312 cinquième anniversaire : si nous avons survécu à 312, qu'avons-nous encore à craindre ?
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312 cinquième anniversaire : si nous avons survécu à 312, qu'avons-nous encore à craindre ?
Ce qui ne parvient pas à me tuer me rendra plus fort.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : TechFlow
Encore une fois, c’est le 12 mars. Ce chiffre continue de hanter de nombreux investisseurs en cryptomonnaies.
Le jeudi 12 mars 2020. Après le travail, j’étais recroquevillé chez moi à surfer sur internet, lorsque vers 18h30, mon téléphone a commencé à sonner sans relâche. Un cauchemar était en train de se dérouler :
Le prix du bitcoin est passé de 7 000 dollars à une chute libre, sans aucune résistance, tombant jusqu’à 3 800 dollars, marquant la plus forte baisse quotidienne de l’histoire du bitcoin.
L’Ethereum a chuté de près de 200 dollars à seulement 90 dollars, soit une perte de plus de 50 %.
La cryptosphère a vécu sa journée la plus sombre. Les communautés étaient en deuil, et moi-même, choqué, j’ai été envahi par un sentiment de désespoir : L’industrie allait-elle disparaître ? Devrais-je changer de métier ?
Ce n’était pas là un pessimisme excessif. Ce jour-là, la panique s’est répandue comme une épidémie. Même Max Levchin, cofondateur de PayPal, a déclaré à ses collègues ce soir-là : « Cette industrie est finie. »
Le bitcoin a chuté en chaîne : de 7 000 à 6 000, puis à 5 000 dollars. Chaque baisse a déclenché des liquidations massives de positions à effet de levier, provoquant la ruine de plus de 100 000 personnes, dont beaucoup utilisaient pourtant des leviers modérés de 2 à 3 fois. L’Ethereum continuait de chuter, entraînant même des liquidations au sein du protocole DeFi MakerDAO, qui s’est retrouvé confronté à une crise de créances douteuses…
Les plateformes ont été submergées, plusieurs exchanges se sont effondrés. C’était l’apocalypse.
Dans cette crise, la plus grande plateforme de produits dérivés à l’époque, BitMEX, est tombée en panne. Plus tard, de nombreux acteurs du secteur ont affirmé que cette panne (le « débranchement ») avait sauvé l’industrie : si BitMEX n’avait pas été hors ligne, la crise des prix aurait été encore bien pire.
Le krach du 12 mars n’était pas un événement isolé, mais une tempête provoquée par une convergence de facteurs multiples :
Épidémie mondiale : La pandémie de COVID-19 s’est propagée rapidement à travers le monde, semant la panique sur les marchés ;
Effondrement des marchés financiers traditionnels : Les marchés boursiers américains ont connu deux arrêts de secours en une seule semaine, un événement historique. Le Nasdaq a chuté de 8,4 % en une seule journée, tandis que le Dow Jones a enregistré sa plus forte baisse quotidienne depuis 1987 ;
Crise du prix du pétrole : La guerre des prix entre l’Arabie Saoudite et la Russie a exacerbé la panique. Le prix du pétrole s’est effondré, tombant même brièvement en territoire négatif.
Ces facteurs externes macroéconomiques, combinés à l’intérieur du marché crypto, où un effet de levier excessif accumulé pendant longtemps a explosé soudainement, ont entraîné une vente panique et une sécheresse de liquidités, aggravant ainsi la chute des prix.
En résumé, le krach financier mondial déclenché par la pandémie de COVID-19, couplé aux faiblesses structurelles du marché crypto à ses débuts — « effet de levier élevé + faible liquidité » —, a donné naissance à cette crise.
Pourtant, c’est précisément cette crise qui a marqué le tournant vers la maturité du marché des cryptomonnaies.
Après le 12 mars, le bitcoin a entamé une lente mais ferme reprise.
Parti de son creux de 3 800 dollars en mars 2020, il a atteint un sommet historique proche de 69 000 dollars en novembre 2021, puis, le 20 janvier 2025, il a franchi la barre des 108 000 dollars, affichant une hausse maximale supérieure à 28 fois.
L’Ethereum est passé de son plus bas à 90 dollars à un sommet de 4 800 dollars, soit un gain supérieur à 53 fois.
SOL, tombé à 0,5 dollar, a grimpé jusqu’à 293 dollars, réalisant une envolée de plus de 580 fois.
Plus important encore, la crise du 12 mars a stimulé plusieurs innovations dans l’industrie crypto :
Explosion de la DeFi : Après le 12 mars, la DeFi (finance décentralisée) a connu son « été DeFi », inaugurant l’ère la plus spectaculaire de création de richesse de l’histoire des cryptomonnaies.
Afflux accéléré des institutions : MicroStrategy, Tesla et d'autres grandes institutions ont commencé à intégrer le bitcoin à leurs bilans, tandis que le Salvador a adopté le bitcoin comme monnaie légale.
Amélioration de la structure du marché : Le marché des produits dérivés crypto est devenu plus mature, avec des mécanismes de fourniture de liquidités désormais plus robustes.
Tout vétéran du secteur ayant vécu le 12 mars, en y repensant aujourd’hui, ressent probablement à la fois de la peur rétrospective et du regret : peur que le marché ne connaisse à nouveau une telle turbulence, et regret de ne pas avoir tout misé lors du rebond. Dans ce milieu, cruauté du marché et opportunités vont souvent de pair.
Ceux qui ont survécu au 12 mars, projets comme investisseurs, ont tous traversé une épreuve extrême.
Quels que soient les changements futurs du marché, nous avons déjà vu la situation la plus extrême. Nous pouvons donc affirmer avec sérénité : Nous avons survécu au 12 mars, qu’avons-nous encore à craindre ?
Depuis sa création, le bitcoin a été déclaré « mort » plus de 400 fois. De son premier grand krach en 2011, à l’effondrement de Mt.Gox en 2014, en passant par les profondeurs du marché baissier de 2018, jusqu’au plongeon du 12 mars 2020, le bitcoin a traversé d’innombrables baisses vertigineuses, atteignant parfois -80 % voire -90 %.
Pourtant, à chaque fois, après chaque effondrement, le bitcoin est ressuscité de ses cendres, créant de nouveaux sommets historiques. Cette force vitale extraordinaire illustre parfaitement la célèbre citation de Nietzsche : « Ce qui ne me tue pas me rend plus fort. »
L’histoire du bitcoin nous enseigne qu’en ce marché hautement incertain, ce qui compte le plus n’est ni le gain ni la perte à court terme, mais la survie à long terme. Tant que vous survivez, vous aurez toujours une chance de créer un nouveau miracle.
Comme le dit Warren Buffett : « La première règle de l’investissement est de ne pas perdre d’argent. La deuxième règle est de ne jamais oublier la première règle. » Dans le monde crypto, cette sagesse devient : « La première règle est de survivre. La deuxième règle est de ne jamais oublier la première règle. »
Pour finir, répétons encore cette phrase : Nous avons survécu au 12 mars, qu’avons-nous encore à craindre ?
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