Pourquoi Wall Street reste-t-il prudent face au DeFi ?
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Pourquoi Wall Street reste-t-il prudent face au DeFi ?
Les grandes banques et sociétés de gestion d'actifs s'aventurent prudemment dans l'univers inconnu des cryptomonnaies, mais jusqu'où iront-elles exactement ?
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Vince Dioquino
Traduction : Baihua Blockchain
Points clés :
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Le « no man's land » de la DeFi constitue un défi pour les cadres réglementaires traditionnels de Wall Street.
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BlackRock et Franklin Templeton sont en tête dans le domaine des titres gouvernementaux sur blockchain.
1. État des lieux
Les meilleurs talents de Wall Street s'activent à tokeniser les actifs du monde réel, mais ils se trouvent à un carrefour critique : agir prudemment ou s'aventurer dans l'Ouest sauvage du cryptomonnaie ?
Le monde financier est en pleine transformation blockchain, avec Wall Street qui mène la charge dans la numérisation des actifs traditionnels. Mais à mesure que banques et sociétés de gestion d'actifs avancent dans ce nouveau territoire, elles doivent faire un choix difficile : rester dans leur environnement sécurisé et contrôlé connu, ou s'aventurer dans les contrées inconnues de la finance décentralisée (DeFi).
Pour ceux qui ne connaissent pas, la DeFi ressemble aux services financiers autonomes du monde cryptographique. Il s'agit d'une série de projets fonctionnant sur blockchain, proposant des services tels que le prêt, l'échange et d'autres fonctions « Lego monétaire », sans aucune institution centrale aux commandes. Cela semble cool, non ? Mais c'est aussi un champ miné réglementaire qui met mal à l'aise les professionnels de la finance traditionnelle.
Steven Hu, expert en actifs numériques chez Standard Chartered, affirme sans ambages que la tokenisation entièrement décentralisée n'est ni « réaliste ni idéale » pour les banques. Elles ont besoin d'un superviseur garantissant la conformité légale et réglementaire de toutes les opérations.
« Un organe centralisé de gestion est nécessaire pour garantir l'authenticité, l'unicité et une utilisation appropriée des actifs sous-jacents », déclare Hu.
2. La tokenisation pourrait atteindre 30 000 milliards de dollars en dix ans
Mais voici le plus intéressant : selon les prévisions de Standard Chartered, le marché de la tokenisation pourrait atteindre l'énorme somme de 30 000 milliards de dollars d'ici 2034. Actuellement, environ 13,2 milliards de dollars d'actifs du monde réel ont été tokenisés, dont 8,4 milliards proviennent du crédit privé, suivi par les obligations américaines.
En ce qui concerne les obligations d'État, certaines grandes entreprises font déjà parler d'elles. BlackRock et Franklin Templeton ont lancé des fonds de titres publics fonctionnant sur blockchain. Grâce à leurs jetons BUIDL et BENJI, ils ont attiré près d'un milliard de dollars d'actifs.
Tandis que certains acteurs de Wall Street procèdent prudemment sur des blockchains privées, les passionnés de cryptomonnaies misent gros sur les réseaux publics. Nana Murugesan de Matter Labs est convaincue que l'action véritable aura lieu sur les réseaux publics.
Franklin Templeton nourrit de grands espoirs concernant son jeton BENJI. Ils souhaitent que ces actifs numériques puissent finalement être échangés dans tout l'écosystème cryptographique. Roger Bayston, responsable des actifs numériques, discute même avec les régulateurs afin de comprendre comment les stablecoins peuvent fonctionner dans le domaine DeFi tout en respectant les règles.
BlackRock n'est pas en reste. Depuis mars, son fonds de marchés numériques a levé 527 millions de dollars. Carlos Domingo de Securitize Markets attribue ce succès au fait que le fonds est utilisable sur Ethereum et permet un retrait rapide des fonds.
3. La DeFi, c’est l’Ouest sauvage, et il y a encore trop peu de cow-boys (pour l’instant)
Alors, pourquoi tout cela est-il si important ? Jeremy Ng d'OpenEden explique ainsi : « La DeFi est le cheval qui tire la charrette de la tokenisation des actifs du monde réel (RWA). » En d'autres termes, sans cette activité folle sur chaîne, personne ne s'intéresserait à la tokenisation de ces actifs traditionnels ennuyeux.
Même les régulateurs commencent à s'y intéresser. L'autorité monétaire de Singapour permet à 24 grandes banques d'expérimenter la tokenisation dans son cadre expérimental (sandbox). Parallèlement, Goldman Sachs effectue des opérations liées aux obligations sur sa blockchain privée.
La question du million (ou plutôt du millier de milliards) est la suivante : Wall Street adoptera-t-elle pleinement la DeFi, ou restera-t-elle à distance ? Bayston de Franklin Templeton pense que tout le monde finira par reconnaître le potentiel énorme des blockchains publiques pour améliorer l'efficacité des marchés.
La frontière entre les banques traditionnelles et le nouveau monde de la cryptomonnaie devient de plus en plus floue, presque comme une fissure dans la Matrice. Cette évolution est-elle excitante ou effrayante ? Cela dépend probablement de votre position sur Wall Street.
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