Aperçu complet du marché des cryptomonnaies en Amérique latine : moteurs de croissance, reprise institutionnelle et voies innovantes face aux troubles économiques
TechFlow SélectionTechFlow Sélection
Aperçu complet du marché des cryptomonnaies en Amérique latine : moteurs de croissance, reprise institutionnelle et voies innovantes face aux troubles économiques
L'Argentine est le pays d'Amérique latine ayant reçu la plus forte valeur en cryptomonnaies, environ 91,1 milliards de dollars, légèrement plus que le Brésil avec 90,3 milliards de dollars.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Chainalysis
Traduction : Aiying, équipe TechFlow
Avec le développement rapide du Web3 et des technologies cryptographiques, le paysage économique mondial est en pleine mutation. L'Amérique latine se distingue particulièrement dans ce contexte par un potentiel de croissance marqué et des défis uniques. C'est précisément dans cette dynamique de mondialisation et de décentralisation que TechFlow souhaite, à travers l'analyse de ce rapport de Chainalysis, jeter une pierre pour susciter la réflexion, et encourager les professionnels à approfondir leur exploration du marché latino-américain. Par ailleurs, nous avions déjà publié précédemment un rapport similaire intitulé « [Rapport] Analyse approfondie du marché des cryptomonnaies en Amérique latine en 2024 : interprétation détaillée de la légalisation au Salvador et au Brésil jusqu’aux innovations régionales ».
I. Aperçu du marché des cryptomonnaies en Amérique latine
D'après le rapport, l'Amérique latine a représenté 9,1 % du volume total mondial reçu en cryptomonnaies entre juillet 2023 et juin 2024.
Pendant cette période, la région a reçu environ 415 milliards de dollars américains en cryptomonnaies, un montant légèrement supérieur à celui de l'Asie orientale.
Dans l'ensemble de l'Amérique latine, les exchanges centralisés (CEX) sont le service de cryptomonnaies le plus populaire, avec 68,7 % des transactions effectuées via ces plateformes, un taux légèrement inférieur à celui observé en Amérique du Nord.
En termes de volume, les transactions en cryptomonnaies en Amérique latine sont principalement menées par des institutions et des investisseurs professionnels (entités réalisant des transactions supérieures à 10 000 dollars).
Cette année, l'Amérique latine est la deuxième région ayant enregistré la croissance la plus rapide selon ce rapport, avec un taux de croissance annuel d'environ 42,5 %.
Cette croissance provient surtout des marchés vigoureux mais distincts du Venezuela, de l'Argentine et du Brésil. L'Argentine est le pays de la région ayant reçu le plus grand volume de cryptomonnaies, environ 91,1 milliards de dollars, légèrement devant le Brésil avec 90,3 milliards.
Dans l'indice mondial d'adoption des cryptomonnaies de Chainalysis, quatre pays d'Amérique latine figurent parmi les 20 premiers : le Brésil (9ᵉ), le Mexique (13ᵉ), le Venezuela (14ᵉ) et l'Argentine (15ᵉ). Ce point sera développé ultérieurement. Les services de transfert d'argent basés sur les stablecoins gagnent progressivement en popularité dans ces pays comme dans toute l'Amérique latine.
II. Le redémarrage de l’activité institutionnelle au Brésil, retour des géants financiers vers le secteur crypto
Selon le rapport, le marché brésilien des cryptomonnaies a connu des fluctuations importantes au cours de l'année dernière, passant d’un ralentissement initial en début d'année 2023 à un rebond solide en milieu d'année, signe d’un regain d’intérêt des investisseurs institutionnels. En effet, le creux du marché haussier mondial en début d'année 2023 a entraîné une baisse notable du volume des transactions institutionnelles au Brésil. Toutefois, avec l’évolution du sentiment du marché, cette tendance s’est inversée en milieu d'année, conduisant à une forte augmentation des activités institutionnelles. Les données indiquent que les transactions institutionnelles de grande taille (supérieures à 1 million de dollars) ont augmenté de 29,2 % entre les deux derniers trimestres de 2023, puis de 48,4 % supplémentaires entre le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024.
Le rapport identifie la diversification des portefeuilles comme l'un des moteurs clés de ce redressement. André Portilho, responsable des actifs numériques chez BTG Pactual, explique : « À mesure que le marché mûrit, les investisseurs incluent de plus en plus les actifs numériques dans leurs allocations, les considérant comme une alternative offrant des rendements élevés. Le bitcoin et d'autres cryptomonnaies sont désormais perçus comme des outils d'investissement matures, ce qui est essentiel pour attirer de nouveaux capitaux. De plus, la reprise du marché brésilien est également stimulée par une amélioration du cadre réglementaire et par l'entrée d'institutions américaines, notamment grâce au lancement d'ETF sur bitcoin et ethereum, qui a fortement renforcé la confiance des investisseurs. »
Aaron Stanley, fondateur du Brazil Crypto Report, observe l'évolution générale du secteur : « Au cours de l'année écoulée, l'écosystème brésilien des cryptomonnaies s'est nettement consolidé. De nombreuses institutions financières traditionnelles, dont Itaú, la plus grande banque du Brésil, ont lancé des services de courtage en cryptomonnaies, tandis que d'autres grandes banques développent activement des produits similaires. En parallèle, les principales bourses mondiales telles qu’OKX et Coinbase étendent fortement leurs activités au Brésil, y créant des équipes locales et proposant des services adaptés au marché brésilien. De plus, le projet pilote de monnaie numérique de banque centrale hybride (CBDC), Drex, développé par la Banque centrale du Brésil, pousse davantage encore les institutions financières traditionnelles à adopter des stratégies plus audacieuses dans le domaine des actifs numériques. Tous ces facteurs contribuent incontestablement à la diffusion accrue des cryptomonnaies auprès des investisseurs institutionnels comme individuels. »
Dans ce contexte, les investisseurs brésiliens manifestent un intérêt particulier pour certains actifs. Les données du rapport montrent une forte augmentation du volume des transactions de bitcoin entre septembre 2023 et mars 2024, probablement liée à l'approbation par la SEC américaine en janvier 2024 des ETF spot sur bitcoin. Pendant cette période, le prix du bitcoin a presque doublé, ce qui a significativement stimulé le volume des transactions.
De plus, le rapport révèle que le volume des transactions de bitcoin sur les bourses internationales par les investisseurs brésiliens dépasse largement celui réalisé sur les plateformes locales.
Toutefois, sur les bourses locales, on observe une différence notable concernant les types d'actifs. Les données montrent que le volume des transactions de stablecoins a bondi de 207,7 % en glissement annuel, dépassant largement celui du bitcoin, de l'ethereum et des altcoins. À ce sujet, Stanley explique : « Nombre de bourses locales et entreprises fintech proposent aux clients des stablecoins indexés sur le dollar américain comme moyen de préserver la valeur. Cette stratégie attire effectivement beaucoup de clients, mais pour l’instant, l’utilisation principale des stablecoins semble rester concentrée sur les paiements transfrontaliers B2B. »
Les stablecoins représentent désormais environ 70 % des flux indirects des bourses locales brésiliennes vers les plateformes internationales. Le rapport souligne que cet intérêt élevé pour les stablecoins et autres actifs numériques, ainsi que l'acceptation généralisée des services numériques, attirent l'attention de grands acteurs du secteur, tels que Circle. En mai 2024, Circle a annoncé officiellement son entrée sur le marché brésilien. Un porte-parole de Circle a déclaré : « Nous avons choisi ce moment car le cadre réglementaire devient de plus en plus clair. Le gouvernement met en œuvre des politiques favorables à l'innovation, et de nouvelles lois bénéfiques aux affaires pourraient être adoptées à l’avenir. Nous collaborons avec des entreprises locales leaders pour lancer des produits d'actifs numériques, offrir aux utilisateurs brésiliens un service USDC instantané, peu coûteux et disponible 24 heures sur 24, tout en renforçant notre présence locale. Grâce à cet engagement stratégique, le nombre d'utilisateurs d'USDC a rapidement augmenté. »
Néanmoins, le marché brésilien des cryptomonnaies fait toujours face à plusieurs défis pour son développement futur. Le rapport cite Aaron Stanley : « L’environnement macroéconomique constitue actuellement l’un des principaux obstacles : ralentissement de la croissance économique, dépréciation importante du real brésilien (BRL) face au dollar, craintes persistantes d’une hausse de la fiscalité, et endettement élevé des ménages de la classe moyenne. Globalement, le revenu disponible des consommateurs brésiliens reste bien en dessous des attentes du marché. » Malgré cela, l'ouverture des autorités réglementaires vis-à-vis des cryptomonnaies jette les bases d'une croissance future. « Les régulateurs perçoivent la technologie blockchain comme un outil pouvant être efficacement utilisé, plutôt qu'une menace à réprimer. Tant qu'un cadre réglementaire largement accepté par le marché pourra être mis en place, l'économie crypto brésilienne connaîtra des opportunités de croissance stable dans les années à venir », conclut Stanley.
III. Les stablecoins, voie de stabilité face aux troubles économiques prolongés en Argentine
Comme indiqué dans le rapport, la lutte de l'Argentine contre l'inflation et la dévaluation du peso argentin (ARS) dure depuis des décennies, poussant de nombreux citoyens à rechercher des solutions alternatives pour protéger leurs économies et assurer un avenir économique plus stable. Selon le rapport, la situation économique argentine a été particulièrement instable en 2023. À la fin de l'année, l'inflation atteignait environ 143 %, la valeur du peso argentin s'effondrait, et 40 % des Argentins vivaient sous le seuil de pauvreté. En décembre 2023, le président nouvellement élu Javier Milei a annoncé une dévaluation de 50 % du peso, qualifiée de « thérapie de choc », accompagnée d'une réduction des subventions énergétiques et de transport.
Pour faire face à la crise économique, certains Argentins se sont tournés vers le marché noir pour acheter des devises étrangères, principalement des dollars américains (USD). Ce « dollar bleu », échangé via un taux parallèle informel, est généralement obtenu par le biais de points de change clandestins appelés « cuevas », présents partout dans le pays. En parallèle, un nombre croissant d'Argentins choisissent désormais des stablecoins indexés sur le dollar pour protéger leur situation financière.
Le rapport analyse le volume mensuel des transactions de stablecoins en ARS sur Bitso, l'une des principales bourses d'Amérique latine, et constate que la chute continue de la valeur du peso entraîne systématiquement une augmentation du volume des transactions de stablecoins. Par exemple, lorsque le peso est tombé en dessous de 0,004 dollar en juillet 2023, le volume des transactions de stablecoins a explosé le mois suivant à plus de 1 million de dollars. De même, lorsque le peso a chuté en dessous de 0,002 dollar en décembre 2023 — le mois même de l'annonce des mesures par le président Milei —, le volume des transactions de stablecoins a dépassé 10 millions de dollars le mois suivant.
Le rapport ajoute que le marché argentin des stablecoins est leader dans la région latino-américaine. Le volume des transactions de stablecoins représente 61,8 % au total en Argentine, légèrement supérieur aux 59,8 % du Brésil, et bien au-dessus de la moyenne mondiale de 44,7 %.
Par ailleurs, le rapport indique que le volume des transactions de stablecoins de détail (inférieures à 10 000 dollars) reçues en Argentine croît plus vite que tout autre type d’actif, ce qui confirme que les Argentins voient dans les stablecoins un moyen d'atténuer les effets de l'inflation et de la dévaluation monétaire. Leur intérêt pour les cryptomonnaies illustre parfaitement le rôle de celles-ci dans les marchés instables, et montre comment les citoyens peuvent mieux contrôler leur avenir financier grâce aux cryptos, indépendamment des politiques monétaires officielles.
IV. Croissance robuste des cryptomonnaies au Venezuela malgré les incertitudes liées au régime Maduro
D'après le rapport, malgré les turbulences et incertitudes engendrées par le régime Maduro, l'adoption des cryptomonnaies au Venezuela reste forte. La relation du Venezuela avec les cryptomonnaies a été mouvementée : du lancement en 2018 au retrait soudain en 2024 du Petro (PTR), un stablecoin soutenu par les ressources pétrolières et minières du pays, aux campagnes de répression contre le minage de bitcoin et au blocage de l'accès aux principales bourses de cryptomonnaies, tous ces éléments reflètent la complexité du parcours crypto du pays. En outre, le régime Maduro a cherché à contourner les sanctions économiques via les cryptomonnaies, mêlant commerce illégal de pétrole et transactions cryptographiques, ce qui a conduit à des poursuites spectaculaires par le Département de la Justice américain. Ces événements révèlent une transformation plus large : tandis que le régime utilise les cryptomonnaies pour la corruption, la population ordinaire les perçoit comme un moyen d’assurer son indépendance financière.
Malgré cette instabilité, le régime Maduro a récemment manifesté un regain d'intérêt pour les cryptomonnaies, sans toutefois présenter de plans concrets. Quelle que soit l’issue de ces évolutions politiques, le Venezuela demeure l'un des marchés de cryptomonnaies les plus dynamiques d'Amérique latine. Le rapport indique que le taux de croissance annuel du Venezuela atteint 110 %, surpassant largement tous les autres pays de la région.
Qu'est-ce qui alimente cette croissance ? Premièrement, le rapport souligne que les Vénézuéliens sont attirés par les cryptomonnaies pour faire face à l'effondrement de la valeur du bolivar (VES). Les données montrent une corrélation inverse nette entre le taux de change VES/USD et la valeur mensuelle reçue en cryptomonnaies. Plusieurs médias confirment également que les citoyens ordinaires continuent de chercher des moyens stables de préserver leur richesse afin de se prémunir contre la crise économique nationale.
Le rapport ajoute que la finance décentralisée (DeFi) constitue un autre moteur de croissance des cryptomonnaies au Venezuela. Depuis 2022, les services centralisés ont absorbé la majorité de la valeur des cryptomonnaies reçues dans le pays. Toutefois, l'intérêt pour la DeFi augmente progressivement, particulièrement marqué à la fin 2023. Bien que les services centralisés restent dominants, la progression de la part de marché de la DeFi mérite une attention particulière, surtout si le régime Maduro venait à soutenir explicitement l'innovation crypto, ce qui pourrait accélérer davantage sa croissance.
V. Accélération de l'activité cryptographique dans les Caraïbes, malgré les incertitudes post-Failure FTX
Selon le rapport, après la faillite de FTX, l'écosystème des cryptomonnaies dans les Caraïbes a traversé une période d'incertitude et de ralentissement, accompagnée d'une perte progressive de confiance des utilisateurs dans les plateformes cryptos. Toutefois, à partir de la fin 2023, une reprise de l'activité crypto s'est amorcée dans la région. Les données montrent que les utilisateurs semblent revenir vers les bourses centralisées (CEX) majeures telles que Coinbase et Binance.
Pour mieux comprendre l’évolution de l’activité crypto dans les Caraïbes, David Templeman, enquêteur financier spécialisé à l’Autorité des enquêtes financières des îles Caïmans, apporte son éclairage. Il souligne que dans les îles Caïmans, le nombre de clients étrangers souhaitant créer des entités juridiques liées au Web3 et à la blockchain a nettement augmenté au cours de l’année dernière, une tendance qui n’était pas aussi visible auparavant. Ces projets concernent souvent des couches 1 ou 2, et couvrent des domaines variés allant de l’intelligence artificielle aux infrastructures multi-chaînes, en passant par les jeux, les données et le stockage cloud.
Templeman conclut : « Une série d'effondrements (FTX, TerraUSD/Luna, Celsius Network et Three Arrows Capital) a mis tout le secteur sous pression, obligeant à tirer des leçons des erreurs commises, et à mettre en place de meilleures mesures de surveillance et de protection. Aux îles Caïmans, les entreprises blockchain et Web3 physiquement et juridiquement établies forment désormais une communauté solide. » Il est clair que l’activité crypto reprend de la vigueur dans les Caraïbes, confirmant la position de la région comme un hub important d’adoption des cryptomonnaies dans les années à venir.
Bienvenue dans la communauté officielle TechFlow
Groupe Telegram :https://t.me/TechFlowDaily
Compte Twitter officiel :https://x.com/TechFlowPost
Compte Twitter anglais :https://x.com/BlockFlow_News
Chainalysis
