Ethereum va-t-il décoller ? Quatre facteurs qui pourraient propulser le prix du jeton
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Ethereum va-t-il décoller ? Quatre facteurs qui pourraient propulser le prix du jeton
La fondation Ethereum est très active, et les fonds affluents vers les ETF spot ETH.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 1912212.eth, Foresight News
J'ai déjà rédigé un article intitulé « L'effet de richesse s'évapore gravement : Ethereum parviendra-t-il à surmonter sa crise de la quarantaine ? », dans lequel j'exposais en détail les énormes défis auxquels Ethereum fait face dans ce cycle : manque d'innovation, perte de cap, structure organisationnelle pléthorique, etc., autant de problèmes qui ont attiré de vives critiques de la part de la communauté. Vitalik a également été descendu de son piédestal et sévèrement critiqué. Toutefois, après une extrême morosité du marché, une reprise est intervenue. En avril dernier, ETH est passé de 1400 dollars à près de 2800 dollars.
La situation fondamentale d'Ethereum s'améliore-t-elle ? Quels changements notables se produisent récemment sur cet Ethereum si fortement critiqué ?
Les ETF spot Ethereum affichent des entrées nettes continues
Il fut un temps où les ETF spot Ethereum étaient longtemps restés en sortie nette. Cependant, depuis le 22 avril de cette année, les capitaux ont commencé à affluer progressivement vers le marché. Jusqu'au 5 juin, seulement sept jours ont enregistré des sorties nettes, tous les autres ayant connu des entrées nettes. À quatre reprises, les entrées nettes quotidiennes ont dépassé 90 millions de dollars, et sept fois elles ont excédé 60 millions de dollars en une seule journée.
D’après les données de SoSoValue, les entrées nettes cumulées des ETF spot Ethereum aux États-Unis ont atteint 3,23 milliards de dollars, sans signe de ralentissement pour l’instant.
Négociations avec un grand fonds souverain sur des projets basés sur Ethereum
Joe Lubin, cofondateur d’Ethereum et PDG de Consensys, a indiqué mardi que sa société était en train de négocier avec les « principaux fonds souverains et banques » d’un pays « très puissant » afin d’envisager des constructions potentielles sur la base d’Ethereum, incluant des infrastructures de couche 1 et de couche 2. Toutefois, les détails de la collaboration n’ont pas encore été rendus publics, et la réaction du marché repose davantage sur des anticipations. Si cette information était confirmée et publiée, elle aurait sans aucun doute un effet important sur le renforcement de la confiance du marché.
Par ailleurs, Consensys a pris la tête du financement de 425 millions de dollars levés par SharpLink Gaming, et Joseph Lubin deviendra président du conseil d’administration de SharpLink une fois ce tour de financement finalisé.
Bitcoin a vu Strategy accumuler massivement, puis d'autres entreprises l'imiter, stimulant ainsi fortement la demande d'achat. Ethereum a besoin de sociétés poussant activement à l'achat.
SharpLink, cotée au Nasdaq, prévoit d'utiliser les fonds levés lors de ce financement pour acheter des actifs natifs ETH et les intégrer comme principale réserve financière.
Selon Bloomberg, Joe Lubin a déclaré qu'il avait décidé, il y a environ six mois sous l'influence d'un célèbre partisan de l'accumulation d'actifs numériques, de créer une entreprise investissant dans le jeton natif d'Ethereum. « J’étais à dîner avec Michael Saylor, j’ai fait quelques recherches, puis commencé à discuter avec mes collègues de la superbe idée que c’était », a expliqué Lubin, fondateur et PDG de Consensys, une entreprise spécialisée dans les infrastructures logicielles d’Ethereum, lors d’un entretien. « Personne dans notre entreprise n’avait approfondi cette direction auparavant. Puis nous avons constaté que cette stratégie ne semblait présenter aucun danger particulier. »
L’Ethereum Foundation licencie et réduit ses dépenses opérationnelles
Lourdement critiquée pour sa taille pléthorique, l’Ethereum Foundation a finalement agi le 3 juin en réduisant son effectif et en restructurant son équipe de recherche et développement, rebaptisée « Protocol », afin de se concentrer sur les défis fondamentaux liés à la conception du protocole. Ce redressement vise à répondre aux critiques persistantes de la communauté concernant la gestion et la stratégie de la fondation. La fondation précise que l’équipe Protocol restructurée travaillera autour de trois priorités : étendre l’évolutivité du réseau de base d’Ethereum, faire progresser la stratégie de disponibilité des données via l’extension de l’espace blobs, et améliorer l’expérience utilisateur.
Dans son annonce, la fondation a mentionné que « certains membres des équipes R&D ne poursuivraient plus leur mission » et a encouragé d’autres équipes à recruter ces talents. Le nombre exact de licenciés n’a pas été divulgué. De plus, la fondation affirme que l’équipe restructurée s’efforcera d’améliorer la transparence du calendrier des mises à jour, des documents techniques et des recherches. Hsiao-Wei Weng, codirectrice exécutive, a déclaré sur X (ex-Twitter) espérer que cette nouvelle structure permettra aux projets clés d’avancer plus efficacement.
Certains restent toutefois sceptiques quant à la résolution des problèmes essentiels. Kyle Samani, cofondateur de Multicoin Capital, a tweeté : « Attention, le mot "concentration" implique généralement moins d’activités, et surtout pas d’objectifs contradictoires. Or, du point de vue de l’objectif 3 (extension des réseaux L1/L2 et amélioration de l’expérience utilisateur), l’objectif 1 (licenciements) entre en conflit avec l’objectif 2 (clarification des responsabilités). »
En juin 2025, l’Ethereum Foundation a publié une nouvelle politique de gestion financière visant à assurer sa durabilité à long terme. Selon son blog officiel, la fondation s’est fixé une limite annuelle de dépenses opérationnelles ne dépassant pas 15 % de ses actifs totaux, avec un objectif de réduction progressive à 5 % sur les cinq prochaines années. Par ailleurs, la fondation maintiendra une réserve équivalente à 2,5 ans de dépenses opérationnelles et procédera régulièrement à une évaluation sur la vente ou non d’ETH afin de compléter ses réserves en monnaie fiduciaire. Cette politique reflète une attitude prudente de la fondation en matière de gestion de trésorerie, particulièrement dans un environnement de marché marqué par une forte volatilité du prix de l’ETH.
La fondation insiste également sur le fait que ses fonds blockchain seront uniquement déployés dans des protocoles DeFi audités et décentralisés, privilégiant des stratégies à faible risque telles que le staking et le prêt. Cette démarche réduit non seulement les risques financiers, mais s’aligne également sur les principes « Defipunk » d’Ethereum et ses valeurs de protection de la vie privée.
Par le passé, chaque vente d’ETH par la fondation suscitait mécontentement dans la communauté. Aujourd’hui, en adoptant une approche plus prudente, la fondation répond directement aux inquiétudes liées aux dépenses. Ces mesures montrent qu’elle cherche à poser les bases d’un développement durable d’Ethereum grâce à la réduction des coûts opérationnels et à l’optimisation de l’allocation des ressources, tout en apportant une certaine stabilité au marché en atténuant la pression vendeuse.
Plafond de gaz relevé à 60 millions
Récemment, Ebunker a tweeté qu’avec le soutien de 15 % des validateurs, Ethereum devrait augmenter sa limite de gaz par bloc à 60 millions. Un plafond de gaz plus élevé permet à chaque bloc de traiter davantage de transactions, améliorant ainsi la vitesse du réseau. Parmi les différentes voies d’évolutivité, l’augmentation de la limite de gaz constitue probablement la solution la plus immédiate. En outre, cette modification ne nécessite ni mise à niveau système ni modification de code : il suffit que les nœuds PoS continuent d’émettre des « signaux » de soutien lors de la création de blocs pour que le réseau adopte progressivement ce changement.
Bien qu’Ethereum ait traditionnellement opté pour les solutions L2 et Rollups afin d’assurer sa scalabilité, celles-ci ont engendré de sérieux problèmes. « Les L2 affaiblissent considérablement la capture de valeur par l’ETH, risquant de créer une situation de fragmentation similaire à celle des seigneurs féodaux », a déclaré un jour Pi Ma, fondateur de Continue Capital, lors d’un entretien vocal.
L’élargissement de la capacité du réseau principal est désormais incontournable. Lors de la conférence ETHGlobal Prague, Vitalik a affirmé qu’Ethereum allait multiplier par environ 10 la taille de sa couche 1 dans l’année à venir, puis marquer une pause avant le prochain bond technologique.
Actuellement, le TPS (transactions par seconde) d’Ethereum a déjà atteint un pic d’environ 60. Il reste à voir jusqu’où il pourra grimper à l’avenir.
Conclusion
Ethereum traverse une période de transformation multiple, touchant la technologie, les flux de capitaux et l’écosystème. La réforme financière et la restructuration de la recherche au sein de la fondation posent les jalons d’un développement durable ; les collaborations de Consensys avec des fonds souverains annoncent un nouveau rôle d’Ethereum dans la finance mondiale ; tandis que l’ajustement du plafond de gaz et les entrées d’ETF ravivent l’efficacité du réseau et la dynamique du marché.
Bien que des pressions de vente et des controverses budgétaires persistent à court terme, les atouts technologiques et les appuis institutionnels maintiennent Ethereum en position de leader sur le marché cryptographique. À l’avenir, Ethereum devra poursuivre ses efforts d’optimisation technique et de gouvernance communautaire afin de relever le défi croissant posé par des concurrents tels que Solana. 10x Research a récemment analysé la performance de l’ETH en écrivant : « Bien que nous nous attendions il y a quelques jours à un repli, l’évolution réelle du cours s’est révélée bien plus résistante que prévu. D’un point de vue technique, Ethereum approche désormais du sommet d’une importante structure triangulaire de consolidation. La direction finale de la cassure pourrait propulser le prix vers 2000 ou 3000 dollars. Ce mouvement sera crucial, susceptible d’être déclenché soit par des changements fondamentaux, soit simplement par l’entrée d’un gros acheteur. »
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