À la lumière du test de la monnaie stable par JD.com, à la découverte du prochain eldorado en croissance pour les professionnels de Web3
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À la lumière du test de la monnaie stable par JD.com, à la découverte du prochain eldorado en croissance pour les professionnels de Web3
Nous traversons le « moment de Suez » des stablecoins.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Niu Xiaoqing
Combien vaut un passage ?
Nous allons commencer par une histoire ancienne, mais révolutionnaire.
En 1859, le chantier du canal de Suez a été lancé. Dix ans complets ont été nécessaires pour creuser un chenal artificiel reliant la mer Méditerranée à la mer Rouge. Le coût s’élevait alors à 416 millions de francs, soit l’équivalent de 1,5 % du PIB français. Aujourd’hui, un tel investissement serait comparable à un projet d’infrastructure nationale majeure.
Pourquoi dépenser autant pour creuser un « fleuve artificiel » ?
Voici quelques chiffres éloquents :
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Chaque navire traversant le canal de Suez paie environ 250 000 dollars ;
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Entre 18 000 et 21 000 navires passent chaque année ;
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Le revenu annuel dépasse les 6 milliards de dollars ;
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Un chiffre d'affaires quotidien supérieur à 15 millions de dollars.
Car ce n’est pas une simple rivière, c’est un « corridor doré » reliant l’Europe à l’Asie.
Sans ce canal, tous les navires devraient contourner le cap de Bonne-Espérance au sud de l’Afrique, rallongeant le trajet de 4 à 5 jours supplémentaires, avec des coûts multipliés par 2 à 3,7. Chaque détour peut entraîner des dépenses supplémentaires allant de dizaines à plusieurs centaines de milliers de dollars.
Ce n’est donc pas une question d’eau, mais de « passage ». Un passage efficace, sécurisé et légal ne permet pas seulement d’économiser du temps et des coûts : c’est aussi la clé du contrôle stratégique sur le commerce mondial.
La valeur des passages offerts par les stablecoins est en train d’être redécouverte
Aujourd’hui, nous sommes précisément à l’aube d’une nouvelle « révolution des passages ». De nombreux pays préparent activement des réglementations sur les stablecoins, ouvrant une voie principale entre le monde blockchain et les systèmes financiers traditionnels — ou, dit autrement, offrant aux entreprises traditionnelles un accès rapide au système financier décentralisé. Selon certaines prévisions, la capitalisation mondiale des stablecoins atteindrait 250 milliards de dollars en 2025. La banque Standard Chartered va encore plus loin, estimant leur potentiel à 2 000 milliards de dollars, capables de mobiliser jusqu’à 10 000 milliards de flux financiers.
Encore plus important : les autorités de régulation commencent à reconnaître la légitimité des stablecoins.
Tout comme le canal de Suez ne servait pas simplement à faire passer de l’eau, mais à faciliter le commerce international, l’adoption de lois sur les stablecoins signifie que les capitaux peuvent désormais entrer légalement et directement dans l’écosystème blockchain. Finis les intermédiaires obscurs, finis les circuits gris. Moins de coûts, plus d’efficacité.
C’est un moment historique : le passage conforme à la réglementation est désormais officiellement ouvert.
L’histoire de USDT : il ne s’agit pas juste d’émettre une monnaie, mais de s’approprier une position structurelle
Avant d’aborder le cas de JD.com, jetons un œil à Tether, le « grand frère », émetteur de l’USDT.
Quelle opportunité Tether a-t-il saisie ? Lorsque Bitcoin a été créé, son objectif était d’assurer des paiements pair-à-pair. Mais sa forte volatilité rendait difficile son usage au quotidien. L’USDT est justement apparu pour combler ce vide. Il n’est pas né de rien : il répondait à une demande réelle du marché, en tant qu’actif ancré, centre de liquidité et outil de couverture sur la chaîne. Comme on l’a bien dit : à chaque fois qu’une bulle spéculative éclate, les stablecoins restent comme une « étincelle » dans le marché, permettant aux fonds de ne pas se retirer complètement et d’attendre la prochaine vague d’opportunités. Les résultats financiers de Tether sont impressionnants :
Bénéfice net de 13,7 milliards de dollars en 2024, avec une équipe d’à peine 100 personnes, soit une productivité moyenne supérieure à 68 millions de dollars par employé — dépassant largement JPMorgan Chase, American Express ou Berkshire Hathaway.
Est-ce dû à la technologie ? Non. C’est grâce à une position structurelle : Tether s’est placé exactement sur le chemin incontournable des flux financiers blockchain. Même confronté à des enquêtes ou des amendes réglementaires, il n’a pas fui la conformité, mais a progressivement corrigé et amélioré ses pratiques, gagnant ainsi la confiance de centaines de millions d’utilisateurs dans le monde. Voilà ce qu’est un dividende structurel. Et aujourd’hui, une nouvelle fenêtre d’opportunités s’ouvre.
Pourquoi JD.com lance-t-il un stablecoin ?
Beaucoup disent que JD.com entre dans le Web3. Mais je ne vois pas les choses ainsi.
JD.com ne lance pas un stablecoin pour « émettre une monnaie », mais pour résoudre des problèmes anciens du commerce transfrontalier :
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Délais de règlement longs
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Coûts élevés
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Immobilisation massive de trésorerie
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Procédures bancaires complexes
La valeur du stablecoin réside dans le fait qu’il constitue le chemin le plus court entre le monde réel et la blockchain. Il permet de :
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Créditer instantanément
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Réaliser des paiements internationaux sans intermédiaire
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Réduire drastiquement les frais de transaction
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Automatiser et auditer entièrement le système
En somme, les stablecoins ne sont pas forcément réservés au Web3. Ils deviennent un nouvel outil pour les entreprises Web2 afin de construire leurs propres infrastructures financières.
Il ne s’agit pas uniquement d’une opportunité pour JD.com, mais pour toutes les entreprises chinoises qui souhaitent s’internationaliser et se connecter au monde.
L’ère des stablecoins 2.0 : des solutions systémiques
Les anciens stablecoins servaient principalement à la spéculation. Les nouveaux sont conçus pour les entreprises. Ce ne sont plus simplement des « monnaies », mais des modules systémiques intégrés aux processus de gestion financière, d’incitation des utilisateurs, de bouclage des chaînes logistiques et de règlement transfrontalier. La prochaine étape des stablecoins est une évolution vers plus de systématisation, de conformité et de structuration. Derrière cela se cache une immense opportunité : fournir aux entreprises une « infrastructure stablecoin » complète.
Transformation du rôle des acteurs du Web3 : du « spéculateur » au « concepteur structurel »
L’opportunité véritable ne réside pas dans la capacité à émettre une monnaie, mais dans la compétence à :
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Concevoir des systèmes de paiement compatibles avec les stablecoins
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Mettre en place des ponts de règlement inter-chaînes
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Implémenter des règles automatiques de répartition et de gestion des risques
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Aider les entreprises à se conformer à la réglementation
Si vous maîtrisez la blockchain, comprenez les structures et connaissez les besoins des entreprises, alors vous êtes exactement au carrefour idéal.
Il ne suffit plus de tourner en rond dans l’univers du Web3. Il faut devenir un prestataire de services, un architecte, un constructeur de passages pour les nombreuses entreprises du Web2.
Nous vivons le « moment Suez » des stablecoins
Revenons à la question initiale : combien vaut un passage ?
Nul ne trouve le péage du canal de Suez trop cher, car tout le monde sait qu’un détour coûte plus cher, prend plus de temps et comporte davantage de risques.
Il en va de même pour les stablecoins. Vous pouvez emprunter des chemins gris, spéculer, utiliser des passerelles improvisées, mais ces avantages sont des « dividendes temporaires », pas des barrières durables.
Ce qui a vraiment de la valeur, c’est la structure, c’est le passage. Le prochain point d’explosion de cette industrie ne sera pas une mode bruyante autour de l’émission de monnaies, mais la construction silencieuse et solide d’infrastructures. Ceux qui créeront de la valeur durable seront ceux qui « construisent des passages » pour les entreprises.
« J’ai creusé ce canal, que les navires puissent naviguer directement jusqu’en Perse. Tel est mon vœu. » Le serment du roi perse Darius reste valable aujourd’hui. À notre génération du Web3 de creuser la prochaine grande voie.
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