Tous les baisses sont des tigres en papier, la saison sauvage des altcoins stimulée par la baisse des taux arrivera-t-elle au quatrième trimestre ?
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Tous les baisses sont des tigres en papier, la saison sauvage des altcoins stimulée par la baisse des taux arrivera-t-elle au quatrième trimestre ?
Les premiers signes d'une saison des altcoins sont apparus, et le marché haussier atteindra son pic au quatrième trimestre.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Ben Strack
Traduction : AididiaoJP, Foresight News
Après les déclarations accommodantes du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, il semble maintenant opportun de reconsidérer sa stratégie d'investissement, d'autant plus que l'influence des facteurs macroéconomiques sur le marché des cryptomonnaies ne cesse de croître.
Nous ignorons encore ce que fera la Fed lors de sa réunion du 17 septembre. Toutefois, pour beaucoup, les commentaires de Powell ont une tonalité accommodante, ouvrant la porte à une baisse des taux le mois prochain.
Si nous consultons l'outil FedWatch du groupe CME, basé sur les prix des contrats à terme sur les fonds fed à 30 jours, au milieu de la journée de lundi, nombreux sont ceux qui estiment qu'une baisse de 25 points de base est possible, une anticipation bien plus élevée qu'il y a un mois :
Bien qu'une baisse des taux soit généralement favorable aux actifs risqués comme le bitcoin, la réalité est plus nuancée. Le bitcoin a grimpé vendredi au-dessus de 117 000 dollars avant de reculer sous les 111 000 dollars. Il s'échangeait vers 13h30 heure de l'Est à environ 112 600 dollars, et est désormais passé sous la barre des 110 000 dollars.
La trajectoire globale du marché des cryptomonnaies restera largement déterminée par le contexte macroéconomique, selon Ruslan Lienkha, responsable marché chez YouHodler.
« Si les pressions inflationnistes persistent, la Fed pourrait être contrainte de prolonger sa pause, limitant ainsi l'impact durable d'une baisse ponctuelle des taux », m'a-t-il indiqué. « En outre, si cette baisse est perçue comme une mesure d'urgence face à une récession, elle pourrait freiner les cryptomonnaies ainsi que d'autres actifs risqués. »
Quel est le meilleur scénario ? Que la baisse des taux s'inscrive dans le cadre d'une réussite du "soft landing" par la Fed.
« Dans un tel contexte, étant donné la position du bitcoin en tant qu'actif numérique le plus mature, il pourrait attirer la majeure partie des flux institutionnels », affirme Lienkha. « Certains altcoins pourraient surpasser cette performance grâce à leur volatilité plus élevée et leur liquidité moindre, amplifiant ainsi leurs gains lorsque les flux s'étendent au-delà du bitcoin. »
Parlant des flux institutionnels, selon les données de CoinShares, les produits d'investissement en cryptomonnaies ont enregistré la semaine dernière une sortie nette de plus de 1,4 milliard de dollars, le montant hebdomadaire le plus élevé depuis mars. Ces chiffres révèlent que le pessimisme initial sur la posture de la Fed a poussé à la sortie de capitaux en début de semaine, suivie d'un rebond après les propos de Powell (principalement sur les produits Ethereum).
Bien que les ETF américains sur l'ETH aient collecté 625 millions de dollars jeudi et vendredi, les fonds BTC ont vu s'échapper 217 millions de dollars ces deux jours-là. Depuis le début du mois, les entrées nettes pour les ETF ETH et BTC s'élèvent respectivement à +2,5 milliards et -1 milliard de dollars, « marquant un changement notable dans la perception des investisseurs vis-à-vis de ces deux actifs », souligne James Butterfill de CoinShares.
Quels signaux les investisseurs ont-ils reçus vendredi ?
CK Zheng, cofondateur du hedge fund cryptomonnaies ZX Squared Capital, qualifie de « significatif » le virage de Powell vers une éventuelle baisse des taux pour les classes d'actifs risqués.
Son objectif pour le bitcoin à la fin de l'année se situe entre 125 000 et 150 000 dollars. Il prévoit que l'ETH atteindra entre 6 000 et 7 000 dollars d'ici la fin de l'année (il oscillait autour de 4 600 dollars lundi après-midi).
Matt Lason, directeur des investissements chez Globe 3 Capital, déclare que tout signal de baisse des taux confirme leur position acheteuse, car davantage de liquidités sont cruciales pour les cryptomonnaies. Il s'attend à ce que la vigueur du rally crypto atteigne son pic au quatrième trimestre.
L'anticipation d'une baisse des taux a incité Globe 3 Capital à recentrer une part accrue de ses positions sur les jetons à petite capitalisation, « car nous voyons apparaître les premiers signes tant attendus de la saison des altcoins », ajoute Lason.
Que devrions-nous attendre après le quatrième trimestre ? Dan Tapiero, fondateur de 50T Funds, a partagé ce week-end sur X une analyse de Morgan Stanley :
Zheng prévoit que la domination du bitcoin continuera de diminuer après la signature du GENIUS Act, estimant que le marché des stablecoins connaîtra une croissance dix fois supérieure dans les années à venir (partant d'environ 270 milliards de dollars). La dernière simulation de Coinbase suggère que la capitalisation des stablecoins pourrait atteindre 1,2 billion de dollars d'ici fin 2028.
Nous savons que le marché des cryptomonnaies évolue rapidement, mais je pense que ces réflexions sur « où nous en sommes » ont leur valeur, même si tout peut changer en quelques semaines, jours ou heures.
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