Plongée dans le paysage de la cryptomonnaie en Asie du Sud-Est et en Inde en 2024 : l'Inde en tête de l'adoption, l'Indonésie bondit à la troisième place
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Plongée dans le paysage de la cryptomonnaie en Asie du Sud-Est et en Inde en 2024 : l'Inde en tête de l'adoption, l'Indonésie bondit à la troisième place
Singapour est en tête en matière d'adoption des stablecoins et de services aux commerçants, les Philippines se concentrent sur les jeux Play-to-Earn et les services de virement, tandis que le Vietnam privilégie le développement des plateformes d'échange pair-à-pair.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Rapports de recherche Tiger
Traduction : TechFlow
Résumé des points clés
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L'Inde conserve sa position de leader mondial en matière d'adoption des cryptomonnaies, portée par une forte participation institutionnelle et des ajustements réglementaires, malgré des défis tels qu'une taxation élevée et des interdictions temporaires d'échanges.
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L'Indonésie est passée de la 7ᵉ à la 3ᵉ place du classement mondial d'adoption des cryptomonnaies. Cette progression s'explique principalement par une utilisation accrue des échanges décentralisés (DEX), une activité institutionnelle soutenue et un cadre réglementaire local favorable à l'innovation blockchain.
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L'Asie du Sud-Est présente des cas d'utilisation diversifiés des cryptomonnaies. Singapour domine en matière d'adoption des stablecoins et de services marchands, les Philippines se concentrent sur les jeux Play-to-Earn (P2E) et les transferts d'argent, tandis que le Vietnam privilégie les échanges pair-à-pair (P2P).
1. Introduction : Évolution dynamique de l’adoption des cryptomonnaies
L'Asie du Sud-Est et l'Inde sont devenues des leaders mondiaux en matière d'adoption des cryptomonnaies. La région est devenue un centre d'activité blockchain, une tendance alimentée par une forte participation des utilisateurs individuels, une croissance des transactions professionnelles et un intérêt croissant des institutions. Alors que la finance décentralisée (DeFi) et les bourses centralisées (CEX) s'étendent à l'échelle mondiale, l'Asie du Sud-Est ne suit pas seulement cette évolution, elle est souvent à la pointe du développement des cryptomonnaies.
L'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies de Chainalysis met en lumière l'influence significative de la région sur l'industrie Web3. La Malaisie et Singapour restent en retrait par rapport aux autres pays d'Asie du Sud-Est en termes d'adoption, tandis que le Cambodge progresse de 13 places. L'Indonésie occupe désormais la troisième place, illustrant une croissance rapide de l'adoption des cryptomonnaies, alors que le Vietnam, les Philippines et la Thaïlande voient leur classement légèrement baisser.
2. Comparaison des changements clés entre 2023 et 2024
Chainalysis calcule cet indice selon quatre facteurs principaux : 1) le classement de la valeur reçue via les services centralisés, 2) le classement de la valeur reçue via les services centralisés au détail, 3) le classement de la valeur reçue via DeFi, et 4) le classement de la valeur reçue via DeFi au détail.
Ce rapport analyse en profondeur ces quatre indicateurs de l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies tout en offrant nos propres perspectives sur l'évolution des marchés crypto en Asie du Sud-Est et en Inde. Il compare les changements clés entre 2023 et 2024, et examine les facteurs sous-jacents responsables de ces évolutions.
2.1 Inde : géant des cryptomonnaies
L'Inde reste en tête de l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies en 2023 et 2024, consolidant davantage son leadership dans ce domaine. Bien que ses indicateurs liés aux services centralisés restent stables, ses performances en DeFi ont légèrement diminué, notamment en raison de la forte croissance observée dans d'autres pays. En particulier, l'Indonésie et le Nigeria ont vu leur adoption des cryptomonnaies s'accélérer rapidement, le Nigeria ayant réalisé plus de 30 milliards de dollars de transactions DeFi l'an dernier.
Quelques changements ont eu lieu dans les indicateurs des services centralisés, mais leur impact global a été limité. Par exemple, en décembre 2023, l'unité indienne de renseignement financier a notifié neuf bourses offshore, dont Binance, d'une action réglementaire imminente. Par la suite, le ministère de l'Électronique et de la Technologie de l'information (MeitY) a commencé à appliquer des blocages d'URL, limitant ainsi l'accès des utilisateurs indiens.
Toutefois, un rapport de l'Esya Centre indique que l'effet de ces blocages a été temporaire, car les utilisateurs ont continué d'accéder aux plateformes via des applications préalablement téléchargées, certaines restant disponibles même après l'interdiction gouvernementale.
La politique fiscale demeure inchangée : une taxe de 30 % sur les gains en capital issus des cryptomonnaies et une retenue à la source (TDS) de 1 % sur toutes les transactions. Néanmoins, l'activité commerciale reste vive. D'ici 2025, la position de l'Inde dans l'écosystème blockchain devrait encore progresser grâce au Cadre national blockchain (NBF), lancé par MeitY en 2024. Ce projet soutenu par le gouvernement utilise des blockchains autorisées pour améliorer la sécurité, la transparence et la confiance dans les services publics.
Le soutien actuel reste principalement axé sur des applications structurelles plutôt que sur des incitations à l'investissement, car la politique fiscale devrait rester stable. Ainsi, les acteurs du marché indien réclament une réduction des taxes dans le budget 2024-25 afin de créer un environnement plus favorable à l'investissement. Cependant, l'impact de ces mesures sur l'indice d'adoption des cryptomonnaies, en particulier sur le facteur d'investissement, demeure incertain.
2.2 Indonésie : essor de la participation aux cryptomonnaies
L'Indonésie connaît une avancée remarquable dans l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies, passant de la 7ᵉ place en 2023 à la 3ᵉ en 2024, avec des progrès marqués tant dans les services centralisés que dans le secteur DeFi. La croissance continue des services centralisés pourrait encore améliorer son classement l'année prochaine.
D'après les données de Chainalysis, l'Indonésie affiche une croissance plus rapide que d'autres pays d'Asie du Sud-Est. En 2023, le pays a connu une hausse de 207,5 %. Selon l'autorité indonésienne de régulation des produits à terme Bappebti, cette croissance est principalement tirée par des bourses centralisées comme Indodax et Tokocrypto, profitant de règles d'introduction en bourse plus strictes sur les marchés traditionnels. Les préférences des investisseurs se sont donc orientées vers des alternatives telles que les cryptomonnaies.
Une analyse détaillée du volume des transactions sur les bourses locales révèle que plus d'un tiers (43,0 %) des montants échangés se situent entre 10 000 et 1 million de dollars américains. De plus, l'Indonésie dépasse tous les autres pays en proportion de transferts compris entre 1 000 et 10 000 dollars. Ce fort taux de transactions moyennes à grandes indique que les traders professionnels dominent le marché indonésien des cryptomonnaies.
La croissance rapide dans le domaine DeFi s'explique surtout par une population jeune et technophile. Les générations Y et Z sont particulièrement enclines à expérimenter des solutions financières décentralisées. Leur forte participation fait que les échanges décentralisés représentent 43,6 % du volume total des transactions, témoignant d'une préférence pour des systèmes financiers indépendants des banques traditionnelles.
Pour accroître davantage l'adoption des cryptomonnaies à l'avenir, le système fiscal actuel doit être amélioré. L'Indonésie impose un impôt sur le revenu de 0,1 % et une TVA de 0,11 % sur toutes les transactions nationales en cryptomonnaies. Ces taux élevés freinent la croissance des services centralisés, poussant davantage d'utilisateurs vers le DeFi, plus difficile à réguler. Un ajustement vers des niveaux fiscaux plus raisonnables pourrait considérablement booster l'adoption des cryptomonnaies en Indonésie.
2.3 Vietnam : croissance continue malgré l'incertitude économique
Le Vietnam est passé de la 3ᵉ à la 5ᵉ place de l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies entre 2023 et 2024. Cette baisse s'explique principalement par la pression concurrentielle accrue de pays voisins comme l'Indonésie, qui ont accéléré l'adoption institutionnelle et mis en place des cadres réglementaires plus clairs. Bien que le classement du Vietnam dans les services centralisés ait légèrement progressé, il stagne en DeFi, reflétant un rythme plus lent de développement Web3.
Les principales raisons de cette chute incluent : 1) une concurrence intense avec les pays voisins d'Asie du Sud-Est, 2) l'absence d'une participation institutionnelle massive au marché vietnamien, et 3) des avancées lentes en matière de réglementation favorable aux cryptomonnaies. Contrairement à l'Indonésie, qui adopte activement des mesures réglementaires favorisant l'innovation blockchain, le Vietnam hésite à formuler de nouvelles politiques ou à assouplir ses régulations strictes pour stimuler la croissance du secteur.
Les politiques rigoureuses du Vietnam comprennent des restrictions sur la publicité des cryptomonnaies et l'absence d'un cadre clair pour l'agrément des bourses. Cette incertitude réglementaire pousse les capitaux et les talents vers des pays offrant un environnement crypto plus favorable, affectant ainsi le classement du Vietnam dans l'indice mondial.
Malgré ces obstacles réglementaires et institutionnels, l'adoption populaire des cryptomonnaies reste forte au Vietnam. Cette croissance repose principalement sur une participation active aux échanges pair-à-pair (P2P) et aux plateformes DeFi. Selon un rapport de Triple-A, environ 21,2 % des Vietnamiens possèdent des cryptomonnaies, plaçant le pays au deuxième rang mondial en termes de détention. Le taux d'utilisation du DeFi est également élevé, représentant 28,8 % du volume des transactions, ce qui montre que le pays dépend fortement des plateformes décentralisées pour ses transactions financières, notamment sous des contrôles des changes stricts. Cette participation populaire souligne le rôle crucial des cryptomonnaies dans la réduction de l'écart d'accès aux services financiers pour les particuliers et les petites entreprises.
Bien qu'une adoption forte au niveau du détail témoigne d'une communauté crypto active, l'absence de réglementation favorable constitue un obstacle majeur à une croissance durable. Sans politiques plus claires pour attirer les institutions et promouvoir le développement DeFi, le Vietnam risque de perdre davantage de terrain face à ses voisins. Toutefois, avec une base importante de détenteurs de cryptomonnaies et un fort taux de participation au DeFi, le Vietnam garde un potentiel significatif pour conserver une place importante dans l'écosystème crypto, à condition d'accélérer ses efforts réglementaires.
Face à ce besoin, le ministère vietnamien des Technologies de l'information et de la Communication ainsi que le NEAC ont récemment lancé une stratégie nationale blockchain visant à accélérer la transformation numérique dans divers secteurs. Cette initiative positionne le Vietnam pour devenir un leader régional de l'innovation blockchain d'ici 2030, démontrant un engagement stratégique en faveur d'une croissance à long terme.
2.4 Philippines : les jeux P2E et les virements boostent l’adoption
Bien que les Philippines participent activement au marché des cryptomonnaies, leur classement dans l'indice mondial d'adoption est passé de la 6ᵉ place en 2023 à la 8ᵉ en 2024. Cette baisse s'explique principalement par une dépendance accrue aux bourses centralisées (CEX), dont la part de la valeur des transactions atteint 55,2 % en 2024, en légère hausse par rapport à l'année précédente. Si les Philippines excellent dans les CEX, leurs progrès en DeFi et dans les transactions institutionnelles restent lents. Comparées à des pays comme l'Indonésie, qui progressent dans l'adoption institutionnelle et la clarté réglementaire, les Philippines peinent à maintenir leur compétitivité.
Les Philippines considèrent les jeux Play-to-Earn (P2E) et les virements comme les principaux cas d'utilisation des cryptomonnaies. En 2023, les jeux et paris P2E représentaient 19,9 % du trafic réseau total, illustrant une spécialisation dans ce créneau plutôt qu'une adoption large du DeFi. Cette spécialisation permet aux Philippines de dominer les domaines des jeux P2E et des transferts, mais limite leur potentiel de croissance comparé à des pays dont l'écosystème crypto est plus diversifié.
En outre, l'environnement réglementaire philippin manque de politiques globales pour soutenir le développement du DeFi et des cryptos institutionnels. Néanmoins, leurs avantages uniques dans les jeux P2E et les virements leur permettent de jouer un rôle important dans l'écosystème crypto d'Asie du Sud-Est, bien qu'il reste des marges d'amélioration en matière de réglementation et de développement institutionnel.
2.5 Thaïlande : réglementation stable mais adoption en baisse
Le marché thaïlandais des cryptomonnaies, bien que passant de la 10ᵉ à la 16ᵉ place de l'indice d'adoption entre 2023 et 2024, continue de se développer. Cette baisse s'explique principalement par une diminution de la valeur des services centralisés, malgré une activité au détail stable, reflétant un recul de la participation institutionnelle. De plus, l'activité DeFi a nettement chuté. Compte tenu du taux de croissance du PIB par habitant en parité de pouvoir d'achat de la Thaïlande, qui n'est que de 1,4 % — le plus bas de la région après Singapour —, cette chute est particulièrement préoccupante.
La baisse du classement s'explique notamment par la réduction du nombre de comptes actifs de trading crypto après l'effondrement de Terra-Luna, ce qui a aussi affecté la participation au DeFi. En outre, l'interdiction politique contre Pita Limjaroenrat, figure favorable aux cryptomonnaies, remet en question son influence future sur le marché thaïlandais, ce qui pourrait impacter à la fois l'environnement réglementaire et l'acceptation publique des cryptomonnaies.
Il convient de noter que le classement de Chainalysis tient compte d'un ajustement selon le PIB par habitant en parité de pouvoir d'achat. Sans cet ajustement, l'échelle du marché crypto thaïlandais apparaîtrait plus grande que celle de plusieurs autres pays. La Thaïlande dispose d'une base réglementaire solide et a récemment pris des mesures pour encourager la participation institutionnelle, montrant ainsi l'importance accordée par le gouvernement à ce secteur. Des initiatives comme le programme « sandbox » pour actifs numériques représentent des progrès importants vers une intégration des actifs numériques dans un cadre réglementaire structuré.
2.6 Cambodge, Singapour et Malaisie
Le Cambodge, Singapour et la Malaisie, bien qu'absents du top 20 du classement, affichent des évolutions différentes dues à leurs approches distinctes du secteur des cryptomonnaies.
Le Cambodge a grimpé de 13 places dans l'indice mondial 2024, atteignant la 17ᵉ place, principalement grâce à son utilisation des services centralisés. Bien que les causes exactes restent floues, cela pourrait être lié à un intérêt croissant pour les cryptomonnaies au niveau local ou à des activités potentiellement illégales. Fin août 2024, des chercheurs de Chainalysis ont signalé que la plateforme Huione de Hun To était impliquée non seulement dans des escroqueries crypto, mais aussi dans plus de 49 milliards de dollars de transactions de marché noir depuis 2021. Cette implication persistante dans les zones grises des cryptomonnaies pourrait avoir attiré de vastes flux de capitaux vers le Cambodge.
Singapour est passé de la 77ᵉ à la 75ᵉ place en 2024, reflétant ses efforts en matière de transparence réglementaire, d'adoption institutionnelle et de services marchands crypto-amicaux. Le stablecoin XSGD a vu son volume de transactions dépasser 1 milliard de dollars au deuxième trimestre 2024, porté par des plateformes comme dtcpay et Grab. Les avancées réglementaires de la Monetary Authority of Singapore (MAS), notamment la mise en place d’un cadre réglementaire pour les stablecoins et le renforcement des règles de custody crypto, renforcent l'attractivité de Singapour comme environnement sécurisé et régulé pour les cryptomonnaies.
La Malaisie est passée de la 38ᵉ à la 47ᵉ place, principalement en raison de la concurrence accrue en Asie du Sud-Est. Toutefois, le pays reste engagé dans le développement du Web3 et de la blockchain. Malgré des progrès lents en adoption institutionnelle et extension DeFi, la Malaisie cherche à se positionner comme un hub du jeu Web3. En particulier, la collaboration annoncée entre MDEC, EMERGE Group et CARV lors du colloque IOV2055 s'inscrit dans les objectifs de transformation numérique du pays.
3. Conclusion : Évolution du paysage crypto en Asie du Sud-Est et en Inde
L'Asie du Sud-Est et l'Inde continuent de mener le monde en matière d'adoption populaire des cryptomonnaies. Malgré des défis réglementaires, l'Inde reste en tête en innovation et participation institutionnelle, tandis que des pays comme l'Indonésie rattrapent rapidement le retard. L'essor spectaculaire de l'activité DeFi en Indonésie et son environnement réglementaire favorable illustrent un changement dans l'équilibre des forces régionales.
Les Philippines et le Vietnam restent des marchés clés, chacun avec ses spécificités : les Philippines s'appuient sur les jeux et les virements, tandis que le Vietnam mise sur les échanges P2P et les plateformes décentralisées. La transition de Singapour vers des applications retail et marchandes des cryptomonnaies souligne davantage la diversité des usages régionaux. En revanche, la baisse des classements de la Thaïlande et de la Malaisie reflète la concurrence intense dans la région.
À l'avenir, la dynamique réglementaire de ces pays aura un impact profond sur l'adoption des cryptomonnaies en Asie du Sud-Est et en Inde. La croissance continue de la participation institutionnelle et la forte mobilisation populaire soulignent le rôle central de la région en tant que hub mondial des actifs numériques.
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