Qui orchestre le règlement de comptes de James Wynn ?
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Qui orchestre le règlement de comptes de James Wynn ?
« Haiwai Liangxi » s'impatiente aussi.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : shushu, BlockBeats
Lors des récentes vacances du Festival des Dragons, le gros poisson James Wynn a offert un spectacle saisissant de la culture cryptographique où l'argent ne compte plus. En direct sur X, il a suivi en temps réel l'écart entre le prix du bitcoin et le seuil de liquidation de ses positions longues, s'approchant à seulement 20 dollars de la liquidation, attirant ainsi l'attention générale.
La version occidentale de Liangxi : « mendier » pour couvrir sa marge
Le 30 mai, James Wynn a été liquidé pour la première fois en raison d'une position longue BTC fortement levée. À ce moment-là, sa position d'une valeur de 100 millions de dollars a été fermée par force, permettant au fournisseur Hyperliquidity Provider (HLP) de réaliser un profit d'environ 530 000 dollars. Il a ensuite ouvert plusieurs nouvelles positions longues à effet de levier 40x, subissant des liquidations partielles ou totales les 30 et 31 mai, avec des prix de liquidation oscillant entre 102 000 et 103 400 dollars.
Selon les données de Lookonchain, ses positions longues sur PEPE et BTC ont été partiellement liquidées, entraînant des pertes cumulées atteignant 9,36 millions de dollars, pour des pertes totales s'élevant à 17,72 millions de dollars. Par la suite, Wynn a clôturé toutes ses positions et transféré les derniers environ 460 000 USDC restants sur son compte HyperLiquid, vidant complètement son portefeuille.
Mais un joueur n'abandonne jamais facilement la table. Après être resté en position neutre pendant seulement un jour, il a retiré 126 116 HYPE précédemment misés (d'une valeur totale d'environ 4,12 millions de dollars), les vendant à un prix moyen de 32,7 dollars, réalisant ainsi un bénéfice de 1,05 million de dollars. Cette transaction a été perçue comme son « dernier espoir ». Pourtant, immédiatement après, il est retourné au combat.
Le 2 juin, James Wynn a de nouveau pris une position longue BTC à effet de levier 40x, détenant 944,93 BTC, avec un prix d'entrée à 105 890,3 dollars et un prix de liquidation à 104 580 dollars – un espace de risque extrêmement faible vers le bas. Alors que le marché entrait en baisse, il a constamment ajouté des garanties via la blockchain, ajustant successivement le prix de liquidation à 104 360 dollars, puis 104 150 dollars, avant de le repousser finalement autour de 103 610 dollars, soit à seulement environ 20 dollars du prix réel du marché.
Lorsque son levier s'est approché du point critique de liquidation, Wynn a lancé un appel public de fonds sur les réseaux sociaux, affirmant ouvertement : « Si vous voulez combattre les market makers, soutenez-moi en envoyant des USDC à l'adresse indiquée. » Il a promis de rembourser intégralement les contributions selon un ratio 1:1 en cas de succès. Cet acte a rapidement suscité la controverse, jusqu'à ce que Liangxi lui-même intervienne dans les commentaires pour qualifier cette action d'« appropriation illégale ».
Selon l'analyste blockchain Yu Jin, en seulement deux heures, il a reçu plus de 40 000 dollars de dons, dont 30 000 ont été transférés à HyperLiquid pour couvrir la marge, abaissant temporairement le prix de liquidation à 103 610 dollars. Il a ensuite ajouté 480 000 USDC supplémentaires, repoussant le prix de liquidation à 103 637 dollars, évitant ainsi temporairement la liquidation.
Appel à CZ, déclenchant une compétition frontale entre PerpDEX
Actuellement, le marché du bitcoin se trouve dans une phase de forte confrontation, où les effets de levier élevés sur les contrats en font un terrain propice aux liquidations ciblées. En raison de la faiblesse de la demande acheteuse la semaine dernière, d'une liquidité limitée et de facteurs saisonniers comme le week-end estival, les gros capitaux peuvent plus facilement manipuler les prix dans un tel contexte neutre.
L'analyste crypto Willy Woo pense que bien que des murs d'achats apparaissent fréquemment en surface, cela pourrait être le résultat d'une manipulation répétée par certains acteurs – comme le prix de liquidation de James Wynn.
Pendant que James augmentait continuellement sa marge, un incident mineur s'est produit. Lorsque le prix du bitcoin s'est approché dangereusement du seuil de liquidation de sa position longue, il a publié une capture d'écran en interpelant CZ : « Quelle est votre opinion sur ce type de manipulation de marché ? », avec un ton particulièrement véhément.
James est même allé jusqu'à mentionner directement CZ pour qu'il lui envoie un message privé, auquel CZ a répondu par plaisanterie que James n'avait plus assez de 1 BNB pour utiliser l'outil de messagerie, faisant ainsi indirectement la publicité pour une application de l'écosystème.
Après cet échange, CZ a publié un long tweet significatif, affirmant : « Étant donné les événements récents sur le marché, je pense qu’il pourrait être opportun de lancer maintenant un DEX de perpétuels avec carnet caché (dark pool). L'idée d’un DEX perpétuel en dark pool – masquant le carnet d'ordres, retardant l'affichage des changements de marge, voire cachant les adresses de transaction et les flux de financement – peut techniquement être réalisée grâce à des solutions cryptographiques comme le ZK. »
Il estime que la transparence actuelle du marché DeFi devient justement une faiblesse pour les traders à fort levier : le carnet d'ordres, les prix de liquidation et les mouvements de garantie sont tous visibles publiquement, rendant toute grosse position vulnérable à la chasse organisée. Tandis que sur les CEX, on peut encore cacher son identité, les utilisateurs de la chaîne sont confrontés à une coalition composée de market makers, de robots, d'arbitragistes et d'autres fonds copieurs.
Cela fait écho fortement à la situation de James Wynn, dont le prix de liquidation a été traqué en temps réel, les réseaux sociaux envahis par les curieux, et même sa campagne de financement participatif « 1:1 » décryptée instantanément en raison de la transparence de l'adresse, devenant ainsi une expérience publique sous les feux des projecteurs médiatiques.
Le fait que CZ évoque publiquement un DEX perpétuel en dark pool n’est pas une impulsion passagère, mais plutôt un signal intentionnel. Alors que l’affaire James Wynn continue de s’amplifier sur la chaîne, l’attention et l’activité utilisateur autour de plateformes comme HyperLiquid, représentatives des nouveaux PerpDEX, augmentent continuellement. Ces plateformes commencent sérieusement à grignoter la part de marché des CEX.
Dans les cycles précédents, les plateformes DeFi de produits dérivés étaient considérées comme des prototypes expérimentaux aux liquidités faibles et à l’expérience utilisateur approximative. Mais cette fois, le modèle PerpDEX incarné par HyperLiquid montre une maturité croissante non seulement en termes d’expérience utilisateur et de stabilité des actifs, mais aussi dans sa conception « gamifiée ». Grâce à ses mécanismes de liquidation et à ses stratégies à haut levier, il crée une tension dramatique intense sur la chaîne, générant une forte discussion communautaire.
Au fur et à mesure que ces plateformes décentralisées s’attaquent frontalement au cœur de métier des CEX – le trading de contrats haute fréquence –, les frontières auparavant étanches entre les deux mondes s’estompent, obligeant chacun à prendre l’autre au sérieux.
Un ambassadeur publicitaire pour Hyperliquid ?
La controverse autour de James Wynn va bien au-delà de son appel de fonds pour couvrir sa marge. Elle a suscité un large débat communautaire quant au caractère « scénarisé » de ses opérations extrêmes.
Juste avant que James Wynn retire ses HYPE et réalise un profit de 1,05 million de dollars, préparant à rouvrir une position, il a publié un tweet très symbolique annonçant une pause temporaire dans le trading de contrats. Plus remarquable encore fut son éloge appuyé d’Hyperliquid : « Merci pour votre hospitalité, Hyperliquid. Votre service est impeccable, la plateforme excellente. »
Ces remerciements ont rapidement suscité des soupçons, d'autant plus qu'ils intervenaient précisément après une série de liquidations et de pertes massives. De nombreux membres de la communauté ont commencé à penser que James ressemblait davantage à un « personnage scénarisé » implanté par Hyperliquid sur la chaîne, conçu pour créer une attention et une couverture médiatique sans précédent grâce à un usage intensif du levier et à une activité frénétique sur les réseaux sociaux.
En réalité, ces suspicions ne sont pas infondées. Depuis plusieurs semaines déjà, des rumeurs circulent dans la communauté : James Wynn aurait pu, tout en prenant des positions à effet de levier extrême sur Hyperliquid, couvrir ses risques en sens inverse sur d'autres bourses, exploitant les sujets de discussion sur la chaîne pour renforcer l’activité utilisateur de la plateforme et attirer une attention massive sur le jeton HYPE et son écosystème.
Lorsque James a révélé avoir eu plusieurs comptes bloqués sur différentes bourses et ses fonds gelés, l’opinion extérieure a commencé à réévaluer la véracité de ces rumeurs. Dans ses déclarations ultérieures, il est devenu franchement agressif, affirmant directement :
« Je soutiens la décentralisation, je m’oppose à la corruption. Je soutiens Hyperliquid, je m’oppose à la manipulation par les market makers. Vous ne trouverez aucune preuve contre moi. Mon portefeuille est propre, mes transactions sont propres. Je n’ai jamais reçu de frais de promotion, ni fait de pump and dump. Je suis simplement un joueur de meme coins issu de la chaîne, un expert HL. »
Cette défense passionnée et émotionnelle semble vouloir s’auto-attribuer une image de pureté sur la chaîne – mais aux yeux de la communauté, cette expression ostentatoire et contrastée ressemble justement davantage à une campagne marketing soigneusement orchestrée.
Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a également publié sur les réseaux sociaux : « Cela pourrait devenir l’une des campagnes marketing les plus réussies dans l’histoire de la crypto. D’ailleurs, ce type fait probablement des opérations compensatoires depuis une autre adresse anonyme, juste pour profiter du prochain airdrop d’Hyperliquid. »
À la date du 3 juin, alors que le prix du bitcoin reculait, la position longue à 40x de James Wynn, brièvement bénéficiaire, est redevenue déficitaire, tandis qu’Hyperliquid continuait d’occuper le centre de la scène dans ce feuilleton en continu sur la chaîne.
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