Résumé des perspectives de marché 2025 de six grandes institutions financières mondiales : le boom de l'IA se poursuivra, et l'année prochaine sera cruciale pour explorer les rendements excédentaires
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Résumé des perspectives de marché 2025 de six grandes institutions financières mondiales : le boom de l'IA se poursuivra, et l'année prochaine sera cruciale pour explorer les rendements excédentaires
L'innovation technologique, en particulier la poursuite de l'engouement autour de l'IA, constituera un facteur clé de propulsion du marché.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Stoic
Traduction : TechFlow
Nous synthétisons pour vous les points clés des principales institutions mondiales, afin de vous faire gagner des centaines d'heures de lecture de rapports.
Source des données : J.P. Morgan, Blackrock, Deutsche Wealth, Banque mondiale, Goldman Sachs et Morgan Stanley.
1. Points clés de J.P. Morgan
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Croissance économique mondiale : La croissance économique mondiale devrait se maintenir en 2025, mais une nette ralentissement de l'économie chinoise est envisageable.
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Prévisions boursières : L'indice S&P 500 pourrait atteindre 6 500 points, bien que les marchés actions mondiaux pourraient connaître des performances divergentes.
Vue d'ensemble des marchés mondiaux
Dans les prochains mois, l'évolution des marchés sera influencée par l'interaction entre les tendances macroéconomiques et les politiques monétaires, tandis que les changements politiques du nouveau gouvernement américain introduiront une certaine incertitude.
L'innovation technologique, notamment la poursuite de « l'engouement pour l'IA », constituera un facteur clé de dynamisation des marchés.
Prévisions sur les taux d'intérêt
Le scénario de base suppose une économie mondiale résiliente, mais la persistance de l'inflation limitera la marge de manœuvre pour assouplir davantage la politique monétaire en 2025.
Cependant, un nouveau gouvernement Trump pourrait représenter un risque, notamment si des politiques commerciales et migratoires trop agressives venaient perturber l'offre et ébranler la confiance des marchés mondiaux.
Scénario de base
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Croissance économique mondiale robuste.
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Bons perspectives pour les actions américaines et l'or, mais avenir moins favorable pour le pétrole et les métaux de base.
2. Points clés de Blackrock
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Contexte de marché particulier : Les marchés traversent actuellement une phase singulière où les actifs à long terme réagissent de manière exceptionnellement forte aux événements à court terme.
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Stratégie d'investissement : Maintien de la préférence pour les actifs risqués, avec un renforcement de l'exposition aux actions américaines, car « le thème de l'IA s'étend rapidement ».
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Inflation et taux d'intérêt : L'inflation et les taux d'intérêt devraient rester supérieurs aux niveaux d'avant la pandémie.
Vue d'ensemble des marchés en 2025
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Pressions inflationnistes : En raison de la fragmentation géopolitique croissante et de la hausse des dépenses liées à la construction des infrastructures IA et à la transition bas carbone, les pressions inflationnistes devraient perdurer.
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Politique de la Réserve fédérale : La Fed n'est guère susceptible d'opérer des baisses massives de taux ; les taux devraient rester au-dessus de 4 %.
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Rendement des obligations à long terme : Face au déficit budgétaire, à la persistance de l'inflation et à une volatilité accrue, les investisseurs pourraient exiger une prime de risque plus élevée, entraînant ainsi une hausse du rendement des obligations d'État à long terme.
Thèmes d'investissement clés
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Engouement boursier porté par l'IA : La course à l'IA continuera de stimuler les investissements sur les marchés.
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Les actions américaines restent en tête : Les actions américaines devraient continuer de bien performer, mais les investisseurs doivent rester flexibles face aux changements de marché.
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Vigilance sur les signaux de risque : Des phénomènes tels qu'une flambée du rendement des obligations à long terme ou une escalade du protectionnisme commercial pourraient servir de signaux clés pour ajuster les stratégies d'investissement.
3. Points clés de Deutsche Wealth
Dans un contexte d'« environnement économique difficile », l'inflation pourrait rester élevée en raison d'une « augmentation des dépenses publiques et d'une possible hausse des tarifs douaniers ».
« Cela limitera la capacité des banques centrales à stimuler l'économie via des baisses de taux, les forçant à trouver un équilibre entre croissance et maîtrise de l'inflation. Cette incertitude pourrait modifier les anticipations des marchés et provoquer davantage de volatilité qu'en 2024. Par ailleurs, les conflits géopolitiques découlant des changements de politique commerciale pourraient encore accroître l'instabilité des marchés. »
Thèmes d'allocation d'actifs
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L'économie américaine pourrait connaître un atterrissage en douceur, avec une croissance solide et des investissements vigoureux.
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Focus sur les actions de croissance, tout en restant vigilant face aux risques de forte volatilité.
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La croissance des bénéfices des entreprises et les rachats massifs d'actions soutiendront les marchés actions américains.
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Recommandations d'investissement :
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S'appuyer sur les tendances structurelles positives de la croissance économique.
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Privilégier un portefeuille diversifié accompagné d'une gestion active des risques.
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Aperçu des points clés
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Malgré les tensions géopolitiques et les taux élevés, la croissance économique mondiale devrait légèrement augmenter, passant de 2,6 % en 2024 à 2,7 % en 2025-2026.
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Bien que les perspectives de croissance à court terme se soient améliorées, la performance globale reste faible. Entre 2024 et 2025, près de 60 % des économies mondiales afficheront une croissance inférieure à la moyenne de la décennie 2010, représentant plus de 80 % de la production et de la population mondiales.
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L'inflation mondiale devrait reculer lentement, avec une moyenne attendue de 3,5 % en 2025. Les banques centrales resteront prudentes quant à un assouplissement de leurs politiques.
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Les risques liés aux conflits géopolitiques et aux catastrophes climatiques persistent, affectant particulièrement les économies vulnérables.
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Les recommandations politiques incluent le soutien à la transition verte et numérique, la promotion de l'allégement de la dette et l'amélioration de la sécurité alimentaire.
4. Principales prévisions du Groupe de la Banque mondiale pour 2025
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Malgré les défis liés aux tensions géopolitiques et aux taux élevés, la croissance économique mondiale devrait se maintenir à 2,6 % en 2024. Elle pourrait légèrement remonter à 2,7 % en 2025-2026 grâce à une reprise progressive du commerce et des investissements.
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Bien que les perspectives de croissance à court terme se soient améliorées, la performance générale reste médiocre. Entre 2024 et 2025, près de 60 % des économies mondiales connaîtront une croissance inférieure à la moyenne de la décennie 2010, ces économies représentant plus de 80 % de la production et de la population mondiales.
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L'inflation mondiale devrait reculer plus lentement que prévu initialement, atteignant une moyenne de 3,5 % cette année. En raison de pressions inflationnistes persistantes, les banques centrales feront preuve de prudence dans l'assouplissement de leurs politiques monétaires.
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Les multiples chocs subis ces dernières années ont freiné la convergence des marchés émergents et des pays en développement vers les économies développées. Près de la moitié des EMDE (Économies des marchés émergents et des pays en développement) ont sous-performé par rapport aux économies avancées entre 2020 et 2024. Pour les économies fragiles touchées par les conflits, les perspectives sont encore plus sombres.
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Bien que les risques soient partiellement équilibrés, ils demeurent majoritairement orientés à la baisse. Les principaux risques incluent :
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La persistance des tensions géopolitiques.
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Une fragmentation accrue du commerce mondial.
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Des taux d'intérêt élevés prolongés combinés à des pressions inflationnistes durables.
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La fréquence accrue des catastrophes naturelles liées au changement climatique.
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Pour relever ces défis, la politique mondiale devrait se concentrer sur les axes suivants :
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Préserver la stabilité du système commercial international.
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Accélérer la transition verte et numérique pour soutenir un développement économique durable.
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Accorder un allégement de la dette pour soulager les pays fortement endettés.
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Améliorer la sécurité alimentaire, en particulier dans les économies vulnérables.
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Pour les marchés émergents et les pays en développement, la dette élevée et son coût de remboursement constituent un défi sévère. Ces pays doivent trouver un équilibre entre leurs besoins massifs en investissements et la viabilité budgétaire.
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Pour atteindre leurs objectifs de développement économique et social à long terme, les pays doivent adopter des mesures telles que :
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Augmenter la croissance de la productivité pour améliorer l'efficacité économique.
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Renforcer l'efficacité des investissements publics pour garantir une utilisation optimale des fonds.
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Renforcer le capital humain, notamment par l'éducation et la formation professionnelle.
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Réduire les écarts de genre sur le marché du travail et augmenter la participation des femmes.
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5. Points clés de Goldman Sachs
« 2025 : Une année cruciale pour rechercher les rendements excédentaires »
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La conjonction d'une baisse des taux d'intérêt et d'une croissance économique pourrait être favorable aux marchés actions.
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Les valorisations boursières sont désormais proches de leur niveau élevé ; la croissance future des bénéfices deviendra le moteur principal des marchés.
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Depuis octobre 2023, les marchés actions mondiaux ont grimpé de 40 %, les rendant plus sensibles aux mauvaises nouvelles.
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La hausse de l'indice S&P 500 fait partie des plus fortes depuis 1928. Le Nasdaq a progressé de plus de 50 %, tandis que NVIDIA a bondi de 264 %. Ce mouvement a été principalement alimenté par l'idée que « l'inflation a atteint son pic » et par les anticipations d'un « virage de la politique de la Fed ».
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La montée des ratios cours/bénéfice a conduit à des valorisations élevées pour les actions et le crédit, notamment en Europe et en Chine, qui ne sont plus sous-évaluées par rapport à leurs moyennes historiques.
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Malgré des valorisations élevées, cela n'exclut pas totalement une nouvelle hausse. Toutefois, ces niveaux pourraient exercer une pression à la baisse sur les rendements futurs.
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Les grandes entreprises technologiques américaines excellent grâce à une forte croissance de leurs bénéfices, dont les valorisations reflètent la solidité fondamentale plutôt qu'une spéculation excessive.
Analyse des risques
Deux principaux risques sont identifiés :
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L'optimisme récent a déjà intégré une partie des rendements futurs, rendant les marchés plus exposés à un ajustement.
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De nombreux facteurs liés aux risques tarifaires restent incertains, pouvant générer de l'instabilité.
Goldman Sachs insiste sur la stratégie consistant à « diversifier les investissements et à rechercher des rendements excédentaires (alpha) » pour contrer ces risques.
Les stratégies concrètes comprennent :
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Élargir la gamme d'actifs dans lesquels investir ;
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Identifier des opportunités d'investissement de valeur prometteuses ;
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Assurer une diversification géographique pour répartir les risques.
6. Vision du marché selon Morgan Stanley
Thèmes principaux
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Valorisations élevées : Morgan Stanley estime que les valorisations actuelles sont généralement trop élevées, et que la plupart des investisseurs ne considèrent plus les actifs comme bon marché. Il recommande donc de prioriser la recherche de rendements excédentaires (alpha) via une allocation et une sélection d'actifs optimisées, plutôt que de compter uniquement sur la performance générale du marché (beta).
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Entrée dans la phase d'optimisme du marché haussier : Le marché entre dans la « phase d'optimisme » d'un marché haussier, typiquement une phase tardive précédant souvent la « phase de frénésie », dernière poussée avant l'arrivée d'un marché baissier. Morgan Stanley déclare : « La performance du marché en 2025 reste encourageante. »
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Impact de l'IA générative sur le marché privé : L'impact potentiel de l'IA générative (Generative AI) sur le marché privé est considéré comme l'un des thèmes clés de 2025. Le développement rapide de cette technologie pourrait offrir de nouvelles opportunités, mais aussi de nouveaux défis pour l'investissement en capital-investissement.
Synthèse et recommandations
Les analyses des principales institutions révèlent des tendances communes, telles que des valorisations élevées, l'impact de la technologie IA et l'importance de la diversification. Ces éléments peuvent servir de référence pour élaborer des stratégies d'investissement.
Il convient de rappeler que ces points de vue ne sont pas des vérités absolues, mais offrent des perspectives différentes à comparer et analyser.
Si cet article suscite de l'intérêt, je prévois d'écrire un article consacré aux perspectives du marché des cryptomonnaies. N'hésitez pas à me recommander d'autres rapports ou études d'institutions dignes d'intérêt ; je serai heureux de les approfondir.
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