L'ère Trump 2.0 : quelles nouvelles évolutions pour la régulation des cryptomonnaies ?
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
L'ère Trump 2.0 : quelles nouvelles évolutions pour la régulation des cryptomonnaies ?
Récapitulation des ajustements politiques clés au cours des 8 semaines suivant sa prise de fonction.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Weilin, PANews
Depuis que Donald Trump a officiellement entamé son deuxième mandat présidentiel le 20 janvier, le paysage réglementaire américain en matière de cryptomonnaies a connu un déroulement intense et mouvementé. En seulement huit semaines, entre la démission du président de la SEC, les deux ordres exécutifs successivement signés par Trump — annonçant un plan de développement pour les actifs numériques et une réserve stratégique en bitcoin — et le premier sommet sur les actifs numériques organisé à la Maison-Blanche, le marché des cryptomonnaies n’a cessé de réagir, fluctuant au gré des annonces. Tout au long de cette période, l’industrie a oscillé entre excitation et anxiété.
Cet article passe en revue ces mesures marquantes de régulation des cryptomonnaies, catégorisées par politique, et analyse leur impact profond sur le secteur.
Trump signe l’ordre exécutif « Renforcer le leadership des États-Unis dans les technologies financières numériques »
Dès son troisième jour en fonction, le 23 janvier, le président américain Donald Trump a signé un ordre exécutif intitulé « Renforcer le leadership des États-Unis dans les technologies financières numériques », créant un « Groupe de travail présidentiel sur les marchés des actifs numériques ». Ce groupe doit étudier des mesures fédérales de régulation des stablecoins ainsi que des propositions relatives à une réserve nationale d’actifs numériques. L’ordre interdit également expressément la « création, l’émission, la circulation ou l’utilisation » d’une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).
Changement à la tête de la SEC et ajustement majeur de plusieurs stratégies réglementaires
En juillet dernier, lors de la conférence Bitcoin 2024 à Nashville, Trump avait promis qu’il ferait partir Gary Gensler, président de la SEC très critiqué par l’industrie des cryptomonnaies, dès son premier jour au pouvoir. Le 22 novembre 2024, la SEC a annoncé que Gary Gensler quitterait ses fonctions dès l’investiture de Trump. Il a effectivement quitté son poste le 20 janvier. Il est remplacé par Paul Atkins, PDG de Patomak Global Partners LLC et ancien commissaire de la SEC ; sa nomination est actuellement en attente de confirmation par le Congrès.
Le 22 janvier, la SEC a immédiatement créé un groupe de travail spécialisé sur les cryptomonnaies, amorçant un changement de stratégie réglementaire : elle a réduit l’équipe chargée auparavant des actions de mise en conformité dans le domaine des cryptomonnaies et transféré certains avocats vers d’autres missions. La SEC a également lancé un site web dédié à ce groupe de travail, dont la responsable Hester Peirce a établi dix priorités, notamment l’examen de la classification et de la régulation des actifs cryptographiques.
Le 24 janvier, la SEC a publié dans son Bulletin comptable des employés n°122 (SAB 122) l’abrogation du SAB 121, une politique comptable très critiquée par l’industrie des cryptomonnaies. Le SAB 121 obligeait les dépositaires d’actifs numériques à considérer ces derniers comme des passifs, devant être inscrits au bilan selon leur juste valeur. Cette règle inquiétait fortement le secteur, qui craignait qu’elle dissuade les banques de conserver des actifs numériques, les excluant ainsi du marché des cryptos.
Par ailleurs, le 22 mai dernier, le projet de loi FIT21 a été adopté par la Chambre des représentants, marquant une percée historique pour l’industrie américaine des cryptomonnaies. Ce texte vise à résoudre le conflit de compétences de longue date entre la SEC et la CFTC sur la régulation des cryptomonnaies. Le projet est actuellement en cours d’avancement.
Retrait collectif des poursuites de la SEC contre des entreprises de cryptomonnaies
Le 27 février, la SEC a mis fin à son enquête sur Gemini Trust sans aucune action en justice. Auparavant, elle avait déjà retiré sa plainte contre Coinbase et mis fin aux enquêtes sur OpenSea, Robinhood et Uniswap. Durant la septième semaine suivant l’arrivée de Trump (du 3 au 9 mars), la SEC a accepté de retirer sa plainte contre Kraken, sans imposition d’amende ni reconnaissance de violation, et sans impact sur le modèle économique de Kraken.
Redéfinition du terme « exchange » et annulation de la règle IRS sur les intermédiaires DeFi
Le 11 mars, la SEC évaluait une proposition visant à redéfinir le terme « exchange », qui pourrait fournir un cadre réglementaire plus clair pour les plateformes de cryptomonnaies aux États-Unis.
Parallèlement, la Chambre des représentants a adopté une résolution annulant la règle de l’Internal Revenue Service (IRS) imposant aux plateformes de finance décentralisée (DeFi) d’agir comme intermédiaires fiscaux. Cette règle exigeait que les entités cryptos collectent certaines informations sur les contribuables et leurs transactions, une exigence difficilement applicable aux plateformes DeFi. Le Sénat américain avait précédemment voté en faveur de cette résolution, mais en raison des règles budgétaires, un nouveau vote est nécessaire avant que le texte ne soit transmis au président Trump pour signature.
Pardon accordé à Ross Ulbricht, fondateur du Silk Road
Le 22 janvier, Trump a tenu une autre promesse faite lors de la conférence Bitcoin 2024 : il a gracié Ross Ulbricht, fondateur du Silk Road, condamné à la prison à perpétuité sans possibilité de libération conditionnelle. Ross Ulbricht a ensuite remercié publiquement Trump sur Twitter, soulignant qu’il l’avait libéré après 11 ans d’incarcération.
Nomination de responsables favorables aux cryptomonnaies à la SEC, CFTC, Trésor et Commerce
Le 20 janvier, après la cérémonie d’investiture, la Maison-Blanche a annoncé que le nouveau président Trump avait nommé Mark Uyeda, membre républicain, président intérimaire de la Securities and Exchange Commission (SEC). Précédemment, Trump avait annoncé sa nomination de Paul Atkins au poste de président de la SEC.
Lors de la deuxième semaine de son mandat, le Sénat a confirmé Scott Bessent, grand partisan des cryptomonnaies, en tant que nouveau secrétaire au Trésor.
Lors de la quatrième semaine, Trump a proposé Brian Quintenz, ancien commissaire de la CFTC et dirigeant de la société de paris Kalshi, comme nouveau président de la Commission du commerce des matières premières (CFTC).
Lors de la cinquième semaine, l’homme d’affaires Howard Lutnick a été confirmé comme prochain secrétaire au Commerce, suscitant un vif intérêt quant à son influence future sur le cadre réglementaire des cryptomonnaies.
Au sein du Sénat et de la Chambre des représentants, plusieurs postes clés ont été attribués à des personnalités favorables aux cryptomonnaies. Le 23 janvier, le Comité bancaire du Sénat a créé un comité dédié aux actifs numériques, présidé par la sénatrice Cynthia Lummis, afin de promouvoir la conformité sectorielle. Le 3 mars, le chef de file républicain à la Chambre des représentants et le représentant Ritchie Torres ont annoncé conjointement la création du « Congressional Crypto Caucus » (Groupe de travail parlementaire sur les cryptomonnaies), visant à promouvoir une législation favorable au secteur et à former une alliance de vote en faveur des actifs numériques à la Chambre basse du Congrès.
Annonce d’une réserve stratégique en bitcoin et en actifs numériques
Lors de sa sixième semaine en fonction (du 24 février au 2 mars), Trump a annoncé via les réseaux sociaux cinq catégories stratégiques de réserves cryptographiques, incluant BTC, ETH, XRP, SOL et ADA. L’inclusion d’ADA a suscité la controverse, certains observateurs la qualifiant ironiquement de « publicité payante ». Toutefois, le 7 mars, David Sacks, « tsar » de l’intelligence artificielle et des cryptomonnaies sous l’administration Trump, a précisé que ADA, SOL et XRP avaient été sélectionnés car ils figuraient parmi les cinq cryptomonnaies ayant la capitalisation boursière la plus élevée.
Tôt le matin du 7 mars (heure de Pékin), la réserve stratégique en bitcoin promise par Trump est devenue réalité ! David Sacks a annoncé sur la plateforme X que le président américain avait officiellement signé un ordre exécutif établissant une réserve stratégique en bitcoin et une réserve d’actifs numériques. Toutefois, comme ces deux réserves reposent principalement sur des « confiscations civiles ou pénales d’actifs », les prix des jetons comme BTC ont brièvement baissé avant de connaître une légère reprise.
Au-delà de l’ordre exécutif présidentiel, au niveau législatif, le 12 mars, la sénatrice américaine Cynthia Lummis a remis sur la table le projet de loi sur le bitcoin (Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide Act of 2025) au 119e Congrès. Ce texte permettrait au gouvernement américain de détenir plus de 1 million de bitcoins. Initialement présenté en juillet 2024, il prévoyait que le gouvernement achète 200 000 bitcoins par an pendant cinq ans, financés par un réajustement des fonds existants de la Réserve fédérale et du Trésor. Dans sa version révisée, le gouvernement pourrait désormais acquérir légalement davantage de bitcoins, notamment via des confiscations civiles ou pénales, des dons ou des transferts entre agences fédérales.
Première conférence de presse et premier sommet de la Maison-Blanche sur les actifs numériques
Lors de la troisième semaine de son mandat (du 3 au 9 février), David Sacks, accompagné de plusieurs législateurs du Congrès américain, a organisé sur Capitol Hill la première conférence de presse consacrée aux actifs numériques, détaillant les derniers plans de la Maison-Blanche et du Congrès pour le développement des actifs numériques aux États-Unis. Lors de cet événement, Sacks a affirmé son souhait de coopérer avec les législateurs afin de « créer un âge d’or pour les actifs numériques ».
Le 7 mars, heure locale, les États-Unis ont organisé leur tout premier sommet sur les actifs numériques à la Maison-Blanche. Le président Trump y a prononcé un bref discours, rappelant sa promesse de l’année précédente : faire des États-Unis une superpuissance mondiale du bitcoin et la capitale mondiale des cryptomonnaies. « Nous menons des actions historiques pour tenir cette promesse », a-t-il déclaré, ajoutant : « À compter d’aujourd’hui, les États-Unis doivent suivre la règle que chaque détenteur de bitcoin connaît bien : ne jamais vendre ton bitcoin. »
Trump a également indiqué qu’il mettrait fin à l’opération « d’étouffement » contre l’industrie des cryptomonnaies lancée sous l’administration Biden. Bien que des témoins présents aient salué la reconnaissance du sommet par les leaders du secteur, aucune hausse significative des prix du bitcoin, de l’Ethereum ou d’autres actifs n’a suivi. Au contraire, le marché des cryptomonnaies a connu une baisse notable après l’événement.
Flux croissant de demandes d’ETF en cryptomonnaies
À la date du 12 mars, les jetons faisant l’objet d’une demande d’ETF comprennent au moins DOGE, LTC, HEAR, SOL, XRP, SUI, AVAX, DOT, LINK, ADA, APT et AXL. Selon les analystes de Bloomberg James Seyffart et Eric Balchunas, les chances d’approbation des ETF spot pour LTC, DOGE, SOL et XRP sont relativement élevées. L’attente du marché concernant la cotation d’ETF pour d’autres actifs cryptos majeurs sur les marchés américains s’est nettement renforcée.
Étant donné que la direction de la SEC a subi des changements importants et que sa politique devient plus favorable aux cryptomonnaies, si les États-Unis autorisent des ETF sur des altcoins, cela pourrait inciter directement d'autres pays et régions à les imiter. Les analystes de Bloomberg prévoient que la SEC rendra une décision sur les ETF proposés pour altcoins d’ici octobre de cette année.
Audition au Sénat sur la « débanquisation », sujet largement débattu
Le soir du 5 février, le Comité bancaire, du logement et des affaires urbaines du Sénat américain a organisé une audition intitulée « Examiner l’impact réel de la débanquisation sur les États-Unis ». Ont témoigné Nathan McCauley, cofondateur et PDG d’Anchorage Digital, Stephen Gannon, associé chez Davis Wright Tremaine LLP, Mike Ring, président et PDG d’Old Glory Bank, ainsi qu’Aaron Klein, chercheur principal en économie au Brookings Institution. Cette audition a examiné les fermetures de comptes bancaires et les restrictions d’accès aux services financiers affectant entreprises et particuliers, tout en explorant des mesures politiques possibles.
Le 11 mars, lors d’une audition du Comité bancaire du Sénat, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré qu’« étant donné les critiques adressées à l’industrie des cryptomonnaies pour son exclusion des services bancaires, il était temps de revoir la question de la débanquisation ». Interrogé par le président du comité, le sénateur républicain Tim Scott de Caroline du Sud, sur sa volonté de coopérer avec les législateurs pour mettre fin à ce phénomène, Powell a donné son accord. On s’attend à ce que le débat sur la « débanquisation » prenne encore plus d’ampleur cette année.
Intérêt croissant des États américains pour les réserves en bitcoin
À la date du 4 mars, 24 États américains avaient déposé des projets de loi relatifs à des réserves cryptographiques. La majorité en sont encore au stade de projet ou d'examen par les assemblées législatives, quelques-uns progressant rapidement (comme le Texas et l’Utah), tandis que cinq États (Pennsylvanie, Montana, Dakota du Nord, Wyoming et Dakota du Sud) ont rejeté leurs projets respectifs. Les motifs du rejet incluent les risques liés aux actifs numériques, la volatilité, les préoccupations sur l’exposition des fonds publics, la forte consommation énergétique du minage et les craintes d’usage illégal des monnaies numériques.
Le Texas, en pointe, a vu son Sénat adopter le projet de loi SB 21, qui prévoit la création d’un fonds géré par l’État pour détenir du bitcoin et d’autres cryptomonnaies. Le contrôleur général du Texas supervisera cette réserve, qui devra contenir des cryptomonnaies d’une valeur d’au moins 500 milliards de dollars, et sera éligible à des crédits budgétaires publics.
Législation encadrant le cadre réglementaire des stablecoins
Le 5 février, le sénateur américain Bill Hagerty a déposé un projet de loi sur la régulation des stablecoins (GENIUS Act), plaçant des stablecoins comme USDT et USDC sous la supervision de la Réserve fédérale et offrant des lignes directrices pour une conformité claire. À la date du 12 mars, le Sénat américain a mis à jour ce texte, élargissant spécifiquement la disposition sur « les accords de réciprocité pour les stablecoins émis par des juridictions étrangères ».
Lors du sommet de la Maison-Blanche, Trump a chargé ses responsables de politique de faire avancer la législation sur les stablecoins, avec l’objectif de l’achever avant la pause estivale du Congrès en août. L’objectif initial était de déposer le projet de loi dans les 100 premiers jours du mandat, mais ce calendrier a désormais été repoussé de quatre mois.
Conclusion
En résumé, depuis son arrivée au pouvoir il y a huit semaines, une série de changements majeurs dans la régulation américaine des cryptomonnaies ont eu lieu, aussi bien au niveau politique que des nominations clés, tous orientés vers un environnement réglementaire plus ouvert. Les États-Unis parviendront-ils véritablement, comme Trump le souhaite, à devenir la capitale mondiale des cryptomonnaies ? L’incertitude politique persiste, et les réactions du marché restent prudentes. L’évolution future de la réglementation devra continuer à être surveillée attentivement.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
PANews
