Bilan des dix mots-clés les plus populaires de Web3 à Hong Kong en 2024
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Bilan des dix mots-clés les plus populaires de Web3 à Hong Kong en 2024
Aperçu des émergences et développements sectoriels au cours de l'année.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Riley
2024 restera assurément une année marquée par des événements exceptionnels. Après trois années de latence, Web3 entre enfin dans un nouveau cycle haussier. Nouveau cycle, nouvelles narrations : quels sont donc les flux d'énergie qui animent ce secteur ? Portons notre regard vers le centre financier asiatique, cœur battant du Web3 asiatique — Hong Kong. En l’espace d’un an, régulation, innovation et capitaux ont progressé rapidement ici, permettant à tout l'industrie de trouver un équilibre subtil entre innovation et conformité.
Les nouvelles narrations s’entrecroisent, les sujets chauds se succèdent sans discontinuer. Cet article revient sur les dix termes phares du domaine Web3 à Hong Kong en 2024, afin d’en comprendre l’émergence et le développement au fil de l’année.
1. Conformité native — « Fini les méthodes sauvages, place aux voies claires »
En 2024, partout dans le monde, on cherche la conformité dans le Web3. L’ère de l’« arbitrage réglementaire » est révolue.
À la différence des États-Unis ou d'autres régions adoptant une approche « d'abord agir, ensuite corriger », Hong Kong a tracé une nouvelle voie : « d'abord les règles, puis l’innovation ». Des VASP, CBDC et stablecoins en dollars HKD, jusqu’aux ETF sur actifs virtuels au comptant et au projet-pilote Sandbox Ensemble, chaque loi et chaque essai représente une étape concrète résultant d’une exploration active menée conjointement par les autorités de régulation hongkongaises et les institutions financières locales.
Plus important encore, la régulation prudente de longue date à Hong Kong a radicalement accéléré son rythme en 2024. Que ce soit la délivrance en décembre par la SFC (Securities and Futures Commission) de 4 licences VASP d’un seul coup, ou le lancement mondial du premier ETF physique ETH, ce rythme « stable mais rapide » montre que la régulation hongkongaise a réussi à trouver un bon équilibre entre prudence et ouverture.
Si le Web3 est un jeu, alors Hong Kong en 2024 n’a pas seulement défini la trajectoire de mise à niveau, mais a également compilé un « guide du débutant » complet, invitant chaleureusement les nouveaux joueurs à entrer dans la partie.
2. Allocation d'actifs BTC — « Nations et entreprises rivalisent pour "stocker des jetons" »
Quel actif virtuel investir en 2024 ? Le BTC, dont la hausse annuelle atteint 150 %, est incontestablement l'une des réponses. En deuxième moitié d’année, les États-Unis ont lancé la course au stockage de BTC. Le plan de réserve stratégique BTC de Trump a directement élevé le bitcoin au rang de « ressource stratégique nationale », suscitant l’imitation du Brésil, de la Pologne, du Japon et bien d’autres pays.
Avec cette orientation politique posée, les marchés financiers ont réagi rapidement. Sur l’ensemble de l’année 2024, les investisseurs institutionnels ont acheté au total 859 454 BTC. MicroStrategy (« Micro-stratégie »), fervent partisan du BTC à long terme, a pris une avance notable en acquérant près de 250 000 unités supplémentaires cette année, réalisant un bénéfice colossal de 20 milliards de dollars, consolidant ainsi sa position de géant du BTC.
Une vague mondiale de « stockage de BTC » est en marche, et les entreprises ne restent pas en reste. Le groupe博雅互动 (HK.0403), coté à Hong Kong, a annoncé détenir 2 641 bitcoins et 15 445 ether, puis a rapidement converti 14 200 ETH en 515 BTC, opération exécutée avec fluidité. Nano Labs (Nasdaq : NA), quant à lui, a associé ses forces à HashKey Exchange pour investir massivement 50 millions de dollars dans des actifs BTC. Au moment de la rédaction, Nano Labs détenait déjà des BTC d’une valeur de 5,5 millions de dollars. Cette stratégie d’accumulation constitue un cas d’école parfait. Par ailleurs, selon nos informations, des entreprises comme Guofu Innovation ou Coolpad Group suivraient discrètement le mouvement, prenant position tôt sur le front de la réserve en bitcoins.
3. ETF sur actifs virtuels au comptant — « Un outil classique, revisité »
Les ETF sont monnaie courante dans les marchés financiers traditionnels, mais leur fusion avec les actifs virtuels en a fait en 2024 l’élément déclencheur du marché Web3. En janvier 2024, les États-Unis ont approuvé le premier ETF physique BTC, provoquant une euphorie générale. Alors que d'autres pays observaient ou commençaient à réfléchir, Hong Kong a réagi promptement : non seulement il a lancé des ETF physiques BTC, mais il a aussi devancé tous les autres en lançant des ETF physiques ETH, occupant ainsi stratégiquement le terrain en Asie.
À ce jour, le marché hongkongais compte 3 ETF physiques BTC et 3 ETF physiques ETH, proposés respectivement par trois institutions de premier plan : CSOP, Harvest et Bosera. Selon les données de Coinglass, au moment de la rédaction, la valeur nette totale des ETF physiques BTC à Hong Kong s’élève à 439 millions de dollars américains, tandis que celle des ETF physiques ETH atteint 63,56 millions de dollars. Bien que leurs tailles restent inférieures à celles des États-Unis, ces ETF physiques sur actifs virtuels à Hong Kong, grâce à leur innovation et leur dynamisme, ont rapidement pris pied sur le marché, préparant le terrain à l’afflux futur de capitaux. Ainsi, en juillet, Hong Kong a accueilli le premier produit inverse sur bitcoin en Asie : le produit CSOP Future Bitcoin Quotidien Inversé (-1x). En novembre, la Bourse de Hong Kong a lancé une série d’indices sur actifs virtuels, incluant des indices de référence pour BTC et ETH ainsi que des taux de change, enrichissant davantage l’arsenal des outils financiers du marché des actifs virtuels.
Les ETF physiques sur actifs virtuels n’ont pas seulement ouvert la porte aux marchés financiers traditionnels de Hong Kong, mais marquent également le point de départ de l’accélération fulgurante des capitaux dans le Web3 hongkongais.
4. Stablecoins — « Stars incontestées des paiements transfrontaliers, chouchous réglementaires »
Les stablecoins majeurs comme USDT et USDC, soutenus par leur ancrage rigoureux 1:1 au dollar américain, sont depuis longtemps les stars incontestées du domaine des paiements transfrontaliers. Qu’il s’agisse d’échanges cryptos, de salaires ou de paiements de biens, les stablecoins sont omniprésents. Mais « plus on est célèbre, plus on attire les polémiques » : plusieurs épisodes de décrochage ont fait des stablecoins une cible privilégiée de la surveillance réglementaire mondiale.
En juin 2024, l’entrée en vigueur du « Règlement sur les stablecoins » de l’Union européenne a relancé brutalement la course réglementaire mondiale. Hong Kong n’a pas été en reste, lançant dès le début de l’année une offensive complète : consultation réglementaire sur les stablecoins fiduciaires en février, lancement du programme « Sandbox Stablecoin » en mars, publication du bilan de consultation en juillet, et enfin remise du « Projet de loi sur les stablecoins » en décembre… Le calendrier législatif était clairement structuré.
Encore plus intéressant : la liste des premiers participants au sandbox regroupe des entreprises prestigieuses telles que JD Blockchain, Yueni Innovation, Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands et Hong Kong Telecom (HKT), transformant instantanément le sandbox en un « club exclusif ».
Pour l’instant, l’attention réglementaire à Hong Kong se concentre principalement sur les stablecoins en dollars HKD, mais cette initiative a permis de stabiliser le marché et d’élever les règles des actifs numériques hongkongais à un niveau supérieur. Quant aux stablecoins en dollars américains comme USDT et USDC, si largement utilisés dans le monde entier, Hong Kong envisagera-t-il de les autoriser ? L’histoire continue.
5. Licence VASP — « Pas de licence, pas d’ouverture »
Dans le marché des actifs virtuels, la licence VASP (prestataire de services sur actifs virtuels) est la « carte d’entrée ». Devant les États-Unis, Singapour, puis Dubaï et l’UE, exercer sous licence est désormais la norme. En tant que centre financier asiatique, Hong Kong dispose désormais lui aussi de sa licence VASP.
Actuellement, sept plateformes titulaires de licence opèrent à Hong Kong : HashKey Exchange, OSL Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFXLabs et EX.IO. Ces « bons élèves » doivent non seulement respecter strictement les exigences de conformité de la Loi sur la lutte contre le blanchiment d’argent (AMLO), mais ont également passé avec succès l’examen multicouche de la SFC.
Le travail paie : être en règle attire davantage la confiance du marché. Prenez HashKey Exchange, par exemple : en 2024, ses dépôts cumulés ont franchi la barre des cent milliards de dollars HKD, avec un volume total de transactions atteignant 580 milliards de dollars HKD, se hissant ainsi parmi les Top 10 mondiaux des bourses centralisées. Bien que de nombreuses plateformes attendent toujours leur examen, la SFC a déjà établi une feuille de route claire pour la délivrance des licences. En 2025, davantage de plateformes devraient entrer en scène sous licence.
6. PayFi — « Du vieux vin dans une nouvelle bouteille, ou une révolution des paiements ? »
En 2024, PayFi (finance des paiements) est devenu la coqueluche du cercle Web3. Même si cela semble se limiter à transférer les paiements sur blockchain, PayFi améliore considérablement l’efficacité des paiements transfrontaliers, transformant du jour au lendemain les virements autrefois « lents comme des tortues » en transactions « créditées en quelques secondes ».
S’il existe une narration centrale unanimement reconnue et durable dans l’industrie Web3, c’est bien celle de l’adoption massive (Mass Adoption). PayFi en est justement une mise en œuvre clé. Dans une acception large, PayFi appartient au segment RWA (actifs du monde réel tokenisés), mais ses ambitions vont bien au-delà. Derrière lui se cache la puissance de la blockchain pour mobiliser des volumes colossaux d’actifs réels — rien que dans le domaine des paiements, la taille combinée des marchés spécialisés comme les cartes de crédit, le financement du commerce ou les paiements transfrontaliers dépasse 40 000 milliards de dollars. Pour l’instant, PayFi ne s’implante encore que sur les marchés de niche traditionnels, offrant un potentiel énorme.
La valeur fondamentale de PayFi réside dans la connexion entre les réserves de capitaux sur blockchain et les besoins financiers hors chaîne. Ce lien n’est pas facile à établir et nécessite une intégration de multiples forces : premièrement, il faut un environnement réglementaire relativement souple et des villes favorables aux cryptos ; deuxièmement, peu d’institutions disposent à la fois des moyens financiers et de la capacité à fournir un support complet couvrant l’infrastructure, la vérification d’identité (KYC), les dépôts/retraits et la gestion de liquidités. Seules quelques institutions agréées, telles que HashKey Exchange — la plus grande bourse d’actifs virtuels agréée à Hong Kong — possèdent cette expertise.
Hong Kong pourrait bien devenir une « terre fertile » pour PayFi. En tant que centre financier mondial, elle bénéficie d’un besoin massif de capitaux transfrontaliers, d’une infrastructure financière mature, et d’un cadre politique favorable incluant le programme Ensemble et la régulation des stablecoins. Le tapis rouge pour l’implantation industrielle est en cours de déroulage.
7. Afflux des institutions traditionnelles — « Les vieux capitaux deviennent des nouveaux acteurs »
Bien que les ETF physiques sur actifs virtuels aient tracé une voie d’entrée vers le Web3 pour les capitaux traditionnels, pourquoi se contenter d’un investissement indirect quand on peut gagner directement ? Voyant les petits marchés haussiers du début d’année, les géants de la finance américaine ont empoché des profits colossaux en lançant des ETF physiques BTC. De leur côté, les courtiers hongkongais, malgré des millions d’utilisateurs, stagnaient dans un marché boursier glacial — plus de 1 000 actions cotées à Hong Kong affichent un volume quotidien inférieur à 10 000 dollars HKD.
Changement de cap : et si on emmenait les utilisateurs dans le Web3 ? Les courtiers hongkongais ont donc décidé de « courir pour entrer ». Des courtiers traditionnels comme Victory Securities et AID Securities, des courtiers en ligne comme Futu et Tiger Brokers, voire des géants internationaux comme Interactive Brokers, ont tous obtenu une mise à jour de leur licence n°1 de la SFC, lançant rapidement des activités liées aux actifs virtuels. Pour « éviter les détours », ils ont choisi de s’associer à la bourse locale agréée HashKey Exchange, intégrant le service institutionnel complet HashKey Pro, activant rapidement les fonctions de dépôt, retrait et trading pour des actifs virtuels comme BTC et ETH. En quelques mois seulement, cela a généré un volume de transactions de 5 milliards de dollars HKD.
L’arrivée des courtiers apporte non seulement du trafic, mais aussi leurs atouts professionnels dans le Web3 — gestion des risques, conformité, relations clients établies — entraînant progressivement les investisseurs traditionnels vers les actifs virtuels. Plus prometteur encore : si le marché Web3 explose en 2025, profitant de leurs avantages structurels, les courtiers hongkongais pourraient même accompagner les « vieux capitaux » du monde entier, reliant pleinement les marchés financiers traditionnels et les actifs virtuels.
8. Régulation OTC — « Un marché de plusieurs milliards, bientôt encadré »
« Entrées/sorties de fonds ? Direction Hong Kong ». Des centaines de boutiques physiques de conversion attirent chaque jour de nouveaux curieux. Pour les institutions et les utilisateurs fortunés traitant des millions, les transactions OTC (over-the-counter) offrent flexibilité, plus de confidentialité et meilleure liquidité. Aussi, le marché OTC de Hong Kong reste florissant. On estime qu’il existe environ 200 boutiques OTC physiques et 250 prestataires actifs en ligne dans toute la région, générant un volume annuel proche du milliard de dollars américains.
Mais derrière cette prospérité, des courants troubles persistent. Ces dernières années, plusieurs attaques contre des opérateurs OTC et les fausses publicités lors de l’affaire JPEX ont mis en lumière les lacunes réglementaires du marché OTC et ses risques potentiels de blanchiment. Face à cela, le gouvernement hongkongais a réagi rapidement : en février, il a publié les « Recommandations sur la régulation des transactions OTC en actifs virtuels », préparant à imposer un « cercle magique » au marché OTC. Selon les dernières informations, la consultation et la législation sont prévues pour 2025-2026, et les douanes et la SFC collaborent étroitement sur ce dossier.
Les opinions divergent fortement dans le secteur : certains craignent un refroidissement du marché à court terme, d’autres misent sur les dividendes de confiance à long terme que la régulation pourrait apporter. Car sans « licence », le marché reste un « pâturage libre » ; avec régulation, le marché OTC de Hong Kong pourra évoluer d’un « royaume sauvage » vers un centre mondial de confiance et de conformité, ouvrant la voie à une croissance plus forte.
9. Courir les événements — « Un sport national »
Courir les événements a toujours été le « sport populaire » du Web3, et Hong Kong en est devenu en 2024 le grand stade. En effet, rien qu’à Hong Kong, plus de 50 événements moyens ou grands se sont tenus cette année, abordant des sujets allant de la régulation des actifs virtuels à la mise en œuvre technologique de la blockchain, des sessions techniques pour hackers aux dialogues stratégiques entre leaders d’entreprise — les thèmes Web3 sont infiniment variés.
Des grands sommets comme WOW Summit, FORESIGHT 2024, le Festival Web3 de Hong Kong, la Semaine de la Fintech, aux forums techniques comme Solana Hacker House HK et HashKey Hackerhouse Taichu, sans compter les innombrables petits salons et cocktails… Le cas typique reste le Festival Web3 de Hong Kong. Près de 9 000 m² d’espace événementiel, quatre jours de programme. Outre la session principale, environ 200 événements satellites se sont déroulés aux alentours. On estime grossièrement à plus de 50 000 le nombre total de participants présents, attirant plus de 300 intervenants mondialement connus et plus de 100 projets populaires exposants. Consensus aura lieu pour la première fois à Hong Kong en février prochain, et le Festival Web3 reviendra fin avril.
Tant que l’industrie avance, les événements continuent. En 2025, la fièvre ne retombera pas.
10. Boutique devant, usine derrière — « L’alliance Shenzhen-Hong Kong, une nouvelle donne pour le Web3 »
En 2024, le centre du Web3 chinois s’est déplacé des villes comme Shanghai ou Hangzhou vers Hong Kong. Et le modèle « boutique devant, usine derrière » est devenu l’atout secret de la collaboration entre Hong Kong et Shenzhen. Ce double jeu stratégique ne crée pas seulement un avantage sectoriel, mais façonne également une approche distinctive propre à la Grande Baie.
La « boutique devant » est le point fort de Hong Kong. En tant que l’un des principaux centres financiers internationaux, Hong Kong dispose d’un marché des capitaux efficace, d’un environnement commercial ouvert, d’une politique réglementaire sur les actifs virtuels en constante amélioration. Des événements internationaux incessants aux orientations politiques locales claires, en passant par des aides fortes comme le fonds d’orientation de 10 milliards de dollars HKD pour la science et la technologie ou le programme de visa spécial, ainsi qu’un environnement de financement de qualité — pour une entreprise Web3, s’implanter à Hong Kong signifie prendre place au cœur du marché mondial.
Quant au « back-end », Shenzhen excelle par sa puissante capacité de R&D, sa chaîne industrielle complète et son contrôle extrême des coûts, offrant un environnement idéal pour l’incubation de projets Web3. Ainsi, de nombreuses entreprises Web3 basées à Hong Kong choisissent de placer leurs équipes techniques à Shenzhen — développement des couches profondes de la blockchain, production de matériel, certaines opérations — permettant des tests rapides et une mise en œuvre accélérée. En 2024, le Cyberport de Hong Kong a renforcé sa coopération avec plusieurs parcs technologiques de Shenzhen, facilitant davantage la circulation des ressources entre les deux villes.
Ce modèle « boutique devant, usine derrière » forme une boucle fermée « marque + technologie », libérant un potentiel énorme pour les entreprises Web3 et les aidant à conquérir le marché mondial. En 2025, Hong Kong mérite toute notre attention.
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