Le chiffre d’affaires trimestriel de Google Cloud dépasse les 20 milliards de dollars, Alphabet surpasse largement les attentes sur l’ensemble de ses activités, et son cours bondit de 7 % après la clôture.
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Le chiffre d’affaires trimestriel de Google Cloud dépasse les 20 milliards de dollars, Alphabet surpasse largement les attentes sur l’ensemble de ses activités, et son cours bondit de 7 % après la clôture.
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats financiers, Sundar Pichai, PDG de Google, a déclaré ouvertement : « Nous sommes actuellement limités par notre capacité de calcul ; si nous pouvions répondre à la demande, nos revenus issus du cloud seraient plus élevés. »
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Claude, TechFlow
Introduction de TechFlow : Le chiffre d’affaires d’Alphabet au premier trimestre s’est élevé à 109,9 milliards de dollars, en hausse de 22 % par rapport à l’année précédente, dépassant largement les attentes de Wall Street. Le chiffre d’affaires du cloud Google a progressé de 63 %, franchissant pour la première fois la barre des 20 milliards de dollars ; le carnet de commandes a presque doublé en un seul trimestre, atteignant 462 milliards de dollars. Le PDG Sundar Pichai a reconnu que l’entreprise était « limitée par sa capacité de calcul », et que les revenus du cloud auraient pu être encore plus élevés si cette contrainte avait été levée. Les investissements en capital ont été relevés à 190 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année, et le cours de l’action a grimpé de près de 7 % après la clôture des marchés, se distinguant nettement parmi les géants technologiques ayant publié leurs résultats ce même jour.
Alphabet, société mère de Google, a présenté des résultats trimestriels qu’il est difficile de critiquer pour Wall Street.
Conformément à un rapport de CNBC daté du 29 avril, le chiffre d’affaires d’Alphabet au premier trimestre s’est établi à 109,9 milliards de dollars, soit une hausse de 22 % par rapport à l’année précédente, dépassant largement les 107,2 milliards de dollars anticipés par Wall Street. Le bénéfice par action (BPA) s’est élevé à 5,11 dollars, bien supérieur au consensus des analystes de FactSet, qui prévoyaient 2,63 dollars. Le cours de l’action a augmenté de près de 7 % après la clôture des marchés.
Mais ce qui a véritablement enthousiasmé les marchés, c’est la croissance explosive du cloud Google. Ce dernier a généré un chiffre d’affaires de 20,03 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 63 % par rapport à l’année précédente, dépassant nettement les 18,05 milliards de dollars attendus par Wall Street. Lors de la conférence téléphonique consacrée aux résultats, le PDG Sundar Pichai a déclaré ouvertement : « Nous sommes actuellement limités par notre capacité de calcul ; nos revenus cloud auraient pu être encore plus élevés si nous avions pu répondre pleinement à la demande. »
Une croissance de 63 % du cloud Google qui surpasse nettement celle de ses concurrents, avec un carnet de commandes quasi doublé en un trimestre
Les performances du cloud Google constituent sans conteste le chiffre le plus remarquable de cette saison des résultats technologiques.
Le chiffre d’affaires trimestriel de 20,03 milliards de dollars représente une hausse de 63 % par rapport aux 12,26 milliards de dollars enregistrés au cours du même trimestre de l’année précédente, une accélération marquée comparée à la croissance de 48 % observée au quatrième trimestre. Le résultat opérationnel du cloud est passé de 2,2 milliards de dollars à 6,6 milliards de dollars, tandis que la marge opérationnelle a augmenté de 17,8 % à 32,9 %.
Ce qui a particulièrement enthousiasmé les marchés, c’est la taille du carnet de commandes. La directrice financière (CFO), Anat Ashkenazi, a révélé que celui-ci atteignait 462 milliards de dollars, soit presque le double par rapport au trimestre précédent. Elle a précisé que plus de 50 % de ces commandes devraient se transformer en revenus au cours des 24 prochains mois.
L’IA constitue le moteur principal de cette croissance. Sundar Pichai a indiqué que « les solutions IA destinées aux entreprises sont devenues, pour la première fois au cours de ce trimestre, le principal facteur de croissance du cloud ». Les revenus issus des produits reposant sur les modèles génératifs IA développés en interne ont augmenté de près de 800 %. Pichai a également précisé que le nombre de transactions allant de 100 millions à 1 milliard de dollars avait doublé par rapport à l’année précédente, et que plusieurs contrats supérieurs à 1 milliard de dollars avaient été conclus.
Dans le paysage du marché du cloud computing, selon Synergy Research Group, AWS détenait environ 30 % de parts de marché au premier trimestre, suivi d’Azure avec 25 %, tandis que le cloud Google occupait la troisième place avec 13 %. Toutefois, sa croissance de 63 % dépasse largement celle d’AWS (19 %), ce qui lui permet de réduire rapidement l’écart avec les deux premiers.
La « valeur réelle » d’un bénéfice net doublé : 36,9 milliards de dollars provenant de plus-values non réalisées sur placements
Le chiffre le plus remarquable — mais aussi le plus nécessitant une précision — figurant dans ce rapport financier est le bénéfice net.
Au premier trimestre, le bénéfice net s’est élevé à 62,6 milliards de dollars, en hausse de 81 % par rapport à l’année précédente, tandis que le BPA a augmenté de 82 %, atteignant 5,11 dollars, bien au-dessus des 2,63 dollars anticipés par les analystes.
Cependant, ce chiffre comporte une part importante de « non-réalisé ». Selon le document 8-K d’Alphabet relatif au premier trimestre, le bénéfice net inclut 36,9 milliards de dollars de revenus tirés de titres de participation (principalement des valorisations non réalisées d’investissements dans des sociétés non cotées), dont 28,7 milliards de dollars ont été intégrés au bénéfice net, contribuant ainsi à hauteur de 2,35 dollars par action. Une fois cette plus-value non réalisée exclue, les performances opérationnelles restent solides, mais ne sont pas aussi spectaculaires que le chiffre global pourrait le laisser croire.
Sur le plan des résultats opérationnels, la situation est plus robuste : le résultat opérationnel consolidé s’est élevé à 39,7 milliards de dollars, en hausse de 30 % par rapport à l’année précédente, tandis que la marge opérationnelle s’est élargie de deux points de pourcentage, atteignant 36,1 %.
Nouvelle augmentation des investissements en capital, portés à 190 milliards de dollars pour l’ensemble de l’année
Les investissements d’Alphabet dans les infrastructures IA se poursuivent à un rythme accéléré.
Les investissements en capital au premier trimestre se sont élevés à 35,7 milliards de dollars, soit plus du double des 17,2 milliards de dollars de l’année précédente. Le cadre prévu pour les investissements en capital sur l’ensemble de l’année a été relevé, passant de 175 à 185 milliards de dollars à une fourchette de 180 à 190 milliards de dollars. Cette révision tient principalement à l’acquisition, finalisée en mars, du centre de données Intersect. Anat Ashkenazi a également indiqué que les investissements en capital devraient être « nettement supérieurs » en 2027 par rapport à 2026.
Environ 60 % des investissements consacrés aux infrastructures techniques ce trimestre ont été alloués aux serveurs, contre 40 % aux centres de données et aux équipements réseau. Ashkenazi attribue ces dépenses à « une demande sans précédent, tant interne qu’externe, en puissance de calcul IA ».
Cette stratégie contraste fortement avec celle de Meta, qui a publié ses résultats le même jour : selon Fortune, Meta a relevé ses investissements en capital à une fourchette de 125 à 145 milliards de dollars, mais son cours de l’action a chuté de plus de 6 % après la clôture des marchés. En revanche, le cours de l’action d’Alphabet a augmenté de près de 7 % après la clôture, illustrant une perception radicalement différente par les marchés quant à la rentabilité attendue des investissements IA des deux entreprises.
Une croissance stable des publicités de recherche, YouTube légèrement en deçà des attentes
Les activités traditionnelles porteuses de revenus de Google continuent de fonctionner efficacement.
Le chiffre d’affaires total des publicités Google s’est élevé à 77,25 milliards de dollars, en hausse de 15,5 % par rapport à l’année précédente. Celui des publicités de recherche et autres s’est établi à 60,4 milliards de dollars, en progression de 19 %, porté principalement par les secteurs du commerce de détail et des services financiers.
Les revenus publicitaires de YouTube constituent toutefois l’une des rares faiblesses de ce trimestre : ils se sont élevés à 9,88 milliards de dollars, soit une hausse de 11 %, légèrement inférieure aux 9,99 milliards de dollars anticipés par les analystes.
La dynamique des abonnements mérite une attention particulière. Alphabet compte actuellement 350 millions d’utilisateurs payants abonnés, principalement via YouTube Music, YouTube Premium et Google One. Les revenus issus des plateformes et appareils d’abonnement se sont élevés à 12,4 milliards de dollars, en hausse de 19 %.
Finalisation de l’acquisition de Wiz, jalons importants pour Waymo, pénétration accélérée de Gemini
Alphabet poursuit simultanément ses initiatives stratégiques dans les domaines de l’IA et de la conduite autonome.
L’acquisition de la plateforme de cybersécurité cloud Wiz a été officiellement finalisée en mars et sera désormais intégrée aux comptes du cloud Google. Toutefois, cette acquisition devrait exercer une pression à la baisse « d’un ou deux points de pourcentage » sur la marge opérationnelle du cloud Google pour le reste de l’année 2026.
La pénétration des produits IA se poursuit à un rythme soutenu. Le nombre d’utilisateurs mensuels actifs payants de Gemini Entreprise a augmenté de 40 % par rapport au trimestre précédent ; les modèles internes traitent désormais plus de 16 milliards de tokens par minute, soit une hausse de 60 % par rapport au trimestre précédent. Le nombre d’utilisateurs mensuels actifs de l’application Gemini atteint déjà 750 millions.
La filiale autonome Waymo a également franchi une étape clé : elle réalise désormais plus de 500 000 trajets entièrement autonomes chaque semaine, et opère déjà dans 11 grandes villes américaines. En février, Waymo a bouclé un financement externe de 16 milliards de dollars, valorisant la société à 126 milliards de dollars.
En outre, Alphabet a annoncé une augmentation de 5 % de son dividende trimestriel, porté à 0,22 dollar par action.
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