De DOGE à WIF, décryptage de l'évolution par couches des Meme et des rotations des capitaux
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De DOGE à WIF, décryptage de l'évolution par couches des Meme et des rotations des capitaux
Le capital se concentrera naturellement de manière disproportionnée sur les actifs à forte capitalisation boursière, car la plupart des investisseurs sont paresseux et aiment chercher des biais de confirmation.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : MONK
Traduction : TechFlow
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$DOGE → Rotation vers les memecoins à capitalisation moyenne
À mon avis, la performance des memecoins ne peut pas se comprendre sans tenir compte de DOGE. Alors que l'élection approche, $DOGE attire à nouveau l'attention. J'estime intéressant d'analyser comment la valeur se répartit au sein de cette catégorie. Voici mes réflexions. Discussion ci-dessous :
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Je pense qu’il devient de plus en plus difficile de faire progresser la part de marché des memecoins sans hausse significative de $DOGE ou $SHIB. En 2024, la capitalisation totale du marché global des memecoins a fortement augmenté, s’approchant presque du sommet historique (ATH) atteint en 2021 :
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La majeure partie de la croissance de valeur cette année provient de l’explosion des memecoins autres que $DOGE et $SHIB. La domination combinée de DOGE et SHIB sur le marché est désormais tombée à environ 57 % :
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Néanmoins, la part de marché des memecoins dans l’écosystème crypto reste inférieure au niveau observé en 2021, lorsque $DOGE avait atteint son ATH. L’influence de DOGE ne doit pas être sous-estimée : cette semaine, sa capitalisation boursière a augmenté de 7 milliards de dollars, soit l’équivalent d’un $PEPE + $WIF.
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Je trouve la perspective de $DOGE particulièrement intéressante, même sans nouvel afflux massif d’investisseurs particuliers. J’anticipe un retour progressif de la domination de $DOGE / $SHIB. Pour l’instant, durant ce rebond des memecoins, de nombreux capitaux restent en attente…
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…ces investisseurs intermédiaires doutent encore de la légitimité, de la pérennité et de l’impact de cette catégorie. Ou bien ils préfèrent éviter les actifs peu liquides et à fort roulement. Beaucoup ont ainsi manqué les opportunités offertes par $WIF, $PEPE et $BONK.
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Cependant, le sentiment autour des memecoins change nettement. L’intérêt pour cette catégorie dépasse largement celui d’il y a quelques mois. Le cas de $GOAT illustre parfaitement cette tendance. Même les investisseurs intermédiaires déclarent commencer à changer d’avis :
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Je pense que ces participants pourraient alimenter un nouveau rebond de $DOGE. C’est la dynamique que je vois pousser les memecoins – et leur part de marché dans le secteur crypto – vers de nouveaux sommets. N’importe quelle actualité pourrait servir de catalyseur : une nouvelle institution gouvernementale, Elon Musk, Trump, ou tout autre facteur.
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Les fonds proviendront majoritairement d’autres secteurs de la cryptosphère. Les petits investisseurs pourraient aussi contribuer, car selon moi, $DOGE est encore plus connu du grand public que $SOL. Toutefois, l’environnement de liquidité aujourd’hui diffère sensiblement de celui de 2021.
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Que se passera-t-il après un rebond de $DOGE ? Je pense qu’une forte progression de $DOGE / $SHIB apportera une valorisation supplémentaire à la « classe moyenne » des memecoins, libérant ainsi le potentiel d’actifs comme $WIF, $PEPE ou $POPCAT.
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Pour les investisseurs intermédiaires, l’attrait relatif sera alors plus élevé. Quand la capitalisation de $DOGE atteint 100 milliards de dollars, $WIF devient plus attractif que lorsqu’elle était à 30 milliards. À mesure que le nombre de memecoins avec une capitalisation supérieure à 1 milliard augmente, le rapport risque/rendement des stablecoins semble moins séduisant dans ce scénario post-$DOGE.
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Avec la reconnaissance accrue des memecoins en tant que catégorie, la théorie de la revalorisation de la classe moyenne attirera de nouveaux acheteurs potentiels. Ces actifs ($PEPE, $WIF, etc.) offrent davantage de liquidité, une volatilité moindre et sont plus faciles à gérer que les petites capitalisations.
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Après un rebond de $DOGE, ils auront également un potentiel haussier plus important. Je pense que les investisseurs intermédiaires finiront par saisir cette opportunité, poussant ces prix à la hausse, ce qui est nécessaire dans le contexte actuel. Je ne crois pas que $PEPE puisse atteindre une capitalisation de 10 milliards de dollars dans un marché $DOGE stagnant.
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Par conséquent, il faut considérer $DOGE comme le $BTC des memecoins : la hausse continue de $PEPE, $WIF, $POPCAT, etc., dépend d’un rebond préalable de $DOGE. Je ne vois aucun avantage évident pour les investisseurs dans les stablecoins, et en raison des seuils d’entrée toujours élevés, les petites capitalisations restent en phase de rotation.
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J’observe aussi que certains membres de la classe moyenne pourraient passer au rang de grandes capitalisations ($PEPE y est déjà presque). Naturellement, les capitaux se concentreront de façon disproportionnée sur les actifs à haute capitalisation, car la plupart des investisseurs sont paresseux et recherchent avant tout des confirmations à leurs biais.
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