Metrics Ventures - Observations du marché : lorsque la hausse unanime rencontre une pression de vente accrue
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Metrics Ventures - Observations du marché : lorsque la hausse unanime rencontre une pression de vente accrue
Le cycle de 4 ans précédent a déjà changé, et ce cycle actuel continuera à prolonger sa durée de vie.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRésumé du marché de décembre par Metrics Ventures, fonds spéculatif spécialisé dans la crypto :
1/ Ce mois a été exceptionnellement mouvementé. L’ampleur prise par le Bitcoin a accéléré l’entrée de nombreux investisseurs hésitants venant des marchés extérieurs. Par ailleurs, les anciennes cryptomonnaies fortement manipulées (« strong whale old coins ») aux réserves préalablement bien enterrées ont généré d’importants profits, entraînant une ruée générale des altcoins vers le bas du marché pour profiter du vide de liquidités. Pourtant, très peu de participants sur le marché intérieur ont réellement dégagé des bénéfices. Les Meme coins, malgré leur forte popularité antérieure, ont déjà entamé un ajustement précoce.
2/ Au moment où j’écris ces lignes, l’effet marginal des événements externes sur les actifs cryptos s’atténue clairement jour après jour. À la fois MSTR et BTC affichent désormais des signaux de haut de cycle avec un fort taux de rotation. Comme toute chose, les actifs suivent leurs propres lois intrinsèques : une hausse prolongée et sans friction finit toujours par atteindre son point culminant.
3/ La nouvelle puissance d’achat provient principalement des nouveaux capitaux entrants du marché de détail, ce qui contredit la logique habituellement en vigueur au sein de la communauté crypto. Nous assistons ainsi à nouveau à un transfert confirmé du pouvoir de fixation des prix, ce qui constitue un signal important pour nos futures décisions d’investissement.
Bilan et analyse de la tendance générale du marché :
Le marché récent est particulièrement animé. De nouveaux flux de capitaux, notamment ceux provenant des investisseurs individuels américains, coréens et européens, ont injecté une ambiance frénétique. Certains secteurs comme la DeFi, bénéficiant d’un cadre réglementaire en voie d’amélioration, ont connu une dynamique endogène haussière. Toutefois, il convient de noter que les actifs ayant le mieux performé jusqu’à présent sont essentiellement d’anciennes cryptomonnaies contrôlées par de puissants détenteurs (« strong whale coins »). Sous leur impulsion, la quasi-totalité des altcoins ont grimpé ensemble, de manière étrangement unanime.
Une hausse sans divergence n’a aucun sens véritable ; elle ressemble à de l’eau sans racine. Dans un marché fonctionnant 24 heures sur 24, l’absence totale de désaccord est en réalité une manifestation atypique de faiblesse du marché. Ainsi, même si Tether continue d’émettre massivement des stablecoins, nous restons pessimistes quant au rebond des nombreux altcoins. Nous pensons plutôt que ce rebond bruyant prouve en réalité la rupture avec l’ancien modèle des CEX (bourses centralisées).
Par ailleurs, nous souhaitons souligner particulièrement que l’augmentation intensive des volumes observée ces deux dernières semaines sur MSTR et BTC, ainsi que l’incapacité du Bitcoin à accélérer au-delà de 100 000 USD, constituent des signaux nettement négatifs à court terme. Bien que nous croyions toujours en la poursuite de la tendance globale, lorsque nous constatons les signaux massifs de réalisation de profits sur la chaîne, combinés à l’euphorie extérieure (prédictions allant jusqu’à 1 000 USD pour MSTR ou à une tendance éternelle pour le Bitcoin), les risques accumulés deviennent désormais significatifs.
D’un point de vue historique, personne ne peut parfaitement maîtriser le timing du marché. Toutefois, respecter le bon sens et les grandes tendances reste la meilleure approche face aux actifs numériques aujourd’hui. Nous pensons que le cycle classique de quatre ans a changé : celui-ci devrait voir sa durée prolongée, car nous reconnaissons la tendance structurelle du système dollarisé vers davantage d’immateriel et de déconnexion du réel. Mais la tempête approche. Espérons que chacun puisse traverser paisiblement la phase restante de cette vague de marché.
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