Après l'ère Trump : où se dirige la prochaine grande narration du cryptomonnaie ?
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Après l'ère Trump : où se dirige la prochaine grande narration du cryptomonnaie ?
Trumpcoin pourrait bien marquer le sommet de la frénésie autour des memecoins. Devrions-nous désormais diriger notre attention vers le SocialFi ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Tulip King
Traduction : TechFlow
Priorité à l'Alpha
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Le marché est globalement sain, mais montre des signes d'extension excessive ; la prochaine vague d'investissement dominant n'est pas encore claire.
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Trumpcoin pourrait marquer le sommet de l'engouement pour les Memecoins — devrions-nous maintenant tourner notre attention vers SocialFi ?
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Nouveaux sujets porteurs : SocialFi, IA, Dinocoins, etc., se disputent actuellement l'attention du marché.
État du marché
Bien que le marché ait connu récemment une forte volatilité, dans l'ensemble, je considère qu'il reste en bonne santé. Trois indicateurs clés du marché cryptographique affichent tous des performances positives.
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Bitcoin maintient un range élevé avec force
Bitcoin continue de consolider près du haut de son range, ce qui indique une dynamique haussière plutôt qu'une faiblesse. Actuellement, environ 105 000 dollars semble être un niveau critique pour Bitcoin. Ce seuil reflète à la fois la confiance dans le développement à long terme des cryptomonnaies et évite les excès d'optimisme.
La consolidation de Bitcoin à un niveau élevé émet un signal sain.
Nous n'avons pas vu d'annonces majeures comme une réserve stratégique en Bitcoin (BSR) ou des incitations fiscales globales pour les cryptomonnaies, mais certains progrès mineurs ont été accomplis. Par exemple, la grâce accordée à Ross Ulbricht est un signal discret mais important, montrant que l'administration Trump ne délaisse pas complètement les politiques favorables aux cryptomonnaies. Bien que les avancées vers davantage de transparence réglementaire soient lentes, la tendance générale reste positive.
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Augmentation régulière de l'offre de stablecoins
Un autre indicateur positif est la croissance continue de l'offre de stablecoins. Historiquement, une augmentation de cette offre précède souvent un regain d'intérêt institutionnel et une hausse de la liquidité sur le marché. Une question mérite d'être posée : qui est donc en train de frapper massivement ces stablecoins ?
L'augmentation soutenue de l'offre de stablecoins émet un signal haussier.
À l'échelle observée, il est clair que les institutions entrent sur le marché. Si vous en doutez, consultez les données de @whale_alert ou d'autres outils de surveillance blockchain. Même si cela ne se reflète pas encore nettement dans la performance des altcoins, le capital afflue bel et bien.
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Expansion de la capitalisation totale du marché crypto
La capitalisation totale du marché cryptographique continue de croître.
Enfin, la capitalisation totale du marché crypto s'étend continuellement. Cette croissance, combinée à la force de Bitcoin et à l'augmentation de l'offre de stablecoins, confirme que le marché n'est pas au bord de l'effondrement. Au contraire, il consolide ses bases en vue de la prochaine phase de croissance, quelle qu'en soit la forme. Le scénario apocalyptique n'est pas à l'ordre du jour.
Risque narratif : perte de direction du marché
Une raison majeure de l'absence de mouvement notable sur le marché des altcoins est que le marché manque actuellement d'une direction narrative claire. C’est ce qu’on appelle le « risque narratif » : en l’absence de cap, les capitaux peuvent être orientés vers de mauvais thèmes d’investissement, augmentant ainsi les risques.
Prenez l’exemple récent de l’engouement autour des Memecoins. Bien que Trump n’ait pas annoncé de réserve stratégique en Bitcoin (BSR) ni aucune autre nouvelle majeure, il a lancé un Memecoin. Melania a ensuite fait de même, et des rumeurs circulent quant à une participation potentielle de Barron. Les traders ont réagi avec enthousiasme à ces opportunités, moi y compris.
Cependant, ce boom soudain des Memecoins a plongé le marché dans l’incertitude, soulevant plus de questions que de réponses. S’agit-il du super-cycle des Memecoins ou d’un signal de retournement ? Devrions-nous revenir vers les jetons d’intelligence artificielle ? Pourquoi le graphique de prix du XRP est-il aussi fort ? Personne, y compris le marché lui-même, ne semble capable d’indiquer clairement où diriger les investissements en ce moment.
Memecoins : la fin du cycle en approche
Il faut malheureusement l’admettre : les opérations spéculatives sur les Memecoins semblent entrer dans leur dernière phase. L’entrée en scène de Trump a monopolisé une part écrasante de l’attention et de la part de marché, un effet difficile à sous-estimer. La question désormais est : qui peut encore lancer un Memecoin à une telle échelle ? La réponse est probablement : « personne ».
Comme le dit Kel, nous avons épuisé les « ressources en attention ».
Le cœur des Memecoins réside dans la transformation de l’attention en actifs tokenisés. Ils dépendent de l’attraction de l’attention publique, convertie ensuite en capitaux spéculatifs. Ce modèle a alimenté une croissance explosive du marché des Memecoins pendant des années. Mais avec l’arrivée de Trump, ce modèle pourrait avoir atteint son sommet. Trump n’est pas une célébrité ou un influenceur ordinaire ; il incarne la majeure partie de l’attention mondiale. Aucun autre personnage ou événement ne peut rivaliser avec sa domination culturelle et médiatique.
Ainsi, la catégorie des Memecoins pourrait avoir atteint son apogée. Le potentiel de croissance par la tokenisation de l’attention est désormais pleinement exploité. Bien sûr, Trumpcoin pourrait connaître une hausse supplémentaire, voire entraîner d’autres Memecoins dans une dernière poussée parabolique. Mais cela ressemble davantage à un épilogue qu’à un nouveau chapitre.
SocialFi (Clout et Yapster)
Si le récit des Memecoins doit évoluer, il doit adopter un modèle plus durable et extensible. C’est ici que réside le potentiel de SocialFi. En combinant la spéculation avec des interactions plus profondes et personnelles, SocialFi pourrait prolonger l’histoire des Memecoins. Plutôt que de miser sur des phénomènes culturels ou des jetons de célébrités, SocialFi permet d’investir dans des relations humaines et des dynamiques communautaires. De ce point de vue, c’est une évolution naturelle du concept de Memecoin : d’une simple conversion de l’attention vers des interactions plus significatives et une création de valeur à long terme.
Pourquoi s’intéresser à SocialFi ?
SocialFi est un domaine prometteur. Les projets réussis pourraient fusionner éléments des réseaux sociaux et du jeu en ligne, créant une plateforme hybride à la fois attrayante et rentable. On peut imaginer une combinaison entre « réseau social et divertissement numérique », dont le potentiel d’adoption massive ne doit pas être négligé.
Deux projets méritent particulièrement l’attention :
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Clout : Clout se concentre sur la tokenisation de l’influence sociale, permettant aux utilisateurs ayant une large base de fans (plus de 10 000) de créer leur propre jeton. Construit sur Solana, il reprend les fonctionnalités monétaires de Friend.tech, tout en simplifiant l’émission de jetons et en s’intégrant à des bourses décentralisées (comme Raydium). Clout a déjà connu un succès précoce : son premier jeton, $PASTERNAK, a atteint une capitalisation de 80 millions de dollars en quelques heures. Grâce à un processus d’inscription fluide via carte bancaire et Apple Pay, Clout abaisse fortement la barrière d’entrée pour les utilisateurs Web2. Toutefois, sa structure ouverte disperse la liquidité entre plusieurs célébrités, ce qui pourrait affaiblir la cohésion communautaire.
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Yapster : Yapster est un autre projet innovant de SocialFi, mêlant réseaux sociaux, jeu et cryptomonnaie, également basé sur Solana. Contrairement à Clout, Yapster adopte une approche plus centralisée, rassemblant la communauté autour d’objectifs communs plutôt que de disperser la liquidité. Les utilisateurs participent à des jeux quotidiens en payant un droit d’entrée de 0,25 SOL pour créer et voter des memes. Les memes gagnants peuvent être transformés en jetons, dont la distribution est liée aux points des participants. Ce modèle, centré sur un seul meme plutôt que sur de nombreuses célébrités, crée un flux de liquidité plus fort et plus unifié. La version bêta par invitation de Yapster renforce une communauté soudée et fortement impliquée. Un exemple parlant : son premier jeton a atteint 25 millions de dollars de capitalisation en seulement 10 minutes, démontrant une forte implication utilisateur et une capacité à créer de la valeur.
@yapsterxyz : Nous savons que de nombreux utilisateurs rencontrent des latences et autres problèmes pendant le jeu ! Nous travaillons jour et nuit pour corriger ces bugs et espérons les résoudre rapidement. Merci beaucoup pour votre compréhension et votre patience lors de l’utilisation de la version bêta.
Les problèmes de stabilité dus à une demande excessive sont souvent un signal haussier.
Bien que Clout offre de nombreux avantages aux influenceurs en termes d’extensibilité et de simplicité d’utilisation, je préfère personnellement le mécanisme centralisé et axé sur la communauté de Yapster. Son modèle, qui transforme l’attention collective en valeur réelle, me paraît plus durable et attractif que la dispersion de liquidité entre de nombreux individus.
Dinocoins (XRP, HBAR, XLM)
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« Ce qui est mort ne meurt jamais, et revient plus fort. » — George R. R. Martin
Les Dinocoins (incluant XRP, HBAR et XLM) incarnent le « trade impopulaire » typique de ce cycle cryptographique. Ce type de trade fonctionne précisément parce qu’il expose les biais émotionnels des acteurs du marché. Le scepticisme et le mépris envers ces actifs signifient souvent qu’ils sont sous-pondérés par les investisseurs, laissant ainsi une grande masse de capital en attente. Quand ces actifs rebondissent, les investisseurs sont souvent contraints d’acheter, amplifiant ainsi la hausse.
Graphiques de prix comparés : Bitcoin et XRP.
Sur Twitter, les passionnés de cryptomonnaies ont longtemps traité les Dinocoins comme des fossiles obsolètes, dépassés par des récits plus récents et attrayants. Pourtant, justement à cause de ce mépris, leur retour inattendu devient possible.
Pourquoi s’y intéresser maintenant ?
Malgré leur mauvaise réputation sur Twitter, les Dinocoins affichent une force remarquable en termes de performance de prix et d’adoption institutionnelle. Voici pourquoi ils méritent attention :
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Reconnaissance institutionnelle : Ces jetons occupent une position « plus formelle » dans l’écosystème crypto, axée sur des cas d’usage réels et des partenariats concrets. Par exemple, le nouveau stablecoin RLUSD lancé par Ripple illustre ses efforts d’intégration au système financier traditionnel. La collaboration de XRP avec Santander et celle de HBAR avec l’Institut mondial de gemmologie (World Gemological Institute) renforcent leur engagement en faveur de l’adoption institutionnelle.
(Pas un compte typique de l’armée XRP — une excellente équipe de recherche exprimant une opinion haussière)
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Positionnement réglementaire : Avec l’attente d’un cadre réglementaire plus favorable aux cryptomonnaies, ces jetons sont bien placés. La conformité XRP et XLM à la norme ISO 20022 — étroitement liée à l’interopérabilité avec les systèmes financiers traditionnels — renforce leur crédibilité. De plus, les rumeurs concernant des ETF (fonds négociés en bourse) sur XRP et HBAR ajoutent une couche d’attrait supplémentaire, même si les ETF Bitcoin restent le principal focus du marché.
Le contraste est frappant : d’un côté, de nombreux amateurs de cryptos les méprisent ; de l’autre, les institutions pourraient tranquillement les adopter. Que vous les aimiez ou non, les Dinocoins sont en mouvement, ce qui pourrait redéfinir leur rôle sur le marché. Leur concentration sur la conformité, les partenariats et les cas d’usage pratiques pourrait bien s’avérer être la stratégie gagnante, surtout s’ils réussissent à séduire les régulateurs.
Opérations des fonds spéculatifs sur les jetons liquides
Si vous croyez encore au concept de « lancement équitable », il est temps de faire face à la réalité : le cycle de vie de la plupart des jetons n’est pas aussi démocratique qu’il y paraît.
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Développement du projet par l’équipe : l’équipe développe un projet autour d’une vision DeFi ou infrastructurelle, et crée un jeton intégré à l’écosystème.
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Investissement des VC contre jetons verrouillés : les sociétés de capital-risque (VC) financent le projet en échange de jetons verrouillés ou libérés progressivement. Théoriquement, cela aligne leurs intérêts avec la réussite à long terme du projet, car les jetons ne peuvent pas être vendus immédiatement.
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Vente OTC des jetons débloqués aux market makers : lorsque les jetons commencent à se débloquer, les VC les vendent souvent en bloc via des transactions hors marché (OTC) à des market makers. Ces derniers, généralement des institutions très capitalisées, achètent à prix réduit de grandes quantités de jetons.
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Les market makers vendent au pic du volume (vous êtes à ce stade maintenant) : après avoir acquis les jetons, les market makers cherchent à créer ou amplifier un engouement. Ils font la promotion du récit sur Twitter, attirent l’attention et gonflent le volume afin de vendre à profit dans des conditions favorables.
Réalité du terrain
Prenez Raydium : ses jetons semblent désormais largement débloqués.
Entre 2021 et 2023, les capitaux-risque ont massivement afflué sur le marché crypto, notamment dans les projets DeFi et infrastructure. Ces investissements prenaient souvent la forme de jetons verrouillés ou libérés progressivement. Aujourd’hui, avec la majorité de ces jetons débloqués, les VC doivent liquider leurs positions pour distribuer des rendements à leurs partenaires limités (LPs). Depuis le milieu de l’année 2024, de nombreux VC notoires appellent à lever davantage de liquidités. Ces market makers achètent via OTC les jetons peu liquides, offrant ainsi aux VC un moyen de liquider leurs positions.
Plutôt que de blâmer les acteurs, comprenez les règles du jeu. Les VC poussent à lever des liquidités afin de céder leurs jetons via OTC, et ainsi commencer à distribuer les profits du cycle précédent à leurs LPs.
La relation entre VC, market makers et marché n’est pas malveillante, mais une dynamique naturelle du flux de capital dans l’écosystème crypto. Les VC dépendent de market makers bien capitalisés pour absorber leurs jetons, qu’ils vendent souvent à bas prix en raison de leur faible liquidité. En retour, les market makers tentent de créer ou amplifier des récits sur Twitter, attirant l’attention et le volume, afin de vendre à haut prix quand les conditions sont favorables.
Conjonction entre narration de marché et timing.
Cela n’a rien de malveillant, et j’achète moi-même certains de ces jetons. Mais vous devez connaître vos contreparties et comprendre clairement le cycle de vie des jetons.
Agents IA et DeFAI
DeFAI pourrait remplacer de nombreux outils crypto existants. Avec une intégration suffisante, un routeur DeFAI pourrait servir simultanément d’agrégateur de rendement, d’agrégateur DEX et de contrats perpétuels, d’outil de gestion de portefeuille, et bien plus encore.
Toutefois, je reste prudent face aux agents IA prétendant « vous faire gagner de l’argent ». La dynamique du marché implique que l’alpha (sur-rendement) s’efface avec le temps. Néanmoins, DeFAI pourrait grandement aider les investisseurs individuels en simplifiant la stratégie et la gestion de portefeuille.
Actuellement, l’IA est à un carrefour critique. Le sujet IA a traversé plusieurs phases : d’abord des projets d’infrastructure comme Bittensor, puis des agents comme AIXBT, suivis de plateformes de lancement d’agents (ex. Virtuals) et de frameworks (ex. AI16Z). Aujourd’hui, la tendance la plus récente tourne autour de DeFAI.
Une tendance clé en émergence
L’IA est sans aucun doute l’un des principaux sujets porteurs de ce cycle, mais sa trajectoire à long terme reste floue. L’essor de DeFAI est particulièrement intéressant, car il ne promet pas un « agent magique qui gagne de l’argent », mais met l’accent sur des fonctions concrètes : optimisation des rendements, trading et gestion de portefeuille simplifiées.
L’originalité de DeFAI réside dans sa capacité à intégrer un écosystème fragmenté d’outils crypto. Imaginez un routeur capable d’intégrer sans friction multiples outils financiers : cela réduirait drastiquement la complexité pour l’utilisateur. Même si l’idée d’un « agent IA qui gagne de l’argent » semble irréaliste, l’avantage de DeFAI est d’aider les utilisateurs à exécuter leurs propres stratégies plus efficacement.
Évolution constante des tendances
Comme tous les grands sujets du marché, le secteur IA évolue rapidement, alimenté par la spéculation et l’expérimentation. Du rêve initial d’une liberté financière par l’IA à l’approche actuelle de DeFAI axée sur l’utilité, ce changement reflète un passage progressif des fantasmes aux applications réelles. On peut anticiper que l’IA restera un thème central, mais les vainqueurs seront ceux qui répondront à des besoins concrets sans trop promettre.
Le marché crypto reste plein d’incertitudes. Les tendances changent rapidement, et les futurs gagnants seront ceux capables de devancer le flux collectif de l’attention. Restez alerte et flexible, gardez une vision d’ensemble, et ne vous laissez pas distraire par les fluctuations à court terme.
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