Quels sont les projets de type PayFi ?
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Quels sont les projets de type PayFi ?
Achetez maintenant, payez jamais.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Wu Tianyi, DeThings
« Achetez maintenant, payez jamais » (Buy Now, Pay Never) est probablement la phrase la plus emblématique de PayFi, désignant l'utilisation de cryptomonnaies pour financer des dépenses via les intérêts générés sur des plateformes de prêt. Ce concept a été présenté pour la première fois par Lily Liu, présidente de la Solana Foundation, lors du sommet asiatique de la blockchain ABS, où elle en a esquissé les contours précis.
Les créateurs peuvent ainsi préfinancer leurs futurs revenus afin de soutenir leur prochain projet, une possibilité difficile à réaliser dans le monde de la finance traditionnelle. Les entreprises peuvent obtenir rapidement des liquidités correspondant à leurs créances, réduisant considérablement les délais d'attente : un marché énorme s'ouvre ici.
Dans cette innovation qu'est PayFi, si les paiements rapides et les faibles coûts transactionnels sont importants, ce qui compte davantage, c'est que la technologie permette des cas d'utilisation offrant une efficacité multipliée par 10. « Solana possède des avantages uniques en termes de performance, de fluidité du capital et de mobilité des talents, ce qui en fait la seule blockchain capable de concrétiser ces gains d'efficacité », affirme Lily Liu.
Les possibilités de PayFi
En repensant aux dernières décennies, on constate que la croissance de l'écosystème des paiements a été largement impulsée par des mécanismes de financement. Par exemple, les cartes de crédit soutiennent chaque année 16 000 milliards de dollars de transactions marchandes, illustrant parfaitement comment le financement favorise une adoption généralisée et une utilité étendue. Le financement du commerce facilite annuellement 10 000 milliards de dollars de paiements B2B, soulignant le rôle central du crédit dans le commerce mondial. Quant aux fonds prépayés, ils représentent 4 000 milliards de dollars, soutenant les virements et règlements internationaux. Aujourd'hui, un foyer sur six dépend des envois de fonds pour subvenir à ses besoins.
En passant au prisme des cryptomonnaies, sans cas concrets de paiement, le marché crypto ferait face à un manque de liquidité. De même, sans financement, l'utilité et l'adoption des monnaies nées sur internet seraient limitées. PayFi pourrait justement exister pour lever ces freins.
En tant que fusion entre les paiements Web3 et la DeFi, PayFi incarne tout d'abord la valeur temporelle de la monnaie, selon laquelle la valeur de l'argent change avec le temps : un montant détenu aujourd'hui vaut plus qu'un montant équivalent reçu dans le futur, en raison notamment de l'inflation et des opportunités de rendement par investissement.
Ensuite, selon la logique de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA), PayFi permet de transformer en jetons numériques les scénarios de paiement et les flux opérationnels, puis de les migrer sur la blockchain afin de capter la valeur temporelle de la monnaie dans les situations réelles de paiement. Cette innovation ne réalise pas seulement la vision énoncée dans le white paper du Bitcoin – des paiements électroniques peer-to-peer sans tiers de confiance – mais exploite aussi les stablecoins comme moyen d’échange et unité de compte, permettant ainsi des paiements globaux rapides et efficaces sur des réseaux blockchain haute performance.
Le modèle économique de PayFi est varié : il inclut les jetons de paiement eux-mêmes, le financement de paiements via RWA, des innovations dans les paiements Web3 intégrant la DeFi, ou encore la migration sur chaîne des logiques traditionnelles de paiement. Parmi celles-ci, la tokenisation d'obligations américaines apparaît comme une application majeure de PayFi, dont le potentiel de marché s'avère déjà considérable, avec une capitalisation en hausse continue.
Au-delà de son rôle de moyen de paiement, PayFi peut également apporter dans les scénarios DeFi une meilleure efficacité capitalière, une plus grande praticabilité et une forte composable. Par exemple, en appliquant la logique de financement de paiement RWA à PayFi, les fonds empruntés via la DeFi peuvent servir à couvrir des besoins réels de paiement, permettant ainsi d'enregistrer sur chaîne les rendements liés au financement des paiements. Ce modèle pourrait permettre d'inscrire sur blockchain des volumes de paiements de l'ordre du billion de dollars, optimisant ainsi davantage la valeur temporelle de la monnaie et accélérant l'adoption des stablecoins.
Que font les projets « de type PayFi » ?
En tant que concept émergent, PayFi ne compte pas encore de projet pleinement conforme à sa définition. Toutefois, certains projets en incarnent déjà les prémices, offrant un aperçu de ce que pourrait devenir ce domaine.
Rain.Fi propose de la liquidité de règlement pour des cartes professionnelles adossées à USDC. Les entreprises déposent leurs actifs en garantie dans un coffre-fort, qui leur attribue un crédit. À la fin de chaque période de règlement, les actifs sont liquidés sur chaîne pour rembourser automatiquement le solde. De plus en plus d'entreprises exploitent les actifs numériques pour innover dans le secteur des cartes de paiement.
Rain.Fi permet l’achat avec garantie ou le modèle « achetez maintenant, payez plus tard ». Il autorise les utilisateurs à payer seulement une petite partie du coût initial pour acquérir un NFT coûteux, le solde restant pouvant être emprunté. En tant que plateforme de prêt peer-to-peer utilisant des actifs numériques comme garantie, Rain.Fi améliore efficacement l'efficacité de la liquidité, l'accessibilité, la composable et la transparence.
Arf transforme quant à lui les paiements transfrontaliers en proposant aux institutions financières des solutions de liquidité sur chaîne. Son système permet des règlements instantanés, transparents et peu coûteux en USDC, disponibles 24h/24 et 7j/7, éliminant ainsi la nécessité de comptes de trésorerie préfinancés à l’échelle mondiale. Le financement des paiements transfrontaliers offre une efficacité capitalière très élevée et une forte évolutivité. Récemment, le volume des transactions sur chaîne d'Arf a dépassé 1,6 milliard de dollars, faisant de lui l’un des cas d’utilisation de stablecoin à la croissance la plus rapide.
Par ailleurs, BSOS combine une plateforme de planification des ressources d'entreprise (ERP) avec de la liquidité sur chaîne pour créer des actifs RWA liés à la chaîne d'approvisionnement, offrant des options de financement à court terme, même pour de petits montants. Zeebu permet aux opérateurs télécoms mondiaux d'échanger des factures d'itinérance et de les régler sur chaîne.
Ces projets similaires nous révèlent les potentialités futures de PayFi : inscrire sur blockchain des volumes de paiements de l'ordre du trillion de dollars, mieux optimiser la valeur temporelle de la monnaie, offrir des rendements durables ajustés au risque – allant des taux à un chiffre sans risque jusqu'aux taux à deux chiffres attractifs du crédit privé –, et s'agrandir rapidement avec un risque systémique extrêmement faible. En effet, grâce à la nature à court terme des actifs sous-jacents dans les transactions de financement de paiement, une liquidité élevée peut être assurée, à condition que la structure soit bien conçue.
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