Trump a effectué 3 600 transactions boursières au premier trimestre ; après avoir acheté des actions NVIDIA et Dell, il les a « recommandées », suscitant une vive controverse sur un conflit d’intérêts.
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Trump a effectué 3 600 transactions boursières au premier trimestre ; après avoir acheté des actions NVIDIA et Dell, il les a « recommandées », suscitant une vive controverse sur un conflit d’intérêts.
Environ 60 transactions par jour, ce qui rompt la pratique établie depuis l’administration de Johnson concernant l’utilisation des « trusts aveugles » par les présidents américains.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Claude, TechFlow
Introduction de TechFlow : Le formulaire OGE 278-T récemment divulgué par Donald Trump révèle qu’il a effectué 3 642 transactions boursières au premier trimestre 2026, soit environ 60 transactions par jour, rompant ainsi la pratique quasi continue, en vigueur depuis Lyndon Johnson, d’utiliser des « fiducies aveugles » par les présidents américains.
Le document de déclaration indique que, après avoir acheté pour un montant compris entre 1 et 5 millions de dollars d’actions Dell le 10 février, Trump a, le 8 mai, exhorté publiquement depuis la Maison-Blanche les Américains à « acheter Dell », lors d’un événement célébrant la fête des Mères. Le cours de l’action Dell a ensuite grimpé de 96 % cumulés. De nombreuses autres transactions — notamment celles portant sur NVIDIA et Intel — ont eu lieu juste avant des décisions politiques clés, ce qui a rapidement alimenté les controverses relatives à des conflits d’intérêts.
Le relevé personnel des transactions boursières de Trump devient ainsi l’un des documents les plus controversés à Washington.
Selon un rapport de Benzinga, les documents publiés cette semaine par le Bureau de l’éthique du gouvernement américain (OGE) révèlent que Trump a réalisé 3 642 transactions sur titres au premier trimestre 2026, soit environ 58 transactions par jour. Ce formulaire OGE 278-T, long de 113 pages, a été signé et certifié par Trump le 8 mai, puis transmis à l’OGE le 12 mai. Une mention manuscrite figurant sur la page de garde précise : « Le déclarant a payé les frais liés au dépôt tardif », indiquant ainsi qu’il a dépassé la fenêtre de déclaration réglementaire fixée par la loi fédérale à 30 à 45 jours.
Cette fréquence exceptionnelle de transactions rompt la tradition quasi ininterrompue des « fiducies aveugles », instaurée depuis Lyndon Johnson. La plupart des présidents américains avaient auparavant placé leurs actifs personnels dans des fiducies qualifiées afin de limiter les risques de conflits d’intérêts : Jimmy Carter avait même liquidé sa ferme d’arachides ; Barack Obama détenait principalement des obligations du Trésor et des fonds indiciels ; Joe Biden, quant à lui, a également recouru à une fiducie aveugle durant son mandat.
Vente massive d’actions de géants technologiques, pari stratégique sur la chaîne de valeur des puces IA
Le document de déclaration révèle que Trump a fortement réduit ses positions sur Amazon, Meta et Microsoft au cours du premier trimestre, ces trois titres étant tous évalués dans la fourchette supérieure de 5 à 25 millions de dollars. Toutefois, tout en procédant à ces importantes cessions, Trump a conservé une exposition résiduelle sur ces trois entreprises via des achats plus modestes.
Plus remarquable encore est la direction de ses nouvelles prises de position. Trump a ouvert des positions sur NVIDIA (NVDA), Broadcom (AVGO), Synopsys (SNPS), Cadence Design Systems (CDNS) et Texas Instruments (TXN), chacune évaluée entre 1 et 5 millions de dollars — couvrant ainsi presque l’ensemble des maillons essentiels de la chaîne de valeur américaine des puces d’intelligence artificielle. Dans la même fourchette figurent également de gros achats d’actions Apple, Oracle, ServiceNow, Adobe et Workday.
Les positions dans le secteur des semi-conducteurs coïncident étroitement avec la politique menée par la Maison-Blanche visant à renforcer la capacité nationale de production de puces. Selon une analyse de Quiver Quantitative, l’achat d’actions NVIDIA a eu lieu peu avant la visite de Trump en Chine, accompagné du PDG de NVIDIA, Jensen Huang — une tournée attendue pour aborder notamment les exportations de puces IA et les politiques sectorielles liées aux semi-conducteurs.
Achat de Dell suivi, trois mois plus tard, d’un « appel à l’achat » depuis la Maison-Blanche : +96 %
Le cœur des controverses relatives aux conflits d’intérêts se concentre sur Dell.
Le document indique que Trump a acheté, le 10 février 2026, des actions de classe C de Dell Technologies pour un montant compris entre 1 et 5 millions de dollars. Trois mois plus tard, le 8 mai, lors d’une célébration de la fête des Mères à la Maison-Blanche, Trump a remercié publiquement Michael Dell et Susan Dell, puis lancé à l’assistance cette phrase très médiatisée : « Achetez Dell ».
Le jour même, le cours de l’action Dell a bondi en séance jusqu’à +14,6 %, atteignant un nouveau sommet historique à 263,99 dollars. Depuis l’achat initial de Trump, le cours de Dell s’est apprécié de 96 %.
Un autre détail chronologique aggrave encore la controverse : le 2 décembre 2025, Michael Dell et Susan Dell ont versé 6,25 milliards de dollars au « compte Trump » (Trump Accounts), l’un des plus importants dons privés jamais consentis à un projet emblématique d’un président en exercice. La Maison-Blanche n’a pas répondu aux questions sur d’éventuelles coordinations entre cet appui public du président et le don de la famille Dell.
Achats d’Intel suivis d’une hausse de 150 % ; participation gouvernementale à hauteur de 9,9 %
La transaction portant sur Intel mérite elle aussi une attention particulière.
Trump a commencé, dès début mars 2026, à augmenter progressivement sa position sur Intel, plusieurs opérations étant explicitement qualifiées de « transactions non sollicitées » (unsolicited), c’est-à-dire non recommandées par un courtier. Depuis l’achat du 2 mars, le cours d’Intel a grimpé de 150 %.
Au préalable, le gouvernement américain avait acquis, en août 2025, 433,3 millions d’actions Intel à 20,47 dollars pièce, représentant une participation de 9,9 %. Autrement dit, Trump a simultanément poussé, dans sa fonction présidentielle, le gouvernement à prendre une participation majoritaire dans Intel, tout en achetant personnellement des actions Intel sur le marché ouvert.
Par ailleurs, les achats d’actions Coinbase, Robinhood et SoFi sont intervenus précisément durant la période où le gouvernement fédéral intensifiait ses initiatives en faveur des actifs numériques — notamment via des décrets présidentiels, la création d’une réserve fédérale de bitcoins et le lancement du « plan de retraite Trump Accounts ». Robinhood en est le dépositaire initial.
L’absence de fiducie aveugle suscite des controverses constitutionnelles ; la Maison-Blanche affirme la conformité
Pour les détracteurs, la convergence temporelle entre ces transactions et les décisions politiques constitue un risque patent de conflit d’intérêts. La Maison-Blanche, de son côté, affirme que ces déclarations respectent pleinement les exigences de conformité prévues par la loi STOCK.
Les actifs de Trump sont détenus par une fiducie contrôlée par ses enfants. Or, le document récent révèle que de nombreuses transactions ont été exécutées par des courtiers agissant en tant qu’agents. Il ne précise ni les comptes spécifiques détenant ces positions, ni l’identité des personnes ayant donné les instructions d’ordre.
Le porte-parole de l’OGE a refusé de commenter si ces transactions reflètent des activités directes de Trump ou des opérations menées via des comptes gérés, se bornant à déclarer : « L’OGE s’engage en faveur de la transparence et de la surveillance citoyenne du gouvernement. »
Une analyse de Quiver Quantitative indique, pour autant qu’elle en a connaissance, qu’il s’agit de la première fois que Trump réalise activement des transactions individuelles sur actions durant son mandat. Les déclarations antérieures au titre du formulaire 278-T, dominées par des placements conservateurs en obligations, ont été entièrement bouleversées.
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