Après un rebond d'un jour, le marché se prend de nouveau une douche glacée : comment survivre aux marchés cryptos volatils ?
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Après un rebond d'un jour, le marché se prend de nouveau une douche glacée : comment survivre aux marchés cryptos volatils ?
Dans un marché aussi extrêmement volatil, il est difficile de réaliser des gains durables par simple chance ; seuls les investisseurs disposant de stratégies de trading hautement spécialisées peuvent survivre dans un tel environnement extrême et éventuellement en tirer profit.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesSource : Jordi Alexander, fondateur de Selini Capital
Traduction : Yuliya, PANews
Un jour après avoir enregistré la plus forte augmentation quotidienne de sa capitalisation boursière de toute l'histoire, le marché subit le lendemain la deuxième plus forte baisse quotidienne jamais observée. Cette volatilité extrême prend les acteurs du marché au dépourvu.
De nombreux traders subissent de lourdes pertes dans ce contexte. D’un côté, poussés par la panique ou des signaux techniques de cassure structurelle, ils vendent à perte au creux du marché. De l’autre, stimulés par une brève reprise ou de bonnes nouvelles, ils achètent frénétiquement au sommet, avant d’être rattrapés par un second effondrement des cours.
Durant la folle envolée haussière de novembre 2024, la croissance rapide du marché a permis à la majorité des investisseurs — qui étaient globalement positionnés à l’achat — de réaliser facilement des gains. Mais dans un marché aussi volatile qu’actuellement, la chance ne suffit plus pour générer des profits sur le long terme. Seuls les investisseurs dotés de stratégies de trading hautement professionnelles peuvent survivre, voire tirer profit de ces conditions extrêmes. Ces derniers adoptent généralement les approches suivantes.
La trésorerie est reine, priorité à la liquidité
Dans un marché fortement volatil, détenir suffisamment de liquidités est crucial, même au prix d’un sacrifice partiel du rendement espéré (EV).
Prenons l’exemple de Jane Street, une société de gestion d’investissement qui consacre régulièrement des fonds à l’achat d'options put très en dehors de la monnaie. Bien que cela entraîne des pertes continues à court terme, cette stratégie lui permet, lors d’un krach, de disposer d’une trésorerie abondante pour acquérir à bas prix des actifs injustement malmenés. Comparé aux marchés financiers traditionnels, le recours généralisé au levier et la mauvaise adéquation des liquidités sont encore plus prononcés sur les marchés cryptos, ce qui rend cette stratégie particulièrement essentielle.
Certains des meilleurs traders ont tendance à réduire progressivement leurs positions lors des phases de hausse marquées par un « épaule » du mouvement, plutôt que d’attendre un pic extrême au niveau de la « tête ». Même s’ils ratent ainsi une partie potentielle de la hausse, le fait de récupérer des liquidités améliore leur capacité à réinvestir ultérieurement à des niveaux de prix plus intéressants. À long terme, cette approche présente un avantage clair.
Mettre l’accent sur le prix, pas sur le temps
Les meilleurs traders ne se limitent généralement pas à un cadre temporel précis, mais définissent leurs zones de transaction en fonction du prix. Par exemple, lors du dernier marché haussier, le trader High Stakes Capital a publié une capture d’écran montrant un bénéfice à huit chiffres sur son compte FTX, bien que ses positions n’aient été ouvertes que deux mois plus tôt. Cela montre que, dans des conditions extrêmes, le temps n’est pas un facteur déterminant ; ce qui compte, c’est de fixer clairement des zones d’achat et de vente.
La logique de trading doit reposer sur deux principes :
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Définir un prix d’achat soutenu par une valeur évidente, afin d’éviter que les fluctuations à court terme n’affectent la prise de décision.
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Fixer un ratio risque/rendement clair ainsi qu’un prix cible de sortie, et exécuter fermement l’opération lorsque le marché atteint cet objectif.
Ensuite, il faut faire preuve de patience, que cela prenne quelques heures ou plusieurs semaines : dès que le prix atteint le niveau cible, on agit. En outre, il convient d’ajuster continuellement ses « prix idéaux d’entrée » et « prix idéaux de sortie » en fonction de l’évolution du marché.
Trop se limiter à une dimension temporelle — par exemple « ne faire que du day-trading » ou « n’acheter qu’en vue d’une détention de plusieurs semaines » — condamne inévitablement la performance. La mentalité fondamentale des meilleurs traders est : « acheter bas, vendre haut », la durée de détention étant dictée par la volatilité du marché.
Exécution calme et rigoureuse selon le plan de trading
Dans des conditions de marché extrêmes, la taille de la position doit être adaptée à ses propres moyens financiers. Si la position est trop importante et que le marché continue de baisser, le trader risque de perdre ses repères psychologiques face aux pertes non réalisées, et ainsi de s’écarter de son plan initial.
Le marché actuel dispose encore de nombreux facteurs favorables et d’une liquidité abondante, rendant peu probable l’entrée dans un marché baissier prolongé de plusieurs années. Ce diagnostic macroéconomique permet à certains investisseurs de garder confiance malgré les baisses. En outre, comme ils ne s’attendent pas à une explosion généralisée de la « saison des altcoins », ils réalisent progressivement leurs profits lors des hausses, tout en attendant patiemment la prochaine opportunité d’entrée plus attractive.
Concernant la décision de vente, certains investisseurs utilisent une règle mentale simple : est-il probable que le prix redescende depuis ce niveau ? Si la réponse est oui, cela signifie que ce niveau n’est pas une opportunité d’entrée optimale, et qu’il vaut mieux rester en attente, jusqu’à l’apparition d’une fenêtre offrant un meilleur ratio risque/rendement.
Stratégie pratique en situation de marché : opérer durant une phase de consolidation
Prenons l’exemple du bitcoin : lorsque le prix passe de 100 000 $ à 90 000 $, certains traders commencent à accumuler progressivement. Ils achètent graduellement autour de 90 000 $, et atteignent leur exposition souhaitée vers 82 000 $, en étant prêts à conserver leurs positions sur le long terme.
Cependant, si le marché poursuit sa descente jusqu’à 78 000-79 000 $, les pertes à court terme s’élargissent. Pourtant, du point de vue du ratio risque/rendement, la valeur d’investissement devient plus intéressante à ce niveau. C’est pourquoi certains investisseurs choisissent d’allouer des fonds supplémentaires pour renforcer leur position, plutôt que de stopper passivement, sous réserve d’avoir analysé la structure de long terme du marché et de ne pas craindre un bear market prolongé.
Le coût moyen final de la position se situe alors entre 83 000 et 84 000 $. Si le marché revient à 100 000 $, le rendement obtenu sera particulièrement satisfaisant.
Lors de la reprise des cours, la partie de la position achetée à 78 000 $ est partiellement clôturée à 85 000 $, afin de préserver une trésorerie suffisante pour faire face à une éventuelle double correction. La majeure partie de la position principale est en revanche conservée conformément au plan initial.
Si le marché n’offre pas de deuxième opportunité de correction et monte directement, la sortie totale aura lieu dans la zone 87 000-93 000 $, avant d’attendre le prochain prix d’entrée idéal. Si le marché franchit 95 000 $ sans revenir à 88 000 $, le point d’entrée anticipé est ajusté à 90 000 $. Lorsque le cours redescend à ce niveau, de nouveaux achats progressifs sont effectués, et la stratégie est adaptée en fonction de l’évolution du marché.
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