De DOGE à WIF, décryptage de l'évolution par couches des Meme et des rotations des capitaux

Auteur : MONK

Traduction : TechFlow

1. $DOGE → Rotation vers les memecoins à capitalisation moyenne

À mon avis, la performance des memecoins ne peut pas se comprendre sans tenir compte de DOGE. Alors que l'élection approche, $DOGE attire à nouveau l'attention. J'estime intéressant d'analyser comment la valeur se répartit au sein de cette catégorie. Voici mes réflexions. Discussion ci-dessous :

2. Je pense qu’il devient de plus en plus difficile de faire progresser la part de marché des memecoins sans hausse significative de $DOGE ou $SHIB. En 2024, la capitalisation totale du marché global des memecoins a fortement augmenté, s’approchant presque du sommet historique (ATH) atteint en 2021 :

3. La majeure partie de la croissance de valeur cette année provient de l’explosion des memecoins autres que $DOGE et $SHIB. La domination combinée de DOGE et SHIB sur le marché est désormais tombée à environ 57 % :

4. Néanmoins, la part de marché des memecoins dans l’écosystème crypto reste inférieure au niveau observé en 2021, lorsque $DOGE avait atteint son ATH. L’influence de DOGE ne doit pas être sous-estimée : cette semaine, sa capitalisation boursière a augmenté de 7 milliards de dollars, soit l’équivalent d’un $PEPE + $WIF.

5. Je trouve la perspective de $DOGE particulièrement intéressante, même sans nouvel afflux massif d’investisseurs particuliers. J’anticipe un retour progressif de la domination de $DOGE / $SHIB. Pour l’instant, durant ce rebond des memecoins, de nombreux capitaux restent en attente…

6. …ces investisseurs intermédiaires doutent encore de la légitimité, de la pérennité et de l’impact de cette catégorie. Ou bien ils préfèrent éviter les actifs peu liquides et à fort roulement. Beaucoup ont ainsi manqué les opportunités offertes par $WIF, $PEPE et $BONK.

7. Cependant, le sentiment autour des memecoins change nettement. L’intérêt pour cette catégorie dépasse largement celui d’il y a quelques mois. Le cas de $GOAT illustre parfaitement cette tendance. Même les investisseurs intermédiaires déclarent commencer à changer d’avis :

8. Je pense que ces participants pourraient alimenter un nouveau rebond de $DOGE. C’est la dynamique que je vois pousser les memecoins – et leur part de marché dans le secteur crypto – vers de nouveaux sommets. N’importe quelle actualité pourrait servir de catalyseur : une nouvelle institution gouvernementale, Elon Musk, Trump, ou tout autre facteur.

9. Les fonds proviendront majoritairement d’autres secteurs de la cryptosphère. Les petits investisseurs pourraient aussi contribuer, car selon moi, $DOGE est encore plus connu du grand public que $SOL. Toutefois, l’environnement de liquidité aujourd’hui diffère sensiblement de celui de 2021.

10. Que se passera-t-il après un rebond de $DOGE ? Je pense qu’une forte progression de $DOGE / $SHIB apportera une valorisation supplémentaire à la « classe moyenne » des memecoins, libérant ainsi le potentiel d’actifs comme $WIF, $PEPE ou $POPCAT.

11. Pour les investisseurs intermédiaires, l’attrait relatif sera alors plus élevé. Quand la capitalisation de $DOGE atteint 100 milliards de dollars, $WIF devient plus attractif que lorsqu’elle était à 30 milliards. À mesure que le nombre de memecoins avec une capitalisation supérieure à 1 milliard augmente, le rapport risque/rendement des stablecoins semble moins séduisant dans ce scénario post-$DOGE.

12. Avec la reconnaissance accrue des memecoins en tant que catégorie, la théorie de la revalorisation de la classe moyenne attirera de nouveaux acheteurs potentiels. Ces actifs ($PEPE, $WIF, etc.) offrent davantage de liquidité, une volatilité moindre et sont plus faciles à gérer que les petites capitalisations.

13. Après un rebond de $DOGE, ils auront également un potentiel haussier plus important. Je pense que les investisseurs intermédiaires finiront par saisir cette opportunité, poussant ces prix à la hausse, ce qui est nécessaire dans le contexte actuel. Je ne crois pas que $PEPE puisse atteindre une capitalisation de 10 milliards de dollars dans un marché $DOGE stagnant.

14. Par conséquent, il faut considérer $DOGE comme le $BTC des memecoins : la hausse continue de $PEPE, $WIF, $POPCAT, etc., dépend d’un rebond préalable de $DOGE. Je ne vois aucun avantage évident pour les investisseurs dans les stablecoins, et en raison des seuils d’entrée toujours élevés, les petites capitalisations restent en phase de rotation.

15. J’observe aussi que certains membres de la classe moyenne pourraient passer au rang de grandes capitalisations ($PEPE y est déjà presque). Naturellement, les capitaux se concentreront de façon disproportionnée sur les actifs à haute capitalisation, car la plupart des investisseurs sont paresseux et recherchent avant tout des confirmations à leurs biais.