La nouvelle baleine d'Ethereum Abraxas Capital : accumulation de plus de 270 000 ETH en une semaine, le client « mystérieux » de Tether
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La nouvelle baleine d'Ethereum Abraxas Capital : accumulation de plus de 270 000 ETH en une semaine, le client « mystérieux » de Tether
La société de gestion d'actifs londonienne Abraxas Capital attire l'attention lors du rebond actuel en raison de ses opérations fréquentes sur la chaîne et de sa stratégie fortement exposée au DeFi Ethereum.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nancy, PANews
Récemment, la double impulsion exercée par le bitcoin et l'Ethereum a entraîné un rebond notable du marché cryptographique, avec une activité financière accrue et des mouvements importants de capitaux réalisés par les grandes baleines. Parmi celles-ci, la société de gestion d'actifs londonienne Abraxas Capital attire particulièrement l'attention en raison de ses fréquentes opérations sur chaîne et de sa stratégie axée sur les protocoles DeFi de l'écosystème Ethereum.
Absorption hebdomadaire de plus de 270 000 ETH, concentration stratégique sur l'écosystème LST d'Ethereum
Au cours de la dernière période, Abraxas Capital a multiplié les actions sur chaîne.
Aperçu des actifs détenus par une adresse publique d'Abraxas Capital
Selon les données d'Arkham, au 20 mai, la valeur totale des actifs cryptographiques détenus par deux adresses publiques associées à Abraxas Capital dépassait 1,15 milliard de dollars américains, avec un bénéfice cumulé d'environ 280 millions de dollars.
En termes de structure d'actifs, outre les bitcoins d'une valeur supérieure à 190 millions de dollars, le portefeuille d'Abraxas Capital est fortement concentré sur les jetons de mise en gage liquides (LST) d'Ethereum, utilisés comme collatéraux ou mis en staking dans divers protocoles DeFi. Ses principales positions comprennent AwETH, wstETH, awstETH et weETH. La valeur combinée d'AwETH et de wstETH dépasse déjà 700 millions de dollars, représentant la majeure partie de ses actifs. Ces actifs offrent à la fois des rendements de staking et une liquidité sur le marché secondaire, reflétant ainsi la stratégie d'Abraxas Capital visant à équilibrer gains stables et flexibilité de réaffectation des actifs.
Concernant le rythme de croissance des fonds, depuis mi-février 2025, la taille des actifs sous gestion de cet organisme a augmenté sensiblement, dépassant brièvement la barre des 1 milliard de dollars. En seulement une semaine (du 13 au 20 mai), sa valeur nette a progressé de plus de 130 millions de dollars, principalement grâce à une forte accumulation de AwSTETH (wstETH sur Aave v3), pour un montant supérieur à 120 millions de dollars.
En matière de flux de capitaux, au cours des 7 derniers jours, Abraxas Capital a retiré près de 270 000 ETH depuis des CEX (bourses centralisées), effectuant environ 6 transactions d'achat par jour, pour une valeur cumulée dépassant 690 millions de dollars. Sur la base d'un prix d'achat moyen de 2 573,8 dollars, comparé au cours actuel de l'ETH d'environ 2 500 dollars, cette position affiche actuellement une perte papier temporaire d'environ 11 millions de dollars.
Il convient de noter qu'Abraxas Capital a fortement réduit sa position en bitcoin au cours du dernier mois. Les données sur chaîne indiquent que, ces dernières semaines, cet organisme a transféré aux bourses 2 000 BTC, d'une valeur de plus de 190 millions de dollars. Toutefois, récemment, il a recommencé à accumuler, retirant successivement des bourses des bitcoins d'une valeur d'environ 85 millions de dollars.
Selon Arkham, les fonds ETH d'Abraxas Capital sont principalement orientés vers les protocoles DeFi d'Ethereum. Au cours des 7 derniers jours, Abraxas Capital a transféré plus de 174 000 ETH vers des protocoles DeFi majeurs tels qu'Aave, Ether.fi et Compound, pour une valeur totale estimée à environ 440 millions de dollars au cours actuel. Aave constitue notamment l'usage principal des avoirs en ETH d'Abraxas Capital, qui détient actuellement sur AAVE V3 des positions d'actifs avoisinant les 480 millions de dollars.
Cela montre clairement qu'Abraxas Capital devient l'un des acteurs institutionnels les plus actifs et fortement exposés à l'écosystème Ethereum, renforçant la liquidité de ses actifs et leur taux de réutilisation des rendements grâce à une participation approfondie au marché DeFi.
Une société de gestion d'actifs de plus de 3 milliards de dollars, autrefois grand client de Tether
Abraxas Capital Management est une société de gestion d'actifs basée à Londres, régulée par l'Autorité britannique de conduite financière (FCA), dont l'objectif est de devenir une institution de premier plan dans la gestion d'actifs. Fondée conjointement en 2002 par Fabio Frontini et Luca Celati, tous deux anciens cadres dirigeants chez Dresdner Kleinwort Wasserstein (DRKW) à Londres.
Abraxas Capital s'est initialement concentrée sur la finance traditionnelle. Les données sur chaîne montrent que dès la fin 2014, l'entreprise avait commencé à investir dans le bitcoin. En 2017, Abraxas Capital a annoncé son recentrage stratégique sur les actifs numériques.
Heka Funds est la plateforme d'investissement phare d'Abraxas Capital spécialisée dans les actifs numériques, basée à Malte et régulée par l'Autorité maltaise des services financiers (MFSA), avec des actifs sous gestion dépassant 3 milliards de dollars.
En tant que société de gestion multi-fonds, Heka administre actuellement trois fonds principaux : Elysium Global Arbitrage Fund, lancé en 2017, est le premier fonds d'actifs numériques agréé officiellement et opérationnel dans l'Union européenne, ayant généré un rendement de 214,95 % depuis sa création. À fin 2024, ses actifs sous gestion ont dépassé 1,2 milliard d'euros ; Alpha Bitcoin Fund, créé en 2022, se concentre sur l'investissement en bitcoin, avec une taille actuelle de 2 milliards de dollars ; Alpha Ethereum Fund, lancé en 2023, cible spécifiquement l'Ethereum, avec des actifs sous gestion actuels de 4,8 millions de dollars.
Le fonds Elysium constitue l'activité principale de Heka Funds. Initialement centré sur des stratégies d'arbitrage en bitcoin, inspiré par un petit fonds d'arbitrage qui achetait des bitcoins à bas prix sur des bourses occidentales pour les revendre au Japon. Initialement spécialisé dans l'arbitrage de bitcoins, avec le resserrement progressif des opportunités d'arbitrage, la stratégie du fonds s'est progressivement orientée vers l'arbitrage de stablecoins.
En 2019, Fabio Frontini a rencontré pour la première fois Giancarlo Devasini, directeur financier de Tether, et a été invité aux Bahamas pour rencontrer Deltec Bank, partenaire bancaire de Tether. Selon les souvenirs de Frontini, Deltec lui aurait alors montré la preuve des réserves de Tether : plus de 60 % en espèces, le reste en bons du Trésor américain à court terme, ce qui lui a donné pleinement confiance dans le soutien 1:1 de Tether. Par la suite, Heka Funds a vérifié progressivement la liquidité de Tether via une série de petites transactions test, avant d'augmenter graduellement l'échelle de ses opérations.
Grâce à des transactions et collaborations continues, Heka Funds est progressivement devenu l'un des plus grands clients institutionnels de Tether, pouvant même être considéré comme un moteur du développement rapide de Tether. Selon une étude publiée en 2021 par Protos, Heka Funds avait alors reçu plus de 1,5 milliard de dollars de USDT, représentant environ 1,5 % de l'émission totale de Tether. Cette année-là, Heka Funds a réalisé un bénéfice cumulé d'environ 52 millions de dollars, largement supérieur aux 5,8 millions de dollars de profit générés par sa société mère Abraxas, devenant ainsi l'un des fonds les plus performants du groupe. Au cours des 30 derniers jours, selon Arkham, Heka Funds figure huitième parmi les principaux contreparties de Tether, avec un volume de transaction atteignant 564 millions de dollars.
Dans une interview accordée à Protos début 2025, Frontini a réaffirmé publiquement sa confiance en Tether. Il a souligné que Tether réalisait d'importants profits d'intérêts dans un contexte de taux élevés aux États-Unis, un modèle économique simple mais extrêmement efficace. Il a également cité les propos tenus par Howard Lutnick (PDG de Cantor Fitzgerald) lors du Forum de Davos 2024, affirmant que les actifs de Tether étaient principalement détenus par Cantor, le plus grand courtier en bons du Trésor américain, renforçant ainsi davantage sa confiance en Tether.
Il convient de mentionner qu'au début de ce mois, l'analyste blockchain @DesoGames, en traçant les flux de capitaux de Tether sur une certaine période, a découvert que ceux-ci allaient principalement vers Abraxas et l'entité cryptographique Cumberland. Toutefois, ces fonds ont transité par plusieurs couches de comptes selon un cheminement complexe et opaque, une opération susceptible de dissimuler l'origine de transactions illégales. L'analyste a également révélé que bien que HEKA Funds affirme disposer d'un actif net de 1,3 milliard d'euros, elle aurait acheté via HEKA pour 1,5 milliard de USDT (Tether ayant émis environ 2,5 milliards de dollars supplémentaires durant cette période), un montant manifestement supérieur à sa capacité financière, ce qui soulève des soupçons. Par ailleurs, les actionnaires et administrateurs de HEKA Funds ont été retrouvés dans des bases de données offshore divulguées, avec des antécédents complexes et des identités réelles difficiles à tracer. HEKA Funds pourrait n'être qu'un fonds fictif utilisé par Abraxas pour masquer ses activités réelles, manquant de transparence et de crédibilité.
Actuellement, selon les tendances observées sur chaîne, avec la financiarisation croissante du marché cryptographique et le resserrement progressif des opportunités d'arbitrage sur les premiers stablecoins, Abraxas Capital explore l'extension de sa stratégie vers l'écosystème de prêt et de staking d'Ethereum, plus durable.
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