Reportage spécial sur le marché sud-coréen de la cryptomonnaie : un sous-continent numérique sous la prime « kimchi »
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Reportage spécial sur le marché sud-coréen de la cryptomonnaie : un sous-continent numérique sous la prime « kimchi »
La prospérité du marché sud-coréen est essentiellement le résultat combiné de la structure économique, de l'humeur sociale et de l'orientation des politiques.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Klein Labs
TL ; DR
1. Croissance explosive du marché
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En 2024, la capitalisation totale du marché sud-coréen des cryptomonnaies a dépassé 74,8 milliards de dollars, les cinq principales bourses gérant ensemble 73 milliards de dollars.
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Le volume moyen quotidien des transactions a bondi à 10,7 milliards de dollars en décembre, dépassant celui des deux principales bourses de valeurs sud-coréennes.
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Le phénomène unique de « prime kimchi » (jusqu’à +10 %) reflète l’enthousiasme extrême des investisseurs locaux.
2. Facteurs économiques et sociaux
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Manque d'alternatives d'investissement : faibles performances immobilières et boursières poussent les capitaux vers les actifs crypto à forte volatilité.
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Dépréciation du won et taux bas : anticipation de la dévaluation monétaire et politique monétaire accommodante accélèrent l’allocation aux actifs numériques.
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Facteur psychosocial : l’anxiété financière croissante chez les jeunes fait des cryptomonnaies une voie perçue comme un « passage rapide » pour changer de classe sociale.
3. Caractéristiques des utilisateurs et de l’écosystème
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Participation généralisée : environ 25 millions d’investisseurs (près de la moitié de la population), couvrant tous les groupes d’âge, avec une part notable d’utilisateurs âgés à haut patrimoine.
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Concentration extrême sur les bourses : UPbit et Bithumb dominent 98 % du marché, les projets locaux (« Kimchi coins ») sont très populaires.
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Impliquation profonde des grands conglomérats : Samsung, Kakao, etc., s’engagent dans les blockchains publiques, les plateformes d’échange et le matériel, favorisant un écosystème intégré.
4. Tendances futures
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Cadre favorable : le nouveau président Lee Jae-myung soutient les ETF crypto, les stablecoins ancrés au won et les essais STO, tout en reportant la réforme fiscale.
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Secteurs innovants : DeFi, IA+blockchain, RWA (tokenisation d’actifs réels) deviennent des axes stratégiques clés.
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Modèle inspirant : le modèle sud-coréen, équilibrant conformité et innovation, pourrait servir de référence pour un hub asiatique des cryptomonnaies.
La prospérité du marché sud-coréen résulte d'une convergence entre structure économique, dynamique sociale et orientation politique, offrant au monde crypto un modèle unique de « haute activité + forte localisation ».
1. Introduction
Tandis que l’effervescence mondiale autour des cryptomonnaies se stabilise, la Corée du Sud connaît une « prospérité alternative » marquée par une activité et une fièvre commerciales persistantes.
D’après le rapport annuel sur les paiements publié le 21 avril par la Banque de Corée, fin 2024, la capitalisation totale du marché sud-coréen a franchi la barre des 100 billions de wons (environ 7,48 milliards de dollars), les cinq principales bourses locales géraient collectivement 73 milliards de dollars d’actifs. En décembre, le volume moyen quotidien est passé de 2,38 milliards en octobre à 10,7 milliards de dollars, dépassant en deux mois seulement les deux grandes bourses sud-coréennes. Le revenu annuel du marché sud-coréen devrait passer de 264,3 millions de dollars en 2024 à 635,4 millions en 2030, soit un taux de croissance annuel composé de 16,1 %. À avril 2025, 25 millions de personnes avaient déjà ouvert un compte sur une plateforme d’actifs virtuels, investissant dans les cryptomonnaies. Près de la moitié de la population sud-coréenne (51 millions) participe désormais à ce marché. Un autre phénomène frappant est la « prime kimchi », caractéristique du marché sud-coréen, désignant la hausse significative des prix des cryptomonnaies (Bitcoin, Ethereum, etc.) sur les bourses locales comparée aux autres marchés mondiaux. Cette prime atteignait 8,5 % en mars 2024 et a culminé à 10 % en novembre, bien au-dessus de la moyenne mondiale, reflétant l’ardeur exceptionnelle des investisseurs locaux et la demande d’arbitrage liée aux contrôles des capitaux.
Des flux financiers massifs, une base utilisateur étendue et des écarts de prix spécifiques façonnent ensemble une activité intense et une chaleur exceptionnelle du marché sud-coréen des cryptomonnaies, véritable « Eldorado numérique » dans la carte mondiale du secteur. Quelles en sont les raisons profondes ? Nous analyserons cette terre fertile selon trois dimensions — moteurs, portrait actuel et opportunités futures — pour comprendre les mécanismes sous-jacents : comment la structure politique et économique suscite-t-elle une forte demande spéculative et de protection ? Comment l’écosystème local a-t-il construit une vitalité commerciale inégalée allant de la « prime kimchi » à des volumes quotidiens de dizaines de milliards ? Et quels nouveaux axes technologiques et innovations propulseront-ils encore ce marché demain ?
Plongeons maintenant dans cette prospérité remarquable.
2. Analyse des causes du dynamisme du marché sud-coréen
2.1 Causes économiques
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Restriction des canaux d’investissement traditionnels
Les options d’investissement traditionnelles restent limitées en Corée du Sud. Selon la théorie du choix du consommateur, face à des ressources rares, les individus cherchent à maximiser leur utilité en diversifiant leurs classes d’actifs.
Lorsque les produits traditionnels comme l’immobilier ou la bourse souffrent de prix élevés, de rendements décroissants, de faible liquidité ou d’accès difficile, les investisseurs privilégient naturellement des alternatives offrant une utilité marginale supérieure.
En Corée, ces canaux classiques connaissent des blocages structurels. Prenons l'exemple de :
- Immobilier :
La croissance économique coréenne n’a été que de 1,4 % en 2023, remontant à 2 % en 2024, mais la confiance des consommateurs et des entreprises reste faible.
Dans ce contexte, les prix immobiliers restent élevés, créant une contradiction structurelle. Depuis 2010, les zones métropolitaines ont augmenté de 47,1 %, et les cinq grandes villes de 76,5 %. En 2024, le volume des transactions dans la région capitale a chuté de 7,5 % en glissement annuel, tandis qu’à Séoul, il a baissé pendant trois mois consécutifs (20,1 %, 34,9 %, 19,2 %) entre août et octobre.
Évolution de l’indice des prix immobiliers 2010–2024 (source : KB Think)
Faute de rentabilité, confronté au « trio élevé, un bas » (prix, taux d’emprunt et taux d’intérêt élevés, volume bas), l’immobilier perd son attrait pour le grand public. La frilosité s’accroît, particulièrement chez les jeunes et les ménages à revenus modestes, qui se tournent alors vers des actifs émergents plus volatils mais à rendement potentiel élevé, comme les cryptomonnaies.
- Bourse
Sur le plan boursier, l’indice KOSPI (Indice Composite des Prix des Actions de Corée) a reculé de 8,03 % en 2024, loin derrière l’indice composite de Shanghai (+12,68 %) et le Nikkei 225 (+17,06 %). Parallèlement, le S&P 500 grimpait, accentuant l’écart de performance avec la Corée à 32,3 %, le plus élevé depuis 2000. Alors que les marchés mondiaux rebondissent, celui de Corée affiche une « faiblesse isolée (고립된 약세) ». Cela a fortement entamé la confiance des investisseurs.
Avec un marché boursier local en berne et des perspectives de rendement peu attractives, certains investisseurs coréens redirigent leur attention vers les actifs numériques, plus volatils mais offrant un potentiel de retour supérieur.
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Taux bas et politique monétaire accommodante
Taux d’intérêt par pays (source : MacroMicro)
Une politique monétaire longtemps accommodante et des taux bas incitent les investisseurs coréens à migrer vers des actifs à rendement plus élevé. Depuis la pandémie, le taux directeur de la Banque de Corée stagne autour de 3,5 %, nettement inférieur aux taux américains dépassant 5 %, ce qui réduit l’attrait de l’épargne et peine à couvrir l’inflation.
Dans ce contexte, la demande pour des actifs à forte volatilité et rendement potentiel augmente. Les cryptomonnaies, accessibles, liquides et à fort potentiel, deviennent le choix prioritaire des investisseurs à risque modéré, notamment les jeunes. Globalement, la politique de taux bas affaiblit les instruments financiers traditionnels et pousse davantage de capitaux vers les actifs numériques.
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Anticipation de la dépréciation du won
Graphique USD/KRW (source : Xe)
Le won coréen s’est continuellement déprécié ces dernières années, atteignant 1 473,75 wons pour 1 dollar en avril 2025, son niveau le plus bas depuis 2009. Cette dépréciation, combinée à la hausse des prix du pétrole et des coûts logistiques, accentue la pression inflationniste. En mars 2025, l’IPC coréen a progressé de 2,1 % en glissement annuel, les prix du kimchi et du café augmentant respectivement de 15,3 % et 8,3 %, affectant le pouvoir d’achat réel et freinant la reprise économique.
Les cryptomonnaies, actifs décentralisés, libellés en dollars et circulant mondialement, apparaissent comme une nouvelle voie pour se protéger contre la dévaluation monétaire et préserver la valeur du patrimoine.
2.2 Causes psychosociales
Selon la théorie de Samuelson sur le bonheur (Bonheur = Utilité / Désir), lorsque les désirs augmentent rapidement sans que l’utilité suive, le sentiment de bonheur diminue fortement.
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Face à une stratification sociale durable, à une pression compétitive intense et à l’instabilité économique, l’anxiété financière croît chez les jeunes, faisant de « l’argent » un objectif central. Une enquête de la Banque de Corée (2024) indique que 72,4 % des répondants considèrent « la situation économique » comme le facteur principal du bonheur. En outre, selon Statistique Corée (début 2025), 69,1 % des 20-39 ans placent « l’indépendance financière » en tête de leurs aspirations.
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Dans ce climat social, des slogans comme « 돈이 최고야 (L’argent, c’est le plus important) » ou « 현실이 개차반이야 (La réalité est pourrie) » deviennent populaires.
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Lorsque les chemins traditionnels (emploi, épargne, rendements boursiers) ne satisfont pas les aspirations financières, les jeunes voient dans les cryptomonnaies une voie potentielle à fort rendement pour briser les barrières sociales, réaliser leur bonheur et inverser leur destin.
Parallèlement, autour de cet objectif d’« indépendance financière », les mentalités de consommation des jeunes Sud-Coréens évoluent profondément, influençant leurs préférences d’investissement. Selon des médias comme Asia Economy, deux tendances distinctes émergent :
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Le groupe « YOLO (You Only Live Once) », axé sur la jouissance immédiate et disposé à prendre des risques ;
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Le groupe « YONO (You Only Need One) », privilégiant une consommation rationnelle et l’accumulation patrimoniale.
Les adeptes de YOLO, face aux pressions et à l’anxiété sociale, considèrent souvent le marché crypto comme une chance inégalée de s’enrichir rapidement, surpassant la bourse traditionnelle, afin de franchir les barrières de classe. Quant aux YONO, motivés par la préservation du patrimoine et la couverture contre l’incertitude économique, ils renforcent progressivement leur épargne et leurs investissements. Une enquête 2024 sur les tendances de consommation de la génération Z montre que 71,7 % des jeunes interrogés privilégient l’épargne et la gestion d’actifs. Les cryptomonnaies, grâce à leur rendement potentiel, deviennent ainsi une option d’investissement attractive.
Bien que leurs attitudes soient différentes, les deux groupes convergent dans leur motivation d’investir dans des actifs à haut rendement. Les cryptomonnaies répondent parfaitement à leur aspiration commune à la croissance du patrimoine.
2.3 Pourquoi la Corée connaît-elle un tel essor, et pas le Japon ?
2.3.1 Angle économique : le won plus faible cherche davantage de solutions alternatives
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Yen : en raison de ses taux extrêmement bas et de ses réserves de change colossales, le yen est considéré comme une monnaie refuge internationale. Même lors de fluctuations, son avantage de financement persiste, attirant les investisseurs en période de crise géopolitique ou financière pour couvrir les pertes sur d'autres marchés.
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Won : marché plus petit, liquidité moindre, corrélé positivement aux sentiments de risque mondiaux. Moins bien doté en réserves de change et soumis à certains contrôles des capitaux, il ne peut jouer le même rôle que le yen.
Comparés aux investisseurs japonais, ceux de Corée manquent davantage de confiance à long terme envers leur monnaie nationale. Ils recherchent donc des actifs libellés hors devise locale et circulant mondialement. Les cryptomonnaies répondent précisément à ce besoin.
2.3.2 Angle économique : rendements traditionnels plus faibles, recherche de retours plus élevés
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Immobilier : la part de l’immobilier dans les investissements coréens dépasse 50 %, bien au-dessus des 37 % au Japon, mais le rendement réel global est inférieur, avec des restrictions supplémentaires sur les investissements immobiliers :
Comparaison des rendements immobiliers Japon vs Corée (source : Klein Labs)
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Bourse : ces dernières années, le marché boursier coréen a régulièrement sous-performé par rapport au Japon, mais cette différence a été particulièrement marquée en 2024 :
Comparaison boursière Japon vs Corée (source : Klein Labs)
2.3.3 Angle politique : approche plus ouverte en Corée, restriction conservatrice au Japon
Comparaison des politiques et postures crypto Japon vs Corée (source : Klein Labs)
2.3.4 Angle culturel : quête coréenne de richesse rapide vs accumulation progressive japonaise
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Japon : valorise l’idée de « petit à petit », d’épargne prudente. Des expressions comme «一生懸命働いて、少しずつ貯める» (travailler dur et économiser lentement) ou «家宝は寝て待て» (attendre patiemment que le trésor familial vienne) reflètent une culture axée sur l’accumulation à long terme, la prudence, la patience et la stabilité.
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Corée : met l’accent sur le « succès rapide » et « suivre la tendance ». La culture « 빨리빨리 (Faites vite !) » pousse à rechercher des gains à court terme, à vouloir s’enrichir vite via la bourse, les cryptos ou l’immobilier.
Le dynamisme du marché sud-coréen découle d’un équilibre optimal trouvé par les investisseurs face à la macroéconomie, aux actifs traditionnels, à la posture gouvernementale et aux valeurs culturelles. Bien que le Japon partage certaines similitudes en tant que pays développé d’Asie de l’Est, il reste légèrement en retrait par rapport à la Corée, qui domine aujourd’hui le paysage mondial des cryptomonnaies.
2.4 Ce que le modèle coréen enseigne au marché mondial
Alors que le paysage asiatique des cryptomonnaies évolue silencieusement, la « voie du juste milieu » adoptée par la Corée commence à dévoiler sa valeur stratégique. Comparée à Singapour, où la réglementation se durcit récemment en interdisant aux projets locaux de proposer leurs services à l’étranger, ou à Hong Kong et au Japon dont les processus d’approbation et de taxation restent lents, la flexibilité institutionnelle, l’adéquation culturelle et l’environnement financier coréens constituent désormais un nouvel avantage comparatif.
Récemment, l’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a exigé que les projets locaux cessent leurs activités de jetons à destination de l’étranger avant fin juin, supprimant toute période transitoire. Ce revirement brutal fragilise l’image précédente de Singapour comme juridiction « amicale » pour les projets crypto. De nombreuses entreprises réévaluent dès lors leur implantation en Asie, cherchant désormais des régimes plus souples et offrant davantage d’espace d’expansion. Bien que Hong Kong poursuive une ouverture progressive, sa réglementation complexe et prudente limite sa capacité à absorber massivement de nouveaux projets à court terme.
Dans ce contexte, la Corée tire parti de sa capacité à intégrer les ressources locales, à mettre en œuvre rapidement les technologies et à mobiliser une culture forte, devenant ainsi un candidat sérieux pour le prochain hub asiatique des cryptomonnaies. Pour le marché mondial, le message clé du modèle coréen est que la réglementation peut être incitative sans être laxiste ; que l’éducation des utilisateurs et l’adaptation culturelle sont la base fondamentale de toute croissance ; et que la souveraineté technologique et la coopération internationale peuvent coexister comme deux moteurs complémentaires de l’avenir.
Face aux nouveaux enjeux politiques en Asie, la Corée n’est plus seulement un marché consommateur actif, mais pourrait aussi devenir un centre technologique régional et un pôle de gestion d’actifs. Si l’industrie mondiale des cryptos souhaite réussir son implantation locale, la Corée offre un cas d’école pertinent.
3. Analyse des utilisateurs du marché sud-coréen
3.1 Profil des utilisateurs
Marché et types de comptes : croissance globale rapide
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Expansion du nombre d’investisseurs : Au janvier 2025, les cinq principales bourses sud-coréennes (UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit, Gopax) comptaient environ 25,25 millions d’investisseurs individuels inscrits. Cela représente une augmentation de 37,6 % par rapport à il y a trois ans, illustrant une expansion rapide du marché, attirant de nombreux nouveaux utilisateurs, signe d’une adoption croissante et d’une pénétration progressive des cryptomonnaies en Corée.
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Croissance du nombre d’utilisateurs effectifs : Fin février 2025, le nombre total de comptes sur les plateformes d’actifs virtuels dépassait 25 millions, dont environ 17,09 millions étaient des investisseurs actifs. L’activité s’est fortement intensifiée en 2024 : après la réélection de Trump, le nombre de comptes inactifs est passé d’environ 8,57 millions début 2024 à 8,01 millions fin 2024, indiquant un regain de confiance et un retour des capitaux vers le marché crypto.
Âge et sexe : forte croissance des jeunes, participation féminine en hausse
Source : Commission financière coréenne
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Le cœur du marché sud-coréen des cryptomonnaies se situe chez les 30-40 ans, représentant plus de 50 %, soulignant que les utilisateurs principaux sont des groupes économiquement solides et dotés d’une conscience d’investissement mature.
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Les jeunes de moins de 20 ans montrent également une forte croissance, avec une part atteignant 18,6 %. Cela montre une diffusion rapide des actifs numériques auprès des nouvelles générations, faisant des jeunes une force émergente porteuse d’un fort potentiel de croissance future.
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Avec l’âge, l’écart entre femmes et hommes dans le marché crypto se réduit progressivement, notamment grâce à une participation accrue des femmes d’âge mûr. Bien que la part des jeunes femmes soit faible, les femmes plus âgées, économiquement plus puissantes, participent de manière significative.
Source : 금융위원회 (Commission financière coréenne)
Âge et taille des avoirs : segmentation intergénérationnelle marquée
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Le marché coréen des cryptomonnaies est dominé par les petits investisseurs, la majorité détenant moins de 500 000 wons, surtout concentrés chez les jeunes. En revanche, les détenteurs d’actifs supérieurs à 10 millions de wons représentent 10 %, en baisse de 0,2 point par rapport à fin 2023. Ceux détenant plus de 100 millions de wons sont descendus à 104 000, indiquant une diminution relative de la part des hauts patrimoines.
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La corrélation âge/taille des avoirs montre que les jeunes préfèrent les petits investissements (moins de 500 000 wons), tandis que les plus âgés (50 ans et plus) optent pour des montants plus importants (plus de 5 millions de wons), formant ainsi la colonne vertébrale de valeur du marché.
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À noter : bien que les investisseurs de plus de 60 ans soient minoritaires, ils détiennent un total de 13,3795 billions de wons en actifs virtuels. Leur profil est plutôt conservateur, investissant massivement dans des cryptos à forte capitalisation comme Bitcoin pour gérer leur fonds de retraite.
Le marché sud-coréen présente une « structure bicouche » — les jeunes apportent le volume et l’activité, tandis que les générations plus âgées concentrent les actifs et le volume des transactions. Il existe donc une segmentation intergénérationnelle très marquée dans la composition des utilisateurs.
3.2 Comportements et phénomènes observés
3.2.1 Préférences d’actifs
Actifs mondiaux vs locaux : influence de la spécificité coréenne
Source : 금융위원회 (Commission financière coréenne)
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Le marché coréen des actifs virtuels continue de croître : la capitalisation locale atteint 2,12 milliards de dollars, en hausse de 46 % sur un an, confirmant une expansion rapide.
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Le Bitcoin domine le marché : toujours l’actif principal, il représente 37,2 % du volume total des transactions, largement devant les autres.
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XRP attire fortement en Corée : malgré un classement mondial modeste, XRP atteint 588 millions de dollars de capitalisation en Corée, se classant deuxième, preuve de sa grande popularité auprès des utilisateurs locaux.
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Concentration élevée sur les actifs principaux : les dix premiers actifs virtuels coréens correspondent presque entièrement aux dix mondiaux, reflétant une préférence marquée pour les actifs majeurs (ETH, DOGE, SOL).
3.2.2 Comportements généraux des utilisateurs
Sur le marché sud-coréen des cryptomonnaies, les comportements des utilisateurs sont fortement centralisés.
Préférence marquée pour certaines plateformes : Selon les données 2024, la bourse UPbit capte entre 70 % et 80 % du marché national, confirmant sa position dominante.
Parts de marché des quatre principales bourses coréennes en 2024 (source : Klein Labs)
Concentration sur certains placements : Les « Kimchi coins » exclusivement listés sur les bourses locales (comme Steem Dollars, Moss Coin, Hippocrat) bénéficient d’une prime et d’un soutien de confiance qui attirent les capitaux. En revanche, l’activité sur les actifs principaux reste relativement faible par rapport au marché mondial. Grâce à des campagnes marketing massives, les bourses locales amplifient l’effet de « prime kimchi », attirant continuellement de nouveaux flux.
3.2.3 Utilisation des chaînes
Part de marché DEX vs CEX (source : The Block)
Avec l’évolution de l’écosystème crypto mondial, les échanges décentralisés (DEX) montent en puissance. Fin décembre 2024, le volume spot des DEX atteignait 13,76 % de celui des CEX, soit 54,84 milliards de dollars par jour. En revanche, le marché coréen dépend toujours fortement des CEX. Environ 68,9 % des transactions passent par des plateformes centralisées, les DEX et protocoles DeFi étant peu utilisés, signe d’une préférence marquée pour des environnements stables et régulés.
Cependant, l’écosystème chaîne coréen s’éveille rapidement. En 2024, la part des DEX est passée de 8,57 % à près de 17 %, atteignant 16,7 % début 2025. Sur Solana, Raydium et Phantom, faciles d’accès et rapides à lister, séduisent les jeunes Sud-Coréens. Des plateformes comme Pump.fun stimulent aussi l’engouement populaire pour les DEX, transformant progressivement les habitudes.
Malgré cette dynamique, le marché DeFi coréen n’a pas encore explosé, freiné par la réglementation locale et les restrictions de mouvement des capitaux. Pour libérer son potentiel, il faudra trouver un équilibre entre « sécurité et innovation », ouvrant la voie à la finance chaîne.
4. Aperçu des bourses sud-coréennes
Les bourses locales exercent un effet de levier puissant sur les listings, notamment UPbit. Le lancement d’un projet sur une plateforme majeure entraîne souvent des soubresauts importants, faisant de ces bourses des indicateurs clés du marché. Cet effet pousse de nombreux projets à faire du « listing sur une bourse coréenne » un objectif stratégique. De plus, la Semaine coréenne de la blockchain (KBW) est devenue un événement mondial incontournable, lieu stratégique pour annoncer des listings, présenter des projets et nouer des relations capitalistes. La prochaine KBW (X : @kbwofficial) aura lieu du 22 au 28 septembre 2025 à Séoul, organisée par FACTBLOCK (X : @FACTBLOCK).
Le marché sud-coréen des cryptomonnaies est fortement concentré, dominé par cinq grandes bourses au comptant : UPbit, Bithumb, Coinone, Korbit et Gopax.
Comparaison des parts de marché des quatre principales bourses sud-coréennes 2022–2024 (source : Klein Labs)
À partir de l’analyse des parts de marché des quatre principales bourses sur trois ans, on observe :
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Les deux leaders (UPbit et Bithumb) cumulent plus de 98 % du marché, indiquant un quasi-monopole.
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Malgré une politique de listing très prudente, UPbit a vu sa part grimper de 78 % à 86 % l’année dernière.
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Bithumb a connu la plus forte baisse de chiffre d’affaires, probablement liée à sa politique de zéro commission lancée au T4 2023, réduisant profits et revenus. Toutefois, cela a boosté l’activité des utilisateurs, réduisant l’écart avec les autres bourses, montrant que cette stratégie a renforcé sa compétitivité.
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Coinone et Korbit, avec des parts plus faibles, peuvent viser des niches via des stratégies différenciées, tirant parti de l’effet longue traîne pour gagner progressivement en compétitivité.
4.1 UPbit
Exploité par Dunamu, soutenu par Kakao, UPbit bénéficie d’une large base d’utilisateurs et d’un haut niveau de conformité. L’une des premières plateformes à obtenir une licence VASP (Fournisseur de services d’actifs virtuels). Lancé en 2017, il est devenu rapidement le leader du marché sud-coréen. Offre des échanges directs en wons, très attractif pour les utilisateurs locaux. Classé parmi les cinq premières bourses mondiales en volume. Propose des paires KRW/BTC/USDT, la majorité des échanges provenant du marché en wons. Liquide, il figure régulièrement dans le top 5 mondial des échanges au comptant.
4.2 Bithumb
Fondé en 2014, ancien leader, aujourd’hui deuxième place en liquidité derrière UPbit. Bithumb cherche activement à croître et envisage une introduction en bourse (IPO) en 2025. Grâce à une politique tarifaire agressive, il a récemment repris des parts de marché et continue de jouer un rôle clé.
4.3 Autres bourses coréennes
Coinone est réputé pour sa sécurité maximale, sans incident depuis huit ans. Première bourse coréenne à lister Ethereum, active dans les tokens mèmes.
Korbit, fondé en 2013, a lancé le premier échange Bitcoin/won au monde. Seule bourse coréenne ayant traversé la bulle Bitcoin de fin 2013. Connue aussi pour ses contenus YouTube et ses analyses (Korbit Research), de qualité reconnue.
4.4 Bourses étrangères en Corée
En Corée, des plateformes étrangères comme Binance, OKX, KuCoin, Kraken, Bybit et Coinbase attirent de plus en plus d’investisseurs. Selon la Commission des services financiers sud-coréenne, les transferts vers les portefeuilles VASP étrangers ont triplé par rapport à l’année précédente. Cette tendance s’explique par la faiblesse des rendements boursiers et l’instabilité politique. Notamment après l’état d’urgence de décembre 2024, qui a perturbé les services des bourses locales, sapant la confiance dans leur stabilité. De plus en plus d’investisseurs se tournent donc vers les bourses étrangères et les plateformes DeFi.
Avantages :
Indice de prime kimchi - Bitcoin (source : CryptoQuant)
Indice de prime kimchi = (Prix sur bourse coréenne – Prix moyen mondial) / Prix moyen mondial × 100 %
Un indice constamment positif indique une prime persistante sur le marché coréen, traduisant une forte demande locale ou des restrictions de flux.
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Le principal avantage des bourses étrangères est la « prime kimchi » : les prix des cryptomonnaies sur les bourses coréennes dépassent souvent ceux du marché mondial, jusqu’à 20 %. Les investisseurs achètent à bas prix à l’étranger et vendent en Corée avec profit.
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Les bourses coréennes dépendent surtout des commissions, leur diversification étant limitée par la réglementation. Faute de produits dérivés, les investisseurs choisissent des plateformes comme Binance ou OKX pour le trading à effet de levier et des rendements supérieurs.
Limites : mesures gouvernementales. L’Unité d’intelligence financière interdit l’accès à 17 applications de bourses étrangères non enregistrées, bloquant téléchargement et mise à jour, incluant KuCoin, MEXC, Phemex, etc.
5. Institutions d’investissement et market makers sud-coréens
Les institutions d’investissement coréennes présentent trois traits marquants :
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Elles comprennent des fonds de capital-risque spécialisés en cryptos (VC), des CVC (Corporate VC) et des hedge funds multi-stratégies.
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Leur investissement s’étend du stade semence à la croissance, avec un focus sur DeFi, NFT, jeux Web3, infrastructure et IA.
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Elles diffèrent fortement en termes de positionnement géographique, construction d’écosystème et incubation, avec des cas réussis parmi les protocoles et startups mondiaux.
Voici les principales institutions du marché sud-coréen :
Hashed
Description : Fondé en 2017, siège à Séoul, spécialisé dans l’incubation de projets Web3 asiatiques précoces, combinant capital et développement d’écosystème. Anime des événements comme « Hashed Potato Club » et KBW pour renforcer la communauté.
Cas célèbres : Axie Infinity, The Sandbox, Decentraland.
(X : @hashed_official)
Nonce Classic
Description : Créé en 2018, se définit comme un « VC piloté par le réseau social », valorisant collaboration et partage d’information, offrant un accompagnement communautaire aux projets soutenus.
Cas célèbres : Investissement initial dans Eisen, Pilgrim Protocol, Radius, principalement dans les infrastructures Layer1 et DeFi. (X : @nonceclassic)
Blocore
Description : Branche CVC de Gameberry, modèle « investissement + incubation », spécialisé dans les jeux Web3 et projets IP, accompagnant de la graine à la croissance.
Cas célèbres : Déploiement précoce chez Animoca Brands, The Sandbox, Wemix, aidant plusieurs studios à conquérir le marché mondial. (X : @blocore_vc)
Samsung Next
Description : Branche d’innovation du groupe Samsung, couvre l’infrastructure Web3, l’accélération matérielle IA, la surveillance de sécurité et la gestion d’actifs. Lie les applications grand public et professionnelles.
Cas célèbres : Participé au tour A de Sahara AI (43 M$), investi dans Yuga Labs, LayerZero, Berachain. (X : @SamsungNext)
Tiger Research (타이거 리서치)
Description : Spécialisé en analyse chaîne et recherche quantitative, utilise des algorithmes maison de découverte de prix et modèles de contrôle des risques pour fournir des services de liquidité précis aux protocoles DeFi et paires variées. Sa stratégie « ordre dynamique » ajuste automatiquement les volumes en fonction de la profondeur du marché. Intervient sur UPbit, Coinone, et participe activement aux programmes d’incitation des testnets locaux. (X : @TigerResearch)
Klein Labs (클라인 랩스)
Description : TechFlow est un prestataire Web3 orienté recherche, proposant des solutions personnalisées en gestion de liquidité, croissance full-stack et stratégie financière. Utilise l’analyse de données avancée et des stratégies algorithmiques pour optimiser les spreads et réduire le slippage. Offre non seulement du market making, mais aussi un accompagnement intégré en marketing, listing et levée de fonds, une solution clé en main en Corée. Réalise également des investissements précoces et de l’incubation. (X : @kleinlabsxyz)
6. Projets vedettes du marché sud-coréen
Dans le marché sud-coréen, certains protocoles gagnent une reconnaissance et une croissance inattendues grâce à leur adéquation produit, leur gestion communautaire et leur adaptation aux canaux locaux.
Voici quelques projets performants, à forte audience et engagement élevé en Corée :
6.1 Écosystèmes de base
6.1.1 Kaia
Layer1 asiatique cofondé par Kakao et Naver, centré sur les crédits distribués et les systèmes de points. Plus de 38 millions de portefeuilles générés, 80+ mini-apps connectées, 1 à 1,5 million d’adresses actives par jour. (X : @KaiaChain)
6.1.2 Story Protocol
Positionné comme un « moteur narratif programmable », permet la création et la licence d’IP sur chaîne. 120+ DApps lancés, parten
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