Aperçu des protocoles Perp DEX sur le réseau Sui : quelles sont les différences entre les quatre principaux ?
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Aperçu des protocoles Perp DEX sur le réseau Sui : quelles sont les différences entre les quatre principaux ?
Pour attirer les traders vers le DEX Perp du réseau Sui, il pourrait falloir plus qu'une simple innovation technologique : des mécanismes d'incitation particulièrement attractifs pourraient être la clé.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : 0xShinChan, KOL crypto
Traduction : Felix, PANews
L'ère post-FTX a profondément transformé le paysage du trading, poussant un grand nombre d'utilisateurs vers les bourses décentralisées de contrats perpétuels (Perp DEX). Le volume quotidien de ces plateformes dépasse désormais couramment les 30 milliards de dollars, ce qui témoigne d'une forte demande des utilisateurs pour les produits dérivés décentralisés.
Cependant, la nature fragmentée des premières Perp DEX, souvent affectée par des problèmes d'ergonomie UI/UX (interface utilisateur/expérience utilisateur), de profondeur de liquidité et de fiabilité des prix, a freiné leur adoption généralisée. À partir de 2024, le paysage du marché commence à évoluer, marqué par l'émergence de modèles innovants tels que GMX PVP et le carnet d'ordres de dYdX. Aujourd'hui, les équipes de protocoles de prêt, de DEX et de yield trading sur Sui Network enrichissent leurs offres avec des contrats perpétuels.
Les avantages de Sui dans les Perp DEX
Sui offre en réalité plusieurs fonctionnalités remarquables qui en font un concurrent sérieux pour la construction de Perp DEX.
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Haut débit et faible latence : Le traitement parallèle des transactions de Sui permet un haut débit et une faible latence, essentiel pour un appariement efficace des ordres et une expérience de trading fluide sur une DEX.
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Modèle de données centré sur les objets : Le modèle de données unique de Sui prend en charge un stockage efficace et un traitement parallèle des données de comptes et d'actifs.
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zkLogin pour une prise en main fluide : La fonction zkLogin simplifie l'inscription des utilisateurs en permettant la création de comptes via des identifiants Web2 familiers, réduisant ainsi les obstacles à l'entrée pour les nouveaux traders.
Transactions sponsorisées : La fonctionnalité de transaction sponsorisée de Sui réduit les coûts pour les utilisateurs et améliore l'expérience globale de trading.
Voici les pionniers sur Sui :
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Bluefin
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Astros, soutenu par NAVI Protocol
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Aftermath Finance
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Modèle de trading GLP de Typus Finance
Kriya lancera prochainement sa Perp DEX.
Avant d'analyser chaque projet individuellement, voici un tableau comparatif global.
Nous allons maintenant comparer et étudier les différents protocoles, en analysant leurs caractéristiques commerciales, leurs mécanismes et leurs performances.
Bluefin
Bluefin, une Perp DEX bien établie sur Sui, combine un carnet d'ordres hors chaîne à appariement rapide et un moteur de règlement sécurisé sur chaîne. La liquidité du protocole est gérée par des market-makers professionnels (MM) :
En tirant parti de la capacité de traitement parallèle de Sui, Bluefin bénéficie d'une latence extrêmement faible pour l'exécution des ordres et d'une confirmation finale sur chaîne rapide (inférieure à 500 millisecondes). En outre, il prend en charge presque tous les actifs de contrats perpétuels disponibles sur Sui, couvrant la gamme la plus étendue, incluant $DEEP, $WAL et $TRUMP.
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Le volume de trading des contrats perpétuels sur Bluefin varie entre 40 et 70 millions de dollars par jour, indiquant une activité élevée sur la plateforme.
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La paire BTC-PERP représente généralement la plus grande part du volume quotidien (environ 60 %), suivie par SUI-PERP et ETH-PERP.
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D'après les données de Defi Llama, les frais générés annuellement s'élèvent à environ 4 millions de dollars.
Interface UI / UX excellente. Les utilisateurs peuvent utiliser la fonction « vue trading », avec une interface claire intégrant tout ce dont ils ont besoin. À noter que l'intégration zkLogin de Bluefin est supportée par Sui, ce qui simplifie considérablement l'inscription et élimine la complexité liée aux portefeuilles et aux phrases de récupération.
Aftermath (testnet)
Aftermath a lancé sa Perp DEX en testnet pour la première fois en novembre 2024. Contrairement à de nombreuses Perp DEX qui s'appuient sur un carnet d'ordres hors chaîne, Aftermath fonctionne entièrement sur chaîne, en plaçant tout le carnet d'ordres directement sur la blockchain. Étant encore en phase testnet, les statistiques disponibles sont limitées.
Aftermath se concentre davantage sur l'amélioration de la liquidité / TVL de son DEX et de ses pools existants. Des incitations potentielles ou un lancement officiel de la Perp DEX pourraient intervenir ultérieurement.
Astros (version bêta)
Astros est un agrégateur DEX + Perp DEX conçu par l'équipe de NAVI Protocol. Comme Bluefin et Aftermath, NAVI Protocol utilise également un mécanisme de carnet d'ordres dans sa Perp DEX. Actuellement en phase de test, les informations concernant les market-makers partenaires (MM) et les mécanismes précis restent incomplètes. Son volume de trading sur 24 heures atteint 300 millions de dollars, probablement stimulé par un programme d'incitation actuel pour les traders.
Typus Perp
Typus Finance a lancé sa Perp DEX de style GMX il y a environ deux semaines. Selon les données de Defi Llama, le volume sur 24 heures est d'environ 200 000 dollars, et la TVL du pool TLP dépasse 700 000 dollars.
Les actifs présents dans le pool TLP incluent $SUI, $USDC, $DEEP et $LBTC, avec un APR actuellement supérieur à 100 %.
Quelques observations et conclusions
L'essor du carnet d'ordres : L'écosystème des Perp DEX sur Sui montre clairement une préférence marquée pour le modèle de carnet d'ordres, tant au niveau du choix architectural que de sa domination en termes de volume. Cela suggère que le mécanisme du carnet d'ordres est soit intrinsèquement adapté à l'architecture de Sui, soit largement reconnu par sa communauté utilisateur.
La rareté des actifs et l'attrait des memes : La gamme d'actifs supportés par les Perp DEX sur Sui est manifestement limitée, ce qui représente une opportunité potentielle. Un protocole capable d'embrasser rapidement le domaine des memecoins, volatils mais lucratifs — un secteur déjà ancré culturellement sur Sui — pourrait exploiter la spéculation inhérente à ces actifs pour stimuler significativement son volume de trading.
Phase initiale et nécessité d'incitations : Comparé aux écosystèmes matures et fortement liquides des Perp DEX sur EVM et Solana, le volume cumulé et la TVL sur Sui en sont encore à leurs balbutiements. Face à l'ensemble des fonctionnalités déjà disponibles sur ces blockchains concurrentes, attirer les traders vers les Perp DEX de Sui exigera peut-être plus qu'une simple innovation technique ; des incitations particulièrement attractives pourraient s'avérer être le levier décisif pour attirer le capital spéculatif et propulser une croissance significative de l'écosystème Perp DEX.
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