Analyse de Sanctum : mise en gage et re-mise en gage sur Solana (deux)
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Analyse de Sanctum : mise en gage et re-mise en gage sur Solana (deux)
Dans cet article, nous allons nous concentrer sur les récents airdrops et leur structure, le succès d'Alpha Vault, l'économie token, les intégrations clés avec des partenaires DeFi, les introductions en bourse ainsi que la croissance des LST et leur adoption vers le Web2.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesAuteur : Greythorn
Introduction
Dans notre article « Sanctum Research Part 1 », nous avons examiné comment le staking liquide transforme la gestion des actifs dans les réseaux PoS. Nous avons discuté de la manière dont cette technologie émet des jetons de staking liquide (LST) en échange d'actifs mis en jeu, représentant ainsi le montant mis en jeu et les récompenses accumulées. Nous avons également souligné la croissance rapide de la valeur totale verrouillée (TVL) dans le staking liquide, notant que le taux de staking sur Solana dépasse 70 %, bien au-dessus des 27 % d'Ethereum. Malgré cela, les LST ne représentent que 6 % de l'offre mise en jeu sur Solana, contre plus de 40 % sur Ethereum, offrant ainsi à Sanctum une opportunité de marché considérable dans l'écosystème Solana.
Source : Dune Analytics
Pour plus de détails sur le protocole Sanctum, ses capacités, sa structure technique et sa comparaison avec d'autres concurrents, veuillez consulter la « Partie 1 ». Cela ne prendra que quelques minutes et vous montrera pourquoi nous chez Greythorn suivons de près ce projet.
Dans cet article, nous allons nous concentrer sur le récent airdrop et sa structure, le succès du Alpha Vault, l'économie des jetons, l'intégration clé avec des partenaires DeFi, la cotation sur exchanges, la croissance des LST et leur adoption vers le Web2.
Économie des jetons
Comme l'économie des jetons n'avait pas encore été publiée lors de notre recherche initiale, commençons par là. Sanctum utilise un système multi-jetons pour soutenir et renforcer son écosystème. Étant donné que le projet vise à permettre aux utilisateurs de lancer et d'échanger des centaines de milliers de LST dans l'écosystème Solana, il doit exister un mécanisme garantissant que ces LST soient véritablement liquides. Pour cela, Sanctum introduit le Infinity Pool, un pool multi-LST qui permet des échanges entre tous les LST présents dans le pool. Les utilisateurs peuvent devenir fournisseurs de liquidité en déposant n'importe quel LST approuvé, et reçoivent en retour des $INF, un jeton qui accumule des récompenses de mise en jeu, bénéficie des frais de transaction du pool, et peut être utilisé directement dans des protocoles DeFi.
D'autre part, le jeton de gouvernance de Sanctum, le $CLOUD, contrôle le capital et l'attention au sein de l'écosystème. Les partenaires doivent miser $CLOUD pour être éligibles au programme Sanctum Verified Partner (SVP), tandis que les détenteurs de $CLOUD votent pour décider quels partenaires sont acceptés.
L'offre totale de jetons $CLOUD est fixée à 1 milliard (1B), répartis comme suit :
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Liquidité de lancement (20 %) : 10 % pour l'airdrop initial, 10 % pour la liquidité de démarrage.
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Réserve communautaire (30 %) : gérée par la communauté, destinée aux programmes de croissance.
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Réserve stratégique (11 %) : utilisée par l'équipe pour la croissance de l'écosystème et les partenariats.
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Équipe (25 %) : attribuée aux fondateurs et contributeurs principaux.
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Investisseurs (13 %) : attribuée aux investisseurs.
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Jupiter LFG (1 %) : réservé à Jupiter LFG.
Source : Sanctum
TGE, airdrop et retour de la communauté
L'airdrop de Sanctum a eu lieu le 18 juillet à 11h, heure de l'Est des États-Unis. Cet airdrop a distribué 10 % des jetons CLOUD, dont 5 % (50 millions de CLOUD) alloués à la composante « capital » et 5 % supplémentaires (50 millions de CLOUD) à la composante « honnêteté ». Au total, 108 185 comptes étaient éligibles à l'airdrop.
Les participants avaient deux façons de récupérer leurs jetons. Ils pouvaient choisir l'option « Long-Term-Aligned », en attendant pour recevoir leurs jetons et obtenir un bonus progressif pouvant atteindre 100 %. Ou bien, ils pouvaient opter pour l'option « Sanctum-Curious », en récupérant immédiatement leurs jetons sans bonus.
Pour bénéficier du bonus complet de 100 % sur la partie « capital », les participants devaient attendre 14 jours. Le bonus complet de 100 % sur la partie « honnêteté » était accordé après 180 jours d'attente. Les participants pouvaient retirer leurs jetons à tout moment, mais s'ils le faisaient prématurément, ils perdaient le reste du bonus.
La réaction de la communauté face à l'airdrop de Sanctum n'a pas été à la hauteur des attentes, certains utilisateurs exprimant leur frustration, notamment ceux ayant investi une grande quantité de $SOL, qui se sentaient traités injustement par rapport aux contributeurs non monétaires.
Comme on l’a vu récemment, de nombreux projets peinent à définir des critères équitables pour récompenser tous les participants méritants et à équilibrer la distribution entre petits et gros contributeurs ; autrement dit, il est difficile de satisfaire tout le monde.
L’équipe de Sanctum a remercié tous ses supporters, précisant que la répartition basée sur l’honnêteté visait à construire une base d’utilisateurs fidèles. Elle a reconnu avoir oublié de nombreux utilisateurs méritants et s’est engagée à examiner plus attentivement les soumissions futures.
Source : X
Pour répondre à ces préoccupations, l’équipe a organisé un Space Twitter impromptu, réaffirmant son engagement à développer un produit de premier plan sur Solana et à faire de Sanctum la destination idéale pour les détenteurs de SOL. Cette réponse illustre l’engagement de l’équipe Sanctum et la résilience de sa communauté, tout en mettant en lumière le besoin d’une meilleure communication et d’une distribution plus équitable.
À ce jour, le 24 juillet, 12,44 millions de jetons CLOUD ont été réclamés, soit 24,24 % du montant total alloué (y compris les jetons abandonnés). Cela inclut 6,53 millions de jetons issus de la composante « honnêteté » et 5,91 millions issus de la composante « capital », selon les données de Flipside par Marqu.
Source : Flipside
Le même jour, la création initiale (TGE) de Sanctum a frappé 1 milliard de jetons CLOUD, répartis selon un ratio 60/40 entre les portefeuilles froids de l’équipe et ceux de la communauté. Depuis le portefeuille froid de l’équipe, 250 millions de jetons ont été alloués à la liquidité, dont 100 millions destinés au lancement du pool via Meteora DLMM. Les jetons restants serviront à couvrir les besoins en liquidité durant la première année. Depuis le portefeuille froid de la communauté, 150 millions de jetons ont été désignés pour lancer l’airdrop et répondre aux besoins communautaires. Cela porte à 300 millions le nombre de jetons disponibles la première année, dont jusqu’à 125 millions initialement en circulation.
Source : Sanctum
Le succès du Sanctum Alpha Vault
Le Alpha Vault est une fonctionnalité spéciale développée par Sanctum en collaboration avec Meteora, permettant aux supporters de longue date d’acheter des jetons $CLOUD à un prix potentiellement avantageux. Les participants peuvent déposer des USDC dans le coffre-fort et recevoir en retour des jetons $CLOUD à prix réduit. Toutefois, ces jetons sont soumis à une période de vesting de six mois, afin d’encourager un engagement à long terme.
Le plafond du coffre-fort était fixé à 50 millions de jetons CLOUD, avec un plafond maximal d’achat de 7,5 millions d’USDC. Le prix initial de CLOUD était déterminé par la quantité d’USDC déposée dans le coffre, variant de 0,001 $ à un maximum de 0,5 $ selon la courbe LFG. Si les dépôts en USDC dépassaient la limite, les jetons seraient distribués proportionnellement et l’excédent d’USDC serait remboursé aux contributeurs.
Si l’objectif de 7,5 millions de dollars de TVL était atteint, le prix maximum payé par les acheteurs du coffre serait de 0,15 $ par CLOUD. Dans le cas contraire, les prix spot et ceux des acheteurs du coffre seraient tous deux inférieurs.
Les participants pouvaient choisir de déposer dans l’Alpha Vault à prix réduit avec une période de vesting de six mois, ou acheter directement sur le marché pour une liquidité immédiate. L’Alpha Vault a été ouvert du 16 au 18 juillet 2024.
L’Alpha Vault a connu un grand succès, étant surdemandé de 416 %, attirant des supporters de longue date et démontrant un fort intérêt et une grande confiance envers le projet Sanctum.
Source : Meteora
Un avenir prometteur pour Sanctum : perspectives
Cotation sur CEX et intégration avec partenaires DeFi
Dès le départ, $CLOUD a refusé de payer des frais de cotation sur exchanges centralisés (CEX), mais a réussi à renforcer sa présence sur le marché grâce à des cotations stratégiques sur des plateformes majeures telles que Kraken, Bybit et Bitget. Ces initiatives ont amélioré la liquidité et rendu le jeton plus accessible aux traders et investisseurs. De plus, des rumeurs font état de nouvelles cotations à venir, ce qui pourrait encore accroître la visibilité du jeton et son intégration dans l’univers DeFi.
Au-delà des cotations, Sanctum a noué des partenariats précieux dans l’écosystème DeFi afin d’étendre son réseau. Les collaborations avec des plateformes telles que Kamino, Drift, Texture et Orca apportent des avantages uniques à l’écosystème Sanctum. Kamino améliore la liquidité via ses pools, Drift propose des options de trading avancées comme les swaps perpétuels, Texture élargit les fonctionnalités de $CLOUD par la synthèse d’actifs, et Orca simplifie l’échange de jetons grâce à son interface conviviale.
Sanctum Launchpad
Le fondateur de Sanctum, fplee, a annoncé son intention de créer un Launchpad pour lancer une économie on-chain au sein de la communauté Sanctum. Cette plateforme utilisera des jetons de staking liquide (LST) pour soutenir de nouveaux projets et produits innovants portés par la communauté. Par exemple, l’équipe Pathfinders utilise les revenus générés par pathSOL pour financer un mint gratuit de NFT pionnier. Ce programme ne se limite pas aux projets créatifs, mais vise aussi à aider les entreprises souhaitant adopter des cadres natifs du crypto. En collaboration avec Jupiter, Sanctum développe l’infrastructure nécessaire pour soutenir ces projets, favorisant une économie circulaire où chaque réussite ouvre la voie à d’autres succès, cultivant ainsi un écosystème on-chain dynamique.
Sanctum Profiles V2
Sanctum a annoncé une mise à niveau de sa fonctionnalité de profil, visant à redéfinir l’identité au sein de l’univers Sanctum. Ces profils permettent aux utilisateurs de construire et d’étendre leur réputation dans la communauté, servant de véritable identité numérique ouverte à tous. La version à venir, Sanctum Profiles V2, vise à transformer les interactions sociales et les programmes de fidélité sur la blockchain Solana en introduisant des couches personnalisables que chacun peut adapter selon ses besoins.
Grâce à Sanctum Profiles V2, les utilisateurs pourront créer leurs propres LST, leur permettant de monétiser leurs activités de diverses manières. La plateforme dépassera les canaux de communication standards tels que les chats privés Discord ou Telegram. Par exemple, Greythorn pourrait produire des rapports de recherche accessibles uniquement aux détenteurs de ses LST (greythornSOL), publiables sur Twitter ou d'autres sites web. Cette évolution permettra aux utilisateurs d’identifier et de récompenser leurs followers grâce à du contenu exclusif, renforçant ainsi les liens au sein de la communauté.
Sanctum Pay
Sanctum Pay est également en cours de développement en partenariat avec BasedApp, une plateforme financière Web3. Ce projet innovant consiste à créer la première carte de débit adossée à des LST. En convertissant directement les rendements du staking de cardSOL en USDC, Sanctum Pay permet aux utilisateurs d’effectuer des achats sans avoir à liquider leurs avoirs en SOL. Cette intégration vise à supprimer le besoin de règlements traditionnels en espèces, permettant aux utilisateurs de gérer directement leurs transactions via une carte de débit, pour une expérience fluide et pratique.
Conclusion
Nous pensons que Sanctum propose une solution novatrice et convaincante aux problèmes de liquidité inhérents au staking traditionnel. En agissant comme un soutien de liquidité, il permet aux SOL mis en jeu d'être utilisés plus librement dans le DeFi, augmentant considérablement l'utilité et l'accessibilité des actifs mis en jeu. De nombreuses autres opportunités de croissance futures, comme les abonnements, les forfaits téléphoniques, etc., évoquées par James Hanley, pourraient générer un flux positif vers Sanctum.
Avec une TVL saine, approchant 1 milliard de dollars (5,54 millions de SOL), Sanctum s'est déjà intégré à Jupiter Exchange, Kamino et plusieurs autres plateformes. Ces intégrations pourraient attirer davantage d'utilisateurs et stimuler son adoption et sa croissance.
Source : DeFiLlama
Sanctum prévoit de mettre en place une DAO pour une gouvernance décentralisée, assurant ainsi son développement selon le consensus communautaire. Cette approche suscite confiance et engagement au sein de la communauté Solana en pleine expansion.
Compte tenu de ces éléments, le jeton de gouvernance $CLOUD de Sanctum, avec une capitalisation boursière de 53 millions de dollars et une FDV inférieure à 300 millions de dollars, représente un protocole intéressant à surveiller.
Toutefois, le domaine DeFi sur Solana est très concurrentiel, avec de nombreux projets en concurrence pour la liquidité et l'adoption utilisateur. Sanctum devra innover constamment et offrir une valeur ajoutée supérieure pour rester en tête — un défi de taille.
Nous espérons que notre série de recherches sur Sanctum vous a fourni des analyses pertinentes. Veuillez garder à l’esprit que nos publications ne doivent pas être interprétées comme des conseils financiers. Il s’agit simplement de nos idées et opinions lors de notre navigation sur les marchés. Les protocoles que nous analysons ne représentent pas nécessairement notre portefeuille d’investissement.
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