Rapport quotidien Bitget UEX | Le tableau des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) adopte une orientation nettement haussière ; Micron affiche des prévisions exceptionnelles puis recule ; des installations pétrolières et gazières au Moyen-Orient sont attaquées
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Rapport quotidien Bitget UEX | Le tableau des taux de la Réserve fédérale américaine (Fed) adopte une orientation nettement haussière ; Micron affiche des prévisions exceptionnelles puis recule ; des installations pétrolières et gazières au Moyen-Orient sont attaquées
Les fluctuations à court terme du marché devraient s’intensifier. Nous recommandons de suivre de près les données sur l’indice des prix à la production (PPI) ainsi que la déclaration de la Réserve fédérale américaine (Fed). En cas d’inflation supérieure aux attentes, la rotation défensive sur le marché actions américain pourrait s’approfondir davantage, tandis que les métaux précieux et les cryptomonnaies pourraient subir un risque accru de baisse corrélée.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Bitget
I. Actualités en vedette
Dynamique de la Réserve fédérale américaine (Fed)
La Fed maintient ses taux inchangés ; le « graphique des points » révise fortement à la baisse les perspectives de baisses de taux
- La Fed a maintenu ses taux sans surprise, avec un seul membre s’y opposant (M. Milan, qui préconisait une baisse de 25 pb) ; la déclaration inclut désormais une référence aux incertitudes liées à la situation au Moyen-Orient, tandis que la description du taux de chômage est modifiée pour indiquer qu’il « reste globalement stable ».
- Le graphique des points montre que 7 membres prévoient aucune baisse de taux cette année, contre 12 qui anticipent au moins une baisse ; les baisses cumulées attendues pour 2026 ne s’élèvent qu’à 25 pb ; les prévisions de croissance du PIB pour cette année et les deux suivantes sont relevées, tandis que les prévisions d’inflation sous-jacente (PCE) sont portées à 2,7 % et 2,2 % respectivement.
- Impact sur les marchés : ce virage vers une position plus « fauconneuse » renforce la narration « taux élevés pendant plus longtemps », exerce une pression sur l’évaluation des actifs à risque, soutient le dollar et accroît la volatilité des rendements obligataires.
Matières premières internationales
Échanges d’attaques entre l’Iran et Israël contre des infrastructures pétrolières et gazières : volatilité extrême des cours du pétrole à des niveaux élevés
- Le gisement gazier iranien de South Pars ainsi que le nœud logistique qatari ont été attaqués ; l’Iran a promis de frapper des cibles énergétiques dans le Golfe, et l’escalade du conflit, entrée dans sa troisième semaine, fait craindre une interruption croissante de l’approvisionnement.
- Le cours de l’or physique chute fortement, perdant le seuil des 4 900 dollars, poursuivant ainsi son recul récent ; le cours du pétrole est soutenu par la prime de risque, mais sa volatilité s’intensifie.
- Impact sur les marchés : le risque de rupture d’approvisionnement énergétique alimente les anticipations d’inflation, confirmant davantage la posture fauconneuse de la Fed ; l’environnement de taux élevés affaiblit l’attrait traditionnel de l’or comme actif refuge, amplifiant nettement sa volatilité à court terme.
Politiques macroéconomiques
Le Département américain de la Défense demande un budget de guerre contre l’Iran supérieur à 200 milliards de dollars
- Le Département américain de la Défense a demandé à la Maison-Blanche et au Congrès un budget de guerre contre l’Iran dépassant 200 milliards de dollars ; des conseillers de Donald Trump estiment que des tensions pourraient apparaître au sein de l’alliance américano-israélienne.
- Donald Trump est considéré comme le plus farouchement partisan d’une intervention militaire au sein de l’administration, mais ses conseillers pensent qu’il pourrait chercher à mettre fin aux opérations à grande échelle plus tôt que Benjamin Netanyahou.
- Impact sur les marchés : l’escalade des tensions géopolitiques accentue les pressions budgétaires et les risques inflationnistes ; à court terme, cela soutient le dollar et les actifs énergétiques, tandis qu’à long terme, l’incertitude pèse sur la performance des actions à fort potentiel de croissance.
II. Revue des marchés
Performance des matières premières et des devises
- Or physique : chute marquée, franchissement à la baisse du seuil des 4 900 dollars, repli continu, freiné par les taux élevés et les anticipations d’inflation qui réduisent la demande de refuge.
- Argent physique : suit la baisse de l’or, tombant à 76,6 dollars ; sa sensibilité industrielle amplifie encore la baisse.
- Pétrole brut WTI : hausse de 3,38 %, atteignant 98,72 dollars, progression oscillante à des niveaux élevés, tirée par les craintes d’interruption de l’approvisionnement suite aux attaques réciproques contre les infrastructures pétrolières et gazières au Moyen-Orient.
- Pétrole brut Brent : hausse de 3,6 %, atteignant 106,58 dollars, également affecté par ces attaques, avec une forte volatilité à des niveaux élevés.
- Indice du dollar américain : renforcement à 100,162, soutenu conjointement par les anticipations fauconneuses de la Fed et les incertitudes géopolitiques.
Performance des cryptomonnaies
- BTC : baisse de 3,43 % sur 24 heures, coté environ 71 081 dollars ; le recul se prolonge à des niveaux élevés, principalement influencé par la corrélation avec les marchés boursiers américains et la baisse de l’appétit pour le risque.
- ETH : baisse de 4,94 % sur 24 heures, coté environ 2 194 dollars, suivant le recul général du marché.
- Capitalisation boursière totale des cryptomonnaies : baisse d’environ 3,2 % sur 24 heures, revenant à environ 2,53 billions de dollars, reflétant un ajustement généralisé des actifs à risque.
- Liquidations sur les marchés à effet de levier : environ 453 millions de dollars liquidés sur 24 heures, dont environ 380 millions de dollars pour les positions longues et environ 73 millions de dollars pour les positions courtes.
- Carte des liquidations BTC/USDT sur Bitget : le cours actuel tourne autour de 71 000 dollars ; une zone dense de liquidations longues se situe clairement entre 70 000 et 71 500 dollars en dessous du cours ; une baisse des cours pourrait déclencher une série de liquidations en chaîne des positions longues, amplifiant ainsi la volatilité à la baisse. Au-dessus, une concentration importante de liquidations courtes se trouve entre 72 500 et 75 000 dollars ; une percée haussière au-delà de cette fourchette pourrait entraîner un « short squeeze » et propulser davantage la hausse des cours.
- Flux nets des ETF physiques : les ETF physiques BTC ont enregistré hier un flux net sortant d’environ 130 millions de dollars ; les ETF physiques ETH ont enregistré un flux net sortant d’environ 55 millions de dollars.
- Flux physiques BTC : hier, les entrées physiques de BTC se sont élevées à 2,554 milliards de dollars, contre 2,623 milliards de dollars de sorties, soit un flux net sortant de 99 millions de dollars.
Performance des indices boursiers américains
- Dow Jones : baisse de 1,63 %, à 46 225,15 points ; fin de la séquence haussière, les secteurs défensifs n’ayant pas réussi à résister à la pression de vente générale.
- S&P 500 : baisse de 1,36 %, à 6 624,70 points, atteignant son plus bas niveau depuis novembre dernier, tant les valeurs de croissance que les valeurs cycliques subissant une pression commune.
- Nasdaq : baisse de 1,46 %, à 22 152,42 points, tirée par le recul généralisé des géants technologiques.
Actualités des géants technologiques
- NVIDIA (NVDA) : baisse de 0,84 %, clôture à 180,40 dollars ; la forte demande liée à l’IA ne compense pas la baisse de l’appétit pour le risque, entraînant des prises de bénéfices.
- Google (GOOGL) : baisse de 1,04 %, clôture à 307,69 dollars ; les perspectives positives pour son activité cloud IA ne suffisent pas à contrer l’ajustement général du secteur.
- Apple (AAPL) : baisse de 1,69 %, clôture à 249,94 dollars ; inquiétudes concernant la demande des consommateurs et corrélation avec le marché global.
- Microsoft (MSFT) : baisse de 1,91 %, clôture à 391,79 dollars ; les investissements à long terme dans l’IA restent favorables, mais des pressions apparaissent sur les perspectives à court terme.
- Amazon (AMZN) : baisse de 2,48 %, clôture à 209,87 dollars ; les perspectives de croissance d’AWS sont éclipsées par les incertitudes macroéconomiques.
- Meta (META) : baisse de 1,12 %, clôture à 615,68 dollars ; la solidité de l’activité publicitaire est contrebalancée par les effets négatifs de la contraction du métavers sur le moral des investisseurs.
- Tesla (TSLA) : baisse de 1,63 %, clôture à 392,78 dollars ; la narration autour de la conduite autonome est freinée par la montée de l’aversion au risque.
Observation des mouvements sectoriels
Secteur des communications optiques : forte hausse
- Actions représentatives : Lumentum (+7,89 %), Coherent (+4,64 %).
- Facteurs moteurs : la conférence OFC 2026 a mis en lumière, de façon concentrée, la demande croissante liée aux infrastructures IA ; plusieurs entreprises y ont présenté de nouvelles solutions d’extension réseau, stimulant le moral du secteur.
Secteur des puces mémoire : scission des performances
- Action représentative : Micron, en séance post-marché, a d’abord grimpé puis reculé.
- Facteurs moteurs : la demande confirmée pour les serveurs IA soutient la dynamique sectorielle, mais la forte augmentation des dépenses en immobilisations génère une pression sur la valorisation.
III. Analyse approfondie d’actions individuelles
1. Micron Technology – Chiffre d’affaires quasi doublé, prévisions largement supérieures aux attentes
Résumé de l’événement : Le chiffre d’affaires de Micron Technology pour le deuxième trimestre de l’exercice 2026 s’élève à 23,86 milliards de dollars, soit une hausse quasi double par rapport à l’année précédente ; sa marge brute approche les 75 %, tandis que chiffre d’affaires, BPA et bénéfice net battent tous des records historiques trimestriels. L’entreprise a également annoncé une augmentation de 30 % de son dividende trimestriel. La prévision médiane de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre dépasse les attentes du marché de 50 %, celle du BPA de près de 70 %, et la marge brute cible est fixée à 81 %. Les dépenses en immobilisations pour cet exercice sont relevées de 25 %, atteignant 25 milliards de dollars, et devraient augmenter encore de plus de 10 milliards de dollars l’exercice prochain (2027), principalement destinées à l’expansion des capacités de production de mémoires HBM et DRAM (y compris la nouvelle usine de Tongluo et le projet d’usine « fab » aux États-Unis). Le cours de l’action a brièvement progressé de plus de 2 % après la clôture, avant de rapidement basculer dans le rouge de plus de 6 %.
Analyse du marché : Des banques d’investissement telles que Bernstein et Goldman Sachs considèrent que ces résultats exceptionnels et ces prévisions très solides valident de façon éclatante la demande explosive de mémoires HBM/DRAM par les serveurs IA. Le lancement de la production de masse de la HBM4 et la quasi-totalité des capacités déjà réservées marquent officiellement le début d’un cycle haussier pour les puces mémoire. Toutefois, le plan ambitieux de dépenses en immobilisations suscite des inquiétudes quant aux pressions sur la trésorerie, à la prolongation des cycles de retour sur investissement et à un éventuel excès d’offre, ce qui explique le retournement rapide du sentiment après la clôture et la pression notable sur la valorisation à court terme.
Enseignements pour les investisseurs : Micron occupe une position centrale dans le « super-cycle » mémoire lié à l’IA ; le pouvoir de fixation des prix de la HBM4 et le taux d’utilisation de ses usines constitueront des variables clés. Les investisseurs doivent suivre de près le calendrier de mise en service des nouvelles capacités en 2027 et l’équilibre offre-demande du secteur, tout en restant vigilants face aux risques de volatilité liés à l’exécution efficace de ces investissements massifs, malgré les fortes perspectives de croissance.
2. NVIDIA – Jensen Huang répond fermement aux critiques sur DLSS 5
Résumé de l’événement : Lors de la conférence GTC 2026, NVIDIA a lancé la cinquième génération de sa technologie Deep Learning Super Sampling (DLSS 5), permettant, grâce à l’IA générative, d’atteindre en quelques millisecondes une qualité d’image cinématographique à partir d’un rendu à basse résolution. Cette technologie constitue une pierre angulaire pour la monétisation de la puissance de calcul IA auprès des consommateurs. Certains joueurs l’ont critiquée pour une « dépendance excessive à l’IA », estimant qu’elle pourrait nuire au contrôle artistique. Dans la session de questions-réponses, Jensen Huang a répliqué avec fermeté, qualifiant ces critiques de « totalement erronées », soulignant que DLSS 5 intègre étroitement l’IA générative avec le contrôle de la structure géométrique, des textures et des éléments du jeu, permettant aux développeurs de régler précisément chaque paramètre et d’exercer un contrôle génératif au niveau géométrique, bien au-delà d’un simple traitement postérieur.
Analyse du marché : Les analystes considèrent que ce débat reflète essentiellement la recherche d’un équilibre par le marché entre les applications de l’IA dans le jeu grand public et dans les centres de données. La réponse catégorique de Jensen Huang ne vise pas seulement à défendre la stratégie technologique, mais aussi à renforcer la position dominante absolue de NVIDIA dans le domaine graphique IA, ce qui bénéficiera à long terme à l’expansion de l’écosystème GPU grand public et à la diversification de la monétisation de la puissance de calcul.
Enseignements pour les investisseurs : L’évolution continue de la série DLSS demeure une « moisson de défense » essentielle pour les activités grand public de NVIDIA ; les investisseurs doivent suivre attentivement le taux d’adoption réel de DLSS 5 par les principaux éditeurs de jeux et le niveau de prise en charge par les nouveaux titres. Dans le contexte de la généralisation de l’IA grand public, cette technologie pourrait constituer un nouveau vecteur de croissance des revenus au cours des prochaines années.
3. Tencent – Réorientation stratégique claire vers l’IA
Résumé de l’événement : Lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats, la direction de Tencent a annoncé explicitement un changement de cap stratégique, passant des activités traditionnelles de jeux vers l’intelligence artificielle, avec des investissements massifs accrus dans la recherche sur les grands modèles et la construction d’infrastructures IA. Ma Huateng a pour la première fois exposé publiquement sa stratégie « d’élevage de crevettes », proposant de déployer l’IA dans des scénarios variés via des applications baptisées « crevettes royales », afin de dépasser les limites des simples assistants conversationnels (chatbots), et prévoyant d’intégrer la philosophie décentralisée des mini-programmes WeChat dans l’écosystème IA futur, afin d’équilibrer les intérêts de toutes les parties prenantes. Par ailleurs, lorsqu’on lui a demandé comment il percevait la hausse des prix des puces mémoire, un cadre dirigeant a souligné que la demande IA avait déjà tendu l’ensemble de la chaîne d’approvisionnement, touchant non seulement les DRAM et les HBM, mais aussi les CPU et les disques durs.
Analyse du marché : Les institutions financières perçoivent globalement cette évolution comme une transformation stratégique cruciale pour Tencent, face au ralentissement de la croissance des jeux et aux contraintes réglementaires. Ce recentrage sur l’IA devrait permettre à l’entreprise de réduire sa dépendance à une seule activité, de redéfinir sa trajectoire de croissance à long terme et son cadre de valorisation, notamment grâce aux synergies entre services cloud et infrastructures IA, ce qui renforce significativement la confiance du marché dans sa compétitivité future.
Enseignements pour les investisseurs : Le succès ou l’échec de cette transition IA constituera le principal catalyseur de la réévaluation de la valorisation de Tencent ; les investisseurs doivent surveiller de près le rythme de commercialisation concrète des grands modèles, la hausse de la part des revenus issus du cloud dans le chiffre d’affaires total, ainsi que l’efficacité réelle de la mise en œuvre de la stratégie « d’élevage de crevettes ». À long terme, si cette stratégie aboutit, elle devrait considérablement élargir le potentiel de croissance de l’entreprise.
IV. Actualités des projets cryptomonnaies
1. La SEC américaine a approuvé une modification des règles de Nasdaq autorisant celui-ci à prendre en charge les transactions d’actions tokenisées. Selon le document d’approbation, les participants éligibles pourront régler leurs transactions sous forme tokenisée dans le cadre d’un projet pilote géré par la Depository Trust Company. Les actions tokenisées partageront le même carnet d’ordres et la même priorité d’exécution que les actions traditionnelles, et devront offrir aux actionnaires les mêmes droits et privilèges que les actions classiques.
2. Payward, société mère de Kraken, a déposé en secret auprès de la SEC américaine une demande d’introduction en bourse (IPO) en novembre dernier, mais a récemment suspendu le processus en raison d’un ralentissement du marché cryptomonnaie après que le bitcoin eut atteint un sommet historique, ce qui exerce une pression sur l’évaluation et fait baisser les volumes échangés. Le dossier sera relancé uniquement lorsque les conditions de marché se seront améliorées.
3. Selon Michael Saylor, la volatilité annuelle de $STRC est tombée à environ 1,5 %, un niveau historiquement bas, tandis que son ratio de Sharpe a grimpé à environ 5,37, établissant un nouveau record pour le rendement ajusté du risque de ce produit. M. Saylor affirme que, dans sa configuration actuelle, la combinaison rendement/volatilité de $STRC établit une nouvelle référence pour la performance ajustée du risque sur les marchés.
4. Une « baleine ancienne » ayant accumulé 5 000 bitcoins il y a 13 ans a vendu à nouveau 1 000 bitcoins (71,57 millions de dollars) il y a 7 heures. Elle avait acquis ces 5 000 bitcoins en novembre 2013 à 332 dollars pièce, puis a commencé à les céder à partir de novembre 2024.
V. Calendrier des marchés aujourd’hui
Calendrier des publications de données
| 20h30 | États-Unis | IPPI de février (variation annuelle / mensuelle) | ⭐⭐⭐⭐ |
| Toute la journée | États-Unis | Décision de la FOMC sur les taux directeurs et publication du graphique des points | ⭐⭐⭐⭐⭐ |
Prévisions d’événements importants
19 mars (jeudi)
- Publication de la décision de la Fed sur les taux directeurs, avec une stabilité des taux attendue ;
- le graphique des points pourrait toutefois indiquer une seule baisse de taux possible cette année, soit une réduction nette par rapport aux anticipations antérieures du marché ;
- publication des résultats trimestriels de lululemon ;
20 mars (vendredi)
- Publication des résultats trimestriels de FedEx ;
*Le thème central des marchés boursiers américains cette semaine tournera autour de la décision de la Fed sur les taux, des publications de données économiques, des résultats de sociétés telles que Micron et de la conférence GTC de NVIDIA, ce qui devrait accentuer la volatilité des marchés.
Points de vue des institutions :
Les analystes de Wall Street considèrent globalement que le resserrement marqué du graphique des points de la Fed (réduction des anticipations de baisses de taux cette année, de plusieurs à une seule ou zéro) combiné aux interruptions d’approvisionnement provoquées par les attaques réciproques contre les infrastructures pétrolières et gazières au Moyen-Orient est en train de remodeler profondément les trajectoires de l’inflation et de la croissance. Goldman Sachs et JPMorgan soulignent que les cours élevés du pétrole et l’expansion des dépenses publiques prolongeront le processus de lutte contre l’inflation, obligeant probablement la Fed à maintenir une politique restrictive plus longtemps. Ce virage fauconneux est désormais largement intégré dans les prix. La valorisation des actions américaines est confrontée à une nouvelle compression. La chute de l’or sous le seuil des 4 900 dollars reflète l’affaiblissement de son attrait traditionnel comme actif refuge dans un environnement de taux élevés, tandis que le bitcoin, bien qu’ayant suivi le recul général des actifs à risque, bénéficie d’un soutien relativement solide grâce à la résilience des entrées sur les ETF et à la clarification réglementaire. Les stratèges de Bernstein insistent sur la divergence de performance observée au sein du secteur des infrastructures IA (mémoires, communications optiques) durant la période de publication des résultats, où les prévisions exceptionnelles de Micron confirment une forte demande, mais où l’augmentation spectaculaire des dépenses en immobilisations engendre une volatilité à court terme. La volatilité des marchés devrait s’accroître à court terme ; il est recommandé de suivre de très près les données sur l’IPPI et la déclaration de la Fed, car une inflation supérieure aux attentes pourrait intensifier encore davantage la rotation défensive sur les marchés boursiers américains, tandis que les métaux précieux et les cryptomonnaies devront faire face à un risque accru de baisse concomitante.
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