETF physique Solana devrait renforcer la confiance du marché envers le SOL et les sociétés de réserve associées, amplifiant ainsi l'effet positif de l'entrée des capitaux.
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