Pourquoi le cours du Solana reste-t-il résistant ? Des fondamentaux solides et l'anticipation d'ETF attirent les flux de capitaux
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Pourquoi le cours du Solana reste-t-il résistant ? Des fondamentaux solides et l'anticipation d'ETF attirent les flux de capitaux
Après que les attentes concernant les ETF au comptant pour le bitcoin et l’Ethereum se soient apaisées, Solana est devenu le prochain actif prisé par les capitaux et objet d’un regain spéculatif autour d’un éventuel ETF.
Dédié à des analyses Web3 approfondiesRédaction : Nancy, PANews
Après que les attentes concernant les ETF au comptant sur le bitcoin et l’Ethereum se soient concrétisées, Solana est devenu le prochain actif convoité et spéculé pour un ETF, notamment grâce à plusieurs émetteurs ayant successivement déposé des demandes d'ETF Solana, renforçant ainsi la confiance du marché. Une solide fondamentale, une accumulation massive par les institutions, combinée à l’élection présidentielle américaine, ont davantage accru l’optimisme du marché autour de Solana. Cet article analyse les principales raisons expliquant pourquoi Solana a récemment surpassé le reste du marché.
Des indicateurs supérieurs à Ethereum, accumulé par plusieurs institutions
Ces dernières semaines, la performance du marché de Solana s’est montrée particulièrement forte, suscitant un intérêt croissant des institutions.
Les informations sur les prix influencent fortement la confiance des utilisateurs et les anticipations du marché. Selon CoinGecko, le prix du SOL a récemment atteint un plus haut niveau en trois mois, affichant une hausse d’environ 31,1 % sur les 30 derniers jours, dépassant celle du bitcoin, de l’Ethereum et d’autres actifs cryptographiques.
Par ailleurs, selon Artemis, au cours du dernier mois, le volume quotidien des transactions sur Solana a augmenté de 40,5 % pour atteindre 43,7 millions de dollars ; le nombre d’adresses actives quotidiennes a grimpé de 75 %, atteignant 2,1 millions, principalement dans les domaines des portefeuilles, des tokens MEME et des ponts cross-chain, avec une part plus élevée de nouvelles adresses utilisateurs ; la valeur totale bloquée (TVL) a progressé jusqu’à 5,2 milliards de dollars, soit une augmentation d’environ 26,9 % ; les frais de transaction journaliers ont crû de plus de 33,3 %, atteignant 2 millions de dollars, tout comme les revenus quotidiens qui ont augmenté de plus de 33,1 %, les principaux contributeurs étant les portefeuilles, la DeFi et le MEV.
En outre, Ryan Connor, chercheur chez Blockworks Research, a récemment indiqué sur X que Solana avait dépassé l’Ethereum en volume de transactions sur les DEX (bourses décentralisées) au cours des 30 derniers jours, devenant ainsi la blockchain la plus utilisée selon ce critère.
Selon un rapport de Coin98 Analytics, les revenus et frais générés par Solana ont connu une forte croissance au deuxième trimestre 2024, produisant plus de 26 millions de dollars de revenus, soit une hausse de plus de 42 fois en glissement annuel ; le volume total des transactions SOL a atteint 292 milliards de dollars, presque 7 fois supérieur à celui de l’année précédente. En outre, selon Dune, le taux de mise en gage liquide sur Solana a augmenté à 6,58 %, en hausse de 1,76 % par rapport au trimestre précédent, tandis que la part dominante des trois principaux fournisseurs est passée de 93 % à 68,7 %, signe d’un marché plus sain et diversifié.
Face à cette solide fondamentale, plusieurs institutions ont récemment commencé à accumuler publiquement du Solana. Par exemple, la société canadienne de technologie financière DeFi Technologies a annoncé l’ajout de Solana à ses réserves d’actifs numériques, détenant désormais 12 775 SOL (environ 2,03 millions de dollars). La société d’investissement cotée au Canada Cypherpunk a massivement accru sa position en SOL, détenant désormais plus de 63 000 unités, et a également annoncé qu’elle exploiterait son propre validateur Solana, en mettant en gage via son nœud Solana 49 917 jetons (d’une valeur d’environ 11 millions de dollars).
« Ce n’est pas tous les jours qu’on voit ça. Nous constatons actuellement un intérêt croissant des investisseurs pour Solana – l’une des cryptomonnaies les plus échangées après le bitcoin et l’Ethereum », a déclaré le responsable mondial des introductions d’ETP chez Cboe, commentant le dépôt du formulaire 19b-4 pour un ETF Solana. Rennick Palley, associé fondateur du fonds de capital-risque crypto Stratos, a ajouté : « L’assouplissement de la politique réglementaire aux États-Unis accroît l’attrait du SOL auprès des investisseurs professionnels. »
Plusieurs émetteurs déposent des demandes d’ETF Solana, la dynamique politique ajoute une incertitude
La performance remarquable de Solana fait de la demande d’un ETF au comptant sur Solana un catalyseur important, considéré comme l’un des produits les plus attendus et les plus probables.
Le 27 juin, VanEck a annoncé avoir soumis à la SEC américaine une demande pour un trust Solana, le « VanEck Solana Trust », premier ETF Solana déposé aux États-Unis. S’il est approuvé, cet ETF sera coté sur la bourse Cboe BZX. 21Shares a rapidement suivi, déposant son propre document S-1 pour un ETF au comptant sur Solana, prévoyant que le 21Shares Core Solana ETF soit négocié sur Cboe BZX Exchange. Par ailleurs, la société de gestion d’actifs numériques 3iQ a récemment déposé une demande pour un ETF Solana au Canada, prévu sous le code $QSOL, devenant ainsi la première demande d’ETF Solana en Amérique du Nord.
Franklin Templeton a également exprimé récemment son enthousiasme pour Solana : « Outre le bitcoin et l’Ethereum, nous croyons qu’il existe d’autres développements majeurs passionnants capables de propulser l’écosystème crypto. Solana a démontré des applications étendues, continue de mûrir, surmonte ses difficultés techniques initiales et illustre le potentiel d’une architecture monolithique à haut débit. » Nate Geraci, président de The ETF Store, a révélé récemment qu’un émetteur d’ETF allait déposer dans les prochains mois une demande pour un ETF combiné au comptant sur bitcoin, Ethereum et SOL.
VanEck, 21Shares et Franklin Templeton sont tous des émetteurs d’ETF au comptant sur bitcoin et Ethereum aux États-Unis. Leur implication renforce considérablement les attentes positives autour d’un ETF Solana. À ce jour, Cboe a soumis à la SEC américaine les formulaires 19b-4 pour les ETF Solana de VanEck et 21Shares. « Dès que la SEC confirmera ces documents, l’horloge du processus décisionnel commencera à tourner », a commenté Nate Geraci.
Alors que l’enthousiasme du marché grimpe, les changements politiques liés à l’élection présidentielle américaine augmentent encore les chances d’approbation d’un ETF Solana. En effet, avec la montée en puissance du candidat républicain Trump, Gary Gensler, président de la SEC et régulateur rigoureux, voit ses chances de départ s’accroître. Markus Thielen, fondateur de 10x Research, prédit même que bien que le mandat de Gensler se termine le 5 juin 2026, il pourrait démissionner dès janvier ou février 2025, à la fin du mandat du président Biden. Jusqu’ici, la SEC avait souvent qualifié le SOL de titre non enregistré, rendant son approbation difficile.
« Si Gary Gensler ne reste pas président de la SEC après l’élection présidentielle de 2024, les chances d’approbation d’un ETF Solana augmenteront », a déclaré Matt Sigel. Les électeurs pro-crypto pourraient jouer un rôle clé lors du scrutin, et l’environnement réglementaire à Washington semble évoluer vers une posture plus favorable aux cryptomonnaies. Par ailleurs, le passage du bitcoin et de l’Ethereum des ETF sur contrats à terme aux ETF au comptant n’était probablement qu’une tactique psychologique de Gensler. James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, précise que la date limite finale pour un ETF Solana est mi-mars 2025. Mais la date clé durant cette période reste novembre. Seule une nouvelle administration à la Maison Blanche et à la SEC permettrait un lancement potentiel en 2025.
Toutefois, SBF, fondateur de FTX étroitement lié à Solana, était un important bailleur de fonds démocrate et l’un des plus gros donateurs du président américain sortant Biden, ce qui rend l’impact politique sur Solana encore incertain. Il convient de noter que toly (Anatoly Yakovenko), fondateur de Solana, n’a pas exprimé publiquement ses opinions politiques.
Enfin, en se basant sur les entrées de capitaux observées après l’approbation des ETF bitcoin au comptant, si Solana entrait officiellement dans cette vague, cela aurait un effet directement stimulant sur son prix. Selon GSR Markets, un célèbre market maker crypto, si un ETF Solana au comptant était lancé aux États-Unis, selon des scénarios baissier, de base et idéal, les flux de capitaux représenteraient respectivement 2 %, 5 % et 14 % des flux du bitcoin. Sachant que la capitalisation de Solana a représenté en moyenne 4 % de celle du bitcoin sur l’année écoulée, le SOL pourrait augmenter de 1,4 fois en scénario baissier, de 3,4 fois en scénario de base, et jusqu’à 8,9 fois dans le scénario idéal.
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