Le réchauffement de l'écosystème BRC20 ? Un nouveau chapitre naissant ou une illusion
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Le réchauffement de l'écosystème BRC20 ? Un nouveau chapitre naissant ou une illusion
La recherche d'une équité absolue risque-t-elle de compromettre la stabilité ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : ChandlerZ, Foresight News
Le 24 février, les frais de gaz sur la blockchain Bitcoin ont connu une forte hausse après une longue période de faible niveau, passant d'une moyenne précédente de 1 à 2 sats par octet à plus de 12 sats par octet pour les transactions à haute priorité. Il y a quelques semaines, le mempool de Bitcoin s'était complètement vidé pour la première fois depuis près de deux ans, mais le nombre de transactions non confirmées a désormais dépassé 100 000.
Selon les données de surveillance de Geniidata, au cours des dernières 24 heures, les activités de minting sur la chaîne ont présenté une forte concentration, principalement centrées sur le projet MASK.
La quantité totale de MASK mintée s'élève à 2,1 millions, chaque unité contenant 10 jetons. Le prix actuel sur le marché se maintient autour de 0,18 USD, avec une capitalisation boursière totale d'environ 3,06 millions de dollars. Selon les dernières données, le taux d'avancement du minting de ce projet atteint déjà 82,69 %, ce regain d'activité suscitant de larges discussions sur une possible reprise du cycle dans l'écosystème BRC-20.
D'un point de vue logique profond du marché, l'industrie cryptographique traverse actuellement un moment particulier. Alors que les théories sur les groupes d'intérêt au sein des écosystèmes Solana et BSC sont largement remises en question, le BRC20, perçu comme symbolisant une certaine « équité », semble attirer à nouveau l'attention. Pourtant, la mémoire du marché n'a pas disparu avec le temps, et les fortes fluctuations antérieures de l'écosystème Bitcoin pèsent encore sur les esprits.
On voit monter son immeuble, puis on voit s'effondrer sa tour
Selon les données de The Block, à partir du 20 avril 2023, sous l'impulsion de l'écosystème BRC-20, le nombre de transactions sur le réseau BTC a commencé à augmenter rapidement, doublant presque en moins d'un mois. La hausse des frais de transaction a été encore plus abrupte, multipliant par près de 10 leur valeur en moins de quinze jours. Au plus fort de l'activité de l'écosystème BRC-20, plus de 70 % des transactions sur la blockchain Bitcoin étaient liées à des projets BRC-20.
Cette prospérité apparente cachait toutefois une base écologique fragile. À partir de 2024, l'écosystème Bitcoin est progressivement entré en phase de léthargie, une transition reflétant en réalité les difficultés structurelles profondes au niveau de la couche applicative du réseau. Bien que le marché ait autrefois placé de grands espoirs dans cet écosystème, pensant que les innovations basées sur les protocoles d'inscription pourraient insuffler une nouvelle vitalité au réseau Bitcoin, la trajectoire réelle s'est considérablement écartée des attentes.
En repassant en revue l'historique du développement de l'écosystème BRC20, nous devons faire face à une réalité cruelle : la plupart des projets populaires au début ont subi des corrections de prix extrêmement marquées. ORDI est passé d'un sommet de 87 dollars à 11 dollars, Sats est tombé de 0,00000086 à 0,00000012, et d'autres projets, ainsi que les NFT de l'écosystème Bitcoin, ont pour la plupart chuté de plus de 90 %, étant pratiquement « revenus à zéro », ne laissant subsister que 𝛑, un projet au fort ancrage culturel local.
Ce phénomène n'est pas fortuit, mais bien l'expression extérieure de problèmes structurels profonds du marché. Dès sa conception, le protocole BRC20 a fait de l’« équité réelle » son principe fondamental, supprimant les réserves préalables et les mécanismes de scientifiques grâce à un système entièrement transparent sur la chaîne, afin d'offrir à tous les participants une opportunité véritablement égale. Cette conception réalise certes théoriquement un haut degré de décentralisation, mais elle expose aussi des limites manifestes en pratique.
Le paradoxe entre équité et contrôle du marché
D’un point de vue structurel, les mécanismes de « scientifiques » et d’allocation initiale propres aux projets traditionnels dans l’univers crypto constituent essentiellement des outils de régulation du marché. Bien que souvent critiqués pour leur caractère centralisé, ces mécanismes jouent un rôle indispensable dans le maintien de la stabilité du marché. Ils permettent aux porteurs de projet d’exercer un certain contrôle sur les fluctuations du marché, assurant ainsi un soutien des prix nécessaire au développement à long terme.
Or, le mécanisme de minting entièrement ouvert de l’écosystème BRC20, bien qu’il maximise l’équité d’accès, conduit également à une dispersion extrême de la détention des jetons. En l’absence de mécanisme efficace de soutien des prix, les fluctuations du marché sont souvent plus violentes. Dans ce contexte, un changement d’humeur du marché peut facilement entraîner une réaction en chaîne provoquant une chute rapide des prix.
Un problème plus profond réside dans la motivation des gros capitaux à participer. Dans les projets traditionnels, les grands investisseurs peuvent influencer l’évolution du marché par divers moyens afin d’en tirer profit. Mais dans le cadre du mécanisme d’inscription BRC20, cette marge de manœuvre est fortement réduite. Lorsque ces soi-disant « manipulateurs » ou « institutions » constatent qu’il est difficile d’établir un contrôle effectif sur les jetons, ils choisissent naturellement de se tourner vers d’autres marchés où la gestion des fonds est plus aisée. Un paradoxe se crée ainsi : rechercher une équité absolue peut finalement conduire à l’instabilité du marché, nuisant ainsi à l’intérêt de tous les participants. Il devient donc nécessaire de trouver un équilibre entre une équité totale et une stabilité de marché suffisante.
Le regain de popularité du projet MASK montre, dans une certaine mesure, que l’aspiration du marché à un mécanisme équitable n’a pas totalement disparu, indépendamment du fait que ce projet devienne ou non une simple « étoile filante ». Toutefois, comment établir un mécanisme de stabilisation efficace tout en préservant une équité fondamentale reste un défi central pour l’ensemble de l’écosystème crypto. Cela nécessite une innovation au niveau de la conception des protocoles, probablement en introduisant de nouveaux mécanismes capables d’équilibrer deux objectifs apparemment contradictoires : décentralisation et stabilité du marché.
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