À la suite de MicroStrategy, combien de temps durera encore la frénésie de « stockage de bitcoins » sur le marché boursier américain ?
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À la suite de MicroStrategy, combien de temps durera encore la frénésie de « stockage de bitcoins » sur le marché boursier américain ?
Bien que les optimistes y voient un pas vers une adoption plus large du bitcoin, les sceptiques considèrent qu'il ne s'agit que d'une opération de communication à court terme menée par quelques petites entreprises.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Aoyon Ashraf, Nick Baker
Traduction : BitpushNews
Résumé :
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Après le succès de la stratégie de détention de Bitcoin par MicroStrategy, de nombreuses entreprises (souvent des petites capitalisations sans lien direct avec les cryptomonnaies) ont commencé à annoncer des initiatives similaires.
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Cette stratégie a entraîné une forte hausse du cours de certaines actions à court terme, mais la durabilité à long terme reste incertaine selon les observateurs du marché.
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Tandis que les optimistes y voient un pas vers une adoption plus large du Bitcoin, les sceptiques considèrent qu’il s’agit simplement d’une vague de spéculation à court terme menée par de petites sociétés.
Texte :
Des fabricants d’appareils de fitness, des sociétés pharmaceutiques, des producteurs de matériaux pour batteries… Quel point commun entre ces entreprises aux activités si variées ?
Bien sûr, le Bitcoin.
Avec la montée en flèche du BTC vers des niveaux inédits ce mois-ci, au moins 12 sociétés cotées auparavant étrangères au secteur des cryptomonnaies ont annoncé leur intention d’acheter du Bitcoin (BTC), afin d’utiliser leurs liquidités excédentaires – une décision qui s’est avérée très rentable récemment. C’est la voie tracée depuis 2020 par Michael Saylor, qui a transformé son modeste éditeur de logiciels, MicroStrategy, en véritable coffre-fort de Bitcoin.
Cela a propulsé MicroStrategy vers un succès retentissant sur le marché boursier américain : sa valeur a augmenté d’environ 30 fois depuis que Saylor a entamé ses achats de Bitcoin, accumulant (au moment de la rédaction) des réserves massives estimées à environ 38 milliards de dollars.
Ce mois-ci, l’action a presque doublé après que Donald Trump, ayant promis d’adopter les cryptomonnaies, a été élu président des États-Unis. (D’autres valeurs liées aux cryptos ont également grimpé : l’opérateur d’échange Coinbase a bondé de près de 70 % depuis la veille de l’élection.)
D’autres entreprises cherchent maintenant à reproduire ce succès.
Vendredi, la société biotechnologique Anixa Biosciences (ANIX) a annoncé que son conseil d’administration avait approuvé l’achat d’une certaine quantité de Bitcoin afin de diversifier ses réserves financières. L’action a grimpé jusqu’à +19 %, avant de finir la séance à +5 %. Par ailleurs, la société Interactive Strength (TRNR), spécialisée dans le matériel de fitness, a indiqué jeudi qu’elle prévoyait d’acheter jusqu’à 5 millions de dollars de Bitcoin après approbation par son conseil d’administration d’inclure les cryptomonnaies dans ses actifs de trésorerie. L’annonce a fait bondir l’action de plus de 80 % brièvement, bien qu’elle n’ait finalement progressé que de 11 % sur la journée.
Plus tôt la semaine dernière, la société pharmaceutique Hoth Therapeutics (HOTH) a annoncé un plan d’achat de Bitcoin d’un montant de 1 million de dollars, provoquant une hausse de 25 % de son cours – même si presque toute cette progression a été effacée à la clôture. De même, les sociétés LQR House (LQR), Cosmos Health (COSM), Nano Labs (NA), Gaxos (GXAI), Solidion Technology (STI) et Genius Group (GNS) ont toutes connu une brève envolée boursière après avoir dévoilé en novembre leurs projets de constitution de réserve en Bitcoin. Une seule entreprise a vu son action baisser après une telle annonce : Acurx Pharma (ACXP).
« L’engouement récent autour du Bitcoin, combiné à la hausse de plus de 500 % du cours de MicroStrategy en 2024, a déclenché une vague d’annonces de stratégies d’achat de Bitcoin, notamment parmi les petites capitalisations », explique Youwei Yang, économiste en chef chez BIT Mining (BTCM).
Il reste à savoir si ces entreprises imitant MicroStrategy connaîtront le même succès que Saylor.
« Ce comportement pourrait se terminer de la même manière que lors des précédents marchés haussiers : une spéculation insoutenable suivie d’un fort recul, lorsque le marché réalisera que bon nombre de ces annonces manquent de substance », prévient Youwei Yang.
En outre, il est techniquement incertain si les nouveaux entrants iront jusqu’au bout. À ce jour, seule l’entreprise d’intelligence artificielle Genius Group est confirmée comme ayant effectivement acheté du Bitcoin.
Mais qui pourrait vraiment leur en vouloir ?
Les investisseurs ayant pris MicroStrategy tôt ont réalisé des gains colossaux, et même ceux arrivés récemment peuvent facilement dégager des profits. Saylor a principalement levé des fonds via l’émission d’actions et d’obligations pour ensuite acheter du Bitcoin. Ces imitateurs pourraient ainsi accéder à des canaux de financement qu’ils n’auraient jamais pu atteindre autrement.
Le marché suit la vieille maxime « ne jamais lutter contre le marché » : peu importe les fondamentaux, il faut suivre la tendance. Les entreprises veulent répondre à la demande du marché, et personne ne souhaite être celui qui devra expliquer à son PDG ou à ses actionnaires pourquoi leurs résultats sont mauvais parce qu’ils n’ont pas suivi l’exemple de MicroStrategy.
« Il y a encore quelques années, acheter du Bitcoin semblait extrêmement risqué. Mais désormais, le risque semble être exactement l’inverse : ne pas acheter est désormais le vrai danger », affirme Brian D. Evans, fondateur et PDG de BDE Ventures, ajoutant : « Être complètement absent du Bitcoin est vraiment douloureux. »
Pour les plus optimistes, cette ruée soudaine des entreprises pourrait marquer enfin l’entrée du Bitcoin dans le courant dominant, surtout dans un contexte où le président élu Trump a exprimé le souhait que le gouvernement américain accumule lui aussi du Bitcoin.
« Pour les partisans du BTC, des facteurs macroéconomiques tels qu’une inflation anticipée et une réglementation plus favorable devraient encourager davantage d’entreprises à inclure cet actif dans leurs bilans », indique FRNT Financial, plateforme cryptographique basée à Toronto, dans un rapport.
De plus, la stratégie d’achat de Bitcoin peut permettre aux entreprises d’accéder aux marchés des capitaux, comme MicroStrategy et le mineur MARA Digital (MARA). Ces deux sociétés ont récemment réussi à lever des fonds via des obligations convertibles sans payer d’intérêts aux investisseurs, signifiant que ceux-ci acceptent de renoncer à un revenu immédiat en échange de la possibilité de convertir leur dette en actions, obtenant ainsi une exposition au Bitcoin.
« Annoncer son intention d’acheter du Bitcoin est une méthode utile pour lever des fonds, sans différence notable avec ce que MicroStrategy a fait ces dernières années », note Evans de BDE.
Cependant, pour certains, cela ressemble au retour d’une mode passagère des années 2010, où de nombreuses entreprises sans aucun lien avec les cryptomonnaies ont ajouté le mot « blockchain » à leur nom.
L’exemple le plus célèbre est celui du fabricant méconnu de boissons Long Island Iced Tea, qui s’est rebaptisé Long Blockchain, obtenant un effet immédiat spectaculaire : après le changement de nom, son action a presque triplé en une seule journée. Cette envolée n’a pas duré, et l’action a finalement été radiée du Nasdaq. (Trois personnes ont été inculpées par la SEC pour délits d’initiés.)
Il existe d’autres mots « magiques ». Pendant le boom cryptographique de 2021, de grandes entreprises ont brandi les étiquettes « Web3 », « métavers » et « NFT » pour tenter de faire grimper leurs cours. Même Facebook s’est rebaptisé Meta, misant tout sur le métavers. Ces initiatives se sont cependant soldées par d’énormes pertes.
Parallèlement, certaines entreprises aux actions moribondes et sans lien avec les cryptos se sont lancées dans le minage de Bitcoin, alors perçu comme une activité lucrative. Mais l’implacable marché baissier qui a suivi a fait chuter ces concepts prometteurs, désormais traités comme des parias.
Youwei Yang souligne que, bien que MicroStrategy ait réussi à lever des milliards de dollars sur les marchés pour financer ses achats de Bitcoin, si d’autres adoptent cette stratégie, cela pourrait nuire aux petites entreprises. « Pour les petites capitalisations, cela peut être perçu comme un stratagème à court terme, décourageant les investisseurs sérieux. Si le prix du Bitcoin se stabilise ou baisse, l’attrait spéculatif de ces actions pourrait s’évanouir, exposant ces sociétés aux soupçons des investisseurs et à un contrôle réglementaire accru. »
David Siemer, cofondateur et PDG de Wave Digital Assets, partage cet avis : « Bien que cette approche puisse générer des gains à court terme en période de marché haussier, elle comporte des risques importants. Contrairement à la détention directe d’actifs, l’effet de levier amplifie les pertes potentielles lors des corrections du marché, révélant ses dangers intrinsèques », précise-t-il, notant que certaines entreprises utilisent l’engouement autour du Bitcoin pour gonfler leur endettement comptable.
Quoi qu’il en soit, après la victoire de Trump à l’élection américaine, le Bitcoin bat continuellement des records historiques : le « sortilège » fonctionne toujours. Annoncez un plan similaire à celui de Saylor, puis observez si votre action décolle.
« On dirait que nous sommes arrivés à un stade où beaucoup d’entreprises se sentent obligées d’agir ainsi », conclut Brian D. Evans, fondateur de BDE.
Quoi qu’il en soit, bienvenue dans le nouveau marché haussier des cryptomonnaies.
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CoinDesk
