Du slogan marketing à la création de valeur : comprendre les « trois étapes » de l'abstraction des chaînes
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Du slogan marketing à la création de valeur : comprendre les « trois étapes » de l'abstraction des chaînes
Cet article analysera l'étape actuelle ainsi que la situation susceptible d'être atteinte d'ici la fin 2025.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Austin King
Traduction : TechFlow
La plupart des gens ne comprennent toujours pas ce qu'est réellement l'« abstraction de chaîne ».
Est-ce simplement un terme à la mode utilisé par les équipes pour attirer des investissements auprès des fonds spéculatifs, ou bien va-t-elle réellement avoir un impact massif, tout comme le mouvement « modulaire » auparavant ?
Franchement, c’est un peu des deux. Mais beaucoup ignorent un fait crucial : son développement se déroulera par étapes.
Dans cet article, j’analyserai où nous en sommes actuellement et ce à quoi nous pourrions assister d’ici fin 2025. Et surtout, quel sera l’impact sur le marché lorsque les investisseurs particuliers réaliseront que le rêve vendu par les fonds spéculatifs n’était pas réel, et qu’ils étaient destinés à servir de liquidité lors des sorties.
Phase 1 (Quatrième trimestre 2024 et premier trimestre 2025, stable et sans menace)
Félicitations — si vous lisez cet article, et que vous avez manqué les gains massifs générés par la vague modulaire lancée par Celestia en 2021, voici votre prochaine opportunité d’investir dans un projet susceptible de provoquer une transformation industrielle similaire.
Nous sommes actuellement au stade initial de l’abstraction de chaîne. En réalité, seules quelques entreprises ont une théorie claire sur la manière de construire correctement ce concept, et encore moins disposent de la puissance technique nécessaire pour le concrétiser.
Alors, qu’est-ce qui est réel aujourd’hui, et qu’est-ce qui relève uniquement du marketing ?
Le fait est que les équipes les plus prometteuses sont encore en phase de développement technique, capables seulement de présenter des démonstrations de preuve de concept. Ces protocoles ne sont pas encore largement utilisés en production. Bien que cela puisse sembler décevant, ces premières preuves de concept ont-elles un potentiel ?
Pour l’instant, nous vivons dans un environnement cryptographique extrêmement complexe et difficile à utiliser. Les utilisateurs doivent gérer les frais de gaz, les phrases de récupération, les points d’accès RPC, les frais de gaz sur d’autres réseaux, savoir sur quelle blockchain se trouvent leurs jetons, sur quelle chaîne se trouve l’application qu’ils veulent utiliser, etc. La complexité a déjà atteint un seuil qui décourage la majorité des utilisateurs potentiels.
Les entreprises axées sur l’abstraction de chaîne adoptent aujourd’hui une stratégie progressive : elles tentent de résoudre deux ou trois problèmes complexes auxquels les utilisateurs sont confrontés. Ce sont précisément ces projets de preuve de concept qui sont présentés au public actuellement.
L’impact de cette phase restera limité. L’industrie entière devrait rester à ce stade pendant le dernier trimestre de cette année et le premier trimestre de l’année prochaine (j’ai eu des discussions approfondies avec plusieurs équipes de pointe, et c’est mon estimation basée sur leurs feuilles de route).
Ce sera intéressant — mais beaucoup continueront probablement de considérer l’abstraction de chaîne comme un simple mot à la mode ou une stratégie marketing visant à attirer des fonds. Même s’il y aura des avancées tangibles sur mainnet, elles ne seront pas suffisantes pour pousser l’industrie à revoir radicalement sa conception. Cependant, côté positif, si vous creusez, vous commencerez à voir apparaître sur mainnet certaines entreprises susceptibles de devenir des leaders clés dans ce domaine, et vous pourrez vous positionner avant que la foule ne s’en rende compte.
Phase 2 (Deuxième et troisième trimestres 2025, début de la guerre psychologique autour des L1)
D’ici le deuxième trimestre de l’année prochaine, les gens commenceront à rencontrer de plus en plus souvent l’abstraction de chaîne directement dans les applications qu’ils utilisent, sans même chercher activement des projets « d’abstraction de chaîne » — l’expérience utilisateur s’améliorera progressivement, tout en restant compatible avec les systèmes existants.
Ils entendront peut-être parler d’un ami qui utilise un portefeuille basé sur un « compte universel », lui permettant d’utiliser ses fonds partout. Ils pourraient déposer des garanties sur un protocole de trading de contrats perpétuels, sans même réaliser qu’il fonctionne sur Arbitrum, alors qu’ils ont effectué leur dépôt depuis Optimism — et ce détail leur échappera complètement.
C’est à ce moment-là que nous verrons une nouvelle vague de personnes commencer à comprendre la situation réelle. Si vous êtes fondateur, ce pourrait être le bon moment pour lever sérieusement des fonds. Les analystes des fonds spéculatifs commenceront à percevoir « une énorme opportunité inexploitée ici », car ils auront vu le potentiel de ce nouveau paradigme sur mainnet, tout en sachant que cela ne fait que commencer, offrant ainsi des opportunités à fort effet de levier.
Vers la fin du troisième trimestre, presque personne ne pourra nier que l’abstraction de chaîne transformera fondamentalement la manière dont les utilisateurs accèdent à ces réseaux. On commencera à observer :
Une utilisation bien plus simple des applications, et de nombreux projets applicatifs recevront davantage de capitaux, contrairement aux projets d’infrastructure actuels financés par les VC, qui n’ont souvent aucune application concrète.
À ce stade, seulement deux ou trois sociétés d’infrastructure auront adopté précocement ce paradigme et domineront le domaine de l’abstraction de chaîne.
Cela déclenchera l’un des conflits culturels les plus fascinants que j’aie observés en sept ans dans la crypto. Presque tous les acteurs du secteur détiennent d’importantes quantités de jetons L1. Nous vivons actuellement dans une culture fortement attachée à une plateforme de contrats intelligents spécifique, comme Ethereum ou Solana. Ce changement émergera d’abord dans l’écosystème Ethereum, sous le slogan « Make Ethereum a full network again », mais s’étendra rapidement à toutes les blockchains.
Sur le plan psychologique — si vous détenez des cryptomonnaies, votre principal investissement est très probablement BTC, ETH, SOL ou un autre jeton L1. De plus, les équipes L1 sont parmi les mieux financées du secteur, disposant de vastes réseaux d’influenceurs (KOL) pour diffuser leur vision. Ajoutez à cela que les plus grands fonds spéculatifs ont injecté des centaines de millions de dollars dans des projets L1, et doivent désormais générer des rendements multiples pour leurs partenaires limités (LP), faute de quoi leur réputation serait gravement compromise.
Au départ, lorsque l’abstraction de chaîne se limitera à « rendre Ethereum à nouveau un réseau complet », ces acteurs l’accepteront. Mais dès qu’elle commencera à menacer le statut des réseaux L1 comme centres d’accumulation de valeur, les entités les mieux financées du secteur coordonneront une vaste campagne psychologique pour tenter de convaincre les investisseurs que les L1 restent l’endroit où placer leur argent.
Phase 3 (Quatrième trimestre 2025 et au-delà, la grande désynchronisation)
La fin de cette année sera une période difficile pour de nombreux investisseurs. Ce n’est pas parce qu’ils doutent de l’avenir ou de l’utilité de l’abstraction de chaîne qu’ils s’y opposent, mais parce qu’ils ont des intérêts financiers de plusieurs centaines de millions de dollars en jeu, et doivent convaincre les petits investisseurs que les projets L1 qu’ils défendent offriront les meilleurs rendements.
Cette phase sera particulièrement intéressante, car elle opposera les grands fonds spéculatifs riches et biaisés à des données empiriques de plus en plus claires, montrant que les revenus se rapprochent davantage de l’origine du flux d’ordres que des L1 sous-jacents (comme Ethereum, Solana, Sui, etc.).
Pendant le premier semestre 2025, participer à l’abstraction de chaîne sera relativement simple et positif. Mais au fil du temps, on assistera à des débats de plus en plus violents à travers l’industrie, où les gens inventeront toutes sortes d’arguments pour expliquer pourquoi les L1 accumuleront toujours de la valeur, et pourquoi l’abstraction de chaîne serait une escroquerie.
Que signifie cela pour l’investisseur lambda actif sur Crypto Twitter ? Pour l’instant, il est encore raisonnable d’investir dans les projets les plus médiatisés. C’est la réalité actuelle de l’industrie — presque rien n’est fondé sur les fondamentaux. Cependant, à mesure que l’année prochaine avance, vous devrez prendre du recul sur l’évolution globale du secteur. Vous verrez peut-être des données qui vous feront penser : « Waouh, l’abstraction de chaîne est réelle, je dois transférer mes investissements vers les applications et protocoles qui traitent l’origine du flux d’ordres, car c’est là que se concentrent les revenus ». Mais ajuster vos placements à ce moment-là ne serait pas rationnel. Si vous faites partie de ceux qui me suivent et comprennent profondément l’évolution du secteur, vous devez réaliser que vous n’appartenez pas à la masse d’investisseurs particuliers qui changeront brutalement de cap plus tard. Vous devez analyser ces données sous cet angle : « Est-ce que ces chiffres montrant une hausse des revenus des protocoles d’abstraction de chaîne vont amener les petits investisseurs à comprendre que les grands fonds spéculatifs utilisent des récits biaisés et égoïstes pour les exploiter comme liquidité de sortie ? »
Quand les petits investisseurs prendront conscience de cela, l’industrie connaîtra un bouleversement sans précédent. Nous apprenons enfin à évaluer correctement les réseaux cryptographiques. Les détenteurs d’intérêts acquis feront tout leur possible pour brouiller cette prise de conscience afin de conserver la liquidité de sortie fournie par les petits investisseurs. Mais il deviendra de plus en plus évident qu’ils ont trop investi dans des infrastructures sans usage réel. Face à l’impossibilité de compter sur la liquidité de sortie attendue, ils paniqueront profondément et feront tout pour maintenir le système, car franchement, toute leur carrière en dépend.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
@0xASK
